Merkezi Olmayan Finans sektörünün 2024 yılına dair öngörüleri: Anahtar eğilimler ve gelişim yönleri

Son birkaç yılda, Merkezi Olmayan Finans (DeFi ) hızlı bir gelişim ve evrim geçirdi. İlk deneysel projelerden, DeFi kripto para alanında vazgeçilmez bir altyapı haline geldi. Bazı tanınmış projeler bu süreçte öne çıkarken, bu alandaki rekabet de giderek artmaktadır. Borsalar işlem hacmini artırmak için işlem ücretlerini sürekli olarak düşürmekte, kredi protokolleri sermaye verimliliğini artırmak için kredi değer oranlarını yükseltmektedir, çeşitli projeler de daha fazla pazar payı kapmak için yeni ürünler geliştirmeye aktif olarak yönelmektedir. Peki, DeFi 2024'te hangi eğilimleri gösterebilir? İşte DeFi alanındaki ana eğilimlere dair bazı tahminler ve analizler.

Protokol Platformlaşması

DeFi alanının sürekli olgunlaşmasıyla, ana protokoller tek bir işleve bağlı kalmaktan memnun kalmıyor ve kapsamlı bir hizmet platformu sunmayı umut ediyor.

Geçtiğimiz yıl, birçok tanınmış Merkezi Olmayan Finans protokolünün platforma doğru bir evrim geçirdiğini gördük. Örneğin, bir DAO'nun alt DAO'su Ethereum'da çevrimiçi olduktan sonra, toplam kilitli değeri (TVL) 16.5 milyar dolara ulaştı ve en önemli borç verme protokollerinden biri haline geldi. Bazı borsa ve borç verme platformları da kendi stabilcoin'lerini geliştirdi. Ayrıca, bazı protokoller cüzdan uygulamaları sundu ve hatta NFT platformlarını satın aldı. Yeni nesil kamu blok zincirlerinde, DEX, stabilcoin, Launchpad gibi çoklu işlevleri bir araya getiren kapsamlı Merkezi Olmayan Finans protokolleri de ortaya çıktı.

Bu platformlaşma eğiliminin gelecekte devam etmesi muhtemeldir, DeFi sektörünün olgunluğunun sürekli artmasını ve rekabetin giderek daha yoğun hale gelmesini yansıtmaktadır.

Önde Gelen Projelerin Avantajları Sürekli

Bazı daha önce kurulan önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokolleri, örneğin bir DEX, bir borç verme platformu vb., piyasanın uzun vadeli evrimi sırasında sürekli olarak kendilerini güçlendirerek güçlü bir ağ etkisi ve marka etkisi sergilemiştir. Kısa vadede hala ana pazar payını elinde tutacaklar ve kolayca yerlerinden edilemeyecekler.

Bu projeler de sürekli güncellemeler ve yükseltmeler yapıyor. Bir DEX, "kanca" aracılığıyla çeşitli özelleştirilmiş işlevler eklemeye olanak tanıyan yeni bir sürümünü açıkladı. Bir borç verme platformunun yeni sürümü ise sermaye verimliliğini artırdı ve birden fazla zincire genişleyerek sektör konumunu daha da güçlendirdi.

Veriler, ana EVM uyumlu zincirlerde, belirli bir önde gelen DEX'in hala yaklaşık %55 pazar payına sahip olduğunu göstermektedir.

Likidite madenciliği azaldı, fonlar daha verimli projelere yöneliyor

Ethereum, Solana gibi olgun halka açık blok zinciri ekosistemlerinde, likidite madenciliği giderek geçmişte kalmıştır. Projeler artık fon çekmek için "gerçek gelirler"e daha fazla güveniyor ve fonlar da daha verimli yerlere yönelmeyi tercih ediyor.

Son zamanlarda Solana ekosistemi hızla gelişiyor, üzerindeki DEX'ler oldukça güçlü bir sermaye verimliliği sergiliyor. Şu anda likidite sağlayıcıları esasen gerçek ticaret komisyonu gelirine dayanıyor, bu projelerin muhtemelen kısa vadede daha fazla fon çekmesi bekleniyor.

30 Aralık verilerine göre, Solana üzerindeki bir DEX'te en fazla likiditeye sahip işlem çiftinin, yalnızca işlem ücretlerinden elde ettiği günlük ortalama kazanç neredeyse %0.5'e yaklaşmakta veya bunu aşmaktadır. Bu, diğer zincirlerde hayal edilemez. Örneğin, Ethereum'da, ana ETH/stablecoin işlem çiftinin günlük ortalama kazancı yalnızca %0.068%-0.127%'dir.

