Birleşik Arap Emirlikleri Sanal Varlık Regülasyonu: Abu Dhabi ve Dubai Karşılaştırması

Birleşik Arap Emirlikleri, üstün coğrafi konumu, net kripto politikası desteği ve avantajlı vergi politikaları sayesinde, dünya genelinde kripto para ve blockchain inovasyonunun önemli merkezlerinden biri haline gelmiştir. Sanal varlık düzenlemesi alanında, Abu Dabi Global Pazar (ADGM) ve Dubai Sanal Varlık Düzenleme Ofisi (VARA) iki farklı düzenleme modelini temsil etmektedir. Bu iki bölgenin düzenleyici farklılıklarını anlamak, kripto sektöründeki profesyoneller için hayati önem taşımakta ve yasal uyum içinde iş yapmalarına yardımcı olmakta, sektörün sağlıklı gelişimini teşvik etmektedir.

Abu Dhabi ve Dubai Düzenleyici Genel Görünümü

Abu Dhabi düzenlemesi

ADGM, uluslararası bir finans merkezi olarak, Kripto Varlıklarla İlgili Düzenlemeleri denetlemekten sorumlu Finansal Hizmetler Düzenleme Otoritesi (FSRA) tarafından denetlenmektedir. FSRA, sanal varlıkları belirli bir finansal varlık türü olarak görmektedir ve lisanslama kapsamı oldukça sınırlıdır. Başvuru süreci genellikle altı ila yedi ay sürmekte olup, başvuru sahipinin uyum gereksinimleri oldukça sıkıdır ve geleneksel finansal kurumların lisanslama standartlarını kullanmaktadır. Bu durum, teknik arka plana sahip borsaların yüksek bir giriş engeli ile karşılaşmasına neden olurken, geleneksel finansal kurumların kripto işlerine dönüşümünde daha avantajlı hale gelmektedir.

Dubai düzenlemesi

Dubai'daki sanal varlık lisansı iki ana sisteme ayrılmaktadır:

1. Dubai Uluslararası Finans Merkezi (DIFC): Düzenleyici modeli ADGM'ye benzer ve Dubai Finansal Hizmetler Otoritesi (DFSA) tarafından denetlenmektedir. DFSA, sanal varlıkları tokenleştirilmiş varlıklar olarak sınıflandırarak denetlemektedir, başvuru süresi yaklaşık yedi ila sekiz ay olup, esasen finansal yeterliliğe sahip büyük kurumsal yapılara yöneliktir. Aynı zamanda, DIFC, saf teknoloji geliştirme alanındaki işletmelerin yaklaşık üç ay içinde onay almasını sağlayan "yenilikçi lisans" özel geçiş yolu da sunmaktadır.

2. Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu (VARA): Bu, Dubai hükümeti tarafından sanal varlık işletme lisansı vermekle sorumlu olarak kurulan bir düzenleyici kurumdur. Düzenleme kapsamı, Dubai anakarasındaki işletmeler ve serbest bölge şirketlerini (DIFC hariç) kapsamaktadır.

Ayrıca, Menkul Kıymetler ve Emtia İdaresi (SCA), ICO ve token ihraç faaliyetlerini denetlemekle sorumludur. Birleşik Arap Emirlikleri'nde ICO gerçekleştirmeyi planlayan şirketlerin SCA onayını alması gerekebilir.

VARA ile ADGM arasındaki temel farklar

Kuruluşun Niteliği ve Konumu

• VARA, Dubai hükümeti tarafından sanal varlıkları düzenlemekle görevli birimdir ve Dubai'nin (DIFC hariç) sanal varlık endüstrisini denetlemekten sorumludur.
• ADGM, bağımsız bir düzenleyici sistemine sahip bir finansal serbest ticaret bölgesidir ve FSRA, ADGM içinde sanal varlıklarla ilgili hizmetler sunan şirketleri denetlemekle sorumludur.

Yetki Alanı

• VARA, Dubai Emirliği'ni (DIFC hariç) yönetmektedir.
• ADGM, Abu Dhabi Global Market ve Al Maryah Adası'nın yetkisine sahiptir.

Sanal Varlık Faaliyetlerinin Düzenlenmesi

VARA ve ADGM, broker hizmetleri, sanal varlık danışmanlık hizmetleri, borsa/multilateral ticaret, sanal varlık saklama, sanal varlık yönetimi, vekil olarak yatırım ticareti gibi faaliyetleri düzenlemektedir. Ancak VARA, NFT ile ilgili faaliyetleri de kapsamaktadır, oysa ADGM bu tür işlerle ilgili değildir.

Başvuru şartları ve gereksinimleri

1. Şirket kaydı:

   • VARA, başvuru şirketlerinin Dubai ana bölgesinde veya Dubai'deki herhangi bir serbest ticaret bölgesinde (DIFC hariç) kaydolmasını talep etmektedir.
   • ADGM, başvuru şirketlerinin Abu Dhabi Global Market'te kayıtlı olmasını talep etmektedir.

2. Ofis Alanı: Her ikisi de fiziksel bir ofis gerektirir ve paylaşımlı çalışma masalarını kabul etmez. VARA genellikle her iki vize için en az bir masa, ADGM ise her üç vize için en az bir masa gerektirir.

3. Düzenleyici sermaye:

   • VARA'nın düzenleyici sermaye gereksinimleri, sanal varlık faaliyetinin türüne bağlı olarak 11,000 ABD Doları ile 408,000 ABD Doları arasında değişmekte veya sabit yıllık giderlerin %15/%25'ine tekabül etmektedir.
   • ADGM, etkinlik türüne göre, işletme giderleri (OPEX) için süreyi 6 ila 12 ay olarak talep etmektedir.

Başvuru Süreci ve Süresi

• VARA: Başvuru süreci, uygunluk ticari planının hazırlanması, VARA ile toplantı, belgelerin sunulması, inceleme, operasyonel ayarlamalar, yeniden inceleme gibi adımları içerir, işletme ruhsatı almak genellikle 4-8 ay sürer.
• ADGM: Başvuru süreci, FSRA ekibi ile gerekli incelemelerin ve tartışmaların yapılmasını, resmi başvurunun sunulmasını, prensipte onay alınmasını, nihai onay alınmasını ve "operasyon başlangıcı" testlerinin gerçekleştirilmesini içerir. Başvuru süresi genellikle yaklaşık 6 ay sürmektedir.

gereken ücret

• VARA: Başvuru ücretleri 11.000 ile 27.000 dolar arasında, sürekli denetim ücretleri ise 22.000 ile 55.000 dolar arasında.
• ADGM: Başvuru ücreti 20,000 dolardan 125,000 dolara kadar, sürekli denetim ücreti ise 15,000 dolardan 60,000 dolara kadar.

Bu farklılıkları anlamak, kripto işletmelerinin uygun bir düzenleyici ortam seçmeleri için kritik öneme sahiptir. Hangi düzenleyici sistemi seçilirse seçilsin, işletmeler kendi ihtiyaçlarını ve kaynaklarını dikkatlice değerlendirmeli, böylece ilgili düzenleyici gerekliliklere uymalarını sağlayarak Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki bu yeni kripto merkezinde sürdürülebilir bir gelişim elde etmelidir.