Getiri Tabanlı Gerçek Dünya Varlık Raporu: ABD Tahvilleri Yükselişi Tetikliyor, Yerel Kullanıcı Talebi Yoğun
Blok zincirinde çeşitli farklı özelliklere sahip gerçek dünya varlıkları ( RWA ) bulunmaktadır ve farklı kullanım senaryolarına hizmet etmektedir. Stabilcoinler ve tokenize edilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır mevcuttur, oysa ABD Hazine bonoları gibi diğer türler, son zamanlarda artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makalede aşağıdaki birkaç tür gelir getiren RWA hakkında kısaca bilgi verilecektir:
Gayrimenkul
Özel Kredi
Devlet tahvili
Not: Aşağıdaki analiz, bu tokenleştirilmiş varlıklar ve bunların piyasa değeri üzerine odaklanmakta olup, temel protokoller veya yardımcı hizmetler hakkında bilgi içermemektedir. Ayrıca, raporda stabilcoinlere yer verilmemiştir, bu da diğer küçük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlememek veya RWA'ların itici güçlerini küçümsememek içindir.
Gerçek dünya ile dijital dünyanın entegrasyonu
RWA, aşağıdaki bir veya daha fazla etkinliği tamamlayan ihraççı tarafından oluşturulur:
Gerçek dünya varlıklarını elde et
Varlıkları zincire tokenleştir
Zincir üzerindeki kullanıcılara RWA token dağıtımı
Hiçbir ihraççı olmadan, ister merkezi bir şirket, ister merkeziyetsiz bir protokol ya da her ikisinin bir birleşimi olsun, RWA zincir üzerinde var olamaz.
Bazı ana RWA ihraççıları şunlardır:
Centrifuge( aktif olarak RWA değeri 2.38 milyar dolar): en büyük zincir üzerindeki özel kredi borç veren.
Franklin Templeton( aktif olarak 3.1 milyar dolar değerinde RWA çıkarıyor): tokenleştirilmiş devlet tahvilleri çıkaran geleneksel finans kurumu.
Wisdom Tree( aktif olarak 11 milyon dolarlık RWA değeri): Hazine bonosunu izleyen fonun kurumsal sermaye piyasası şirketi.
Bu, zincir dışı varlıkların zincir üzerindeki RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, kripto para ile ilgisi olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıl önce kurulmuş olup, 1.5 trilyon dolar varlık yönetmektedir. WisdomTree ise 1985 yılında kurulmuş olup, 95.948 milyar dolar varlık yönetmektedir.
Son yıllarda, bu şirketler RWA'yı denemeye başladılar ve kurumsal müşteri taleplerini karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenlaştırdılar. Henüz erken aşamalarında olmalarına rağmen, geleneksel finans şirketlerinin RWA çıkarması, kripto alanına büyük miktarda yeni kullanıcı çekme umudunu taşımaktadır.
gelir getirici RWA yükselişi
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolarlık zirveden %9.6 düştü. Devlet tahvili ile ilgili RWA'da güçlü bir yükseliş olmasına rağmen, son 18 ayda özel kredi ihraç edenlerin aktif kredileri büyük ölçüde azaldı ve bu da toplam piyasa değerini tarihî zirvenin altına düşürdü.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, stabil olmayan RWA'nın değeri 10,5 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte, 8,557 milyar dolar, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredilerden geldi.
Özel Kredi
Özel kredi, banka dışı kuruluşlar tarafından sağlanan finansman türüdür. 2008 finansal krizinden bu yana, düzenlemelerin sıkılaşması özel kredi pazarında önemli bir yükseliş sağladı. Şu anda faiz oranları döngüsü altında bu eğilim daha da genişliyor. Özel kredi, borçlulara esneklik sağlarken, kredi verenlere de faiz oranı koruması sunmaktadır. 2023 Ağustos itibarıyla, küresel özel kredi borçlanma piyasasının değeri 1.5 trilyon dolar olarak tahmin edilmektedir.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin aktif değerinde 2.105 milyon dolar yükseliş (84% yükseliş ) gerçekleşti. Bu yükselişin büyük kısmı (74%) Centrifuge'den geldi ve geri ödenmemiş kredi bakiyesi 1.557 milyon dolar arttı. Clearpool, son üç çeyrekte en büyük göreceli değişimi yaşadı; kredi bakiyesi %966 artarak 23.96 milyon dolara yükseldi. Clearpool toplamda 400 milyon dolardan fazla özel kredi kredisi verdi.
