Эволюция DEX: от периферийного инструмента до экосистемного узла
В экосистеме криптофинансов DEX всегда играл особую роль. Он постоянно онлайн, не испытывает простоев, не подвержен цензуре и не исчезает, но на протяжении длительного времени оставался на обочине: интерфейс сложен, ликвидности недостаточно, и он не привлекателен. Во время бума DeFi он рассматривался как альтернатива CEX; после наступления медвежьего рынка его стали считать "наследием эпохи DeFi". Тем не менее, когда мы удлиняем временной отрезок, мы понимаем, что DEX продолжал тихо расти и начал потрясать основные логики финансов на блокчейне.
I. Пятилетняя история развития DEX
1. Первое поколение DEX: выражение децентрализации ( эпоха EtherDelta )
В 2017 году группа криптоэнтузиастов незаметно запустила эксперимент EtherDelta на Ethereum. По сравнению с централизованными биржами, которые были на пике популярности в то время, пользовательский опыт EtherDelta можно назвать катастрофическим. Но его значение заключалось в том, чтобы полностью избавиться от "централизованного доверия": торговые активы контролируются пользователями, а сведение ордеров происходит полностью в цепочке, без необходимости в посредническом хранении. Это заложило основу для будущих Uniswap, Balancer и других.
2. Второе поколение DEX: изменение технологической парадигмы ( Появление AMM )
В 2018 году Uniswap выпустил версию v1, впервые внедрив механизм автоматизированного маркет-мейкера (AMM), который кардинально изменил модель онлайновых торгов. Его ключевое нововведение заключается в формуле постоянного произведения (x * y = k), обеспечивающей автоматическое ценообразование без необходимости в контрагентах и без размещения заказов. Это не только решило проблемы ликвидности ранних DEX, но и позволило любому стать поставщиком ликвидности.
Затем такие проекты, как Balancer, Curve и SushiSwap, последовательно были запущены, что способствовало инновациям и применению механизма AMM. DEX начал демонстрировать четкую продуктовую логику и замкнутый цикл поведения пользователей, став структурной основой для обращения активов и важным этапом запуска экосистем проектов.
3. Третье поколение DEX: расширение функций и интеграция экосистемы
После 2021 года DEX начали выходить за рамки единичной торговой сцены и вошли в стадию функционального расширения и экосистемной интеграции. Raydium впервые попытался глубоко интегрировать AMM с онлайновой книгой заказов; SushiSwap добавил токены управления и управление сообществом; PancakeSwap объединил разнообразные функции, такие как цепочные игры и NFT; Velodrome ввел межпротокольное распределение ликвидности на основе veToken.
На этом этапе DEX больше не является изолированным протоколом, а становится релейной сетью, соединяющей активы, проекты, пользователей и протоколы. Он должен выполнять как функционал конечного взаимодействия пользователя, так и встраивать начальный поток для выпуска проектов, а также интегрировать целую систему ончейн-взаимодействий, включая управление, стимулы, ценообразование и агрегирование.
4. Четвёртое поколение DEX: Адаптивная эволюция в мультисетевой среде
С ростом решений Layer 2 DEX начинает развиваться в сторону кастомизации для определенных цепей экосистемы. GMX использует ценовое формирование с помощью оракулов и модель бессрочных контрактов на Arbitrum; Velodrome пытается координировать стимулы ликвидности между протоколами на Optimism. В то же время появляются агрегаторы, такие как 1inch и Jupiter, которые решают проблему фрагментации DEX.
Кроме того, такие проекты кросс-чейн DEX, как ThorChain и Router Protocol, начали исследовать решения для потоков активов между цепями. На этом этапе DEX уже трудно классифицировать по единому типу, они больше напоминают адаптационные продукты для изменений в структуре всей цепи.
2. Как DEX естественно принимает функцию запуска
С расширением функциональности DEX, он начинает обладать всеми необходимыми элементами для поддержки холодного старта проекта:
Ликвидность: Ликвидностный пул DEX стал каналом для распределения ранних стимулов.
Ценообразование: механизм AMM предоставляет автоматический механизм обнаружения цен без необходимости в разрешениях.
