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A ascensão e o impacto da plataforma de negociação OTC de ativos de criptografia

Negociação OTC ( OTC ) na evolução da plataforma teve dois pontos importantes. Em 2024, a aprovação dos ETFs de Bitcoin e Ethereum se tornou um ponto de virada. Ao mesmo tempo, regiões como a União Europeia e Dubai começaram a implementar estruturas regulatórias, paving the way for a operação legal em grande escala das plataformas OTC. Em 2025, com a mudança de 180 graus na atitude das finanças tradicionais em relação aos ativos de criptografia e a introdução de várias políticas favoráveis, o Bitcoin alcançou novos máximos, enquanto o Ethereum também subiu fortemente, impulsionando a onda de alocação institucional que levou a um crescimento explosivo no volume de negociação das plataformas OTC.

A negociação OTC normalmente conecta diretamente compradores e vendedores, oferecendo uma única cotação, sem derrapagem e concorrência. As transações são concluídas através de carteiras fiduciárias ou contas institucionais, sem deixar vestígios no mercado público. Como uma "piscina obscura" do mercado de ativos de criptografia, embora as instituições OTC não divulguem os detalhes específicos das transações dos usuários, ainda podemos vislumbrar algumas informações através de dados na cadeia.

Em julho de 2025, uma negociação OTC de bitcoin de grande escala atraiu ampla atenção. Cerca de 80.000 BTC foram trocados por cerca de 9 bilhões de dólares, mas o mercado público praticamente não reagiu. O motor por trás desta transação é a Galaxy Digital, uma instituição de encriptação OTC atualmente favorecida por Wall Street, o que também fez com que sua receita do segundo trimestre aumentasse 268 vezes em relação ao ano anterior.

Plataforma OTC: o terceiro pilar de liquidez do mercado de encriptação

Com a onda de investimento institucional, as plataformas de Negociação OTC tornaram-se a "terceira grande coluna de liquidez" do mercado de criptografia, após as plataformas de negociação centralizada (CEX) e as plataformas de negociação descentralizada (DEX). Para grandes quantias, CEX/DEX é difícil de suportar transações na ordem de centenas de milhões sem provocar flutuações acentuadas; as plataformas de Negociação OTC preenchem exatamente essa lacuna, tornando-se um canal importante para as instituições realizarem compras ou vendas nos bastidores.

O volume de negociação OTC durante todo o ano de 2024 continua a ser superior ao nível do ano anterior, indicando que os participantes do mercado preferem negociar através de canais privados, em vez de operar abertamente no mercado. Na visão dos investidores institucionais, os ativos de criptografia estão gradualmente se transformando de produtos especulativos marginais para opções de alocação de ativos aceitáveis. Em 2025, essa tendência de crescimento apresentará uma ascensão exponencial.

Os dados mostram que, no quarto trimestre de 2024, o volume total de negociações na plataforma OTC aumentou 106% em relação ao ano anterior, enquanto o volume de negociações spot OTC no primeiro semestre de 2025 teve um aumento impressionante de 112,6% em comparação ao ano anterior.

Vale a pena notar que, com a melhoria do ambiente regulatório na Europa e nos EUA, o mercado de Negociação OTC na Ásia também está a experimentar oportunidades de desenvolvimento. A plataforma OTC licenciada de Hong Kong, OSL, e novas plataformas nos Emirados Árabes Unidos e no Sudeste Asiático estão a atrair a liquidez de grandes ordens globais. Ao mesmo tempo, alguns tradicionais formadores de mercado de grandes volumes, como a Flow Traders, também começaram a entrar no espaço da encriptação, utilizando estratégias de alta frequência e quantitativas para fornecer cotações bilaterais para grandes transações de encriptação a clientes institucionais, aumentando a eficiência de execução e reduzindo os custos de impacto. Estes fatores, em conjunto, consolidaram a posição do OTC como um pool de liquidez invisível no mercado de encriptação.

Galaxy Digital: Estrela do mercado de Negociação OTC

Entre os muitos participantes de Negociação OTC, a Galaxy Digital, fundada por Mike Novogratz, é sem dúvida uma das líderes nesta onda de compra institucional. A Galaxy é uma conhecida empresa de investimento em encriptação e opera um negócio de Negociação OTC altamente ativo, abrangendo várias linhas de negócios, incluindo negociação, investimento, gestão de ativos, consultoria e mineração. Sua base de clientes inclui empresas listadas, fundos de hedge e outros jogadores de topo. A principal fonte de lucro da empresa é a negociação e investimento em ativos de criptografia no mercado OTC. Com 20 anos de experiência de Wall Street do fundador e o status de conformidade após a listagem da empresa, a Galaxy atrai cada vez mais capital institucional, apresentando impressionantes transações de grandes volumes em sua plataforma, abrangendo ativos principais como ETH, BTC e moedas populares como SOL, BNB.