Kârlılık farklarının büyük olduğu durumlarda, profesyonel likidite sağlayıcıları daha verimli yeni projelere yönelme olasılığı daha yüksektir. Ancak bu, önde gelen projelerin yerini alacağı anlamına gelmez; hala daha iyi temellere ve güvenliğe sahiptirler.

Likidite Staking Token'ları Yeni Public Chain TVL Büyümesine Öncülük Ediyor

Her ne kadar likit staking projeleri birden fazla PoS blockchain üzerinde zaten mevcut olsa da, Ethereum yükseltmesinden sonra likit staking token (LST) geniş çapta tartışılmaya başlandı. Bugün bir LST projesi, en yüksek TVL'ye sahip Merkezi Olmayan Finans protokolü haline geldi.

Bu trend Solana'da da ortaya çıkıyor. İki likidite stake projesi, Solana ekosisteminin TVL'sinin ilk iki sırasını kaplıyor ve bu da Solana'nın genel TVL'sinin artışını destekliyor. Bir yandan yeni projelerin token dağıtımına dair beklentiler, diğer yandan ise çeşitli projelerin LST'nin ekosistem içindeki kullanımını sürekli teşvik etmesi.

Diğer TVL'sini artırmak isteyen kamu blok zincirlerinin LST'nin faydasını keşfettiği görünmektedir. Örneğin, belirli bir yeni kamu blok zinciri ekosisteminde, resmi olarak LST ticaret çiftlerine yüksek ödüller sunulmaktadır. Bir kamu blok zinciri ekosisteminde, önde gelen borç verme protokolü tarafından geliştirilen LST işinin TVL'si, borç verme işini geçmiştir.

Sürekli Sözleşme DEX veya mevcut daha rekabetçi projeler

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Takasları ( Perp DEX ) bir dönem büyük ilgi gördü ve bazı tanınmış projeler ortaya çıktı. Ancak mevcut ana akım likidite havuz türü Perp DEX açısından, kullanıcı deneyimi hala geliştirilmesi gereken bir alan.

Örneğin, bir projenin v1 versiyonu tek taraflı piyasalarda alım satım dengesizliği yaratıyor, bu da likidite sağlayıcıları için dostça değil; aynı zamanda işlem maliyetleri yüksek, bu da traderlar için de yeterince dostça değil. v2 versiyonu, işlem kayma mekanizmasını tanıttı, ancak kullanıcılar maliyetleri tahmin etmekte zorlanıyor, bu da büyük kayıplara yol açabilir.

Diğer bir projede ise, fon maliyet oranlarının büyük dalgalanmalar göstermesi, sipariş gecikmeleri gibi sorunlar bulunmaktadır.

Son zamanlarda bazı yeni Perp DEX projeleri dikkat çekici özellikler sergiliyor. Örneğin, bir projenin likidite havuzları %2000'e kadar 30 günlük getiri oranı gösteriyor. Riskler çok yüksek olsa da, daha yüksek getiriler elde etme olasılığı da var. Ayrıca bazı projeler daha yüksek fon verimliliği sağlayan çözümler sunuyor.

Gerçek Dünya Varlıkları

Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) tartışmalı bir alandır. Zincir dışı kısımlar içerir, tek bir varlığa bağımlı olabilir, düzenleyici risklerle karşı karşıyadır ve bu, DeFi'nin merkeziyetsiz felsefesiyle tam olarak örtüşmemektedir.

Görünüşe göre, ABD Hazine tahvilleri, büyük ölçekte uygulanabilir tek RWA yönü gibi görünüyor. Diğerleri, gayrimenkul ve sanat eserleri gibi, tokenleştirilebilir olsa da, standart olmamaları nedeniyle zincir üzerinde hâlâ likidite eksikliği yaşıyor.

Amerika'nın faiz indirim beklentileriyle birlikte, 2024'te kısa vadeli ABD tahvil getirilerinin önemli ölçüde düşmesi bekleniyor, bu da RWA ürünlerinin getirilerini doğrudan etkileyecek. Aynı zamanda, eğer kripto piyasası bir boğa piyasasına girerse, stabilcoin talebinin artması RWA ürünlerinin çekiciliğini azaltabilir. Bir DAO'nun son verileri, stabilcoin ihracının Ekim ayının sonlarından itibaren düştüğünü gösteriyor.

Yine de, girişimciler bu alanda aktif bir şekilde keşif yapmaya devam ediyorlar. Bu süreç, RWA'ya güçlü geleneksel finansal kurumları ortak olarak getirebilir, en azından dikkat çekici bir anlatı olacaktır.