Золото и Биткойн в условиях реформы валютной системы
В последние годы корреляция между Биткойном и ценой на золото значительно возросла, и это явление соответствует наступлению "постпандемической" новой эпохи. В этом контексте Биткойн имеет потенциал участвовать в серьезных изменениях в международной валютной системе. Эта волна изменений в международной валютной системе может беспрецедентно ускорить углубление "золотых" свойств Биткойна, что позволит его ценности как резервной валюты быстрее выйти на мейнстрим.
Обратим внимание на историю валют и развитие международной валютной системы. Драгоценные металлы, особенно золото, благодаря своей редкости, делимости и легкости хранения, стали предшественником человеческого консенсуса — валютой. В начале 19 века Великобритания установила золотой стандарт, и главная задача центральных банков стран заключалась в поддержании официального паритета между их валютой и золотом. После двух мировых войн была создана Бреттон-Вудская система, которая сделала золотой стандарт более нормализованным и институционализированным.
Однако существует основное противоречие между связью доллара с золотом и его статусом мировой валюты: экономическому развитию необходимо увеличивать денежное предложение, но это приведет к обесцениванию валюты; в то время как для поддержания стабильности доллара необходимо сохранять баланс международных платежей, что делает невозможным увеличение денежного предложения. Это и называется "проблема Триффина". В 1976 году, после распада Бреттон-Вудской системы и создания Ямайской системы, доллар, отвязанный от золота, стал мировой резервной валютой благодаря "гегемонии".
Хотя долларовая гегемония способствовала международной торговле и глобальному экономическому развитию, она также сталкивается с присущими ей проблемами. Сила США не может оставаться сильной вечно, а долларовая гегемония, взимающая налог на эмиссию по всему миру, делает эту огромную систему трудной для выхода. Торговый дефицит и бюджетный дефицит постоянно расширяются, и эта проблема усугубилась во время пандемии, когда государственный долг неуклонно растет. Кроме того, геополитические проблемы становятся все более заметными; исключение России из системы SWIFT можно считать "сингулярностью" тенденции к большой диверсификации в валютной сфере.
Тем не менее, международный валютный статус доллара в краткосрочной перспективе по-прежнему невозможно заменить. На конец 2023 года доля США в мировой экономике все еще составляет четверть, а доля доллара в глобальных валютных платежах возросла до 48%, в международных валютных резервах она достигает 59%. Но искра больших перемен уже зажжена, и ямайская система, основанная на гегемонии доллара, в новых геополитических условиях и в условиях технологического развития трудно будет поддерживать.
Что касается формы будущей международной валютной системы, то на данный момент нет окончательных выводов. Всемирный банк когда-то прогнозировал три возможных сценария: продолжение доминирования доллара, сосуществование доллара, евро и какой-то азиатской валюты или полное использование СДР (специальных прав заимствования). Сейчас кажется, что "долларизация" стала общепризнанным мнением, это лишь вопрос времени, когда количественные изменения приведут к качественным. События, такие как пандемия COVID-19, геополитические конфликты и политические изменения, ускоряют этот процесс.
Процесс "демонетизации" может внезапно ускориться в нескольких случаях. Во-первых, это ускоренное разделение производственных цепочек: мировая система разделения труда и сотрудничества может подвергнуться обратному эффекту, при этом факторы безопасности в многих сценариях будут иметь приоритет над развитием. Во-вторых, геополитика: ситуация становится все более сложной, возможен "новый холодная война", в будущем может сформироваться многополярная система сдерживания.
После постепенного ослабления долларовой гегемонии глобальная торговля продолжает развиваться, и наиболее вероятным является многоуровневая система резервных валют, в которой основными валютами станут доллар, евро и юань, в то время как фунт стерлингов, йена и СДР будут использоваться в качестве дополнения. Также есть анализы, которые предполагают, что в будущем может возникнуть система "внешних валют", поддерживаемая золотом и другими товарами, акцентируя внимание на товарной стоимости реальных ресурсов (особенно энергии) как валютной поддержки.
В этом контексте финансовые рынки демонстрируют два тренда в торговых направлениях: во-первых, золото выходит за пределы традиционной логики ценообразования на основе реальных процентных ставок, продолжая расти в цене; во-вторых, Биткойн выходит за пределы традиционной логики ценообразования рискованных активов, демонстрируя сильные результаты. Эти два тренда отражают ожидания инвесторов относительно будущих изменений в валютной системе и беспокойства по поводу неопределенности традиционной финансовой системы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
4
Поделиться
комментарий
0/400
BoredWatcher
· 16ч назад
Эм? Старый Хуан все еще стабилен?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 16ч назад
Согласно последним тенденциям цен на золото, корреляция между BTC и золотом составляет 0.82, что значительно выше, чем в аналогичный период прошлого года.