Transação épica de 80.000 BTC aterrissou suavemente

A negociação OTC de 80.000 moedas de Bitcoin em uma única vez, mencionada anteriormente, dentro de 4 dias, tem um valor de até 9 bilhões de dólares, estabelecendo um dos maiores negócios individuais da história da encriptação, e o intermediário dessa transação é a Galaxy Digital.

A Galaxy Digital publicou um comunicado em 25 de julho, revelando que foi contratada para completar a venda maciça de BTC por um dos primeiros investidores da era "Satoshi Nakamoto". Aparentemente, isso faz parte do planejamento sucessório desse investidor. Surpreendentemente, a liquidação de 80.000 BTC teve quase nenhum impacto no mercado. Desde 17 de julho, endereços antigos na blockchain começaram a mostrar atividade, transferindo Bitcoin para o endereço OTC da Galaxy Digital em poucos dias. Embora, após o anúncio, o Bitcoin tenha caído quase 4% e uma vez tenha ficado abaixo da marca de 115.000 dólares, o preço rapidamente se recuperou para cerca de 117.300 dólares em poucas horas.

Analistas apontam que esta enorme venda foi "completamente absorvida" pelo mercado. Por um lado, isso valida novamente a profundidade do mercado OTC atual, e por outro, reflete a importância da "negociação em dark pools" no atual campo dos Ativos de criptografia. De fato, em relação aos endereços OTC já divulgados, o Galaxy OTC Desk pode movimentar semanalmente um valor total de Bitcoin que varia de centenas de milhões a dezenas de bilhões de dólares, enquanto a situação real pode ser ainda mais impressionante.

preferência da empresa de ações ETH moeda

No segundo trimestre de 2025, surgiram várias ordens de compra anormais e de grande valor na cadeia do Ethereum, chamando a atenção da comunidade. Desde 9 de julho, 14 novos endereços de carteira compraram um total de 856.554 moedas ETH através de plataformas de Negociação OTC como a Galaxy Digital ou a FalconX, no valor de cerca de 3,16 bilhões de dólares. Essas carteiras não tinham histórico na cadeia e, de repente, começaram a acumular grandes quantidades de moeda através de canais OTC, indicando que "grandes jogadores estão silenciosamente aumentando suas participações em ETH".

A empresa de análise on-chain Arkham Intelligence apontou que, desde o final de julho, um novo endereço de carteira criado acumulou compras de aproximadamente 300 milhões de dólares em ETH em apenas 3 dias através da mesa de negociação OTC da Galaxy Digital. Esse endereço chegou a deter 79,461 moedas ETH, com um custo de cerca de 300 milhões de dólares, calculando um valor de mercado na época de aproximadamente 282.5 milhões de dólares, resultando em uma perda não realizada de cerca de 26 milhões de dólares (aproximadamente uma retração de 8.7%). Isso indica que essa grande baleia comprou a um preço médio relativamente alto, mas ainda assim continua a aumentar suas posições.

Apenas no dia 5 de agosto, três novos endereços obtiveram um total de 63,837 ETH através da Galaxy e FalconX, no valor de cerca de 236 milhões de dólares. A intensidade de compra acumulada desses endereços alcançou níveis que variam de dezenas de milhões a centenas de milhões de dólares, com uma única carteira chegando a ter mais de 110 mil ETH (com um valor de mercado superior a 400 milhões de dólares).

Esta compra pode vir da SharpLink Gaming. A empresa afirmou de forma proeminente que, a partir de junho de 2025, irá imitar a estratégia da MicroStrategy, aumentando continuamente a sua participação em Ethereum como principal ativo de tesouraria. De acordo com seu anúncio e dados on-chain, a SharpLink adquiriu uma grande quantidade de ETH entre junho e o final de julho através de financiamento por emissão de ATM e negociação OTC. Até 27 de julho, a empresa detinha 438,190 ETH, um aumento de 21% em relação à semana anterior, com compras superiores a 77,000 ETH em uma única semana, e um preço médio semanal de aproximadamente $3,756.

