Escritório familiar: O papel chave nos investimentos em Web3
Nos últimos anos, os escritórios familiares têm ganhado popularidade entre a população de alto patrimônio líquido na China. Os dados de 2022 mostram que o número de instituições nomeadas "escritório familiar" na China está próximo de 10.000, com um crescimento superior a 100% em relação ao ano anterior, principalmente concentrados em cidades como Xangai, Shenzhen, Pequim e Hangzhou.
Entretanto, a Autoridade Monetária de Singapura, juntamente com várias instituições de prestígio, divulgou que, até o final de 2023, o número de escritórios familiares registrados em Singapura ultrapassou 1.100, um aumento de mais de 3 vezes em comparação com 2020. Desses, mais de 40% dos fundadores são famílias de alta renda da China continental e de Hong Kong.
A rápida expansão do número de escritórios familiares trouxe também mudanças estruturais nas preferências de alocação de ativos. Durante 2024, vários indivíduos de alta renda e escritórios familiares aumentaram sua alocação em ativos digitais de menos de 5% para mais de 10%, e planejam aumentar ainda mais nos próximos 12 meses. Cerca de um quarto dos escritórios familiares entrevistados já investiu ou planeja investir em ativos digitais, sendo a região da Ásia-Pacífico especialmente líder nesse campo, com 37% dos entrevistados já envolvidos ou expressando interesse claro.
Para investidores de alto patrimônio líquido na China, os escritórios familiares podem ser a chave para entrar no investimento em Web3. Para entender por que os escritórios familiares se encaixam naturalmente com o Web3, precisamos voltar ao ponto de partida: o que, afinal, os escritórios familiares resolveram?
O que é "family office"?
No mundo das pessoas de alto patrimônio, os escritórios familiares são vistos como "a forma suprema de governança de ativos". Não é um produto financeiro, nem um serviço institucional, mas sim um conjunto completo de sistemas de gestão exclusivos construídos em torno da riqueza da família, ou, para simplificar, uma estrutura organizacional que serve à própria família.
De acordo com a forma de gestão e os sujeitos de serviço diferentes, os escritórios familiares são subdivididos nas seguintes tipologias típicas na prática:
1. Escritório Familiar Único (Single Family Office, SFO)
A forma mais comum de family office, estabelecida por uma única família de alto patrimônio, que serve exclusivamente os membros dessa família. Os SFO geralmente possuem uma equipe dedicada, responsável por gestão de ativos, planejamento tributário, questões legais, arranjos de sucessão, gestão de caridade, entre outros. Sua vantagem é "total autonomia, controle total", mas os custos de estabelecimento e operação são altos, sendo adequado para famílias de ultra alto patrimônio.
Criado por instituições especializadas, serve várias famílias, geralmente construindo equipes com base em instituições financeiras, escritórios de advocacia e empresas de trust. A vantagem do MFO é a "partilha de recursos e serviços especializados", podendo abranger necessidades centrais como consultoria de investimentos, governança familiar e estrutura legal, ao mesmo tempo que reduz custos de pessoal e operacionais, sendo adequado para famílias de alta e média-alta renda.
3. Escritório Familiar Virtual (Virtual Family Office, VFO)
Não é uma entidade independente, mas sim uma combinação de serviços profissionais terceirizados, como consultores de trusts familiares, contabilistas fiscais, consultores financeiros (FA), formando uma rede de colaboração externa, criando uma estrutura de operação "leve". A vantagem do VFO é "flexibilidade e pagamento sob demanda", adequada para famílias que estão no início da sua jornada de gestão patrimonial.
4. Family office estabelecido no exterior (como SFO de Singapura)
Uma rota de arquitetura transfronteiriça que surgiu nos últimos anos, frequentemente observada em grupos de alta renda na China continental que estabelecem SFOs em locais como Hong Kong e Singapura, a fim de atender às suas necessidades em termos de alocação de ativos globais, otimização da estrutura tributária e planejamento de identidade. Este tipo de escritório familiar geralmente combina membros da família no país, estruturas de empresas offshore e recursos de serviços financeiros no exterior, formando uma solução personalizada que alia conformidade regulatória e uma perspectiva global.
