O mercado de previsão é um tipo de mercado especulativo baseado na negociação de resultados de eventos futuros, cuja função principal é agregar informações dispersas através dos preços dos contratos. Em condições específicas, o preço dos contratos pode ser interpretado como uma previsão da probabilidade de que o evento ocorra. Vários estudos demonstram que a precisão dos mercados de previsão é muito alta, frequentemente superior aos métodos tradicionais de previsão, como sondagens ou opiniões de especialistas. Essa capacidade preditiva decorre da "sabedoria das massas": qualquer pessoa pode participar do mercado, e os negociantes que possuem informações melhores têm um incentivo econômico para participar das negociações, o que impulsiona os preços em direção às probabilidades reais.
As origens dos mercados de previsão modernos remontam a alguns experimentos pioneiros no final da década de 1980. O primeiro mercado acadêmico de previsão foi criado em 1988 na Universidade de Iowa, os Iowa Electronic Markets(IEM). O IEM é um mercado de pequeno porte com dinheiro real, focado principalmente nos resultados das eleições nos EUA. Apesar de seu tamanho limitado, o IEM tem mostrado consistentemente uma impressionante taxa de precisão nas previsões. Uma semana antes da eleição, o mercado previu uma média de erro absoluto de 1,5 pontos percentuais nas taxas de votação dos candidatos democratas e republicanos, em comparação com um erro de 2,1 pontos percentuais na última pesquisa Gallup do mesmo período.
Entretanto, algumas concepções prospectivas sobre o uso de mercados de previsão para eventos incertos estão gradualmente a tomar forma. O economista Robin Hanson apresentou em 1990 o conceito de "Idea Futures", que é estabelecer uma instituição onde as pessoas podem apostar em proposições científicas ou sociais. Ele acredita que isso pode formar um "consenso visível de especialistas" e incentivar contribuições honestas através da recompensa por previsões precisas e da punição por julgamentos incorretos. Essencialmente, ele vê os mercados de previsão como um mecanismo para resistir a preconceitos e promover a revelação da verdade, aplicável em áreas como pesquisa científica e políticas públicas.
Entrando na década de 1990, começaram a surgir alguns mercados de previsão online, abrangendo tanto o mercado de dinheiro real quanto o mercado de "moedas virtuais". O mercado acadêmico da Universidade de Iowa ainda está em funcionamento, enquanto o mercado de "moedas virtuais" ganhou mais atenção do público. Por exemplo, a Hollywood Stock Exchange(HSX), fundada em 1996, é um mercado de previsão de entretenimento que negocia "ações" de filmes e atores usando moeda virtual. O HSX provou ser muito bom em prever a bilheteira do primeiro fim de semana dos filmes e até mesmo os prêmios Oscar, às vezes com uma precisão que supera até mesmo os críticos de cinema profissionais. Em 2007, os jogadores do HSX previram com precisão 32 das 39 indicações principais ao Oscar e acertaram 7 dos 8 vencedores principais.
A mecânica básica do mercado de previsão reside na criação de uma estrutura que seja compatível com incentivos, permitindo que os participantes do mercado tenham motivação para revelar suas informações reais. Uma vez que os traders apostam com dinheiro real ( ou criptomoeda ), eles tendem a negociar com base em suas crenças reais e informações privadas. Do ponto de vista econômico, um mercado bem projetado deve permitir que os traders maximizem seus retornos esperados ao oferecer preços que correspondam à sua probabilidade subjetiva.
Em termos de prevenção de manipulação, pesquisas acadêmicas descobriram que os mercados de previsão têm uma forte resiliência contra comportamentos de manipulação de preços. Tentar desviar os preços dos fundamentos geralmente cria oportunidades de arbitragem para outros traders mais racionais, que escolherão operar do lado oposto, trazendo os preços de volta para uma posição mais razoável. Dados empíricos mostram que comportamentos de manipulação tendem a ser rapidamente corrigidos, e até mesmo ajudam a aumentar a liquidez do mercado. Em outras palavras, aqueles que tentam manipular o mercado geralmente acabam se tornando os "cebolas" que "subsidiar" os traders inteligentes, e o preço do mercado acabará refletindo o verdadeiro estado das informações.
