2025 Yılı İkinci Yarısında Kripto Piyasası Beklentileri

2025 yılının ilk yarısında, küresel varlık piyasası faiz indirimlerinin ertelenmesi ve jeopolitik çalkantıların çift etkisi altında genel olarak baskı altında kaldı. Ancak, Bitcoin ve tüm şifreleme piyasası güçlü bir dayanıklılık ve büyüme potansiyeli sergileyerek etkileyici bir ters yönlü artış gerçekleştirdi. İkinci yarı yılın perdeleri açılmaya yaklaşırken, piyasada hangi ana faktörler şekilleniyor?

Amerikan ekonomisi şu anda istikrarlı bir şekilde yavaşlayan "yumuşak iniş" durumu sergiliyor. Mayıs ayı tarım dışı istihdam verileri ve enflasyon verileri, istihdam piyasasının belirli bir dayanıklılık gösterdiğini ve enflasyon baskısının azaldığını gösteriyor. Piyasa, genel olarak Fed'in Eylül ayında değil, Temmuz'da faiz indirimine gideceği yönünde beklentiler taşıyor. Ancak, stagflasyon riski artıyor. Büyük bir yatırım bankası, ABD'nin 2025 yılı GDP büyüme tahmininin önemli ölçüde aşağı çekildiği konusunda uyarıda bulundu; gümrük politikalarının enflasyonu artırabileceği ve büyümeyi engelleyebileceği, ekonomiyi "stagflasyon" tuzağına sokabileceği belirtiliyor.

Fed içinde faiz indirim yolları konusunda farklı görüşler var. Başkan, "politikalarda gevşemek için acele etmiyoruz" diye vurgularken, bazı yetkililer ise ekonomik daralma riskini önlemek için erken faiz indirimini savunuyor. Bu politik oyun, enflasyon ve büyüme arasındaki çelişkiyi yansıtıyor: erken faiz indirimi enflasyonu artırabilirken, geç kalınan hareket ekonomik durgunluğu hızlandırabilir. Ana değişken, gümrük vergilerinin gecikmeli etkisi; önümüzdeki aylarda enflasyon verilerinin "belirgin bir artış" göstermesi bekleniyor.

İkinci yarıya bakıldığında, politika yolu hâlâ yüksek derecede belirsiz. Temmuz ayındaki tarım dışı istihdam ve CPI verileri, kritik karar verme dayanağı olacak. Eğer veriler enflasyon baskısının kontrol edilebilir olduğunu doğruluyorsa, Eylül ayında faiz indirimleri beklenildiği gibi gelebilir; eğer enflasyon beklentilerin üzerinde artarsa, piyasa "şahin gecikmesi" şoku ile karşılaşabilir ve hatta 70'lerdeki stagflasyon sıkıntısını yeniden yaşayabilir. Fed'in her bir kararı, küresel piyasa yönünü derinlemesine etkileyecek.

Ekonomik verilerin zayıf olmasına rağmen, piyasa hala politika gevşetme beklentilerine odaklanıyor. Haziran ayında ABD borsa piyasası genel olarak dalgalı bir yukarı yönlü trend sergiledi, S&P 500 ve Nasdaq sırasıyla %4.96 ve %5.93 arttı ve birçok kez tarihî zirveye ulaştı. Şifreleme ile ilgili hisseler özellikle dikkat çekti, bir stabilcoin devinin halka arzından sonra hisse fiyatı %600'den fazla yükselerek yılın en göz alıcı finansal teknoloji IPO'larından biri haline geldi.

Bu yükselişin arkasında, ABD Senatosu tarafından kabul edilen ilk stabil coin federal düzenleme yasası var ve bu yasayla stabil coinler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturuluyor. Bu yasa, ihraç eden kuruluşların 1:1 oranında dolar veya kısa vadeli ABD tahvilleri rezervi bulundurmasını zorunlu kılıyor ve algoritmik stabil coinler ile faiz ödeyen stabil coinleri yasaklıyor. Uyum avantajı, bazı stabil coinleri kurumsal tercihler haline getiriyor ve piyasa "düzenleyici teşvik" beklentisiyle dolup taşıyor.

2025'in ilk yarısında, Bitcoin fiyatı %10,6 artarak güçlü bir dayanıklılık sergiledi. Kurumsal yatırımcılar ETF gibi kanallar aracılığıyla sürekli olarak alım yapıyor ve piyasa dalgalanma özelliklerini yeniden şekillendiriyor. Küresel kripto ETF büyüklüğü 1,1 trilyon doları aştı, geleneksel finansal kurumların katılım düzeyi sürekli olarak derinleşiyor. Bir yatırım bankası, Bitcoin teminatlı kredi hizmetleri sunmaya başladı ve katılım derinliği geçmiş yılları çok aştı.

Regülasyon açısından, ABD'nin stabilcoin yasasının geçmesi ve Hong Kong'un stabilcoin lisans sistemi kurulması, dijital varlıklar için başlangıç uyum çerçevesi oluşturdu. Bu politika belirliliği, daha fazla geleneksel sermayenin pazara girmesini çekiyor. Bildirildiğine göre, ABD hükümeti stratejik bir bitcoin rezerv altyapısı oluşturmaya çalışıyor ve bütçe nötr bir yöntemle bitcoin alımını artırmayı düşünüyor.

2025 yılı ikinci yarısına bakıldığında, kripto piyasasının gelişim yolu, erken dönem saf spekülasyon odaklı aşamadan esasen farklılık göstermektedir. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitme olasılığı, şirketlerin şifreleme benimsemesinin sürekli artışı ve düzenleyici politikaların netleşmesi gibi çok sayıda olumlu gelişme ile birlikte, Bitcoin'in yeni bir sağlıklı gelişim dönemine girmesi beklenmektedir. Bir banka analisti, Bitcoin'in 2025 yılı sonunda hedef fiyatının 200.000 dolar olacağını tahmin etmekte ve bu, küresel sermaye dağılımı ve makroekonomik eğilimlerdeki değişiklikleri yansıtmaktadır.

Mevcut Bitcoin fiyatı 100-120 bin dolar yüksek aralığında kalıyor. 2025 yılının ikinci yarısı, geleneksel finans sisteminin ve dijital para ekosisteminin derin bir şekilde birleşeceği tarihi bir dönüm noktası olabilir, bu nedenle piyasa katılımcılarının dikkatle takip etmesi gereken bir durumdur.