Политика и эволюция экосистемы Web3 в Гонконге: Откровение Consensus 2025
Впервые в Азии проходит крупнейшая конференция в сфере Web3 — Consensus, которая привлекла почти десять тысяч участников в Гонконгский выставочный центр. Выбор Гонконга в качестве места проведения обусловлен не только тем, что это испытательный полигон для финансовых инноваций, но и тем, что он является узлом для движения ценностей между Востоком и Западом. От токенизированных зеленых облигаций до песочницы регулирования стабильных монет в гонконгских долларах, от экосистемы RWA до децентрализованного ИИ — Гонконг, движимый политическими инновациями, переводит развитие Web3 из области технических экспериментов в глубокую интеграцию с реальным миром.
Один. Регулирование на переднем плане: упорядоченное исследование границ соответствия Web3
Основой экосистемы Web3 в Гонконге является надежная и адаптивная регуляторная база. С момента публикации политической декларации в конце 2022 года Гонконг постоянно пересматривает и совершенствует свою регуляторную систему, чтобы способствовать самостоятельному развитию экосистемы виртуальных активов в границах безопасности и соблюдения норм. Создавая комплексную регуляторную рамку, охватывающую виртуальные валютные биржи, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг по хранению и внебиржевые сделки, Гонконг прокладывает путь для взаимосвязи ценностей на финансовых рынках и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов Гонконга, но и продолжают привлекать капитал и компании. По состоянию на конец 2024 года, цифровой порт Гонконга собрал почти 300 компаний Web3, общей суммой финансирования более 400 миллионов гонконгских долларов.
Тем не менее, в глобальном ландшафте Web3 за последние два года произошли значительные изменения. С явным улучшением регулирования криптовалют в США, такие регионы, как Сингапур и Дубай, также продолжают демонстрировать дружелюбные к криптовалюте сигналы. На фоне усиливающейся глобальной конкуренции в области Web3, Гонконгу необходимо заново определить свои преимущества. Генеральный директор Комиссии по ценным бумагам Гонконга Лян Фэнъи подчеркнул на конференции Consensus: "Второй тренд, формирующий будущее финансового ландшафта, заключается в интеграции инноваций Web3 в реальную экономику."
Несмотря на то, что доля криптоактивов в глобальной финансовой системе составляет менее 1%, их высокая скорость расширения и растущая корреляция с традиционными финансовыми активами делают риски, связанные с ними, все более значительными. Гонконг и США имеют схожие подходы к регулированию: при сохранении инновационной активности необходимо предотвращать потенциальные финансовые риски, связанные с этой новой категорией активов.
Стейблкоины являются горячей темой на конференции Consensus и остаются ключевой областью, на которую Гонконг обращает внимание и инвестирует в последние два года. Многочисленные финансовые учреждения и технологические компании активно готовят выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, надеясь получить лицензию от Управления денежного обращения Гонконга в рамках новой регулирующей системы.
Несмотря на то, что в настоящее время долларовые стейблкоины занимают абсолютную долю на рынке, разработка гонконгских стейблкоинов является неизбежным выбором для Гонконга, чтобы взять на себя инициативу в развитии Web3 и занять лидирующие позиции в будущем финансовом мире. Стейблкоины не только являются основным связующим звеном между традиционными финансами и криптомиром, но также могут стать широко применяемым инструментом платежа.
Хотя в краткосрочной перспективе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, трудно конкурировать со стабильными монетами, обеспеченными долларом, благодаря инновациям в механизмах (таким как стабильные монеты с процентным доходом) и инновациям в приложениях (таким как RWA), стабильные монеты гонконгского доллара могут избежать прямой конкуренции со стабильными монетами, обеспеченными долларом, привлекая более разнообразные институциональные и пользовательские участия.
Важно отметить, что стабильная монета гонконгского доллара отличается от цифрового гонконгского доллара. Хотя в краткосрочной перспективе между ними может существовать потенциальная конкуренция, в будущем ожидается, что они смогут делиться ресурсами и дополнять друг друга: стабильная монета гонконгского доллара будет иметь гораздо более высокую степень использования, расширяемости и дружелюбия на рынке виртуальных активов, тогда как цифровой гонконгский доллар будет лидировать в поддержке стоимости и надежности.