2023'te bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri 2022'de 15,4 milyar dolar olan tarihi zirvenin %70 altında. Fed'in önemli ölçüde faiz artırmasının yanı sıra, aktif kredilerde de önemli bir azalma yaşandı.
Kullanıcılar, stablecoin yatırarak zincir üstü özel kredilerle elde edilen getirilerin Aave ve Compound gibi DeFi borç verme protokollerinden elde edilen getirilerden belirgin şekilde daha yüksek olduğunu görebilirler. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, her iki arasındaki ortalama günlük faiz farkı %7.7 olmuştur.
Dikkate değer olan, merkeziyetsiz borç verme protokollerine yatırılan fonların, tokenleştirilmiş özel kredilendirme platformlarına yatırılan fonlardan farklı risk durumlarına sahip olduğudur. Merkeziyetsiz borç verme protokollerindeki kredilerin çoğu aşırı teminatlıdır, oysa özel kredi tokenleri teminatsız olabilir.
gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi gibi somut varlık kategorilerini içerir. Kiralama gibi yollarla pozitif nakit akışı sağlama potansiyeli yatırımcılar için oldukça çekicidir. 2023 yılında gayrimenkul, dünya çapında en büyük varlık kategorisidir ve yaklaşık 613 trilyon dolar değerindedir.
Tüm kazanç sağlayan RWA kategorileri arasında, zincir üzerindeki gayrimenkulün dolar cinsinden yükselişi en azdır. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, bu tokenleştirilmiş varlıkların toplam değeri 178 milyon dolardır. RealT %49 piyasa payı ile en büyük ihraççıdır. Tangible bu yıl en güçlü büyümeyi gösterdi, toplam kilitli değer 100 bin dolardan 64 milyon dolara yükseldi.
Hazine bonosu ve diğer tahviller
Amerikan tahvilleri en güvenli, güvenilir gelir varlığı olarak görülmektedir ve ünlü "risksiz" varlık ( riski, Amerikan hükümetinin temerrüde düşmesidir ). Buna karşılık, şirket tahvillerinin riski daha yüksektir ancak getirileri daha yüksek olabilir. 2022 yılında küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar, 2023'ün ilk üç çeyreğinde Amerika, 1.02 trilyon dolar değerinde şirket tahvili ihraç etmiştir.
Tokenize devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolar değerinde varlık ihraç eden üç büyük ihraççı, bu miktarın %85'ini oluşturarak (, bu yıl 4.685 milyon dolar ihraç etti.
![Gelir Üretici RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Frigg.eco, sürdürülebilir altyapı geliştiricileri ile ilgili tahviller çıkarıyor, bunlar daha çok şirket tahvilleri gibi. Bu araçlar, geliştirmenin finansmanını sağlamak için token sahiplerinin gelir elde etmesine olanak tanır.
stUSDT, yaklaşık 1.8 milyar dolar piyasa değerine sahip başka bir tokenleştirilmiş hazine varlığıdır, ancak destek ve gelir kaynaklarının şeffaflık eksikliği nedeniyle eleştirilmektedir.
Son 18 ayda, vadesi 3 yıldan kısa olan ABD Hazine tahvilleri ) blok zincirinde en yaygın olarak kullanılan vade ( ortalama getirisi, stabilcoin mevduatından daha yüksektir. 2023 yılında, bu tahvillerin ortalama faiz oranı ile Aave ve Compound stabilcoin faiz oranlarının ağırlıklı ortalaması arasındaki günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür. Buna karşılık, AAA dereceli tahvillerin getirisi ile blok zinciri stabilcoin getirisinin ortalama faiz farkı %2.7'dir.
![Kazanç Türü RWA Raporu: ABD tahvilleri kazanç yükselişini destekliyor, kripto yerel kullanıcı talebi patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
) ön görünüm
Kripto yerel kullanıcıların kazanç talepleri, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikledi. Bu yıl, yeni eklenen RWA değerinin yaklaşık %82'si kazanç sağlayan varlıklardan geliyor. Toplam RWA piyasa değerinde, kazanç sağlayan RWA payı 1 Ocak'ta %31'den 30 Eylül'de %53'e yükseldi ve ### tarihindeki en yüksek %57'ye yaklaşıyor (.
