Основатели Frax Finance и Aave обсуждают перспективы стейблкоинов
В условиях быстрого развития криптовалют и технологий блокчейн, основатели Frax Finance Сэм Каземиан и основатель Aave Стани Кулечов безусловно являются двумя важными фигурами в области стейблкоинов. В ходе специального диалога они поделились своим мнением о стремительном росте индустрии стейблкоинов, инновационными процессами своих проектов и взглядами на предстоящие изменения в регулировании. Особенно после волатильности на крипторынке в 2022 году, стейблкоины стали центром внимания индустрии.
В настоящее время они очень внимательно следят за законом GENIUS. Этот знаковый законопроект может поднять стейблкоин до уровня законной валюты, что коренным образом изменит положение доллара в мире. В этой статье мы подробно рассмотрим взгляды Сэма и Стані на рынок стейблкоинов, их ожидания от этого законопроекта, а также перспективы того, как стейблкоин может формировать будущее финансовой экосистемы.
Стейблкоин-ажиотаж и законодательный процесс
Ведущий: В настоящее время индустрия стейблкоинов развивается стремительно, на законодательном уровне в Конгрессе продвигаются несколько версий. Хотя доля рынка на данный момент составляет всего 1,1% от объема предложения долларов M1, в отрасли в целом считают, что "это только начало". Как ключевые участники отрасли, как вы оцениваете текущую ситуацию?
Сам Каземиан:
Честно говоря, мне трудно скрыть внутреннее волнение. Каждый день, читая инвестиционные отчеты и введения в ETF, без исключения упоминаются "AI" и "стейблкоин" как два самых горячих направления в современном мире, ни одна другая отрасль не может с ними сравниться. Как основатель протокола стейблкоина, видеть, что эта отрасль наконец-то понята и принята всем миром, — это потрясающее чувство.
Мы потратили несколько лет на исследование и создание Frax, который изначально был лишь экспериментальной "гибридной моделью", а теперь эволюционировал в "государственный цифровой доллар", который готовы поддерживать законодатели. Это огромное изменение.
Станислав Кулечов：
Я полностью понимаю чувства Сэма. Стейблкоин сам по себе является очень интуитивно понятным инструментом, особенно в условиях глобальной финансовой нестабильности и обесценивания фиатной валюты в некоторых регионах мира, финансовая стабильность, которую предоставляет стейблкоин, намного более привлекательна, чем их местная валюта.
Даже в западных странах ценность стейблкоинов заключается не только в "стабильности" как таковой, но и в том, что они превращают доходность DeFi в нечто, что могут понять и использовать основные пользователи. Это естественная эволюция финансовых технологий от "бумажных денег → цифровых валют → цепочных активов". Это действительно открывает новую парадигму передачи стоимости через границы.
Влияние стейблкоинов на доллар
Ведущий: Вы упомянули о ценности стейблкоинов в расширении доступа к качественным валютам на рынках. Что касается влияния стейблкоинов на положение доллара в глобальной валютной системе, некоторые считают, что стейблкоины угрожают доминированию доллара, в то время как другая точка зрения утверждает, что стейблкоины на самом деле расширяют глобальное влияние доллара. Как вы смотрите на этот вопрос?
Сэм Каземиан：
Я считаю, что это полностью искажает роль стейблкоинов. На самом деле все наоборот: стейблкоины являются "расширением" доллара, глобальным продолжением влияния доллара.
Мы можем рассмотреть стейблкоины в историческом контексте двух этапов:
Первый этап - это идеал "децентрализованного алгоритмического стейблкоина" ------ как некоторые проекты, которые полагаются исключительно на рыночные механизмы для поддержания стабильности, в конечном итоге заканчиваются крахом;
Второй этап — это реалистичный этап, в который мы сейчас входим: если вы привязаны к USD, то «самый идеальный» дизайн стейблкоина на самом деле заключается в получении одобрения правительства США ------ заставить его прямо признать ваш токен как «доллар».
