Рынок RWA в первой половине 2025 года демонстрирует стремительный рост, но по-прежнему сталкивается с множеством вызовов
В первой половине 2025 года рынок токенизации реальных активов (RWA) продемонстрировал значительный рост. По состоянию на 6 июня общая рыночная капитализация RWA в мире достигла 23,39 миллиарда долларов США (без учета стейблкоинов), что на 48,9% больше по сравнению с началом года. Частный кредит и государственные облигации США стали доминирующими силами на рынке, занимая примерно 58% и 31,2% соответственно, в совокупности составляя почти 90% доли.
Однако за этим впечатляющим ростом скрывается множество проблем. Высокая концентрация классов активов, ограниченная ликвидность, недостаточная прозрачность и низкая степень связи с крипто-родной экосистемой делают путь RWA к становлению действительно мейнстримной областью еще очень долгим.
В сфере частного кредитования одна из платформ финансовых технологий на основе блокчейна занимает первое место с активным объемом кредитования в 10,19 миллиарда долларов. Эта платформа в основном предлагает услуги по кредитованию под залог собственного жилья (HELOC), позволяя пользователям получать кредиты на сумму до 85% от стоимости их жилья. Однако платформа использует дизайн, аналогичный альянсной цепочке, который, хотя и способствует управлению активами, также ограничивает широкое обращение активов на рынке.
Государственные облигации США являются второй по величине категорий активов на рынке RWA. Эти RWA преобразуют традиционные долларовые активы в цифровые токены. Токены, выпущенные одной крупной инвестиционной компанией, в настоящее время имеют общий объем выпуска около 2,9 миллиарда долларов и являются лидером в этой области. Этот токен был расширен на несколько блокчейн-сетей, но подавляющее большинство активов (около 93%) все еще выпущено на Ethereum.
В сравнении с публичными цепочками, Эфириум по-прежнему является предпочтительным выбором для активов RWA, занимая 55% рынка. Удивительно, но одно решение Layer 2 с объемом эмиссии активов в 2,25 миллиарда долларов стало второй по величине публичной цепочкой RWA. Это в значительной степени благодаря компании по управлению активами, которая внедрила технологию Web3 и позволяет учреждениям инициировать инвестиционные возможности на своем приложении. Тем не менее, у компании есть некоторые проблемы с информацией о контрактах, и фактическая сумма активов RWA на цепочке вызывает сомнения.
Некоторые старые публичные блокчейны также неожиданно поднялись и стали третьей крупнейшей сетью на рынке RWA, с объемом выпуска около 498 миллионов долларов. Это в основном благодаря сотрудничеству с несколькими финансовыми учреждениями. Однако активы RWA этого публичного блокчейна чрезмерно зависят от единственного эмитента, структура относительно однородна.
Несмотря на впечатляющие данные, рынок RWA по-прежнему сталкивается с многочисленными вызовами:
Концентрация классов активов: преимущественно сосредоточена на частном кредитовании и государственных облигациях США, при этом данные по ведущим проектам непрозрачны, ликвидность и прозрачность нуждаются в улучшении.
Конкурентное давление: стабильные монеты с доходом, обеспеченные государственными облигациями США, создают аналогичный эффект доходности, конкурируя с продуктами RWA.
Однообразие классов активов: доля товарных, акций и фондовых продуктов по-прежнему низка, развитие ограничено рядом вызовов, таких как физическое хранение, правовая соответствие, затраты и другие.
Ограниченный размер рынка: Общий размер рынка RWA составляет всего 23,3 миллиарда долларов, что значительно ниже рынка стейблкоинов и далеко от воображаемого триллиона.
Высокий порог участия: в настоящее время RWA практически является территорией учреждений и крупных игроков, обычным инвесторам трудно участвовать.
В целом, хотя рынок RWA в первой половине 2025 года продемонстрировал почти 50% рост, преодоление текущих препятствий и достижение качественного изменения в таких аспектах, как прозрачность, ликвидность и интеграция экосистемы, будет ключевым фактором, определяющим его будущее развитие.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
RWA рынок вырастет на 48,9% в первой половине 2025 года, но столкнётся с множеством препятствий для развития.