Сообщество: Торговая логика DEX естественно комбинируется и доступна для участия, что способствует мобилизации сообщества.
В качестве примера Raydium, его модуль AcceleRaytor позволяет проектам осуществлять онлайновый холодный запуск через ликвидные пулы и первичное размещение, без сложных процессов проверки и контроля со стороны посреднических платформ. DEX коренным образом перестраивает все ключевые пути раннего выпуска проектов.
Три. Ончейн-переписывание механизма запуска
Режим запуска ранних DEX был очень простым, достаточно было открыть пул ликвидности. Но с выявлением проблем были введены некоторые новые механизмы:
Balancer LBP: Подавление раннего FOMO за счет динамической настройки веса токенов.
Справедливый запуск: использование открытого периода для внесения средств для реализации сбора средств, ценообразования и распределения.
Jupiter LFG: введение порога позиций и предварительного взаимодействия, превращение "квалификации" в доказательство цепочного поведения.
Velodrome: с помощью механизма veNFT + bribe превращает права на ликвидность в процесс голосования между протоколами.
Эти механизмы вместе преобразуют Launch из простого "выпуска-покупки" в перестройку структурных отношений. Запуск проекта больше не является просто сигналом начала торговли, а представляет собой процесс иерархического консенсуса в экосистеме DEX.
Четвертое, будущее направление развития DEX
Будущие DEX могут развиваться в следующих направлениях:
Система идентификации на блокчейне: механизм репутации на основе технологии ZK, позволяющий реализовать более детальную фильтрацию участия.
"On-chain YC" структура: DEX может развиться в интегрированную платформу для холодного старта Web3 проектов, объединяющую пул ликвидности, вход в сообщество и рынок ликвидности.
Конкуренция платформы запуска: DEX будут конкурировать в таких областях, как отбор проектов, строительство сообщества и привлечение ликвидности.
Пять, Заключение
Эволюция DEX не является заранее заданным обновлением функций, а естественной реакцией на изменения всей экосистемы на цепочке. Она всегда придерживалась своей первоначальной идеи: позволить пользователям свободно участвовать в цепочке, сотрудничать и формировать свой собственный финансовый порядок. Будущее DEX заключается не только в самих сделках, но и в переопределении способов сотрудничества, становясь инициатором консенсуса на цепочке.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenDustCollector
· 07-22 17:28
Ха-ха, это не так удобно, как cex.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProbablyNothing
· 07-21 03:00
Поиграв, понимаешь, что DEX с каждым годом становится все лучше.
Эволюция DEX за пять лет: от края к экосистемному узлу, новый краеугольный камень финансов в блокчейне
Эволюция DEX: от периферийного инструмента до экосистемного узла
В экосистеме криптофинансов DEX всегда играл особую роль. Он постоянно онлайн, не испытывает простоев, не подвержен цензуре и не исчезает, но на протяжении длительного времени оставался на обочине: интерфейс сложен, ликвидности недостаточно, и он не привлекателен. Во время бума DeFi он рассматривался как альтернатива CEX; после наступления медвежьего рынка его стали считать "наследием эпохи DeFi". Тем не менее, когда мы удлиняем временной отрезок, мы понимаем, что DEX продолжал тихо расти и начал потрясать основные логики финансов на блокчейне.
I. Пятилетняя история развития DEX
1. Первое поколение DEX: выражение децентрализации ( эпоха EtherDelta )
В 2017 году группа криптоэнтузиастов незаметно запустила эксперимент EtherDelta на Ethereum. По сравнению с централизованными биржами, которые были на пике популярности в то время, пользовательский опыт EtherDelta можно назвать катастрофическим. Но его значение заключалось в том, чтобы полностью избавиться от "централизованного доверия": торговые активы контролируются пользователями, а сведение ордеров происходит полностью в цепочке, без необходимости в посредническом хранении. Это заложило основу для будущих Uniswap, Balancer и других.
