Buy the rumor serisi: Düzenleyici ortamın iyileşmesi beklentisi altında Kripto Varlıklar yatırım fırsatları
Trump'un Beyaz Saray'a geri dönme olasılığı bağlamında, piyasalar ABD SEC Başkanı Gary Gensler'ın potansiyel istifası beklentisini tartışmaya başladı. Bu yazıda, düzenleyici ortamın iyileşeceği beklentisi altında hangi tür Kripto Varlıklar'ın en doğrudan fayda sağlayabileceği analiz edilecektir. Sonuç olarak, ETH Staking alanının en büyük kazanan olması beklenirken, bu alanın önde gelen projesi Lido'nun mevcut fiyat durgunluğundan kurtulması umulmaktadır.
Lido'nun Düzenleyici Sorunları İncelemesi
Lido, ETH Staking alanında önde gelen bir projedir ve kullanıcıların Ethereum PoS'a katılmalarını sağlamak için yönetilmeyen teknik hizmetler sunarak gelir elde etmelerine yardımcı olurken, teknik ve finansal engelleri de azaltmaktadır. Bu proje üç finansman turu geçirmiştir ve toplamda 170 milyon dolar toplamıştır. 2022'de faaliyete geçtiğinden beri, Lido, ilk hareket avantajı sayesinde pazar payını yaklaşık %30 civarında tutmayı başarmıştır. Şu ana kadar, Dune verilerine göre Lido hala %27'lik bir pazar payı korumakta ve bu da iş talebinin hala güçlü olduğunu göstermektedir.
Ancak, Lido şu anda fiyat düşüklüğü ile karşı karşıya, bu durum esasen 2023 yılının sonundaki bir dava ile bağlantılı. O dönemde, LDO coin fiyatı tarihsel bir zirveye ulaştı ve piyasa değeri yaklaşık 4 milyar dolardı. 17 Aralık 2023'te, Andrew Samuels adında bir birey, ABD California Kuzey Bölgesi Federal Mahkemesi'nde Lido DAO'ya karşı dava açtı. Davanın merkezinde, Lido DAO ve işbirliği yaptığı girişim sermayesi şirketinin kayıtsız olarak halka LDO coin satışı yaptığı, bu durumun ise 1933 Menkul Kıymetler Yasası'nı ihlal ettiği iddiaları yer alıyor.
Bu davada yalnızca Lido DAO değil, aynı zamanda ana yatırımcılarına yönelik suçlamalar da bulunmaktadır. Ocak 2024'te, bu kurumlar peş peşe mahkeme celbi aldılar. 28 Mart'ta ilk itiraz duruşması yapıldı, 10 Nisan'da karar sonuçları belirlendi ve dava bazı maddelerin değiştirilmesinin ardından resmi olarak kabul edildi.
28 May'da, davacının avukat ekibi tek taraflı olarak Lido DAO'ya karşı yokluk kararı talep etti. Bunun nedeni, Lido DAO'nun kendisinin bir şirket olarak faaliyet göstermediğini düşünmesi ve bu nedenle davaya yanıt vermemesi. 27 Haziran'da, mahkeme bu talebi kabul ederek Lido DAO'dan 14 gün içinde bir yanıt vermesini istedi. 2 Temmuz'da, Lido DAO, topluluk önerisiyle Nevada'daki Dolphin CL, LLC'yi savunma avukatı olarak işe aldı ve 200,000 DAI'lik ilgili fon için başvuruda bulundu.
Ayrıca, 28 Haziran 2024'te SEC, Consensys Software Inc.'e karşı dava açtı ve MetaMask Staking hizmeti aracılığıyla kayıtsız menkul kıymetlerin ihraç ve satışını yapmakla suçladı. SEC, Lido ve Rocket Pool tarafından oluşturulan ve ihraç edilen likit staking token'larının (stETH ve rETH) kayıtsız menkul kıymetler olduğunu düşünüyor. Bu, Lido'ya yönelik denetim baskısını daha da artırdı.