Kalshi: mercado de previsão sob regulamentação
Kalshi é uma bolsa de mercado de previsão regulamentada a nível federal, onde os usuários podem negociar os resultados de eventos do mundo real na plataforma. É a primeira bolsa a obter a aprovação da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA para oferecer contratos de eventos. Os contratos de eventos são futuros binários ( sim/não ), se o evento ocorrer, o valor do contrato é $1; se não ocorrer, será $0.
Os usuários podem comprar ou vender contratos de "Sim" / "Não" com preços entre $0.01 e $0.99, onde o preço representa a expectativa implícita do mercado sobre a probabilidade de um evento ocorrer. Se a previsão estiver correta, o contrato é liquidado a $1, e o trader poderá lucrar com isso. A Kalshi não possui posições, ela atua apenas como uma plataforma de correspondência para combinar as partes compradoras e vendedoras, lucrando com as taxas de transação.
Os novos mercados de eventos podem ser propostos pela equipe da Kalshi ou pelos usuários através do "Kalshi Ideas". Cada proposta deve passar por uma revisão interna e deve cumprir os padrões regulatórios, incluindo definições claras de eventos, condições de liquidação objetivas e categorias de eventos permitidas. Após a aprovação, o evento é oficialmente lançado sob a estrutura do mercado de contratos designada pela Kalshi, e o documento listará as especificações do contrato, as regras de negociação e os padrões de liquidação. Após o lançamento do mercado de eventos, os usuários nos EUA podem negociar através do aplicativo da Kalshi, do site ou da plataforma integrada com corretores.
Quando um novo mercado é iniciado, o livro de ordens está vazio e qualquer usuário pode colocar uma ordem limite. Para incentivar a liquidez, os colocadores de ordens geralmente estão isentos de taxas, mas alguns mercados especiais podem cobrar taxas muito baixas. Os preços mudam dinamicamente de acordo com a oferta e a demanda, refletindo o consenso do mercado sobre a probabilidade de eventos.
Os resultados dos eventos são determinados com base em fontes de dados autorizadas previamente designadas. Se o evento ocorrer, os usuários que possuem contratos "Yes" recebem automaticamente um retorno de $1 por contrato; caso contrário, os contratos "No" vencem, e a parte perdedora do contrato é anulada. Sem taxas de liquidação adicionais.
Polymarket: mercado de previsão nativo de criptomoedas
Polymarket é uma plataforma de mercado de previsão distribuído construída sobre a Polygon, onde os usuários podem negociar tokens de resultados binários correspondentes aos resultados de eventos. Utiliza o Conditional Token Framework, que garante que cada par de tokens de resultado seja totalmente colateralizado com stablecoin, e o mecanismo de negociação adota um livro de ordens centralizado de limite misto, para uma correspondência de alta eficiência. A liquidação do mercado é realizada através do Optimistic Oracle da UMA, que é um sistema de resolução distribuído que pode ser contestado.
O Polymarket utiliza o Conditional Token Framework da Gnosis para representar cada resultado do mercado como um token condicional, implantado na rede Polygon. Para um mercado binário, serão gerados dois Tokens ERC-1155, como o Token Yes e o Token No, ao mesmo tempo em que se utiliza a mesma quantia em USDC como garantia. A divisão de 1 USDC gera 1 Token Yes + 1 Token No, e a fusão dos Tokens Yes/No desbloqueia a devolução de 1 USDC, garantindo que cada par de tokens esteja totalmente garantido. Quando o evento termina, apenas o token correspondente ao resultado correto vale 1 dólar, enquanto os tokens do resultado incorreto perdem valor.
O Polymarket utiliza uma arquitetura híbrida chamada Livro de Ordens de Limite Binário, que mantém a gestão de ordens offline e a liquidação de transações em cadeia juntas. Os usuários assinam ordens offline, e os nós de operação procuram se há ordens correspondentes; se houver, a troca econômica em cadeia é concluída através de um contrato inteligente.