No entanto, mesmo que os tipos sejam diferentes, o que é comum é que o objetivo principal de um escritório familiar não é buscar lucro a curto prazo, mas sim construir um sistema de gestão exclusivo que possa atravessar ciclos e se adaptar à transmissão intergeracional. Portanto, na concepção funcional, os escritórios familiares geralmente se baseiam nos seguintes módulos centrais para a sua construção:
Estruturação fiscal e jurídica: otimização dos custos fiscais e mitigação de riscos de conformidade através de entidades transfronteiriças, trusts, estruturas de fundos, etc.
Alocação de ativos e gestão de investimentos: definir uma estratégia de investimento de longo prazo, coordenando imóveis, ações, fundos, ativos digitais e outros tipos de ativos;
Governança familiar e mecanismos de sucessão: estabelecer planos de ações, dividendos, herança e educação, para garantir a continuidade da vontade familiar;
Apoio administrativo e de assuntos diários: abrange serviços de "gestão total" como consultoria jurídica, equipe de secretariado, serviços de contabilidade e até gestão de saúde.
No entanto, à medida que o Web3 e os ativos criptográficos entram gradualmente no radar mainstream, os escritórios familiares também começam a ser confrontados com uma nova transformação na estrutura de ativos. Os ativos criptográficos, com sua alta volatilidade e altos custos técnicos, parecem estar em desacordo com o conceito de "herança estável". Mas é exatamente esse sistema, que enfatiza a estrutura de governança, a alocação de recursos e uma perspectiva de longo prazo, que confere aos escritórios familiares uma vantagem natural nos lugares onde parecem menos adequados.
Por que "família e escritório"?
A razão pela qual os family offices podem se alinhar naturalmente com o Web3, especialmente em relação a investimentos em ativos como RWA, reside no fato de que eles foram criados para um sistema de governança que lida com a "complexidade".
Primeiro, a estrutura subjacente dos projetos RWA geralmente atravessa regiões, leis e moedas. Seja por meio de títulos de dívida fiscal emitidos nos Estados Unidos ou imóveis tokenizados sob a estrutura de Cingapura, esse tipo de investimento envolve não apenas pagamentos transfronteiriços, mas também o design de caminhos de entrada e saída de fundos, divulgação de conformidade fiscal, divisão de responsabilidades legais e outros níveis. Sem uma estrutura legal apropriada ou entidade detentora, não apenas o investimento se torna difícil de concretizar, como também pode ser diretamente bloqueado devido a problemas de identidade, conta ou fiscais. E o family office, especialmente aquele que possui um sistema de confiança, SPV e cadeia de controle offshore, é precisamente o mais comumente utilizado como um "canal universal" para penetrar em várias jurisdições.
Em segundo lugar, sob os principais sistemas regulatórios como a SEC e a SFC, muitos produtos estruturados são limitados ao âmbito de "investidores qualificados" - isto é tanto um obstáculo quanto uma proteção. As family offices possuem naturalmente uma "identidade de conformidade": elas podem atuar como entidades jurídicas para realizar investimentos institucionais e também como investidores qualificados legalmente para assumir arranjos complexos de direitos, como emissões futuras de tokens, certificados de rendimento, e participações tokenizadas. Esta identidade de conformidade não só permite evitar as linhas vermelhas que restringem a participação de investidores de varejo, mas também é uma condição prévia para ganhar a confiança dos promotores do projeto.
Em terceiro lugar, o ritmo de investimento das family offices está naturalmente alinhado com o ciclo de vida dos ativos RWA. RWA não é uma transação de entrada e saída rápida, mas sim um processo de gestão de ativos que envolve "período de construção - período operacional - período de saída". A vantagem das family offices é que elas não buscam retornos de curto prazo, mas são mais habilidosas em elaborar estratégias de longo prazo que envolvem "orçamento - execução - ajustes". Em comparação com investidores individuais e VC tradicionais, as family offices não apenas aceitam bloqueio de ativos e saídas em fases, mas também podem colaborar ativamente com o ritmo do projeto para reinvestir e aumentar sua participação, garantindo assim uma distribuição de direitos mais estável.
