Исследование кривой ценовой привязки: сравнение и применение первичных и вторичных AMM

Ценовые привязки кривых всегда привлекали внимание в области Web3. Их применение в децентрализованных финансовых продуктах коренным образом изменило ликвидность токенов и способствовало массовым торговым операциям с токенами малой капитализации. Можно сказать, что без ценовых привязок кривых развитие криптоэкосистемы не могло бы достичь сегодняшних успехов.

! Исследование кривой связи: сравнение PAMM и SAMM в экономике токенов

Ценовая связующая кривая — это математический способ кодирования отношений между двумя или более токенизированными активами. Она реализуется с помощью смарт-контрактов, работающих на блокчейне, и первоначальная, и базовая ценовая связующая кривая позволяет этим активам обмениваться друг с другом и определяет их обменный курс. Одна из распространенных формул ценовой связующей кривой — это "X * Y = K", где "неизменная величина K" определяет обменный курс между токеном X и токеном Y. Эта "кривая" определяет, как цена изменяется по мере увеличения или уменьшения предложения любого токена. Ценовые связующие кривые могут применяться в различных контекстах и конфигурациях, предоставляя ключевую инфраструктуру для проектов по развертыванию токеномики.

В настоящее время большинство кривых цен привязаны к автоматическим маркет-мейкерам (AMM), и их основная функция заключается в содействии обмену существующих токенов через "пул ликвидности". Эти механизмы можно рассматривать как вторичные автоматические маркет-мейкеры (SAMMs), поскольку их цель – содействие торговле на вторичном рынке между уже существующими токенами.

Другим примером использования кривой ценового связывания является прямое размещение токенов ( чеканка ) и выкуп ( уничтожение ). Эти механизмы можно назвать первичными AMM ( PAMMs ), поскольку они отвечают за выпуск токенов при внесении резервных активов и за обмен токенов при выводе резервных активов. PAMMs могут обеспечить динамическую поставку токенов в экосистеме и могут рассматриваться как механизм "обнаружения предложения".

PAMM решает некоторые ключевые проблемы, с которыми сталкивается современный дизайн токенов, такие как необходимость проектам угадывать количество токенов, необходимых для системы на протяжении всего жизненного цикла. Позволяя динамически регулировать предложение токенов в зависимости от рыночного спроса, PAMM не только упрощает процесс ранних решений, но и может служить постоянным инструментом для сбора средств, обеспечивая ликвидность для перспективных проектов и создавая собственную ликвидность протокола.

SAMMs как механизм определения цены обеспечивают определение цены и ликвидность торговли для большинства токенов. PAMMs как механизм определения предложения обеспечивают гибкое предложение токенов для проектов через динамическое создание токенов, чтобы удовлетворить растущий ( или уменьшающийся ) спрос, при этом поддерживая ценность токена.

Когда PAMM и SAMM сочетаются в одной экосистеме, эти инструменты могут предоставить больше преимуществ для токеномики. Когда первичное размещение и вторичный рынок торговли существуют одновременно, появляется возможность арбитража всякий раз, когда возникает разница в стоимости этих рынков, и если все спроектировано должным образом, это может быть полезно для всей системы. По сути, сочетание PAMM и SAMM в токеномной экосистеме может оказать "сдерживающее воздействие на колебания" цен токенов.

Ценовые связывающие кривые стали неотъемлемой частью области Web3, и их важность будет продолжать расти. PAMM и SAMM доказали свою полезность для экономик разных масштабов. Независимо от того, запускаете ли вы экосистему токенов на раннем этапе или способствуете торговле в зрелой экосистеме, ценовые связывающие кривые в своих различных формах и функциях будут продолжать играть ключевую роль в криптоэкономике.