2021-2023 yılları arasında, Fed faiz oranlarını 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkarmak için aktif olarak arttırdı ve bu, RWA yerel DeFi kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
![Getiri Tipi RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
)# Çoğu RWA kullanıcısı kripto yerel kullanıcılardır.
RWA tokenleriyle etkileşimde bulunan ortalama kullanıcı adreslerinin oluşturulma zamanı, varlık zincirindeki oluşturma zamanından daha önce ve ortalama RWA sahiplerinin zincir üzerinde bir süredir işlem yaptığına işaret ediyor.
2023年8月31 itibarıyla, toplam 3232 benzersiz adres ana RWA varlıklarını tutmaktadır. Bu adreslerin ortalama yaşı 882 gündür ###2.42 yıl (, yani 2021年4月'tan itibaren zincirdedir. Buna karşılık, RWA varlıklarının ortalama yaşı 375 gündür.
RWA ile etkileşimde bulunan veya RWA'yı elinde bulunduran adreslerin %20'si 2023 yılında ve RWA'nın ortaya çıkmasından önceki üç yılda zincir üzerinde işlem yapmaya başladı. %34 )188 adet ('de, bir yıldan kısa bir süre önce ilk kez işlem yapan RWA sahipleri Franklin Templeton ve WisdomTree varlık sahipleridir; bu, köklü finansal şirketlerin RWA ürünlerinin yeni kullanıcıları çekiyor olabileceğini gösteriyor, ancak çoğunluk hala yerel kripto kullanıcılarıdır.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebinde Patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
) RWA, gerçek dünya riskleri ve sınırlamaları anlamına gelir.
Birçok RWA'nın halka açık blok zincirlerinde yayınlanmasına rağmen, kullanıcılar için engelsiz erişim sağlamamaktadır. Kullanıcıların genellikle KYC/AML, kredi doğrulaması tamamlaması ve muhtemelen minimum bakiye gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. RWA benzer veya daha fazla kısıtlamaya tabidir ve finansal araçların erişilebilirliğini gerçekten genişletmemektedir.
Ayrıca, RWA'nın benzersiz riskleri bulunmaktadır. Örneğin, teminatsız özel kredilerin tokenleştirilmesi de bu gerçeği yansıtmaktadır. Eğer zincir dışındaki borçlu temerrüde düşerse, zincir üzerindeki mevduat sahipleri para kaybedebilir. RWA ihraççıları, bu tür risklere kredi risk/getiri konumlandırması ve DAO şeffaf yönetimi ile yanıt vermelidir.
Fed politikası son derece önemlidir
Fed'in hareketleri, bu yıl RWA'nın yaygınlaşmasını büyük ölçüde teşvik etti. Faiz oranlarının artmasıyla birlikte, dış zincirden elde edilen kazançlar, zincir üzerindeki kullanıcılar için daha çekici hale geldi. Ayrıca, en değerli RWA türleri de değişti. Örneğin, 2022'nin ikinci çeyreğinde özel kredi destekli RWA'lar toplam TVL'nin %56'sını oluştururken, ABD Hazine bonoları destekli olanlar %0'dı. 2023'ün üçüncü çeyreğine gelindiğinde, özel kredi destekli RWA'nın payı %18'e düşerken, ABD Hazine bonoları destekli olanların payı %27'ye yükseldi. Fed politikası, RWA DeFi alanının genişlemesini ve düzenlenmesini etkiliyor.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
) sonuç
RWA yükselişi, esas olarak yerel kripto kullanıcı talebinden kaynaklanmaktadır, yeni kullanıcı benimsemesinden değil. Ancak Franklin Templeton ve WisdomTree gibi önde gelen geleneksel finans şirketlerinin benimsemesi, bu yeni DeFi alanının yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023'te RWA'nın ivmesi güçlü, birçok varlık değeri yeni zirvelere yöneliyor. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talepleri, bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD tahvilleri getiride yükselişi destekliyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD tahvilleri getiride yükselişi tetikliyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD Hazine Bonoları Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Yükselişini Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
6
Share
Comment
0/400
airdrop_huntress
· 07-23 08:08
Gerçekten harika, devlet tahvili yyds
View OriginalReply0
MemeCurator
· 07-22 22:26
Tahvil piyasası artık on-chain oynuyor, gerçekten taze.
