Доброе утро на Arbitrum: производительность и вызовы

В последнее время GMX получил 12 миллионов токенов ARB, распределенных в рамках краткосрочной программы стимулов (STIP) Arbitrum, что является наибольшей долей, полученной одним проектом в экосистеме Arbitrum. GMX заявил, что использует эти средства для поддержки совместного развития своей версии V2 и экосистемы DeFi Arbitrum. С момента запланированного запуска 8 ноября прошло почти 10 дней. Давайте проанализируем, как будут использованы эти средства и как это повлияет на развитие GMX.

Основные用途 токена ARB

Эти 12 миллионов токенов ARB будут распределены в течение 12 недель, по одному на каждую неделю. Средства в основном будут использованы для следующих целей:

1. Стимулирование поставщиков ликвидности GMX V2 бессрочных контрактов и спотовой торговли, помимо торговых сборов, также может получить дополнительные награды в виде токенов ARB.
2. Для обеспечения стимула в 350,000 ARB для переноса ликвидности из GLP пула GMX V1 в GM пул GMX V2.
3. Субсидирование торговых издержек, снижение средних торговых издержек до 0,02% для повышения конкурентоспособности.
4. Проекты, разработанные на GMX V2 с поддержкой спонсоров, но не получившие субсидий от Arbitrum, могут получить до 2 миллионов ARB.

Эти меры направлены на повышение общей конкурентоспособности GMX, одновременно сохраняя его преимущество в безскользящих сделках.

Рост ликвидности GMX V2

По состоянию на 17 ноября, общая ликвидность GMX V1 и V2 увеличилась с 4,96 миллиарда долларов 8 ноября до 5,28 миллиарда долларов, что составляет рост на 6,45%. В частности:

• Ликвидность GMX V1 снизилась с 400 миллионов долларов до 364 миллионов долларов, что составляет падение на 9%.
• Ликвидность GMX V2 увеличилась с 96,77 миллионов долларов до 164 миллионов долларов, увеличившись на 69,5%.

Стоит отметить, что значительный рост ликвидности GMX V2 произошел в первый день начала программы стимулов, после чего темпы роста заметно замедлились.

Изменения в открытом интересе и объеме торгов

Что касается открытого интереса, он увеличился с 152 миллионов долларов 8 ноября до 182 миллионов долларов 13 ноября, а затем снова снизился до 137 миллионов долларов 17 ноября, даже ниже уровня до начала стимулов.

Объем торгов подвержен значительным колебаниям рынка, 9 ноября он достиг максимума в 555 миллионов долларов, а 16 ноября составил 365 миллионов долларов. В последнее время объем торгов V1 все еще выше, чем у V2.

Проблема дисбаланса длинных и коротких позиций в GM пуле

Несмотря на то, что GMX V2 пытается сбалансировать длинные и короткие позиции с помощью корректировки сборов, некоторые GM-пулы все еще имеют серьезный дисбаланс между длинными и короткими позициями. Например:

• Долгосрочные позиции по активам SOL, DOGE, XRP достигли предела, нельзя открывать новые длинные позиции.
• Долговая позиция XRP в 4,42 раза превышает короткую позицию.
• Долговая позиция SOL в два раза больше короткой позиции.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Например, в паре XRP/USD, несмотря на наличие арбитражного пространства, фактическая сложность арбитража велика из-за малого количества коротких позиций. Это привело к тому, что GMX V2 не смог достичь ожидаемого баланса между длинными и короткими позициями.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Заключение

План стимулов Arbitrum действительно помог GMX V2 достичь значительного роста ликвидности, но этот рост в основном сосредоточен на первые два дня после начала плана. Открытый интерес и объем торгов не продемонстрировали явного роста. В то же время некоторые GM-пулы GMX V2 по-прежнему сталкиваются с серьезным дисбалансом между длинными и короткими позициями, что может создать повышенные риски для поставщиков ликвидности, особенно при торговле некоторыми волатильными криптовалютами.