Посмотреть ОригиналОтветить0
down_only_larry
· 16ч назад
войти в позицию! Уже все в!
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationWatcher
· 16ч назад
прошел через 3 медвежьих рынка... поверьте, золото и биткойн только начинают, серьезно
Изменения в международной валютной системе: новая роль золота и Биткойна
Золото и Биткойн в условиях реформы валютной системы
В последние годы корреляция между Биткойном и ценой на золото значительно возросла, и это явление соответствует наступлению "постпандемической" новой эпохи. В этом контексте Биткойн имеет потенциал участвовать в серьезных изменениях в международной валютной системе. Эта волна изменений в международной валютной системе может беспрецедентно ускорить углубление "золотых" свойств Биткойна, что позволит его ценности как резервной валюты быстрее выйти на мейнстрим.
Обратим внимание на историю валют и развитие международной валютной системы. Драгоценные металлы, особенно золото, благодаря своей редкости, делимости и легкости хранения, стали предшественником человеческого консенсуса — валютой. В начале 19 века Великобритания установила золотой стандарт, и главная задача центральных банков стран заключалась в поддержании официального паритета между их валютой и золотом. После двух мировых войн была создана Бреттон-Вудская система, которая сделала золотой стандарт более нормализованным и институционализированным.
Однако существует основное противоречие между связью доллара с золотом и его статусом мировой валюты: экономическому развитию необходимо увеличивать денежное предложение, но это приведет к обесцениванию валюты; в то время как для поддержания стабильности доллара необходимо сохранять баланс международных платежей, что делает невозможным увеличение денежного предложения. Это и называется "проблема Триффина". В 1976 году, после распада Бреттон-Вудской системы и создания Ямайской системы, доллар, отвязанный от золота, стал мировой резервной валютой благодаря "гегемонии".
Хотя долларовая гегемония способствовала международной торговле и глобальному экономическому развитию, она также сталкивается с присущими ей проблемами. Сила США не может оставаться сильной вечно, а долларовая гегемония, взимающая налог на эмиссию по всему миру, делает эту огромную систему трудной для выхода. Торговый дефицит и бюджетный дефицит постоянно расширяются, и эта проблема усугубилась во время пандемии, когда государственный долг неуклонно растет. Кроме того, геополитические проблемы становятся все более заметными; исключение России из системы SWIFT можно считать "сингулярностью" тенденции к большой диверсификации в валютной сфере.
Тем не менее, международный валютный статус доллара в краткосрочной перспективе по-прежнему невозможно заменить. На конец 2023 года доля США в мировой экономике все еще составляет четверть, а доля доллара в глобальных валютных платежах возросла до 48%, в международных валютных резервах она достигает 59%. Но искра больших перемен уже зажжена, и ямайская система, основанная на гегемонии доллара, в новых геополитических условиях и в условиях технологического развития трудно будет поддерживать.
Что касается формы будущей международной валютной системы, то на данный момент нет окончательных выводов. Всемирный банк когда-то прогнозировал три возможных сценария: продолжение доминирования доллара, сосуществование доллара, евро и какой-то азиатской валюты или полное использование СДР (специальных прав заимствования). Сейчас кажется, что "долларизация" стала общепризнанным мнением, это лишь вопрос времени, когда количественные изменения приведут к качественным. События, такие как пандемия COVID-19, геополитические конфликты и политические изменения, ускоряют этот процесс.
Процесс "демонетизации" может внезапно ускориться в нескольких случаях. Во-первых, это ускоренное разделение производственных цепочек: мировая система разделения труда и сотрудничества может подвергнуться обратному эффекту, при этом факторы безопасности в многих сценариях будут иметь приоритет над развитием. Во-вторых, геополитика: ситуация становится все более сложной, возможен "новый холодная война", в будущем может сформироваться многополярная система сдерживания.
После постепенного ослабления долларовой гегемонии глобальная торговля продолжает развиваться, и наиболее вероятным является многоуровневая система резервных валют, в которой основными валютами станут доллар, евро и юань, в то время как фунт стерлингов, йена и СДР будут использоваться в качестве дополнения. Также есть анализы, которые предполагают, что в будущем может возникнуть система "внешних валют", поддерживаемая золотом и другими товарами, акцентируя внимание на товарной стоимости реальных ресурсов (особенно энергии) как валютной поддержки.
В этом контексте финансовые рынки демонстрируют два тренда в торговых направлениях: во-первых, золото выходит за пределы традиционной логики ценообразования на основе реальных процентных ставок, продолжая расти в цене; во-вторых, Биткойн выходит за пределы традиционной логики ценообразования рискованных активов, демонстрируя сильные результаты. Эти два тренда отражают ожидания инвесторов относительно будущих изменений в валютной системе и беспокойства по поводу неопределенности традиционной финансовой системы.