View OriginalReply0
ZKProofEnthusiast
· 07-20 16:10
Bu şekil, sonuçta sadece bir tuzak oyunu değil mi?
View OriginalReply0
GasFeeLover
· 07-20 16:10
Amerikan tahvilleri yükseldi, her türlü özel borçlanmayı öldür!
View OriginalReply0
ImpermanentPhilosopher
· 07-20 16:08
Tamamen dijital spekülasyon köpeği oldu.
View OriginalReply0
TokenStorm
· 07-20 16:05
Özel krediler düştü ama devlet tahvilleri destekliyor, dalgalanma sakinleşti [doge]
Özel kredi daralması, devlet tahvilleri RWA'nın yükselişine öncülük ediyor, yerel kullanıcı talebi güçlü.
Getiri Tabanlı Gerçek Dünya Varlık Raporu: ABD Tahvilleri Yükselişi Tetikliyor, Yerel Kullanıcı Talebi Yoğun
Blok zincirinde çeşitli farklı özelliklere sahip gerçek dünya varlıkları ( RWA ) bulunmaktadır ve farklı kullanım senaryolarına hizmet etmektedir. Stabilcoinler ve tokenize edilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır mevcuttur, oysa ABD Hazine bonoları gibi diğer türler, son zamanlarda artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makalede aşağıdaki birkaç tür gelir getiren RWA hakkında kısaca bilgi verilecektir:
Not: Aşağıdaki analiz, bu tokenleştirilmiş varlıklar ve bunların piyasa değeri üzerine odaklanmakta olup, temel protokoller veya yardımcı hizmetler hakkında bilgi içermemektedir. Ayrıca, raporda stabilcoinlere yer verilmemiştir, bu da diğer küçük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlememek veya RWA'ların itici güçlerini küçümsememek içindir.
Gerçek dünya ile dijital dünyanın entegrasyonu
RWA, aşağıdaki bir veya daha fazla etkinliği tamamlayan ihraççı tarafından oluşturulur:
Hiçbir ihraççı olmadan, ister merkezi bir şirket, ister merkeziyetsiz bir protokol ya da her ikisinin bir birleşimi olsun, RWA zincir üzerinde var olamaz.
Bazı ana RWA ihraççıları şunlardır:
Bu, zincir dışı varlıkların zincir üzerindeki RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, kripto para ile ilgisi olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıl önce kurulmuş olup, 1.5 trilyon dolar varlık yönetmektedir. WisdomTree ise 1985 yılında kurulmuş olup, 95.948 milyar dolar varlık yönetmektedir.
Son yıllarda, bu şirketler RWA'yı denemeye başladılar ve kurumsal müşteri taleplerini karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenlaştırdılar. Henüz erken aşamalarında olmalarına rağmen, geleneksel finans şirketlerinin RWA çıkarması, kripto alanına büyük miktarda yeni kullanıcı çekme umudunu taşımaktadır.
gelir getirici RWA yükselişi
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolarlık zirveden %9.6 düştü. Devlet tahvili ile ilgili RWA'da güçlü bir yükseliş olmasına rağmen, son 18 ayda özel kredi ihraç edenlerin aktif kredileri büyük ölçüde azaldı ve bu da toplam piyasa değerini tarihî zirvenin altına düşürdü.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, stabil olmayan RWA'nın değeri 10,5 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte, 8,557 milyar dolar, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredilerden geldi.
Özel Kredi
Özel kredi, banka dışı kuruluşlar tarafından sağlanan finansman türüdür. 2008 finansal krizinden bu yana, düzenlemelerin sıkılaşması özel kredi pazarında önemli bir yükseliş sağladı. Şu anda faiz oranları döngüsü altında bu eğilim daha da genişliyor. Özel kredi, borçlulara esneklik sağlarken, kredi verenlere de faiz oranı koruması sunmaktadır. 2023 Ağustos itibarıyla, küresel özel kredi borçlanma piyasasının değeri 1.5 trilyon dolar olarak tahmin edilmektedir.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin aktif değerinde 2.105 milyon dolar yükseliş (84% yükseliş ) gerçekleşti. Bu yükselişin büyük kısmı (74%) Centrifuge'den geldi ve geri ödenmemiş kredi bakiyesi 1.557 milyon dolar arttı. Clearpool, son üç çeyrekte en büyük göreceli değişimi yaşadı; kredi bakiyesi %966 artarak 23.96 milyon dolara yükseldi. Clearpool toplamda 400 milyon dolardan fazla özel kredi kredisi verdi.