Это революционное качество закона GENIUS. Впервые он предоставляет стейблкоинам "законный статус доллара США", то есть, когда Министерство финансов США говорит: "этот соответствующий токен равен доллару", его действительно могут принимать все банки, принимающие доллар по всему миру------это больше не просто "цифровой актив" на блокчейне, а "доллар" в юридическом смысле.
Станислав Кулечов：
Доллар как инструмент расчетов прост и эффективен, а распространение интернета наоборот расширило глобальную торговлю долларом. Ожидается, что в будущем стейблкоины также столкнутся с аналогичной ситуацией, поскольку охват интернета будет еще шире. Для реализации более децентрализованной системы требуется время и широкое принятие, это долгосрочный процесс. В настоящее время масштаб технологий проявляется в расширении существующей ценности.
В ближайшие 2-3 года стейблкоины станут крупнейшим классом активов в блокчейне, а через 5-7 лет токены ценных бумаг превзойдут общую стоимость стейблкоинов и крипто-родных активов. Традиционные активы на блокчейне приносят пользу RWA (активы реального мира), в основном оцениваемыми в долларах, что укрепляет концепцию расчетов в долларах, но не обязательно является окончательной формой будущей финансовой системы. В ближайшие 10-15 лет мы станем свидетелями перехода торговых средств к новым средствам с уникальной безопасностью и взаимной совместимостью, что повысит ликвидность и создаст больший интерес к экосистемам, установив новые способы обмена ценностью будущих стейблкоинов.
Будущее токенов-ценных бумаг
Ведущий: Стани, вы только что упомянули, что в долгосрочной перспективе стейблкоины являются лишь переходным этапом, и токены с обеспечением станут крупнейшей категорией активов на блокчейне, даже превзойдя стейблкоины и нативные криптоактивы. О каких конкретно активах вы говорите? Какова логика, стоящая за этим суждением?
Станислав Кулечов:
Это широкое понятие, и часто упоминаемые RWA на самом деле также охватывают секьюритизованные токены. Диапазон может варьироваться от акций публичных компаний, частного капитала, долговых инструментов до потенциальных структурированных финансовых продуктов в будущем.
В настоящее время многие стейблкоины поддерживаются краткосрочными американскими облигациями, и эти активы уже играют свою роль в блокчейне. Однако с развитием инструментов процентных ставок на блокчейне мы увидим, как традиционные активы с более высокой доходностью и более сложными уровнями риска также будут переноситься на цепочку ------ и это и есть основа финансовой системы.
В прошлом многие качественные активы имели низкую ликвидность не потому, что они были не привлекательны, а из-за высокой входной планки и ограниченных каналов распределения. DeFi предоставляет глобальную сеть ликвидности, которая позволяет этим активам освободиться из "закрытой" финансовой структуры, позволяя им напрямую оцениваться и торговаться на блокчейне. Это изменит всю структуру капитальных рынков.
Влияние закона GENIUS
Ведущий: Сэм, вы говорили о диалоге с сенатором Хагерти и другими законодателями. Можете рассказать, какие новые возможности откроет законопроект GENIUS после его вступления в силу?
Сэм Каземиан：
Доллар имеет множество определений в финансовой системе, различая различные типы долларовых активов через классификации M1, M2, M3 и т.д. Так, M1 включает в себя деньги, которые можно немедленно использовать в экономике, включая банковские депозиты, средства на расчетных счетах и денежные рынки, которые можно быстро конвертировать в наличные. В то время как форма M2 более рискованна, например, долговые обязательства банков, номинированные в долларах, но не застрахованные, эти активы больше похожи на инвестиции, номинированные в долларах, а не на традиционные деньги.
С 19 века право на эмиссию валюты типа M1 было исключительной привилегией федерально уполномоченных банков США. Они могут создавать "немедленно доступные" деньги, такие как текущие счета, фонды денежного рынка и т.д. А теперь закон GENIUS передал эту способность эмитентам стейблкоинов, некоторые из которых не являются уполномоченными банками, что позволяет им гибко и инновационно выпускать валюту M1. Вот почему некоторые банки до сих пор, похоже, собираются поддержать этот закон, против которого они ранее сильно выступали, потому что им больше нравится сохранять монополию на эмиссию валюты M1.