Em quarto lugar, os family offices não são apenas investidores puros, mas também podem ser capital de governança que participa de forma "embutida". Em projetos como RWA, que possuem uma estrutura de governança, os family offices não apenas investem dinheiro, mas também podem assumir múltiplos papéis, incluindo auditoria financeira, custódia, supervisão da governança e até mesmo a detenção de entidades. Eles alocam recursos com o "interesse da família" como núcleo, estão dispostos a investir em equipes de colaboração a longo prazo e têm mais facilidade em obter a autorização institucional e a divisão de trabalho com as partes do projeto.
Mais importante ainda, a natureza endógena das family offices está intrinsecamente alinhada com a direção da evolução regulatória que o Web3 está atualmente promovendo:
Volume de capital grande, estilo conservador: os fundos familiares geralmente variam entre dezenas de milhões a bilhões de dólares, preferindo alocações de médio a longo prazo, com capacidade de suportar volatilidade e não dependendo de retornos de especulação de curto prazo;
Exigências de conformidade elevadas, decisões prudentes lentas: as family offices geralmente dispõem de equipas jurídicas, fiscais e de trust, sendo compradores "exigentes" que promovem a divulgação de conformidade em Web3 e a clarificação da estrutura de ativos;
Preferência de ativos clara: rendimentos previsíveis, estrutura controlável, legalidade clara, governança transparente, e essa é exatamente a direção que novos produtos emergentes como RWA, DePIN e tokens de fundos estão se esforçando para alinhar.
Sob essa perspectiva, as family offices não são um "capital antigo" que acidentalmente entrou no novo mundo do Web3, mas sim um dos tipos de capital de longo prazo mais adequados após o Web3 ter avançado para uma fase de estruturação, conformidade e consolidação de valor. Especialmente quando os RWA são vistos como o ponto central desta "grande narrativa", a entrada das family offices não está na periferia da tendência, mas sim no núcleo da tendência.
Conclusão
No passado, costumávamos dizer que o Web3 carecia de financiamento, canais e conhecimento. No entanto, com a intervenção das family offices, essas três questões estão sendo respondidas silenciosamente por um conjunto de estruturas de governança mais maduras.
Quer se trate de uma estrutura de conformidade transfronteiriça, de um ritmo de investimento estruturado ou de uma capacidade de gestão de ativos composta, o que os family offices oferecem, na essência, não é um produto específico, mas sim um sistema de capacidades adaptado ao longo do tempo.
É exatamente por isso que consegue penetrar na aparente confusão do Web3 e construir com tranquilidade uma ponte que liga os ativos do mundo real aos direitos na blockchain.
Mas vale a pena notar que a family office não é uma solução milagrosa, pois exige altos requisitos em termos de volume financeiro, capacidade de governança e sensibilidade estrutural.
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MEVVictimAlliance
· 8h atrás
Os fundos estão a correr loucamente para os ativos digitais. Parece que este ano vamos novamente fazer as pessoas de parvas.
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ser_ngmi
· 08-15 05:43
É bom ter dinheiro. Na próxima vida, vou reencarnar em Singapura.
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ResearchChadButBroke
· 08-15 05:23
apenas mais um degen quebrado, mas ainda em alta af
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PretendingToReadDocs
· 08-15 05:17
Dinheiro suficiente para abrir um escritório e não ter prejuízo.
Family Office: Novas Tendências de Investimento em Web3 e Mudanças na Alocação de Ativos
Escritório familiar: O papel chave nos investimentos em Web3
Nos últimos anos, os escritórios familiares têm ganhado popularidade entre a população de alto patrimônio líquido na China. Os dados de 2022 mostram que o número de instituições nomeadas "escritório familiar" na China está próximo de 10.000, com um crescimento superior a 100% em relação ao ano anterior, principalmente concentrados em cidades como Xangai, Shenzhen, Pequim e Hangzhou.
Entretanto, a Autoridade Monetária de Singapura, juntamente com várias instituições de prestígio, divulgou que, até o final de 2023, o número de escritórios familiares registrados em Singapura ultrapassou 1.100, um aumento de mais de 3 vezes em comparação com 2020. Desses, mais de 40% dos fundadores são famílias de alta renda da China continental e de Hong Kong.
A rápida expansão do número de escritórios familiares trouxe também mudanças estruturais nas preferências de alocação de ativos. Durante 2024, vários indivíduos de alta renda e escritórios familiares aumentaram sua alocação em ativos digitais de menos de 5% para mais de 10%, e planejam aumentar ainda mais nos próximos 12 meses. Cerca de um quarto dos escritórios familiares entrevistados já investiu ou planeja investir em ativos digitais, sendo a região da Ásia-Pacífico especialmente líder nesse campo, com 37% dos entrevistados já envolvidos ou expressando interesse claro.