stETH'in menkul kıymet niteliği tartışması
Şu anda, LDO fiyatlarının duraklamasının temel nedeni, artan düzenleyici baskının getirdiği dava etkisi olup, bu da yatırımcıların riskten kaçınma duygusunu tetikledi. Eğer karar sonucu olumsuz olursa, Lido DAO büyük para cezaları ile karşılaşabilir ve bu da LDO fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratacaktır.
stETH'in menkul kıymet olup olmadığı, esasen "Howey Testi"ne dayanarak değerlendirilmektedir. Bu test, 1946 yılında Amerika Birleşik Devletleri Yüksek Mahkemesi'nin içtihatlarından kaynaklanmaktadır ve dört kriter içermektedir: yatırım fonları, ortak girişim, beklenen kar ve başkalarının çabası. Tüm koşullar sağlanıyorsa, menkul kıymet olarak kabul edilebilir.
Ancak, kripto varlıklar dünyası bununla ilgili farklı görüşlere sahiptir. Örneğin, Coinbase, ETH Staking faaliyetinin Howey Testi'nin dört unsuruna uymadığını düşündüğü için menkul kıymet ticareti olarak görülmemesi gerektiğini savunmaktadır. Onlar şöyle düşünüyor:
Kullanıcı her zaman varlık mülkiyetini saklar, yatırım davranışı yoktur.
Stake etme süreci, merkeziyetsiz bir ağ ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla tamamlanır, hizmet sağlayıcı kullanıcılarla ortak işletme yürüten bir şirket değildir.
Staking ödülleri, doğrulayıcıların emek geliridir, maaş benzeri bir ödül olup, yatırım getirisi değildir.
Teminat hizmeti sağlayan kurumlar yalnızca açık yazılım ve hesaplama kaynakları çalıştırır, bu bir teknik destek niteliğindedir ve yönetim davranışı değildir.
Lido'nun Gelecek Gelişimi
Lido'nun sonraki gelişimini takip etmenin nedenleri arasında şunlar bulunmaktadır:
Mevcut fiyat baskısı esasen düzenleyici baskılardan kaynaklanıyor, öznel faktörlerin payı yüksek, teknik açıdan düşük bir noktada.
ETH, bir emtia olarak tanımlanmıştır, ilgili tartışma alanı oldukça geniştir.
ETH ETF onaylandıktan sonra, ilgili kaynak desteklerini harekete geçirebilir, ETH Staking işine potansiyel fayda sağlayabilir.
Samuels v. Lido DAO davasının davacıları bireysel kişilerdir, SEC değil; ilgili davanın çözümündeki hukuki maliyetler daha düşüktür.
Özetle, düzenleyici ortamın iyileşme beklentilerinin artmasıyla birlikte, Lido'nun gelecekteki gelişimi yatırımcılar için dikkatle izlenmeye değer.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Regülasyon ortamının iyileşmesi beklentisi altında Lido, durgunluktan kurtulup en büyük kazanan olabilir mi?
Buy the rumor serisi: Düzenleyici ortamın iyileşmesi beklentisi altında Kripto Varlıklar yatırım fırsatları
Trump'un Beyaz Saray'a geri dönme olasılığı bağlamında, piyasalar ABD SEC Başkanı Gary Gensler'ın potansiyel istifası beklentisini tartışmaya başladı. Bu yazıda, düzenleyici ortamın iyileşeceği beklentisi altında hangi tür Kripto Varlıklar'ın en doğrudan fayda sağlayabileceği analiz edilecektir. Sonuç olarak, ETH Staking alanının en büyük kazanan olması beklenirken, bu alanın önde gelen projesi Lido'nun mevcut fiyat durgunluğundan kurtulması umulmaktadır.
Lido'nun Düzenleyici Sorunları İncelemesi
Lido, ETH Staking alanında önde gelen bir projedir ve kullanıcıların Ethereum PoS'a katılmalarını sağlamak için yönetilmeyen teknik hizmetler sunarak gelir elde etmelerine yardımcı olurken, teknik ve finansal engelleri de azaltmaktadır. Bu proje üç finansman turu geçirmiştir ve toplamda 170 milyon dolar toplamıştır. 2022'de faaliyete geçtiğinden beri, Lido, ilk hareket avantajı sayesinde pazar payını yaklaşık %30 civarında tutmayı başarmıştır. Şu ana kadar, Dune verilerine göre Lido hala %27'lik bir pazar payı korumakta ve bu da iş talebinin hala güçlü olduğunu göstermektedir.