Законопроект GENIUS и платежный стейблкоин имеют историческое значение, поскольку они впервые позволяют не лицензированным банкам выпускать денежную массу M1 через строгие правила. Эти правила требуют, чтобы стейблкоины поддерживались активами высокой безопасности, такими как ценные бумаги фондов денежного рынка, казначейские облигации, обратные репо Федеральной резервной системы и застрахованные сертификаты депозитов. В настоящее время FRXUSD стремится стать первым лицензированным платежным стейблкоином. Это развитие еще не было полностью оценено рынком, и оно может постепенно стать признанным в ближайшие месяцы с учетом большего количества новостей о легальном выпуске стейблкоинов банками.
Станислав Кулечов：
Несмотря на то, что интуитивно понятное регулирование и одобрение в таких областях, как стейблкоины, кажется разумным, ключевым моментом являются ограничения, которые могут возникнуть из этих норм, особенно в отношении инноваций. Прежде чем я вошел в DeFi, я также работал в финансовых технологиях, и тогда P2P-кредитование и краудфандинговые платформы были изначально очень активны, но последующая нормативная база заставила многие небольшие стартапы покинуть рынок, потому что они не могли позволить себе высокие расходы на соблюдение требований.
Таким образом, ключевым моментом является то, что законопроект GENIUS должен установить ясные и четкие, но инклюзивные правила. Нельзя допустить, чтобы чрезмерная осторожность заставляла новаторов уходить. К счастью, в настоящее время в криптоиндустрии есть группа очень профессиональных законодательных представителей, которые стремятся продвигать этот процесс.
Конкуренция между стейблкоинами
Ведущий: Многие традиционные банки планируют выпустить свои собственные стейблкоины. Не возникнет ли в будущем конкуренция между стейблкоинами, а также проблема "инфляции доллара"?
Станислав Кулечов:
На самом деле мы не считаем это "конкуренцией". С нашей точки зрения, стейблкоин больше похож на "платежный канал" или "трассу"------каждый пользователь выбирает наиболее подходящую трассу в зависимости от ситуации. В одной экосистеме многие пользователи держат свои стейблкоины более 6 месяцев, что свидетельствует о том, что они являются не только средством обмена, но и долгосрочным средством сбережения.
В новой версии мы также разработали модули для приема этих стейблкоинов в качестве базового залога, например, некоторые стейблкоины уже интегрированы. В будущем другие стейблкоины также могут быть включены через процесс управления, что повысит гибкость и устойчивость всего протокола.
Сэм Каземиан:
Я полностью согласен. Цифровой доллар — это игра с положательной суммой. Объем глобального рынка M1 составляет 20 триллионов долларов, а текущая рыночная капитализация стейблкоинов на блокчейне составляет всего 1%. Это означает, что уровень проникновения в отрасль все еще крайне низок.
Наш стейблкоин был запущен всего три месяца назад, и в настоящее время мы подаем заявку на интеграцию в одну экосистему. Я верю, что в будущем все больше и больше регулируемых стейблкоинов присоединится к DeFi, что сделает всю систему цифровых долларов более разнообразной и устойчивой. Наша цель - стать "базовым цифровым долларом" в этой системе.
Новый порядок цифрового доллара
Ведущий: Сэм, вы недавно перевели проект с L2 на L1 и даже реконструировали существующий токен управления. Это предварительная подготовка к "стейблкоин комплаенсу"?
Сэм Каземиан：
Совершенно верно. Наша общая архитектура изменилась с "протокола алгоритмического стейблкоина" на "выпуск цифровых долларов + сеть расчетов". Ранее существующий токен управления был переименован в Frax и стал газом, токеном управления; а frxUSD - это новый, соответствующий законодательству, платежный стейблкоин.
Мы готовы назвать это "правильной версией плана по проекту". Этот проект в начале пытался создать глобальную цифровую валюту, но потерпел неудачу из-за политического сопротивления. А теперь, когда время подошло и есть поддержка политики, мы выбираем "соответствующее эмитирование долларов США" в качестве цели, чтобы реализовать выпуск стейблкоина, кросс-цепочные расчеты и перенос стоимости на этой высокопроизводительной EVM цепи.