Три. Токенизация RWA: от концепции до разрыва на рынке в сотни миллиардов
RWA безусловно является самой горячей концепцией на текущем Consensus. Руководитель цифровых активов известного инвестиционного банка заявил на "Саммите институциональных инвесторов", что "токенизация RWA не тренд, а неизбежность." Это раскрывает общую стратегическую переориентацию традиционных финансовых гигантов.
Гонконг активно принимает волну токенизации RWA. В отчете о политике на 2024 год предлагается стимулировать токенизацию RWA и развитие экосистемы цифровых валют, а Управление финансовых услуг и администрации Гонконга запустило "Программу финансирования цифровых облигаций" для поощрения рынка капитала к использованию токенизированных технологий. Министр финансов Гонконга Ху Чжэнью на конференции Consensus заявил, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
Однако на данном этапе активность в области токенизации не находится в руках Web3, а больше зависит от того, есть ли у традиционных институтов достаточно мотивации изменить существующее положение дел и перевести свои активы на блокчейн и токенизировать их. Это не просто для традиционных институтов, поскольку создаваемая новыми технологиями дополнительная ценность может быть недостаточно велика, но затраты зачастую очень высоки. С ускорением выхода на рынок токенизации на Уолл-стрит в США, Гонконгу срочно необходимо, чтобы больше ресурсов и активов имели институты, активно участвующие в инновациях токенизации, чтобы занять больше активной позиции в процессе изменений.
Гонконг в краткосрочной перспективе должен сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного финансового, торгового и транспортного центра, уделяя особое внимание токенизации в торговых и транснациональных сценариях, чтобы быстро увеличить размер рынка токенизации реальных активов в Гонконге.
Четыре. ETF и OTC: "Светлое и темное сражение" финансовых каналов
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента принятия заявок в конце 2023 года до официального上市 шести спотовых виртуальных активов ETF на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля 2024 года прошло всего чуть более ста дней, что демонстрирует "скорость" и "эффективность" регуляторов Гонконга. По состоянию на конец 2024 года общий объем активов под управлением гонконгских ETF на биткойн на спотовом рынке превысил 3 миллиарда гонконгских долларов, что составляет 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основное преимущество спотовых ETF на виртуальные активы в Гонконге по сравнению с США заключается в поддержке физического выкупа и первенстве в запуске спотового ETF на эфириум. Тем не менее, это не привело к постоянному приросту. Несмотря на то, что доля ETF с физическим выкупом превышает 50% от объема первичного размещения, из-за макроэкономических ожиданий держатели биткойнов не готовы легко высвобождать свою ликвидность. А спотовый ETF на эфириум страдает от недостатка поддержки стейкинга, что влияет на интерес инвесторов.
Кроме канала ETF, Гонконг также постепенно сформировал трехуровневую финансовую сеть "лицензированные биржи - соответствующий OTC - банки". В настоящее время объем торгов, обрабатываемых на рынке OTC в Гонконге, достигает почти ста миллиардов долларов в год, при этом благодаря криптообменным пунктам, представляющим собой региональный продукт, не только привлекаются молодые инвесторы со всего мира, но и участники среднего и старшего возраста также проявляют интерес. В последние годы рынок OTC в Гонконге также привлек внимание множества пользователей и учреждений из области международной торговли и трансграничных платежей, став еще одним важным каналом для привлечения мировых финансов в Гонконг.
Правительство Гонконга рассматривает возможность включения OTC в сферу регулирования. Хотя это может временно повлиять на активность торгов, в долгосрочной перспективе это поможет Гонконгу привлечь большее количество соответствующих инвестиций, а также создать еще один канал для свободного движения средств помимо лицензированных торговых платформ. В будущем безопасный и соответствующий требованиям рынок OTC не только поможет улучшить ликвидность рынка Гонконга, но также станет важным каналом для соединения криптовалютного рынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
mev_me_maybe
· 07-25 15:45
ГОНКОНГ YYDS
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-e87b21ee
· 07-25 15:39
Гонконгская фондовая биржа действительно проявила себя на этот раз.