Ancak, Lido şu anda fiyat düşüklüğü ile karşı karşıya, bu durum esasen 2023 yılının sonundaki bir dava ile bağlantılı. O dönemde, LDO coin fiyatı tarihsel bir zirveye ulaştı ve piyasa değeri yaklaşık 4 milyar dolardı. 17 Aralık 2023'te, Andrew Samuels adında bir birey, ABD California Kuzey Bölgesi Federal Mahkemesi'nde Lido DAO'ya karşı dava açtı. Davanın merkezinde, Lido DAO ve işbirliği yaptığı girişim sermayesi şirketinin kayıtsız olarak halka LDO coin satışı yaptığı, bu durumun ise 1933 Menkul Kıymetler Yasası'nı ihlal ettiği iddiaları yer alıyor.
Bu davada yalnızca Lido DAO değil, aynı zamanda ana yatırımcılarına yönelik suçlamalar da bulunmaktadır. Ocak 2024'te, bu kurumlar peş peşe mahkeme celbi aldılar. 28 Mart'ta ilk itiraz duruşması yapıldı, 10 Nisan'da karar sonuçları belirlendi ve dava bazı maddelerin değiştirilmesinin ardından resmi olarak kabul edildi.
28 May'da, davacının avukat ekibi tek taraflı olarak Lido DAO'ya karşı yokluk kararı talep etti. Bunun nedeni, Lido DAO'nun kendisinin bir şirket olarak faaliyet göstermediğini düşünmesi ve bu nedenle davaya yanıt vermemesi. 27 Haziran'da, mahkeme bu talebi kabul ederek Lido DAO'dan 14 gün içinde bir yanıt vermesini istedi. 2 Temmuz'da, Lido DAO, topluluk önerisiyle Nevada'daki Dolphin CL, LLC'yi savunma avukatı olarak işe aldı ve 200,000 DAI'lik ilgili fon için başvuruda bulundu.
Ayrıca, 28 Haziran 2024'te SEC, Consensys Software Inc.'e karşı dava açtı ve MetaMask Staking hizmeti aracılığıyla kayıtsız menkul kıymetlerin ihraç ve satışını yapmakla suçladı. SEC, Lido ve Rocket Pool tarafından oluşturulan ve ihraç edilen likit staking token'larının (stETH ve rETH) kayıtsız menkul kıymetler olduğunu düşünüyor. Bu, Lido'ya yönelik denetim baskısını daha da artırdı.
stETH'in menkul kıymet niteliği tartışması
Şu anda, LDO fiyatlarının duraklamasının temel nedeni, artan düzenleyici baskının getirdiği dava etkisi olup, bu da yatırımcıların riskten kaçınma duygusunu tetikledi. Eğer karar sonucu olumsuz olursa, Lido DAO büyük para cezaları ile karşılaşabilir ve bu da LDO fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratacaktır.
stETH'in menkul kıymet olup olmadığı, esasen "Howey Testi"ne dayanarak değerlendirilmektedir. Bu test, 1946 yılında Amerika Birleşik Devletleri Yüksek Mahkemesi'nin içtihatlarından kaynaklanmaktadır ve dört kriter içermektedir: yatırım fonları, ortak girişim, beklenen kar ve başkalarının çabası. Tüm koşullar sağlanıyorsa, menkul kıymet olarak kabul edilebilir.
Ancak, kripto varlıklar dünyası bununla ilgili farklı görüşlere sahiptir. Örneğin, Coinbase, ETH Staking faaliyetinin Howey Testi'nin dört unsuruna uymadığını düşündüğü için menkul kıymet ticareti olarak görülmemesi gerektiğini savunmaktadır. Onlar şöyle düşünüyor:
Lido'nun Gelecek Gelişimi
Lido'nun sonraki gelişimini takip etmenin nedenleri arasında şunlar bulunmaktadır:
Özetle, düzenleyici ortamın iyileşme beklentilerinin artmasıyla birlikte, Lido'nun gelecekteki gelişimi yatırımcılar için dikkatle izlenmeye değer.