GMX, Arbitrum'dan büyük teşvikler aldı. V2 likiditesi artarken, uzun ve kısa pozisyonlar arasında dengesizlikle karşılaşıyor.

2025-07-24 19:13:31

Abstract generation in progress

GMX'in Arbitrum kısa vadeli teşvik programındaki performansı ve zorlukları

Son zamanlarda, GMX, Arbitrum'un Kısa Süreli Teşvik Programı (STIP) tarafından tahsis edilen 12 milyon ARB tokeni aldı; bu, Arbitrum ekosisteminde tek bir projenin aldığı en büyük paydır. GMX, bu fonları V2 versiyonunu ve Arbitrum DeFi ekosisteminin ortak gelişimini desteklemek için kullanacağını belirtti. 8 Kasım'da başlatılması planlandığından beri, neredeyse 10 gün geçti. Bu fonların kullanımını ve GMX'in gelişimine etkisini inceleyelim.

ARB Token'in Ana Kullanım Alanları

Bu 12 milyon ARB token, 12 hafta içinde dağıtılacak ve her hafta bir dönem olarak verilecektir. Fonlar esasen aşağıdaki alanlarda kullanılacaktır:

GMX V2 sürekli sözleşmeler ve spot piyasalar için likidite sağlayıcılarını teşvik etmek amacıyla, işlem ücretlerinin yanı sıra ek ARB token ödülleri de kazanabilirler.
GMX V1'in GLP havuzundan GMX V2'nin GM havuzuna likidite aktarmak için 350.000 ARB teşviki sağlamak.
İşlem ücretlerini sübvanse ederek, ortalama işlem ücretini %0.02'ye düşürmek, rekabetçiliği artırmak için.
GMX V2 üzerinde geliştirme yapan ancak Arbitrum sübvansiyonu almayan projelere en fazla 2 milyon ARB tahsis edilecektir.

Bu önlemler, GMX'in genel rekabetçiliğini artırmayı amaçlarken, aynı zamanda kayıpsız işlem avantajını korumayı hedefliyor.

GMX V2'nin likidite büyüme durumu

17 Kasım itibarıyla, GMX V1 ve V2'nin toplam likiditesi 8 Kasım'daki 496 milyon dolardan 528 milyon dolara çıkarak %6,45 oranında bir artış göstermiştir. Ayrıntılı olarak:

GMX V1'in likiditesi 400 milyon dolardan 364 milyon dolara düştü, %9 azaldı.
GMX V2'nin likiditesi 96.77 milyon dolardan 164 milyon dolara yükseldi, bu da %69.5'lik bir artış anlamına geliyor.

Dikkate değer olan, GMX V2 likiditesindeki belirgin artışın, teşvik programının başladığı ilk günde meydana gelmesi, ardından artış hızının belirgin şekilde yavaşlamasıdır.

Açık Pozisyon ve İşlem Hacmindeki Değişim

Açık pozisyon açısından, 8 Kasım'daki 152 milyon dolardan 13 Kasım'daki 182 milyon dolara yükseldikten sonra, 17 Kasım'da 137 milyon dolara düştü ve hatta teşvik başlamadan önceki seviyenin altına geriledi.

İşlem hacmi, piyasa dalgalanmalarından büyük ölçüde etkilenmektedir; 9 Kasım'da en yüksek 5,55 milyon dolar, 16 Kasım'da ise 3,65 milyon dolara ulaştı. Son zamanlarda, V1'in işlem hacmi hala V2'den yüksektir.

GM havuzundaki long/short dengesizliği sorunu

GMX V2, pozisyonları dengelemek için ücret ayarlamaları yapmasına rağmen, bazı GM havuzlarında ciddi bir boğa ve ayı dengesizliği devam etmektedir. Örneğin:

SOL, DOGE, XRP gibi varlıkların uzun pozisyonları üst limite ulaştı, daha fazla uzun pozisyon açılamaz.
XRP'nin uzun pozisyonu, kısa pozisyonun 4.42 katıdır.
SOL'un uzun pozisyonu, kısa pozisyonun 2 katıdır.

XRP/USD işlem çifti örneğinde, arbitraj fırsatları bulunmasına rağmen, kısa pozisyonların az olması nedeniyle gerçek arbitraj zorluğu yüksektir. Bu, GMX V2'nin beklenildiği gibi alım satım dengesine ulaşamamasına neden oldu.

Sonuç

Arbitrum'un teşvik programı gerçekten GMX V2'nin önemli bir likidite artışı sağlamasına yardımcı oldu, ancak bu artış esasen programın başladığı ilk iki günde yoğunlaştı. Açık pozisyonlar ve işlem hacminde belirgin bir artış gözlemlenmedi. Aynı zamanda, GMX V2'nin bazı GM havuzları hala uzun-kısa oranının ciddi şekilde dengesiz olduğu sorunuyla karşı karşıya, bu da özellikle bazı volatil kripto paralarla işlem yaparken likidite sağlayıcıları için yüksek riskler doğurabilir.

GMX1.19%

ARB4.13%

View Original

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

9 Likes