Ведущий: Стани, вы не выбрали выпуск L1 или L2, а построили новую версию "унифицированной ликвидностной архитектуры". Почему вы выбрали этот путь?
Станислав Кулечов:
Несмотря на то, что новая версия еще не выпущена, соответствующее предложение было одобрено в прошлом году, и разработка близка к завершению. Мы считаем, что в будущем виды активов на блокчейне будут крайне разнообразными, а риск-курва также будет удлинена. Поэтому новая версия внедряет дизайн "центра ликвидности + ветка риска". Разные классы активов могут быть распределены по различным "ветвевым рынкам", но все же управление ликвидностью будет сосредоточено через "центр".
Таким образом, пользовательский опыт стал более простым, эффективность использования средств повысилась, а системные риски были эффективно изолированы. Мы также внедрили "механизм рискованной премии", где высокорисковые залоги будут платить более высокие процентные ставки, что позволит оптимизировать общую структуру затрат на заем.
Концепция сотрудничества
Сэм Каземиан：
Тогда я сделаю "открытое предложение" один раз. Мы планируем запустить программу вознаграждений в приложении, пользователи, держащие frxUSD, смогут получать безрисковую доходность уровня государственных облигаций США в некастодиальных кошельках.
Но я хочу пойти дальше------позволить держателям frxUSD напрямую вносить активы на платформу, получая доход через реальный рынок кредитования. Это сделает комбинацию "цифрового доллара + дохода на блокчейне" реальностью и позволит платформе стать первой DeFi платформой, которая соединит легальные доллары.
Станислав Кулечов：
Эта идея просто великолепна и демонстрирует модульность и компоновку новой версии. Мы с нетерпением ждем, когда соответствующие активы присоединятся к процессу предложений по управлению,
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Поделиться
комментарий
0/400
NestedFox
· 22ч назад
Почему стейблкоины стабильны?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeWhisperer
· 07-20 16:02
Регулирование пришло, все кончено.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SundayDegen
· 07-20 16:00
Два про пожимают руки, выглядит действительно приятно
Посмотреть ОригиналОтветить0
Anon32942
· 07-20 15:49
Регулирование может сохранить мои заработанные деньги, и этого достаточно.
Глубокий диалог между основателями Frax и Aave: Соответствие стейблкоинов и новая структура цифрового доллара
Основатели Frax Finance и Aave обсуждают перспективы стейблкоинов
В условиях быстрого развития криптовалют и технологий блокчейн, основатели Frax Finance Сэм Каземиан и основатель Aave Стани Кулечов безусловно являются двумя важными фигурами в области стейблкоинов. В ходе специального диалога они поделились своим мнением о стремительном росте индустрии стейблкоинов, инновационными процессами своих проектов и взглядами на предстоящие изменения в регулировании. Особенно после волатильности на крипторынке в 2022 году, стейблкоины стали центром внимания индустрии.
В настоящее время они очень внимательно следят за законом GENIUS. Этот знаковый законопроект может поднять стейблкоин до уровня законной валюты, что коренным образом изменит положение доллара в мире. В этой статье мы подробно рассмотрим взгляды Сэма и Стані на рынок стейблкоинов, их ожидания от этого законопроекта, а также перспективы того, как стейблкоин может формировать будущее финансовой экосистемы.
Стейблкоин-ажиотаж и законодательный процесс
Ведущий: В настоящее время индустрия стейблкоинов развивается стремительно, на законодательном уровне в Конгрессе продвигаются несколько версий. Хотя доля рынка на данный момент составляет всего 1,1% от объема предложения долларов M1, в отрасли в целом считают, что "это только начало". Как ключевые участники отрасли, как вы оцениваете текущую ситуацию?
Сам Каземиан:
Честно говоря, мне трудно скрыть внутреннее волнение. Каждый день, читая инвестиционные отчеты и введения в ETF, без исключения упоминаются "AI" и "стейблкоин" как два самых горячих направления в современном мире, ни одна другая отрасль не может с ними сравниться. Как основатель протокола стейблкоина, видеть, что эта отрасль наконец-то понята и принята всем миром, — это потрясающее чувство.
