Изменение структуры рынка стейкинга Ethereum

С 2020 года рынок застревания претерпел значительные изменения. Институциональный спрос продолжает расти, одновременно сталкиваясь с более строгими регуляторными и комплаенс-требованиями. Хотя многие учреждения уже осуществляют застревание через существующие каналы, некоторые из них все еще подвержены внутренним ограничениям.

Ethereum и его огромная экосистема постоянно стремятся решить проблемы масштабируемости и централизации застейка. В то же время растет потребность продвинутых пользователей в кастомизации структуры вознаграждений.

Чтобы справиться с этими изменениями, появилась новая генерация решений для застейкать. Она вводит концепцию застейкать страхового хранилища (stVaults), предоставляя индивидуальные, настраиваемые и модульные новые решения для Ethereum, что ставит её на передний край индустрии.

Новое поколение решений для застейка: обновление инфраструктуры застейка Ethereum

Этот новый план расширяет функционал существующего протокола застейкать Ethereum. Помимо сохранения оригинального застейкать роутера и его модулей, также вводится застейкать хранилище (stVaults), предназначенное для предоставления кастомизированных решений для различных случаев использования.

stVaults поддерживает доступ к ликвидности stETH в персонализированных настройках. Пользователи могут настраивать параметры, такие как валидация, структура сборов, профиль риск/возврат и другие, чтобы удовлетворить потребности различных застройщиков.

Основные характеристики включают:

1. Дружелюбие к учреждениям: учрежденческие застейкеры могут использовать ликвидность stETH, при этом удерживая средства в неконтролируемом контракте, что способствует соблюдению требований регулирования и управления рисками.

2. Гибкость узлов: позволяет узлам настраивать решения для крупных клиентов, чтобы получить больший доход и больше средств.

3. Оптимизация доходов: Управляющие активами могут быстро адаптироваться к изменениям на рынке, используя универсальные залоговые свойства stETH для разработки инновационных стратегий, оптимизации капитальной эффективности и сочетания с новыми возможностями DeFi.

Конечная цель заключается в предоставлении сторонам долгосрочного механизма стимулов, создания предсказуемых, ориентированных на будущее и основанных на ценности источников вознаграждений в экосистеме Ethereum.

Техническая база: stVaults

stVault является ключевым смарт-контрактом, который реализует неконтролируемый делегированный ликвидный стекинг через одного оператора узла и подключается к инфраструктуре для выпуска stETH.

Основные цели stVault включают:

1. Позволяет пользователям настраивать риск-доходность ликвидного стекинга, при этом не влияя на стабильность и заменяемость существующих токенов stETH.

2. Позвольте институциональным застейкателям и операторам узлов назначать друг друга.

3. Улучшение интеграции stETH.

В реальной практике институциональные стейкеры могут выполнять стейкинг в неангажированной форме и получать определенный процент stETH. При выпуске stETH соответствующая сумма будет заблокирована для извлечения из казны. Блокируемая сумма указывается в долях stETH, а остаток долей будет ежедневно увеличиваться с перерасчетом stETH. Чтобы разблокировать вывод ETH, казна должна уничтожить необходимое количество stETH.

Чтобы взять на себя риск поддержания пользовательских настроек застейка, коэффициент выпуска stETH отличается от традиционного, а вместо этого существует резервная гарантия (называемая резервным коэффициентом или RR), определяемая параметрами риска и ограничениями. Это гарантирует, что stETH, выпущенный через stVaults, сохраняет разумное избыточное обеспечение, что усиливает его экономическую безопасность.

В целом, stVaults - это неуправляемая платформа для застейка, работающая параллельно с существующими протоколами. Любой пользователь может безопасно застейкать ETH через выбранного оператора узла. Благодаря подключению к существующим системам, stVaults может выпускать stETH, поддерживаемый персонализированными настройками верификации, что обеспечивает высокую ликвидность и интеграционные преимущества, предлагаемые рынком.

Настраиваемые сейфы для удовлетворения разнообразных потребностей

stVaults предоставляет гибкие параметры настройки, позволяя различным участникам настраивать свои параметры застейка, оптимизировать вознаграждения и разрабатывать кастомизированные продукты, в то же время пользуясь безопасностью и ликвидностью stETH.

Основные сценарии применения включают:

1. Стейкинг для учреждений: позволяет учреждениям создавать специальные stVaults, подключаться к определенным операторам узлов, настраивать интеграцию и управлять доступом. Поддерживаются как управляемые, так и неуправляемые настройки для удовлетворения различных операционных требований.

2. Кредитное залоговое обеспечение: предоставляет инструменты для реализации кредитной стратегии для продвинутых клиентов, поддерживает ручные и автоматические операции смарт-контрактов. Можно получить ETH напрямую через первичный рынок или воспользоваться платформами DeFi для кредитования на вторичном рынке.

3. Контроль рисков повторного стекинга: внедрение выборочного метода участия с общей безопасностью, позволяющего участникам исследовать индивидуальные стратегии и участвовать в повторном стекинге, не создавая социологических рисков для более широкой экосистемы.

4. Инфраструктура, ориентированная на будущее: предоставление разработчикам модульной основы, поддерживающей создание продуктов и инструментов для за стейка, адаптированных к экосистеме, которые могут бесшовно интегрироваться с приложениями DeFi.

Как усилить децентрализацию Ethereum

Новая схема усилила децентрализацию Ethereum следующим образом:

1. Открытые координация и конкурентный рынок: благодаря предоставлению модульной, настраиваемой системы застейкать, снижено влияние эффекта Матфея на узлы ETH.

2. Сбалансировать ликвидность, производительность и безопасность: внедрение механизма для балансировки эффективности капитала, производительности валидаторов и концентрации стейка. Облигации ETH снижают риск снижения, динамические сборы помогают управлять ликвидностью, оценивать производительность и поддерживать децентрализацию.

3. Добровольное обновление и автономия: стейкеры могут выбирать, использовать ли и когда использовать функции обновления. Этот бесшовный переход поддерживает автономию, снижает трение и уважает открытость и децентрализацию Ethereum.

Дорожная карта развития

План запуска нового решения разделен на три этапа:

1. Ранние пользователи создают страховку для повторной ставки с использованием существующего технологического стека, запускают предоплату и программу раннего доступа.

2. Развертывание тестовой сети, строгое тестирование и интеграционная разработка с партнерами для подготовки к основной сети.

3. Запуск основной сети, активация ключевых случаев использования, включая настройку кастомизированных учреждений, заимствование с плечом и конфигурацию совместной безопасности.

Итог

Новое поколение решений для заSteкания внедряет модульные инновации stVaults, предоставляя институциональным заSteкателям огромную гибкость. ЗаSteкатели могут настраивать стратегии в соответствии с потребностями, оптимизируя вознаграждения, одновременно в полной мере используя ликвидность, безопасность и интеграционные преимущества stETH.

Это обновление специально предназначено для институциональных застейкеров, операторов узлов и управляющих активами. Институциональные застейкеры могут использовать stETH с полностью настраиваемыми настройками для соблюдения внутренних нормативных требований. Операторы узлов могут разрабатывать персонализированные продукты для крупных участников. Управляющие активами могут разрабатывать структурированные продукты с учетом будущего.

Кроме того, новая схема придает первостепенное значение децентрализованности, ликвидности и безопасности Ethereum. Ее дизайн способствует добросовестной конкуренции среди валидаторов, одновременно снижая риски управления и слэшинга. Балансируя производительность, ликвидность и риски, новая схема предоставляет решение, которое служит сообществу Ethereum и соответствует его долгосрочному видению.