Рынок RWA в первой половине 2025 года демонстрирует стремительный рост, но по-прежнему сталкивается с множеством вызовов
В первой половине 2025 года рынок токенизации реальных активов (RWA) продемонстрировал значительный рост. По состоянию на 6 июня общая рыночная капитализация RWA в мире достигла 23,39 миллиарда долларов США (без учета стейблкоинов), что на 48,9% больше по сравнению с началом года. Частный кредит и государственные облигации США стали доминирующими силами на рынке, занимая примерно 58% и 31,2% соответственно, в совокупности составляя почти 90% доли.
Однако за этим впечатляющим ростом скрывается множество проблем. Высокая концентрация классов активов, ограниченная ликвидность, недостаточная прозрачность и низкая степень связи с крипто-родной экосистемой делают путь RWA к становлению действительно мейнстримной областью еще очень долгим.
В сфере частного кредитования одна из платформ финансовых технологий на основе блокчейна занимает первое место с активным объемом кредитования в 10,19 миллиарда долларов. Эта платформа в основном предлагает услуги по кредитованию под залог собственного жилья (HELOC), позволяя пользователям получать кредиты на сумму до 85% от стоимости их жилья. Однако платформа использует дизайн, аналогичный альянсной цепочке, который, хотя и способствует управлению активами, также ограничивает широкое обращение активов на рынке.
Государственные облигации США являются второй по величине категорий активов на рынке RWA. Эти RWA преобразуют традиционные долларовые активы в цифровые токены. Токены, выпущенные одной крупной инвестиционной компанией, в настоящее время имеют общий объем выпуска около 2,9 миллиарда долларов и являются лидером в этой области. Этот токен был расширен на несколько блокчейн-сетей, но подавляющее большинство активов (около 93%) все еще выпущено на Ethereum.
В сравнении с публичными цепочками, Эфириум по-прежнему является предпочтительным выбором для активов RWA, занимая 55% рынка. Удивительно, но одно решение Layer 2 с объемом эмиссии активов в 2,25 миллиарда долларов стало второй по величине публичной цепочкой RWA. Это в значительной степени благодаря компании по управлению активами, которая внедрила технологию Web3 и позволяет учреждениям инициировать инвестиционные возможности на своем приложении. Тем не менее, у компании есть некоторые проблемы с информацией о контрактах, и фактическая сумма активов RWA на цепочке вызывает сомнения.
Некоторые старые публичные блокчейны также неожиданно поднялись и стали третьей крупнейшей сетью на рынке RWA, с объемом выпуска около 498 миллионов долларов. Это в основном благодаря сотрудничеству с несколькими финансовыми учреждениями. Однако активы RWA этого публичного блокчейна чрезмерно зависят от единственного эмитента, структура относительно однородна.
Несмотря на впечатляющие данные, рынок RWA по-прежнему сталкивается с многочисленными вызовами:
Концентрация классов активов: преимущественно сосредоточена на частном кредитовании и государственных облигациях США, при этом данные по ведущим проектам непрозрачны, ликвидность и прозрачность нуждаются в улучшении.
Конкурентное давление: стабильные монеты с доходом, обеспеченные государственными облигациями США, создают аналогичный эффект доходности, конкурируя с продуктами RWA.
Однообразие классов активов: доля товарных, акций и фондовых продуктов по-прежнему низка, развитие ограничено рядом вызовов, таких как физическое хранение, правовая соответствие, затраты и другие.
Ограниченный размер рынка: Общий размер рынка RWA составляет всего 23,3 миллиарда долларов, что значительно ниже рынка стейблкоинов и далеко от воображаемого триллиона.
Высокий порог участия: в настоящее время RWA практически является территорией учреждений и крупных игроков, обычным инвесторам трудно участвовать.
В целом, хотя рынок RWA в первой половине 2025 года продемонстрировал почти 50% рост, преодоление текущих препятствий и достижение качественного изменения в таких аспектах, как прозрачность, ликвидность и интеграция экосистемы, будет ключевым фактором, определяющим его будущее развитие.