Гонконгская экосистема Web3 ускоряет эволюцию: инновации в регулировании и токенизация RWA ведут к будущему финансового ландшафта
Политика и эволюция экосистемы Web3 в Гонконге: Откровение Consensus 2025
Впервые в Азии проходит крупнейшая конференция в сфере Web3 — Consensus, которая привлекла почти десять тысяч участников в Гонконгский выставочный центр. Выбор Гонконга в качестве места проведения обусловлен не только тем, что это испытательный полигон для финансовых инноваций, но и тем, что он является узлом для движения ценностей между Востоком и Западом. От токенизированных зеленых облигаций до песочницы регулирования стабильных монет в гонконгских долларах, от экосистемы RWA до децентрализованного ИИ — Гонконг, движимый политическими инновациями, переводит развитие Web3 из области технических экспериментов в глубокую интеграцию с реальным миром.
Один. Регулирование на переднем плане: упорядоченное исследование границ соответствия Web3
Основой экосистемы Web3 в Гонконге является надежная и адаптивная регуляторная база. С момента публикации политической декларации в конце 2022 года Гонконг постоянно пересматривает и совершенствует свою регуляторную систему, чтобы способствовать самостоятельному развитию экосистемы виртуальных активов в границах безопасности и соблюдения норм. Создавая комплексную регуляторную рамку, охватывающую виртуальные валютные биржи, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг по хранению и внебиржевые сделки, Гонконг прокладывает путь для взаимосвязи ценностей на финансовых рынках и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов Гонконга, но и продолжают привлекать капитал и компании. По состоянию на конец 2024 года, цифровой порт Гонконга собрал почти 300 компаний Web3, общей суммой финансирования более 400 миллионов гонконгских долларов.
Тем не менее, в глобальном ландшафте Web3 за последние два года произошли значительные изменения. С явным улучшением регулирования криптовалют в США, такие регионы, как Сингапур и Дубай, также продолжают демонстрировать дружелюбные к криптовалюте сигналы. На фоне усиливающейся глобальной конкуренции в области Web3, Гонконгу необходимо заново определить свои преимущества. Генеральный директор Комиссии по ценным бумагам Гонконга Лян Фэнъи подчеркнул на конференции Consensus: "Второй тренд, формирующий будущее финансового ландшафта, заключается в интеграции инноваций Web3 в реальную экономику."
Несмотря на то, что доля криптоактивов в глобальной финансовой системе составляет менее 1%, их высокая скорость расширения и растущая корреляция с традиционными финансовыми активами делают риски, связанные с ними, все более значительными. Гонконг и США имеют схожие подходы к регулированию: при сохранении инновационной активности необходимо предотвращать потенциальные финансовые риски, связанные с этой новой категорией активов.
Два. Гонконгский стабильный коин: финансовые амбиции Гонконга
Стейблкоины являются горячей темой на конференции Consensus и остаются ключевой областью, на которую Гонконг обращает внимание и инвестирует в последние два года. Многочисленные финансовые учреждения и технологические компании активно готовят выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, надеясь получить лицензию от Управления денежного обращения Гонконга в рамках новой регулирующей системы.
Несмотря на то, что в настоящее время долларовые стейблкоины занимают абсолютную долю на рынке, разработка гонконгских стейблкоинов является неизбежным выбором для Гонконга, чтобы взять на себя инициативу в развитии Web3 и занять лидирующие позиции в будущем финансовом мире. Стейблкоины не только являются основным связующим звеном между традиционными финансами и криптомиром, но также могут стать широко применяемым инструментом платежа.
Хотя в краткосрочной перспективе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, трудно конкурировать со стабильными монетами, обеспеченными долларом, благодаря инновациям в механизмах (таким как стабильные монеты с процентным доходом) и инновациям в приложениях (таким как RWA), стабильные монеты гонконгского доллара могут избежать прямой конкуренции со стабильными монетами, обеспеченными долларом, привлекая более разнообразные институциональные и пользовательские участия.