Diferente das bolsas tradicionais que utilizam arbitragem interna ou fontes de dados, a Polymarket forma um consenso pela comunidade através do Oracle Otimista da UMA. Após o término do evento, qualquer pessoa pode submeter os resultados revelados para este mercado e colocar uma garantia, entrando no período de contestação. Se não houver contestação, o resultado é aceito; se houver contestação, é resolvido por votação da comunidade da UMA.
mercado de previsão do desenvolvimento futuro
Nos últimos anos, a relação entre ativos criptográficos e comportamentos de jogo tem sido confirmada por pesquisas acadêmicas. Um estudo recente mostra que as regiões dos EUA com maiores vendas de loteria per capita apresentam uma atividade de pesquisa no Google significativamente mais alta para ofertas iniciais de moedas e projetos de NFT. Isso indica uma alta sobreposição comportamental entre apostadores e investidores de criptomoedas individuais.
A pesquisa também descobriu que, quando o jogo se torna legal em um determinado estado, a atenção relacionada a criptomoedas diminui significativamente nas áreas com altas vendas de loteria. Isso significa que há um "efeito de substituição" entre os tokens criptográficos e o comportamento de jogo - assim que surgem caminhos legais para jogar, o interesse especulativo em ativos criptográficos diminui.
O surgimento de plataformas de jogo nativas em criptomoedas, como a Stake.com, também reflete a demanda do mercado. A Stake alcançou cerca de 2,6 bilhões de dólares em receita bruta de apostas em 2022, e já atingiu cerca de 4,7 bilhões de dólares em 2024. De acordo com relatórios do setor, a receita total de apostas em cassinos de criptomoedas ultrapassou 81 bilhões de dólares em 2024, mesmo com o endurecimento da regulamentação em muitos países, isso não impediu seu crescimento.
Estes dados indicam que existe um enorme grupo de mercado que tem o hábito de usar criptomoedas para negociar, prefere especular sobre eventos de alta volatilidade e deseja participar de "apostas" fora dos canais tradicionais. Estas pessoas são essencialmente o núcleo de usuários do mercado de previsão, apenas estão atualmente concentrados em plataformas não regulamentadas.
Uma bolsa regulada, como a Kalshi, com sua estrutura de mercado robusta e conformidade regulatória, tem potencial para atrair parte desse público, oferecendo uma experiência de estímulo em conformidade. Se esse público migrar para plataformas legais, as atividades de jogo com "sabor cripto" no mercado americano podem atingir um mercado total anual na casa das dezenas de bilhões de dólares.
Nos últimos anos, a narrativa geral da indústria de criptomoedas mudou drasticamente, passando de uma inovação livre "não regulamentada" para um caminho regulado e liderado por instituições. Essa mudança trouxe um ambiente competitivo favorável para plataformas regulamentadas como a Kalshi, destacando também o valor estratégico de seu fosso regulatório. Na atual grande tendência de "cripto institucionalizada", a identidade de conformidade federal da Kalshi é, por si só, um ponto de venda, trazendo confiança, clareza legal e acesso em todo o país, o que é precisamente a direção do desenvolvimento da indústria.
A Kalshi é muito cautelosa em sua posição de marca, evitando deliberadamente o rótulo de "jogo" e se posicionando como uma nova plataforma de negociação: oferecendo ferramentas de investimento em "contratos de eventos" e possuindo qualificações de bolsa regulada. Essa estratégia é altamente visionária, não apenas otimizando a percepção regulatória, mas também tornando os usuários mais propensos a vê-la como um "investimento" em vez de uma "aposta".
Através da colaboração com a Robinhood, a Kalshi melhorou significativamente sua capacidade de alcance. A Robinhood tem mais de 15 milhões de usuários ativos, sendo um ponto de encontro para investidores individuais jovens. Ao integrar-se ao ecossistema da Robinhood, a Kalshi evitou altos custos de aquisição de usuários, incorporando o mercado de previsão naturalmente nas classes de ativos já existentes dos usuários, normalizando o produto.