Até o final de julho, a SharpLink acumulou a compra de aproximadamente 449 mil moedas ETH. Em agosto, a empresa continuou a acumular em momentos de baixa. No dia 31 de julho, investiu mais 43,09 milhões de dólares para comprar 11.259 ETH, e em 4 de agosto, adquiriu novamente 18.680 moedas ETH da Galaxy. Há análises que afirmam que a posição total da SharpLink já ultrapassou 499 mil moedas ETH, com um custo médio de cerca de $3.064, e um valor de mercado atual de aproximadamente 1,8 bilhões de dólares, com um lucro flutuante de cerca de 275 milhões de dólares. Essa grande escala de compras de Ethereum foi quase totalmente realizada através de balcões de negociação OTC como Galaxy e FalconX.

De acordo com um cálculo aproximado de vários endereços OTC principais na blockchain Galaxy, as negociações OTC em ETH nos últimos 90 dias atingiram 5,444 bilhões de dólares, com um processamento médio mensal de cerca de 1,8 bilhões de dólares em ETH.

A BNB Chain apresenta o espetáculo MicroStrategy

Se em 2024 os protagonistas são o BTC e o ETH, então a partir do segundo semestre de 2025, o BNB também subiu ao palco das instituições. Em julho, uma notícia inesperada surgiu: a CEA Industrial Company, listada na Nasdaq dos EUA (código da ação VAPE, uma empresa originalmente focada em controle de temperatura agrícola e cigarros eletrônicos), anunciou que se transformaria completamente na "empresa do tesouro BNB", com a intenção de levantar até 1,25 bilhões de dólares através de financiamento privado e exercício de opções para comprar BNB, um plano que fez as ações da VAPE dispararem 550% em um único dia.

Mais notável é que o responsável pela transformação em encriptação da VAPE é David Namdar, cofundador da Galaxy Digital. Ele assumirá o cargo de novo CEO da VAPE, enquanto Russell Read, um parceiro da 10X Capital e ex-CIO do Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia (CalPERS), ocupará o cargo de CIO. Namdar afirmou que utilizará este montante de até 500 milhões (com a possibilidade de aumentar até 1,25 bilhões) para construir ativamente posições em BNB nos próximos 24 meses, incluindo compras no mercado público, negociações estratégicas, e obtendo rendimentos através de staking e finanças descentralizadas.

Isso significa que o BNB irá receber o primeiro grande comprador institucional do mercado aberto, e os canais de Negociação OTC desempenharão, sem dúvida, um papel fundamental nisso. Dada a alta concentração da emissão e circulação do BNB, a absorção de centenas de milhões de BNB sem provocar uma forte volatilidade no mercado só pode ser alcançada com a ajuda de grandes transações fora do mercado ou transferências por acordo. A vasta rede de Negociação OTC e recursos de liquidez da Galaxy Digital fornecerão um forte suporte para esta "ação MicroStrategy versão BNB" sob a liderança de Namdar. Como o terceiro maior ativo de criptografia por valor de mercado no mundo, esta ação marca sua entrada oficial na visão de alocação de ativos institucionais.

Independentemente de ser uma plataforma de negociação que se destaca pela custódia, negociação e uma plataforma de ecossistema on-chain, ou pela intermediação de relações entre ativos de criptografia e a negociação OTC, como a Galaxy Digital, ou pela rápida fusão entre corretores tradicionais e plataformas de negociação, todos os setores no campo dos ativos de criptografia estão começando a se direcionar para a conformidade e a transferência de recursos para os principais players. A era das instituições regulatórias está prestes a chegar, e a plataforma OTC de ativos de criptografia, este "pool escuro transparente", poderá ocupar uma posição ecológica ainda mais importante no futuro.

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GateUser-75ee51e7vip
· 08-14 17:18
Negociação em dark pools é a favorita dos grandes investidores!
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DegenWhisperervip
· 08-12 08:58
Agora com tantas regras, quem ainda se importa com OTC? As instituições estão a brincar em Dubai e Hong Kong.
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WhaleMistakervip
· 08-11 17:52
O pro do campo escuro finalmente apareceu.
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MeltdownSurvivalistvip
· 08-11 17:47
Parece que a dark pool finalmente se livrou do caminho selvagem.
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GateUser-a5fa8bd0vip
· 08-11 17:43
Aka, o grande papai das instituições realmente sabe como se divertir.
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AirdropSweaterFanvip
· 08-11 17:35
bull uau os jogadores da dark pool finalmente começaram até à lua
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AirdropHuntervip
· 08-11 17:23
Mais uma vez as instituições se beneficiaram.
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