Para investidores de alto patrimônio líquido na China, os escritórios familiares podem ser a chave para entrar no investimento em Web3. Para entender por que os escritórios familiares se encaixam naturalmente com o Web3, precisamos voltar ao ponto de partida: o que, afinal, os escritórios familiares resolveram?
O que é "family office"?
No mundo das pessoas de alto patrimônio, os escritórios familiares são vistos como "a forma suprema de governança de ativos". Não é um produto financeiro, nem um serviço institucional, mas sim um conjunto completo de sistemas de gestão exclusivos construídos em torno da riqueza da família, ou, para simplificar, uma estrutura organizacional que serve à própria família.
De acordo com a forma de gestão e os sujeitos de serviço diferentes, os escritórios familiares são subdivididos nas seguintes tipologias típicas na prática:
1. Escritório Familiar Único (Single Family Office, SFO)
A forma mais comum de family office, estabelecida por uma única família de alto patrimônio, que serve exclusivamente os membros dessa família. Os SFO geralmente possuem uma equipe dedicada, responsável por gestão de ativos, planejamento tributário, questões legais, arranjos de sucessão, gestão de caridade, entre outros. Sua vantagem é "total autonomia, controle total", mas os custos de estabelecimento e operação são altos, sendo adequado para famílias de ultra alto patrimônio.
2. Escritórios multi-familiares (Multi-Family Office, MFO)
Criado por instituições especializadas, serve várias famílias, geralmente construindo equipes com base em instituições financeiras, escritórios de advocacia e empresas de trust. A vantagem do MFO é a "partilha de recursos e serviços especializados", podendo abranger necessidades centrais como consultoria de investimentos, governança familiar e estrutura legal, ao mesmo tempo que reduz custos de pessoal e operacionais, sendo adequado para famílias de alta e média-alta renda.
3. Escritório Familiar Virtual (Virtual Family Office, VFO)
Não é uma entidade independente, mas sim uma combinação de serviços profissionais terceirizados, como consultores de trusts familiares, contabilistas fiscais, consultores financeiros (FA), formando uma rede de colaboração externa, criando uma estrutura de operação "leve". A vantagem do VFO é "flexibilidade e pagamento sob demanda", adequada para famílias que estão no início da sua jornada de gestão patrimonial.
4. Family office estabelecido no exterior (como SFO de Singapura)
Uma rota de arquitetura transfronteiriça que surgiu nos últimos anos, frequentemente observada em grupos de alta renda na China continental que estabelecem SFOs em locais como Hong Kong e Singapura, a fim de atender às suas necessidades em termos de alocação de ativos globais, otimização da estrutura tributária e planejamento de identidade. Este tipo de escritório familiar geralmente combina membros da família no país, estruturas de empresas offshore e recursos de serviços financeiros no exterior, formando uma solução personalizada que alia conformidade regulatória e uma perspectiva global.
No entanto, mesmo que os tipos sejam diferentes, o que é comum é que o objetivo principal de um escritório familiar não é buscar lucro a curto prazo, mas sim construir um sistema de gestão exclusivo que possa atravessar ciclos e se adaptar à transmissão intergeracional. Portanto, na concepção funcional, os escritórios familiares geralmente se baseiam nos seguintes módulos centrais para a sua construção:
No entanto, à medida que o Web3 e os ativos criptográficos entram gradualmente no radar mainstream, os escritórios familiares também começam a ser confrontados com uma nova transformação na estrutura de ativos. Os ativos criptográficos, com sua alta volatilidade e altos custos técnicos, parecem estar em desacordo com o conceito de "herança estável". Mas é exatamente esse sistema, que enfatiza a estrutura de governança, a alocação de recursos e uma perspectiva de longo prazo, que confere aos escritórios familiares uma vantagem natural nos lugares onde parecem menos adequados.
Por que "família e escritório"?
A razão pela qual os family offices podem se alinhar naturalmente com o Web3, especialmente em relação a investimentos em ativos como RWA, reside no fato de que eles foram criados para um sistema de governança que lida com a "complexidade".