Важно отметить, что стабильная монета гонконгского доллара отличается от цифрового гонконгского доллара. Хотя в краткосрочной перспективе между ними может существовать потенциальная конкуренция, в будущем ожидается, что они смогут делиться ресурсами и дополнять друг друга: стабильная монета гонконгского доллара будет иметь гораздо более высокую степень использования, расширяемости и дружелюбия на рынке виртуальных активов, тогда как цифровой гонконгский доллар будет лидировать в поддержке стоимости и надежности.
Три. Токенизация RWA: от концепции до разрыва на рынке в сотни миллиардов
RWA безусловно является самой горячей концепцией на текущем Consensus. Руководитель цифровых активов известного инвестиционного банка заявил на "Саммите институциональных инвесторов", что "токенизация RWA не тренд, а неизбежность." Это раскрывает общую стратегическую переориентацию традиционных финансовых гигантов.
Гонконг активно принимает волну токенизации RWA. В отчете о политике на 2024 год предлагается стимулировать токенизацию RWA и развитие экосистемы цифровых валют, а Управление финансовых услуг и администрации Гонконга запустило "Программу финансирования цифровых облигаций" для поощрения рынка капитала к использованию токенизированных технологий. Министр финансов Гонконга Ху Чжэнью на конференции Consensus заявил, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
Однако на данном этапе активность в области токенизации не находится в руках Web3, а больше зависит от того, есть ли у традиционных институтов достаточно мотивации изменить существующее положение дел и перевести свои активы на блокчейн и токенизировать их. Это не просто для традиционных институтов, поскольку создаваемая новыми технологиями дополнительная ценность может быть недостаточно велика, но затраты зачастую очень высоки. С ускорением выхода на рынок токенизации на Уолл-стрит в США, Гонконгу срочно необходимо, чтобы больше ресурсов и активов имели институты, активно участвующие в инновациях токенизации, чтобы занять больше активной позиции в процессе изменений.
Гонконг в краткосрочной перспективе должен сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного финансового, торгового и транспортного центра, уделяя особое внимание токенизации в торговых и транснациональных сценариях, чтобы быстро увеличить размер рынка токенизации реальных активов в Гонконге.
Четыре. ETF и OTC: "Светлое и темное сражение" финансовых каналов
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента принятия заявок в конце 2023 года до официального上市 шести спотовых виртуальных активов ETF на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля 2024 года прошло всего чуть более ста дней, что демонстрирует "скорость" и "эффективность" регуляторов Гонконга. По состоянию на конец 2024 года общий объем активов под управлением гонконгских ETF на биткойн на спотовом рынке превысил 3 миллиарда гонконгских долларов, что составляет 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основное преимущество спотовых ETF на виртуальные активы в Гонконге по сравнению с США заключается в поддержке физического выкупа и первенстве в запуске спотового ETF на эфириум. Тем не менее, это не привело к постоянному приросту. Несмотря на то, что доля ETF с физическим выкупом превышает 50% от объема первичного размещения, из-за макроэкономических ожиданий держатели биткойнов не готовы легко высвобождать свою ликвидность. А спотовый ETF на эфириум страдает от недостатка поддержки стейкинга, что влияет на интерес инвесторов.
Кроме канала ETF, Гонконг также постепенно сформировал трехуровневую финансовую сеть "лицензированные биржи - соответствующий OTC - банки". В настоящее время объем торгов, обрабатываемых на рынке OTC в Гонконге, достигает почти ста миллиардов долларов в год, при этом благодаря криптообменным пунктам, представляющим собой региональный продукт, не только привлекаются молодые инвесторы со всего мира, но и участники среднего и старшего возраста также проявляют интерес. В последние годы рынок OTC в Гонконге также привлек внимание множества пользователей и учреждений из области международной торговли и трансграничных платежей, став еще одним важным каналом для привлечения мировых финансов в Гонконг.
Правительство Гонконга рассматривает возможность включения OTC в сферу регулирования. Хотя это может временно повлиять на активность торгов, в долгосрочной перспективе это поможет Гонконгу привлечь большее количество соответствующих инвестиций, а также создать еще один канал для свободного движения средств помимо лицензированных торговых платформ. В будущем безопасный и соответствующий требованиям рынок OTC не только поможет улучшить ликвидность рынка Гонконга, но также станет важным каналом для соединения криптовалютного рынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.