A Kalshi não precisa escolher entre "apostadores" e "traders", pois pode servir ambos ao mesmo tempo. Seja para traders "inteligentes" que executam estratégias de arbitragem ou para jogadores "de entretenimento" que preveem resultados esportivos, a Kalshi oferece um ambiente de mercado regulado e legal onde essas atividades podem coexistir. Ao abstrair o rótulo de "jogo" e abraçar a linguagem de "mercado", a Kalshi está conectando dois grandes grupos de usuários: aqueles que querem jogar e aqueles que querem negociar. E, nesse processo, não sacrifica nenhum dos lados, mas sim reforça a identidade e o valor das ações de ambos.
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WalletInspector
· 15h atrás
Brinque com a carteira de encomendas do futuro
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BTCRetirementFund
· 15h atrás
Fritar panquecas há 4 anos, a primeira panqueca custou 6w.
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rekt_but_resilient
· 15h atrás
Especialistas preveem que é melhor os idiotas jogarem!
mercado de previsão desenvolvimento futuro: da Kalshi à Polymarket nova plataforma de negociação
mercado de previsão: do teórico à prática
O mercado de previsão é um tipo de mercado especulativo baseado na negociação de resultados de eventos futuros, cuja função principal é agregar informações dispersas através dos preços dos contratos. Em condições específicas, o preço dos contratos pode ser interpretado como uma previsão da probabilidade de que o evento ocorra. Vários estudos demonstram que a precisão dos mercados de previsão é muito alta, frequentemente superior aos métodos tradicionais de previsão, como sondagens ou opiniões de especialistas. Essa capacidade preditiva decorre da "sabedoria das massas": qualquer pessoa pode participar do mercado, e os negociantes que possuem informações melhores têm um incentivo econômico para participar das negociações, o que impulsiona os preços em direção às probabilidades reais.
As origens dos mercados de previsão modernos remontam a alguns experimentos pioneiros no final da década de 1980. O primeiro mercado acadêmico de previsão foi criado em 1988 na Universidade de Iowa, os Iowa Electronic Markets(IEM). O IEM é um mercado de pequeno porte com dinheiro real, focado principalmente nos resultados das eleições nos EUA. Apesar de seu tamanho limitado, o IEM tem mostrado consistentemente uma impressionante taxa de precisão nas previsões. Uma semana antes da eleição, o mercado previu uma média de erro absoluto de 1,5 pontos percentuais nas taxas de votação dos candidatos democratas e republicanos, em comparação com um erro de 2,1 pontos percentuais na última pesquisa Gallup do mesmo período.
Entretanto, algumas concepções prospectivas sobre o uso de mercados de previsão para eventos incertos estão gradualmente a tomar forma. O economista Robin Hanson apresentou em 1990 o conceito de "Idea Futures", que é estabelecer uma instituição onde as pessoas podem apostar em proposições científicas ou sociais. Ele acredita que isso pode formar um "consenso visível de especialistas" e incentivar contribuições honestas através da recompensa por previsões precisas e da punição por julgamentos incorretos. Essencialmente, ele vê os mercados de previsão como um mecanismo para resistir a preconceitos e promover a revelação da verdade, aplicável em áreas como pesquisa científica e políticas públicas.
Entrando na década de 1990, começaram a surgir alguns mercados de previsão online, abrangendo tanto o mercado de dinheiro real quanto o mercado de "moedas virtuais". O mercado acadêmico da Universidade de Iowa ainda está em funcionamento, enquanto o mercado de "moedas virtuais" ganhou mais atenção do público. Por exemplo, a Hollywood Stock Exchange(HSX), fundada em 1996, é um mercado de previsão de entretenimento que negocia "ações" de filmes e atores usando moeda virtual. O HSX provou ser muito bom em prever a bilheteira do primeiro fim de semana dos filmes e até mesmo os prêmios Oscar, às vezes com uma precisão que supera até mesmo os críticos de cinema profissionais. Em 2007, os jogadores do HSX previram com precisão 32 das 39 indicações principais ao Oscar e acertaram 7 dos 8 vencedores principais.