Primeiro, a estrutura subjacente dos projetos RWA geralmente atravessa regiões, leis e moedas. Seja por meio de títulos de dívida fiscal emitidos nos Estados Unidos ou imóveis tokenizados sob a estrutura de Cingapura, esse tipo de investimento envolve não apenas pagamentos transfronteiriços, mas também o design de caminhos de entrada e saída de fundos, divulgação de conformidade fiscal, divisão de responsabilidades legais e outros níveis. Sem uma estrutura legal apropriada ou entidade detentora, não apenas o investimento se torna difícil de concretizar, como também pode ser diretamente bloqueado devido a problemas de identidade, conta ou fiscais. E o family office, especialmente aquele que possui um sistema de confiança, SPV e cadeia de controle offshore, é precisamente o mais comumente utilizado como um "canal universal" para penetrar em várias jurisdições.
Em segundo lugar, sob os principais sistemas regulatórios como a SEC e a SFC, muitos produtos estruturados são limitados ao âmbito de "investidores qualificados" - isto é tanto um obstáculo quanto uma proteção. As family offices possuem naturalmente uma "identidade de conformidade": elas podem atuar como entidades jurídicas para realizar investimentos institucionais e também como investidores qualificados legalmente para assumir arranjos complexos de direitos, como emissões futuras de tokens, certificados de rendimento, e participações tokenizadas. Esta identidade de conformidade não só permite evitar as linhas vermelhas que restringem a participação de investidores de varejo, mas também é uma condição prévia para ganhar a confiança dos promotores do projeto.
Em terceiro lugar, o ritmo de investimento das family offices está naturalmente alinhado com o ciclo de vida dos ativos RWA. RWA não é uma transação de entrada e saída rápida, mas sim um processo de gestão de ativos que envolve "período de construção - período operacional - período de saída". A vantagem das family offices é que elas não buscam retornos de curto prazo, mas são mais habilidosas em elaborar estratégias de longo prazo que envolvem "orçamento - execução - ajustes". Em comparação com investidores individuais e VC tradicionais, as family offices não apenas aceitam bloqueio de ativos e saídas em fases, mas também podem colaborar ativamente com o ritmo do projeto para reinvestir e aumentar sua participação, garantindo assim uma distribuição de direitos mais estável.
Em quarto lugar, os family offices não são apenas investidores puros, mas também podem ser capital de governança que participa de forma "embutida". Em projetos como RWA, que possuem uma estrutura de governança, os family offices não apenas investem dinheiro, mas também podem assumir múltiplos papéis, incluindo auditoria financeira, custódia, supervisão da governança e até mesmo a detenção de entidades. Eles alocam recursos com o "interesse da família" como núcleo, estão dispostos a investir em equipes de colaboração a longo prazo e têm mais facilidade em obter a autorização institucional e a divisão de trabalho com as partes do projeto.
Mais importante ainda, a natureza endógena das family offices está intrinsecamente alinhada com a direção da evolução regulatória que o Web3 está atualmente promovendo:
Sob essa perspectiva, as family offices não são um "capital antigo" que acidentalmente entrou no novo mundo do Web3, mas sim um dos tipos de capital de longo prazo mais adequados após o Web3 ter avançado para uma fase de estruturação, conformidade e consolidação de valor. Especialmente quando os RWA são vistos como o ponto central desta "grande narrativa", a entrada das family offices não está na periferia da tendência, mas sim no núcleo da tendência.
Conclusão
No passado, costumávamos dizer que o Web3 carecia de financiamento, canais e conhecimento. No entanto, com a intervenção das family offices, essas três questões estão sendo respondidas silenciosamente por um conjunto de estruturas de governança mais maduras.
Quer se trate de uma estrutura de conformidade transfronteiriça, de um ritmo de investimento estruturado ou de uma capacidade de gestão de ativos composta, o que os family offices oferecem, na essência, não é um produto específico, mas sim um sistema de capacidades adaptado ao longo do tempo.
É exatamente por isso que consegue penetrar na aparente confusão do Web3 e construir com tranquilidade uma ponte que liga os ativos do mundo real aos direitos na blockchain.
Mas vale a pena notar que a family office não é uma solução milagrosa, pois exige altos requisitos em termos de volume financeiro, capacidade de governança e sensibilidade estrutural.