Мы потратили несколько лет на исследование и создание Frax, который изначально был лишь экспериментальной "гибридной моделью", а теперь эволюционировал в "государственный цифровой доллар", который готовы поддерживать законодатели. Это огромное изменение.
Станислав Кулечов：
Я полностью понимаю чувства Сэма. Стейблкоин сам по себе является очень интуитивно понятным инструментом, особенно в условиях глобальной финансовой нестабильности и обесценивания фиатной валюты в некоторых регионах мира, финансовая стабильность, которую предоставляет стейблкоин, намного более привлекательна, чем их местная валюта.
Даже в западных странах ценность стейблкоинов заключается не только в "стабильности" как таковой, но и в том, что они превращают доходность DeFi в нечто, что могут понять и использовать основные пользователи. Это естественная эволюция финансовых технологий от "бумажных денег → цифровых валют → цепочных активов". Это действительно открывает новую парадигму передачи стоимости через границы.
Влияние стейблкоинов на доллар
Ведущий: Вы упомянули о ценности стейблкоинов в расширении доступа к качественным валютам на рынках. Что касается влияния стейблкоинов на положение доллара в глобальной валютной системе, некоторые считают, что стейблкоины угрожают доминированию доллара, в то время как другая точка зрения утверждает, что стейблкоины на самом деле расширяют глобальное влияние доллара. Как вы смотрите на этот вопрос?
Сэм Каземиан：
Я считаю, что это полностью искажает роль стейблкоинов. На самом деле все наоборот: стейблкоины являются "расширением" доллара, глобальным продолжением влияния доллара.
Мы можем рассмотреть стейблкоины в историческом контексте двух этапов:
Первый этап - это идеал "децентрализованного алгоритмического стейблкоина" ------ как некоторые проекты, которые полагаются исключительно на рыночные механизмы для поддержания стабильности, в конечном итоге заканчиваются крахом;
Второй этап — это реалистичный этап, в который мы сейчас входим: если вы привязаны к USD, то «самый идеальный» дизайн стейблкоина на самом деле заключается в получении одобрения правительства США ------ заставить его прямо признать ваш токен как «доллар».
Это революционное качество закона GENIUS. Впервые он предоставляет стейблкоинам "законный статус доллара США", то есть, когда Министерство финансов США говорит: "этот соответствующий токен равен доллару", его действительно могут принимать все банки, принимающие доллар по всему миру------это больше не просто "цифровой актив" на блокчейне, а "доллар" в юридическом смысле.
Станислав Кулечов：
Доллар как инструмент расчетов прост и эффективен, а распространение интернета наоборот расширило глобальную торговлю долларом. Ожидается, что в будущем стейблкоины также столкнутся с аналогичной ситуацией, поскольку охват интернета будет еще шире. Для реализации более децентрализованной системы требуется время и широкое принятие, это долгосрочный процесс. В настоящее время масштаб технологий проявляется в расширении существующей ценности.
В ближайшие 2-3 года стейблкоины станут крупнейшим классом активов в блокчейне, а через 5-7 лет токены ценных бумаг превзойдут общую стоимость стейблкоинов и крипто-родных активов. Традиционные активы на блокчейне приносят пользу RWA (активы реального мира), в основном оцениваемыми в долларах, что укрепляет концепцию расчетов в долларах, но не обязательно является окончательной формой будущей финансовой системы. В ближайшие 10-15 лет мы станем свидетелями перехода торговых средств к новым средствам с уникальной безопасностью и взаимной совместимостью, что повысит ликвидность и создаст больший интерес к экосистемам, установив новые способы обмена ценностью будущих стейблкоинов.
Будущее токенов-ценных бумаг
Ведущий: Стани, вы только что упомянули, что в долгосрочной перспективе стейблкоины являются лишь переходным этапом, и токены с обеспечением станут крупнейшей категорией активов на блокчейне, даже превзойдя стейблкоины и нативные криптоактивы. О каких конкретно активах вы говорите? Какова логика, стоящая за этим суждением?