2023'te bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri 2022'de 15,4 milyar dolar olan tarihi zirvenin %70 altında. Fed'in önemli ölçüde faiz artırmasının yanı sıra, aktif kredilerde de önemli bir azalma yaşandı.
Kullanıcılar, stablecoin yatırarak zincir üstü özel kredilerle elde edilen getirilerin Aave ve Compound gibi DeFi borç verme protokollerinden elde edilen getirilerden belirgin şekilde daha yüksek olduğunu görebilirler. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, her iki arasındaki ortalama günlük faiz farkı %7.7 olmuştur.
Dikkate değer olan, merkeziyetsiz borç verme protokollerine yatırılan fonların, tokenleştirilmiş özel kredilendirme platformlarına yatırılan fonlardan farklı risk durumlarına sahip olduğudur. Merkeziyetsiz borç verme protokollerindeki kredilerin çoğu aşırı teminatlıdır, oysa özel kredi tokenleri teminatsız olabilir.
gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi gibi somut varlık kategorilerini içerir. Kiralama gibi yollarla pozitif nakit akışı sağlama potansiyeli yatırımcılar için oldukça çekicidir. 2023 yılında gayrimenkul, dünya çapında en büyük varlık kategorisidir ve yaklaşık 613 trilyon dolar değerindedir.
Tüm kazanç sağlayan RWA kategorileri arasında, zincir üzerindeki gayrimenkulün dolar cinsinden yükselişi en azdır. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, bu tokenleştirilmiş varlıkların toplam değeri 178 milyon dolardır. RealT %49 piyasa payı ile en büyük ihraççıdır. Tangible bu yıl en güçlü büyümeyi gösterdi, toplam kilitli değer 100 bin dolardan 64 milyon dolara yükseldi.
Hazine bonosu ve diğer tahviller
Amerikan tahvilleri en güvenli, güvenilir gelir varlığı olarak görülmektedir ve ünlü "risksiz" varlık ( riski, Amerikan hükümetinin temerrüde düşmesidir ). Buna karşılık, şirket tahvillerinin riski daha yüksektir ancak getirileri daha yüksek olabilir. 2022 yılında küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar, 2023'ün ilk üç çeyreğinde Amerika, 1.02 trilyon dolar değerinde şirket tahvili ihraç etmiştir.
Tokenize devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolar değerinde varlık ihraç eden üç büyük ihraççı, bu miktarın %85'ini oluşturarak (, bu yıl 4.685 milyon dolar ihraç etti.
![Gelir Üretici RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Frigg.eco, sürdürülebilir altyapı geliştiricileri ile ilgili tahviller çıkarıyor, bunlar daha çok şirket tahvilleri gibi. Bu araçlar, geliştirmenin finansmanını sağlamak için token sahiplerinin gelir elde etmesine olanak tanır.
stUSDT, yaklaşık 1.8 milyar dolar piyasa değerine sahip başka bir tokenleştirilmiş hazine varlığıdır, ancak destek ve gelir kaynaklarının şeffaflık eksikliği nedeniyle eleştirilmektedir.
Son 18 ayda, vadesi 3 yıldan kısa olan ABD Hazine tahvilleri ) blok zincirinde en yaygın olarak kullanılan vade ( ortalama getirisi, stabilcoin mevduatından daha yüksektir. 2023 yılında, bu tahvillerin ortalama faiz oranı ile Aave ve Compound stabilcoin faiz oranlarının ağırlıklı ortalaması arasındaki günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür. Buna karşılık, AAA dereceli tahvillerin getirisi ile blok zinciri stabilcoin getirisinin ortalama faiz farkı %2.7'dir.
![Kazanç Türü RWA Raporu: ABD tahvilleri kazanç yükselişini destekliyor, kripto yerel kullanıcı talebi patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
) ön görünüm
Kripto yerel kullanıcıların kazanç talepleri, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikledi. Bu yıl, yeni eklenen RWA değerinin yaklaşık %82'si kazanç sağlayan varlıklardan geliyor. Toplam RWA piyasa değerinde, kazanç sağlayan RWA payı 1 Ocak'ta %31'den 30 Eylül'de %53'e yükseldi ve ### tarihindeki en yüksek %57'ye yaklaşıyor (.