2. Второе поколение DEX: изменение технологической парадигмы ( Появление AMM )
В 2018 году Uniswap выпустил версию v1, впервые внедрив механизм автоматизированного маркет-мейкера (AMM), который кардинально изменил модель онлайновых торгов. Его ключевое нововведение заключается в формуле постоянного произведения (x * y = k), обеспечивающей автоматическое ценообразование без необходимости в контрагентах и без размещения заказов. Это не только решило проблемы ликвидности ранних DEX, но и позволило любому стать поставщиком ликвидности.
Затем такие проекты, как Balancer, Curve и SushiSwap, последовательно были запущены, что способствовало инновациям и применению механизма AMM. DEX начал демонстрировать четкую продуктовую логику и замкнутый цикл поведения пользователей, став структурной основой для обращения активов и важным этапом запуска экосистем проектов.
3. Третье поколение DEX: расширение функций и интеграция экосистемы
После 2021 года DEX начали выходить за рамки единичной торговой сцены и вошли в стадию функционального расширения и экосистемной интеграции. Raydium впервые попытался глубоко интегрировать AMM с онлайновой книгой заказов; SushiSwap добавил токены управления и управление сообществом; PancakeSwap объединил разнообразные функции, такие как цепочные игры и NFT; Velodrome ввел межпротокольное распределение ликвидности на основе veToken.
На этом этапе DEX больше не является изолированным протоколом, а становится релейной сетью, соединяющей активы, проекты, пользователей и протоколы. Он должен выполнять как функционал конечного взаимодействия пользователя, так и встраивать начальный поток для выпуска проектов, а также интегрировать целую систему ончейн-взаимодействий, включая управление, стимулы, ценообразование и агрегирование.
4. Четвёртое поколение DEX: Адаптивная эволюция в мультисетевой среде
С ростом решений Layer 2 DEX начинает развиваться в сторону кастомизации для определенных цепей экосистемы. GMX использует ценовое формирование с помощью оракулов и модель бессрочных контрактов на Arbitrum; Velodrome пытается координировать стимулы ликвидности между протоколами на Optimism. В то же время появляются агрегаторы, такие как 1inch и Jupiter, которые решают проблему фрагментации DEX.
Кроме того, такие проекты кросс-чейн DEX, как ThorChain и Router Protocol, начали исследовать решения для потоков активов между цепями. На этом этапе DEX уже трудно классифицировать по единому типу, они больше напоминают адаптационные продукты для изменений в структуре всей цепи.
2. Как DEX естественно принимает функцию запуска
С расширением функциональности DEX, он начинает обладать всеми необходимыми элементами для поддержки холодного старта проекта:
В качестве примера Raydium, его модуль AcceleRaytor позволяет проектам осуществлять онлайновый холодный запуск через ликвидные пулы и первичное размещение, без сложных процессов проверки и контроля со стороны посреднических платформ. DEX коренным образом перестраивает все ключевые пути раннего выпуска проектов.
Три. Ончейн-переписывание механизма запуска
Режим запуска ранних DEX был очень простым, достаточно было открыть пул ликвидности. Но с выявлением проблем были введены некоторые новые механизмы:
Эти механизмы вместе преобразуют Launch из простого "выпуска-покупки" в перестройку структурных отношений. Запуск проекта больше не является просто сигналом начала торговли, а представляет собой процесс иерархического консенсуса в экосистеме DEX.
Четвертое, будущее направление развития DEX
Будущие DEX могут развиваться в следующих направлениях:
Система идентификации на блокчейне: механизм репутации на основе технологии ZK, позволяющий реализовать более детальную фильтрацию участия.
"On-chain YC" структура: DEX может развиться в интегрированную платформу для холодного старта Web3 проектов, объединяющую пул ликвидности, вход в сообщество и рынок ликвидности.
Конкуренция платформы запуска: DEX будут конкурировать в таких областях, как отбор проектов, строительство сообщества и привлечение ликвидности.
Пять, Заключение
Эволюция DEX не является заранее заданным обновлением функций, а естественной реакцией на изменения всей экосистемы на цепочке. Она всегда придерживалась своей первоначальной идеи: позволить пользователям свободно участвовать в цепочке, сотрудничать и формировать свой собственный финансовый порядок. Будущее DEX заключается не только в самих сделках, но и в переопределении способов сотрудничества, становясь инициатором консенсуса на цепочке.