Станислав Кулечов:
Это широкое понятие, и часто упоминаемые RWA на самом деле также охватывают секьюритизованные токены. Диапазон может варьироваться от акций публичных компаний, частного капитала, долговых инструментов до потенциальных структурированных финансовых продуктов в будущем.
В настоящее время многие стейблкоины поддерживаются краткосрочными американскими облигациями, и эти активы уже играют свою роль в блокчейне. Однако с развитием инструментов процентных ставок на блокчейне мы увидим, как традиционные активы с более высокой доходностью и более сложными уровнями риска также будут переноситься на цепочку ------ и это и есть основа финансовой системы.
В прошлом многие качественные активы имели низкую ликвидность не потому, что они были не привлекательны, а из-за высокой входной планки и ограниченных каналов распределения. DeFi предоставляет глобальную сеть ликвидности, которая позволяет этим активам освободиться из "закрытой" финансовой структуры, позволяя им напрямую оцениваться и торговаться на блокчейне. Это изменит всю структуру капитальных рынков.
Влияние закона GENIUS
Ведущий: Сэм, вы говорили о диалоге с сенатором Хагерти и другими законодателями. Можете рассказать, какие новые возможности откроет законопроект GENIUS после его вступления в силу?
Сэм Каземиан：
Доллар имеет множество определений в финансовой системе, различая различные типы долларовых активов через классификации M1, M2, M3 и т.д. Так, M1 включает в себя деньги, которые можно немедленно использовать в экономике, включая банковские депозиты, средства на расчетных счетах и денежные рынки, которые можно быстро конвертировать в наличные. В то время как форма M2 более рискованна, например, долговые обязательства банков, номинированные в долларах, но не застрахованные, эти активы больше похожи на инвестиции, номинированные в долларах, а не на традиционные деньги.
С 19 века право на эмиссию валюты типа M1 было исключительной привилегией федерально уполномоченных банков США. Они могут создавать "немедленно доступные" деньги, такие как текущие счета, фонды денежного рынка и т.д. А теперь закон GENIUS передал эту способность эмитентам стейблкоинов, некоторые из которых не являются уполномоченными банками, что позволяет им гибко и инновационно выпускать валюту M1. Вот почему некоторые банки до сих пор, похоже, собираются поддержать этот закон, против которого они ранее сильно выступали, потому что им больше нравится сохранять монополию на эмиссию валюты M1.
Законопроект GENIUS и платежный стейблкоин имеют историческое значение, поскольку они впервые позволяют не лицензированным банкам выпускать денежную массу M1 через строгие правила. Эти правила требуют, чтобы стейблкоины поддерживались активами высокой безопасности, такими как ценные бумаги фондов денежного рынка, казначейские облигации, обратные репо Федеральной резервной системы и застрахованные сертификаты депозитов. В настоящее время FRXUSD стремится стать первым лицензированным платежным стейблкоином. Это развитие еще не было полностью оценено рынком, и оно может постепенно стать признанным в ближайшие месяцы с учетом большего количества новостей о легальном выпуске стейблкоинов банками.
Станислав Кулечов：
Несмотря на то, что интуитивно понятное регулирование и одобрение в таких областях, как стейблкоины, кажется разумным, ключевым моментом являются ограничения, которые могут возникнуть из этих норм, особенно в отношении инноваций. Прежде чем я вошел в DeFi, я также работал в финансовых технологиях, и тогда P2P-кредитование и краудфандинговые платформы были изначально очень активны, но последующая нормативная база заставила многие небольшие стартапы покинуть рынок, потому что они не могли позволить себе высокие расходы на соблюдение требований.
Таким образом, ключевым моментом является то, что законопроект GENIUS должен установить ясные и четкие, но инклюзивные правила. Нельзя допустить, чтобы чрезмерная осторожность заставляла новаторов уходить. К счастью, в настоящее время в криптоиндустрии есть группа очень профессиональных законодательных представителей, которые стремятся продвигать этот процесс.
Конкуренция между стейблкоинами
Ведущий: Многие традиционные банки планируют выпустить свои собственные стейблкоины. Не возникнет ли в будущем конкуренция между стейблкоинами, а также проблема "инфляции доллара"?