2021-2023 yılları arasında, Fed faiz oranlarını 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkarmak için aktif olarak arttırdı ve bu, RWA yerel DeFi kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
![Getiri Tipi RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
)# Çoğu RWA kullanıcısı kripto yerel kullanıcılardır.
RWA tokenleriyle etkileşimde bulunan ortalama kullanıcı adreslerinin oluşturulma zamanı, varlık zincirindeki oluşturma zamanından daha önce ve ortalama RWA sahiplerinin zincir üzerinde bir süredir işlem yaptığına işaret ediyor.
2023年8月31 itibarıyla, toplam 3232 benzersiz adres ana RWA varlıklarını tutmaktadır. Bu adreslerin ortalama yaşı 882 gündür ###2.42 yıl (, yani 2021年4月'tan itibaren zincirdedir. Buna karşılık, RWA varlıklarının ortalama yaşı 375 gündür.
RWA ile etkileşimde bulunan veya RWA'yı elinde bulunduran adreslerin %20'si 2023 yılında ve RWA'nın ortaya çıkmasından önceki üç yılda zincir üzerinde işlem yapmaya başladı. %34 )188 adet ('de, bir yıldan kısa bir süre önce ilk kez işlem yapan RWA sahipleri Franklin Templeton ve WisdomTree varlık sahipleridir; bu, köklü finansal şirketlerin RWA ürünlerinin yeni kullanıcıları çekiyor olabileceğini gösteriyor, ancak çoğunluk hala yerel kripto kullanıcılarıdır.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebinde Patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
) RWA, gerçek dünya riskleri ve sınırlamaları anlamına gelir.
Birçok RWA'nın halka açık blok zincirlerinde yayınlanmasına rağmen, kullanıcılar için engelsiz erişim sağlamamaktadır. Kullanıcıların genellikle KYC/AML, kredi doğrulaması tamamlaması ve muhtemelen minimum bakiye gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. RWA benzer veya daha fazla kısıtlamaya tabidir ve finansal araçların erişilebilirliğini gerçekten genişletmemektedir.
Ayrıca, RWA'nın benzersiz riskleri bulunmaktadır. Örneğin, teminatsız özel kredilerin tokenleştirilmesi de bu gerçeği yansıtmaktadır. Eğer zincir dışındaki borçlu temerrüde düşerse, zincir üzerindeki mevduat sahipleri para kaybedebilir. RWA ihraççıları, bu tür risklere kredi risk/getiri konumlandırması ve DAO şeffaf yönetimi ile yanıt vermelidir.
Fed politikası son derece önemlidir
Fed'in hareketleri, bu yıl RWA'nın yaygınlaşmasını büyük ölçüde teşvik etti. Faiz oranlarının artmasıyla birlikte, dış zincirden elde edilen kazançlar, zincir üzerindeki kullanıcılar için daha çekici hale geldi. Ayrıca, en değerli RWA türleri de değişti. Örneğin, 2022'nin ikinci çeyreğinde özel kredi destekli RWA'lar toplam TVL'nin %56'sını oluştururken, ABD Hazine bonoları destekli olanlar %0'dı. 2023'ün üçüncü çeyreğine gelindiğinde, özel kredi destekli RWA'nın payı %18'e düşerken, ABD Hazine bonoları destekli olanların payı %27'ye yükseldi. Fed politikası, RWA DeFi alanının genişlemesini ve düzenlenmesini etkiliyor.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
) sonuç
RWA yükselişi, esas olarak yerel kripto kullanıcı talebinden kaynaklanmaktadır, yeni kullanıcı benimsemesinden değil. Ancak Franklin Templeton ve WisdomTree gibi önde gelen geleneksel finans şirketlerinin benimsemesi, bu yeni DeFi alanının yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023'te RWA'nın ivmesi güçlü, birçok varlık değeri yeni zirvelere yöneliyor. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talepleri, bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD tahvilleri getiride yükselişi destekliyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD tahvilleri getiride yükselişi tetikliyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD Hazine Bonoları Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Yükselişini Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(