MicroStrategy, Nasdaq 100 endeksine katılıyor, Bitcoin'in etkisi bir kez daha yükseliyor

NASDAQ resmi olarak 13 Aralık'ta NASDAQ 100 Endeksi'nin yıllık yeniden yapılandırma sonuçlarını açıkladı. Dikkat çekici bir şekilde, son yıllarda büyük miktarda Bitcoin'e yatırım yaptığı için dikkat çeken MicroStrategy (MSTR), endekse dahil edilerek NASDAQ'ın en büyük 75 finansal olmayan şirketinden biri olacak. Bu değişiklik, NASDAQ 100 Endeksi'nin Bitcoin'e olan açılımını önemli ölçüde artıracak ve aynı zamanda MSTR'nin daha fazla pasif yatırım fonu dikkatini çekme fırsatı bulmasını sağlayacak.

Şu anda, Nasdaq 100 endeksi, bu borsada işlem gören en büyük finansal olmayan şirketleri kapsamaktadır; bunlar arasında Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla ve Costco gibi pazar liderleri bulunmaktadır.

Kıdemli bir analist, MicroStrategy'nin NASDAQ 100 endeksine dahil edilmesinin 2024'te ABD'de listelenen Bitcoin spot ETF'inden sonra gelen önemli bir haber olabileceğini belirtti. Bu endeksleri takip eden fonlar genellikle mevcut fiyat üzerinden düzenli alım yapmaktadır, bu da MSTR'ye daha fazla alıcı getirecektir. Şirket piyasa fiyatı üzerinden hisse senedi ihraç etse de, bu durum hissedarların haklarını seyreltse de, genel alıcı tabanı genişleyecektir.

Bir üst düzey ETF analisti sosyal medyada, MicroStrategy'nin Nasdaq 100 endeksine katılmasının çağ değişiminin sembolik bir anlamı olduğunu belirtti. Tahminlere göre, MSTR yaklaşık %0.47'lik bir ağırlık kazanacak ve endekste 48. en büyük hisse olacak. Bu ağırlık, bu endeksi takip eden tüm ETF'ler aracılığıyla yaklaşık 2.1 milyar dolarlık bir satın alma işlemiyle eşdeğerdir; bu ETF'lerin toplam değeri 451 milyar dolara ulaşmaktadır. Gerçek rakamlar daha yüksek olabilir çünkü bu tahmin, diğer yatırım araçları ve aktif yönetim stratejilerini kapsamamaktadır.

Ancak, bazı analistler MicroStrategy'nin bu endekse dahil edilmesinin muhtemelen geçici bir durum olduğunu uyarıyor. Şirketin değeri esas olarak Bitcoin varlıklarından gelmektedir ve gerçek işletme faaliyetlerinden değil, bu nedenle Mart 2024'te finansal bir şirket olarak yeniden sınıflandırılabilir. MicroStrategy'nin kurucusu Michael Saylor, şirketi bir "Bitcoin bankası"na dönüştürmeyi planladığını bile belirtmişti, bu da onun geleneksel teknoloji şirketlerinden ne kadar farklı olduğunu daha da vurguluyor.

Piyasada, en büyük ETF'nin rekabetçi kalabilmesi için MSTR'yi de dahil etmesi gerektiği görüşü var. Bu, milyonlarca yatırımcının dolaylı olarak Bitcoin'e yatırım yapacağı anlamına geliyor ve böylece daha büyük bir zincir etkisi yaratacaktır.

Nasdaq 100 endeksi ve ilgili ETF'lerin bu yeniden yapılandırılması 23 Aralık'ta piyasa açılmadan önce yürürlüğe girecek.

MicroStrategy'nin Bitcoin stratejisini gözden geçirdiğimizde, 2020 yılının ortalarından bu yana şirketin kurucu ortağı ve başkanı Michael Saylor'ın enflasyona karşı korunmak amacıyla Bitcoin'e yatırım yapma kararı aldığını görüyoruz. Şirket, başlangıçta nakit kullanarak alım yaptı, ardından satın alma gücünü artırmak için hisse senedi ve dönüştürülebilir tahvil ihraç ve satışına yöneldi.

8 Kasım 2024 itibarıyla, MicroStrategy 423.650 Bitcoin tutmaktadır, toplam satın alma fiyatı 25.6 milyar dolar, ortalama maliyet ise her bir Bitcoin için 60.324 dolardır. Şu anda, bu şirket belirli kurumlar dışında Bitcoin'in en büyük halka açık şirket sahibi konumundadır.

MicroStrategy ayrıca, Bitcoin edinim stratejisinin etkinliğini ölçmek için "BTC getirisi" kavramını tanıttı. Bu gösterge, şirketin her bir hissesi başına sahip olduğu Bitcoin sayısının farklı dönemlerdeki yüzdelik değişimini yansıtır. 17 Kasım itibarıyla, tüm dönüştürülebilir borçların hisse senedine dönüştürüldüğü varsayılarak, her 1000 dolaşımdaki hisse başına 1.29 Bitcoin'e sahip olup, geçen yılın sonuna göre %41.8 artış göstermiştir.

NASDAQ 100 Endeksi, 1985 yılının Ocak ayında kurulmuş olup, NASDAQ borsa piyasasında yer alan en büyük 100 adet finans dışı şirkete dayanmaktadır. Bu endeks her yıl Aralık ayında yeniden düzenlenmekte olup, çeşitli finansal ürünler için bir referans görevi görmektedir. Ayrıca, NASDAQ 100 Endeksi performansına paralel yatırım sonuçları sağlamayı amaçlayan Invesco QQQ Trust'ın temelini oluşturmaktadır.