Станислав Кулечов:
На самом деле мы не считаем это "конкуренцией". С нашей точки зрения, стейблкоин больше похож на "платежный канал" или "трассу"------каждый пользователь выбирает наиболее подходящую трассу в зависимости от ситуации. В одной экосистеме многие пользователи держат свои стейблкоины более 6 месяцев, что свидетельствует о том, что они являются не только средством обмена, но и долгосрочным средством сбережения.
В новой версии мы также разработали модули для приема этих стейблкоинов в качестве базового залога, например, некоторые стейблкоины уже интегрированы. В будущем другие стейблкоины также могут быть включены через процесс управления, что повысит гибкость и устойчивость всего протокола.
Сэм Каземиан:
Я полностью согласен. Цифровой доллар — это игра с положательной суммой. Объем глобального рынка M1 составляет 20 триллионов долларов, а текущая рыночная капитализация стейблкоинов на блокчейне составляет всего 1%. Это означает, что уровень проникновения в отрасль все еще крайне низок.
Наш стейблкоин был запущен всего три месяца назад, и в настоящее время мы подаем заявку на интеграцию в одну экосистему. Я верю, что в будущем все больше и больше регулируемых стейблкоинов присоединится к DeFi, что сделает всю систему цифровых долларов более разнообразной и устойчивой. Наша цель - стать "базовым цифровым долларом" в этой системе.
Новый порядок цифрового доллара
Ведущий: Сэм, вы недавно перевели проект с L2 на L1 и даже реконструировали существующий токен управления. Это предварительная подготовка к "стейблкоин комплаенсу"?
Сэм Каземиан：
Совершенно верно. Наша общая архитектура изменилась с "протокола алгоритмического стейблкоина" на "выпуск цифровых долларов + сеть расчетов". Ранее существующий токен управления был переименован в Frax и стал газом, токеном управления; а frxUSD - это новый, соответствующий законодательству, платежный стейблкоин.
Мы готовы назвать это "правильной версией плана по проекту". Этот проект в начале пытался создать глобальную цифровую валюту, но потерпел неудачу из-за политического сопротивления. А теперь, когда время подошло и есть поддержка политики, мы выбираем "соответствующее эмитирование долларов США" в качестве цели, чтобы реализовать выпуск стейблкоина, кросс-цепочные расчеты и перенос стоимости на этой высокопроизводительной EVM цепи.
Ведущий: Стани, вы не выбрали выпуск L1 или L2, а построили новую версию "унифицированной ликвидностной архитектуры". Почему вы выбрали этот путь?
Станислав Кулечов:
Несмотря на то, что новая версия еще не выпущена, соответствующее предложение было одобрено в прошлом году, и разработка близка к завершению. Мы считаем, что в будущем виды активов на блокчейне будут крайне разнообразными, а риск-курва также будет удлинена. Поэтому новая версия внедряет дизайн "центра ликвидности + ветка риска". Разные классы активов могут быть распределены по различным "ветвевым рынкам", но все же управление ликвидностью будет сосредоточено через "центр".
Таким образом, пользовательский опыт стал более простым, эффективность использования средств повысилась, а системные риски были эффективно изолированы. Мы также внедрили "механизм рискованной премии", где высокорисковые залоги будут платить более высокие процентные ставки, что позволит оптимизировать общую структуру затрат на заем.
Концепция сотрудничества
Сэм Каземиан：
Тогда я сделаю "открытое предложение" один раз. Мы планируем запустить программу вознаграждений в приложении, пользователи, держащие frxUSD, смогут получать безрисковую доходность уровня государственных облигаций США в некастодиальных кошельках.
Но я хочу пойти дальше------позволить держателям frxUSD напрямую вносить активы на платформу, получая доход через реальный рынок кредитования. Это сделает комбинацию "цифрового доллара + дохода на блокчейне" реальностью и позволит платформе стать первой DeFi платформой, которая соединит легальные доллары.
Станислав Кулечов：
Эта идея просто великолепна и демонстрирует модульность и компоновку новой версии. Мы с нетерпением ждем, когда соответствующие активы присоединятся к процессу предложений по управлению,