A mecânica básica do mercado de previsão reside na criação de uma estrutura que seja compatível com incentivos, permitindo que os participantes do mercado tenham motivação para revelar suas informações reais. Uma vez que os traders apostam com dinheiro real ( ou criptomoeda ), eles tendem a negociar com base em suas crenças reais e informações privadas. Do ponto de vista econômico, um mercado bem projetado deve permitir que os traders maximizem seus retornos esperados ao oferecer preços que correspondam à sua probabilidade subjetiva.
Em termos de prevenção de manipulação, pesquisas acadêmicas descobriram que os mercados de previsão têm uma forte resiliência contra comportamentos de manipulação de preços. Tentar desviar os preços dos fundamentos geralmente cria oportunidades de arbitragem para outros traders mais racionais, que escolherão operar do lado oposto, trazendo os preços de volta para uma posição mais razoável. Dados empíricos mostram que comportamentos de manipulação tendem a ser rapidamente corrigidos, e até mesmo ajudam a aumentar a liquidez do mercado. Em outras palavras, aqueles que tentam manipular o mercado geralmente acabam se tornando os "cebolas" que "subsidiar" os traders inteligentes, e o preço do mercado acabará refletindo o verdadeiro estado das informações.
Kalshi: mercado de previsão sob regulamentação
Kalshi é uma bolsa de mercado de previsão regulamentada a nível federal, onde os usuários podem negociar os resultados de eventos do mundo real na plataforma. É a primeira bolsa a obter a aprovação da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA para oferecer contratos de eventos. Os contratos de eventos são futuros binários ( sim/não ), se o evento ocorrer, o valor do contrato é $1; se não ocorrer, será $0.
Os usuários podem comprar ou vender contratos de "Sim" / "Não" com preços entre $0.01 e $0.99, onde o preço representa a expectativa implícita do mercado sobre a probabilidade de um evento ocorrer. Se a previsão estiver correta, o contrato é liquidado a $1, e o trader poderá lucrar com isso. A Kalshi não possui posições, ela atua apenas como uma plataforma de correspondência para combinar as partes compradoras e vendedoras, lucrando com as taxas de transação.
Os novos mercados de eventos podem ser propostos pela equipe da Kalshi ou pelos usuários através do "Kalshi Ideas". Cada proposta deve passar por uma revisão interna e deve cumprir os padrões regulatórios, incluindo definições claras de eventos, condições de liquidação objetivas e categorias de eventos permitidas. Após a aprovação, o evento é oficialmente lançado sob a estrutura do mercado de contratos designada pela Kalshi, e o documento listará as especificações do contrato, as regras de negociação e os padrões de liquidação. Após o lançamento do mercado de eventos, os usuários nos EUA podem negociar através do aplicativo da Kalshi, do site ou da plataforma integrada com corretores.
Quando um novo mercado é iniciado, o livro de ordens está vazio e qualquer usuário pode colocar uma ordem limite. Para incentivar a liquidez, os colocadores de ordens geralmente estão isentos de taxas, mas alguns mercados especiais podem cobrar taxas muito baixas. Os preços mudam dinamicamente de acordo com a oferta e a demanda, refletindo o consenso do mercado sobre a probabilidade de eventos.
Os resultados dos eventos são determinados com base em fontes de dados autorizadas previamente designadas. Se o evento ocorrer, os usuários que possuem contratos "Yes" recebem automaticamente um retorno de $1 por contrato; caso contrário, os contratos "No" vencem, e a parte perdedora do contrato é anulada. Sem taxas de liquidação adicionais.
Polymarket: mercado de previsão nativo de criptomoedas
Polymarket é uma plataforma de mercado de previsão distribuído construída sobre a Polygon, onde os usuários podem negociar tokens de resultados binários correspondentes aos resultados de eventos. Utiliza o Conditional Token Framework, que garante que cada par de tokens de resultado seja totalmente colateralizado com stablecoin, e o mecanismo de negociação adota um livro de ordens centralizado de limite misto, para uma correspondência de alta eficiência. A liquidação do mercado é realizada através do Optimistic Oracle da UMA, que é um sistema de resolução distribuído que pode ser contestado.
