Yeni Küresel Ticaret Düzeni Altında Web3 Girişimciliğinin Yeni Mantığı

Makro çevrenin kötüleşmesi - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaotik bir çağda ilerlemeye başladı

Trump'ın Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi hamle küresel piyasaları sürekli olarak sarsıyor. Bunlar arasında en büyük sarsıntıyı yaratan hamlelerden biri gümrük tarifeleri politikasının yükseltilmesi oldu: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithal ürünlere %10'luk "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşitlik tarifesi" uygulanacak. Kısa vadede, Trump'ın gümrük vergisi uygulaması küresel piyasaları büyük ölçüde dalgalandırdı: ABD tahvilleri satış dalgasıyla karşılaştı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4.5'in üzerine fırlayarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; ABD hisse senetleri şiddetli dalgalanmalar yaşadı ve bir ara kırılma noktasına yaklaştı; dolar endeksi ardışık düşüşler yaşadı ve yılların en büyük günlük düşüşünü kaydetti. Sonrasında ABD, bazı müttefik ülkelerden yeni gümrük vergisi tahsilatını erteleyerek nefes alma fırsatı sağladı ancak yatırımcıların gelecekteki belirsizlikler konusundaki endişeleri devam ediyor, küresel finansal sistem sanki "kaos çağına" girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan, Amerika merkezli eski uluslararası ekonomik sistem, çökmekle yüz yüze. Gelişen ekonomilerin yükselişi, Amerika'nın göreceli avantajını zayıflatırken, Amerika'nın uzun yıllar süren devasa borçları ve bütçe açıkları, doların itibarını sürekli olarak aşındırıyor ve küresel döviz rezervleri içindeki doların payı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana yaşanan hızlı gelişim, birçok teknoloji alanında Amerika'yı giderek yakalayıp hatta geçmesi, Amerika'nın elit kesiminde derin bir kaygı yarattı. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, Amerika'yı uyarıcı bir sinyal oldu: Bir zamanlar yüksek olan teknoloji farkı hızla kapanıyor, Amerika'nın imalat sanayi alanındaki geleneksel avantajı tehdit altında ve genç nesil Amerikalılar daha çok finans ve sanat gibi alanlara yöneliyor, artık imalat sanayisinde çalışmak istemiyorlar. Bu değişimlerin hepsi, Amerika'nın egemenliğine dayanan eski düzenin sarsılmakta olduğunu gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel egemenliğini korumak için yeni bir ticaret ve finans düzeni oluşturmayı düşünmeye başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefleri sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" - yeni bir kural seti oluşturarak ABD'nin merkezi konumunu yeniden tesis etmeyi de amaçlıyor. Bunun iki amacı var: birincisi, başlıca rakipleri etkisiz hale getirerek Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme faydalarından hızlı bir şekilde yararlanma momentumunu zayıflatmak; ikincisi, sarsılan doların kredisi ve küresel ticaretine yeni bir destek sağlamak için yeni bir değer referansı aramak. Bu düşünce yapısı çerçevesinde, geleneksel dolar kredisi daha güçlü bir teminata ihtiyaç duymaktadır ve ABD, güven temeline yeniden inşa etmek umuduyla altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı.

Dikkate değer olan, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanına yönelik tutumunda önemli bir değişim yaşanmasıdır. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimiyle ilgilendiğini açıkça belirtti ve geçmişteki Bitcoin eleştirisi tutumunun tersine bir yaklaşım sergiledi. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i, dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görerek benimsemeye başladı. ABD'nin potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yaptığı ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ettiği söylenebilir.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Tabanı"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırma sürecindeyken, ABD, doları yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile desteklemeyi deniyor: Bu, hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini içeriyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu ile doların yeni düzen altında güvenilirliğini pekiştirmeyi amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak, birçok ülke merkez bankası tarafından yaygın bir şekilde tutulmaktadır. ABD Hazine'sinin altın rezervi (ünlü Fort Knox'ta saklanmaktadır) dolar egemenliğinin önemli bir kozu olarak görülmektedir. Artık, Bitcoin'e benzer bir stratejik konum verilmektedir - yeni çağın "dijital altını" olarak değerlendirilmektedir. 2024 yılı sonuna kadar Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu miktar altının piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer bir gün Bitcoin'in piyasa değeri altın ile eşdeğer olabilirse, fiyatı hâlâ birkaç kat daha artma alanına sahiptir. Bu büyüme potansiyelinin olumlu görünmesi ve Bitcoin'in merkeziyetsizliği, sınırlı arzı (21 milyon adet) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, ABD ciddi şekilde bunu ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi düşünmeye başladı.

2025 yılında Mart ayında, ABD hükümeti kripto alanında peş peşe önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "stratejik Bitcoin rezervi" ve "ABD dijital varlık rezervi" kurulduğunu duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray yüksek profilli bir kripto zirvesi düzenleyerek sektör devlerini ve kongre üyeleri ile yetkilileri davet etti. Trump, zirvede kripto endüstrisinin gelişimini desteklediğini açıkça ifade ederek, Kongre'yi stabilize coinler ve dijital varlıklar ile ilgili düzenleme çerçevesi yasasını en kısa sürede geçirmeye teşvik edeceğine dair taahhütte bulundu ve net bir hukuki ortam sağlamayı vaat etti. Daha dikkat çekici olanı, Trump'ın zirvede "Bitcoin rezervi oluşturmak sanal bir Fort Knox inşa etmek demektir" ifadesi oldu - yani ABD, Bitcoin rezervini dijital çağın altın rezervi olarak görmeyi amaçlıyor. Bu açıklama, Bitcoin'in ABD ulusal strateji düzeyine resmi olarak girdiğini ve altın ile benzer bir statüye sahip olduğunu göstermektedir.

Bu dizi hareket, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlıkları olarak kullanma arzusunu göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli ölçüde Bitcoin rezervine sahip (özellikle yasadışı yollarla el konulan varlıklar gibi kaynaklardan) ve daha fazla alım yapmayı planlamaktadır. Piyasa söylentilerine göre, hedef yaklaşık 1 milyon Bitcoin (toplam arzın %5'ini temsil eden) kontrol etmeyi biriktirmektir; bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altın içindeki payına oldukça yakındır. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilim belirginleşmiştir: bazı ABD eyalet hükümetleri, rezerv olarak Bitcoin almak için mali fonlar kullanmayı onaylayarak öncülük etmiştir; federal düzeyde ise Bitcoin'e "isim verme" amacıyla idari emirler ve yasama teklifleri ile ilerleme kaydedilmiştir. Eğer gelecekte Dolar, fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile kısmen sabitlenebilir ve blok zinciri teknolojisi ile yeni bir uluslararası temizleme sistemi oluşturulursa, ABD'nin gelecekteki küresel finansal mücadelesinde öne geçmesi ve Dolar sisteminin ömrünü uzatması beklenmektedir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi zorluklarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, Amerikan hükümetinin taşıdığı devasa borç yükü giderek daha ağır hale geliyor ve bir kredi krizi yaratıyor. Eğer Amerika yeterince Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç boşluğunu kapatmak için rezervinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca hafifletebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu sulandırma" düşüncesi, Amerika'nın finansal stratejisinin yeni bir hayali haline geliyor. Aynı zamanda Amerika, dijital para birimleri üzerindeki düzenlemeleri de güçlendiriyor: Yakın zamanda, 10 milyar dolardan fazla dolaşımı olan stablecoin'lerin Federal Rezerv'in denetimine alınmasını öneren bir yasa tasarısı gündeme geldi; bu, Amerika'nın kripto dolar (dolar stablecoin) üretim hakkını ve kural koyma yetkisini kontrol etmek istediğini gösteriyor. Bu da doların kripto dünyasındaki hakimiyetini pekiştirmeyi amaçlıyor. Dolar stablecoin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin ilk şekillerini çizerken, hem doların yasal durumunu koruyor hem de fiziksel ve dijital varlıklarla desteklenerek risk direncini artırıyor.

Piyasa ortamı düzeltmesi ve "İkinci yarıda ne yapmak uygun"

Geçtiğimiz bir yıl içinde, küresel kripto piyasası coşkudan sakinliğe doğru şiddetli bir dönüşüm yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri tarihsel zirvesi olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolara kadar geriledi (veri kaynağı: CoinMarketCap, veri tarihi: 2025.04.23), piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar (örneğin, enflasyonun yükselmesi, faiz oranlarının artması) ve artan düzenlemeler, gerçekten değer desteği olmayan birçok projenin bu düzeltme döneminde sahneden silinmesine neden oldu. Ancak blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an tam tersine zemin hazırlamak, enerji toplamak ve yeni fırsatlar yaratmak için en iyi zamandır------ Önceki döngünün balonları sönmüşken, ürünleri dikkatlice işlemek ve birikim yapmak için mükemmel bir fırsattır.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken şey: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri sürdürülebilir olmanın ötesine geçti, bunun yerine katı değerler etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut piyasa ortamında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden inşası.

• Diğer kamu zinciri ekosistemleri: Ethereum gibi kamu zincirleri üzerinde verimlilik ve kârlılık özüne geri dönen yenilikler, sadece "trafik çekmekten" kurtulmak ve ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar oluşturmak.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üstü teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, stabil nakit akışı destekli yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi haline gelme yoluna dikkat edin.

Sonrasında, yukarıdaki düşünce etrafında bir analiz yapacağız ve makro geri çekilme döneminde dikkate değer spesifik girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun süredir "dijital altın" olarak görülse de, ana ağ işlevi nispeten basit kalmıştır. Ancak son zamanlarda yaşanan bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi, Bitcoin ekosistemine yeni bir ivme kazandırıyor. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Yeni finansal varlıkları Bitcoin ağı üzerinde yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı değil, çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği temel bir platforma dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıklarının ihraç edilmesi konusunda bir dalga başlattı; bir şirketin sunduğu Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stabilcoin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevini üstlenme potansiyeline sahip olduğu ve "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına yükseldiği anlamına geliyor. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finansal hizmetler inşa etmeye odaklanarak BTC finansmanı ve varlık ihraç etme kapasitesinin sıçramasını teşvik ediyor.

• BTC Altyapısı (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, sektör Bitcoin için Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları geliştirmeyi deniyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 (Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2 gibi) geliştirmek, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmek. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileridir; bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanarak BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir içi yürütme katmanı inşa etmeye çalışıyor. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını vb. geliştirmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırıyor.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanlarındaki potansiyelini serbest bırakma. Bitcoin ağına dayalı RWA yavaş yavaş ortaya çıkıyor, örneğin ABD tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi, Bitcoin'in bir uzlaşma katmanı olarak küresel olarak doğrulanabilir bir uzlaşma mekanizması sağlaması, bu tür varlıklara yüksek güvenilir bir değer sabitlemesi kazandırıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarına dayanan "PayFi" modeli, Bitcoin'i tekrar ödeme sahnesine getiriyor - örneğin, yapay zeka ajanı (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makinelerle makineler, insanlar ve makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün kılıyor ve SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projeler, Bitcoin'i geliştirmeye odaklanıyor.