O Polymarket utiliza o Conditional Token Framework da Gnosis para representar cada resultado do mercado como um token condicional, implantado na rede Polygon. Para um mercado binário, serão gerados dois Tokens ERC-1155, como o Token Yes e o Token No, ao mesmo tempo em que se utiliza a mesma quantia em USDC como garantia. A divisão de 1 USDC gera 1 Token Yes + 1 Token No, e a fusão dos Tokens Yes/No desbloqueia a devolução de 1 USDC, garantindo que cada par de tokens esteja totalmente garantido. Quando o evento termina, apenas o token correspondente ao resultado correto vale 1 dólar, enquanto os tokens do resultado incorreto perdem valor.
O Polymarket utiliza uma arquitetura híbrida chamada Livro de Ordens de Limite Binário, que mantém a gestão de ordens offline e a liquidação de transações em cadeia juntas. Os usuários assinam ordens offline, e os nós de operação procuram se há ordens correspondentes; se houver, a troca econômica em cadeia é concluída através de um contrato inteligente.
Diferente das bolsas tradicionais que utilizam arbitragem interna ou fontes de dados, a Polymarket forma um consenso pela comunidade através do Oracle Otimista da UMA. Após o término do evento, qualquer pessoa pode submeter os resultados revelados para este mercado e colocar uma garantia, entrando no período de contestação. Se não houver contestação, o resultado é aceito; se houver contestação, é resolvido por votação da comunidade da UMA.
mercado de previsão do desenvolvimento futuro
Nos últimos anos, a relação entre ativos criptográficos e comportamentos de jogo tem sido confirmada por pesquisas acadêmicas. Um estudo recente mostra que as regiões dos EUA com maiores vendas de loteria per capita apresentam uma atividade de pesquisa no Google significativamente mais alta para ofertas iniciais de moedas e projetos de NFT. Isso indica uma alta sobreposição comportamental entre apostadores e investidores de criptomoedas individuais.
A pesquisa também descobriu que, quando o jogo se torna legal em um determinado estado, a atenção relacionada a criptomoedas diminui significativamente nas áreas com altas vendas de loteria. Isso significa que há um "efeito de substituição" entre os tokens criptográficos e o comportamento de jogo - assim que surgem caminhos legais para jogar, o interesse especulativo em ativos criptográficos diminui.
O surgimento de plataformas de jogo nativas em criptomoedas, como a Stake.com, também reflete a demanda do mercado. A Stake alcançou cerca de 2,6 bilhões de dólares em receita bruta de apostas em 2022, e já atingiu cerca de 4,7 bilhões de dólares em 2024. De acordo com relatórios do setor, a receita total de apostas em cassinos de criptomoedas ultrapassou 81 bilhões de dólares em 2024, mesmo com o endurecimento da regulamentação em muitos países, isso não impediu seu crescimento.
Estes dados indicam que existe um enorme grupo de mercado que tem o hábito de usar criptomoedas para negociar, prefere especular sobre eventos de alta volatilidade e deseja participar de "apostas" fora dos canais tradicionais. Estas pessoas são essencialmente o núcleo de usuários do mercado de previsão, apenas estão atualmente concentrados em plataformas não regulamentadas.
Uma bolsa regulada, como a Kalshi, com sua estrutura de mercado robusta e conformidade regulatória, tem potencial para atrair parte desse público, oferecendo uma experiência de estímulo em conformidade. Se esse público migrar para plataformas legais, as atividades de jogo com "sabor cripto" no mercado americano podem atingir um mercado total anual na casa das dezenas de bilhões de dólares.
Nos últimos anos, a narrativa geral da indústria de criptomoedas mudou drasticamente, passando de uma inovação livre "não regulamentada" para um caminho regulado e liderado por instituições. Essa mudança trouxe um ambiente competitivo favorável para plataformas regulamentadas como a Kalshi, destacando também o valor estratégico de seu fosso regulatório. Na atual grande tendência de "cripto institucionalizada", a identidade de conformidade federal da Kalshi é, por si só, um ponto de venda, trazendo confiança, clareza legal e acesso em todo o país, o que é precisamente a direção do desenvolvimento da indústria.
A Kalshi é muito cautelosa em sua posição de marca, evitando deliberadamente o rótulo de "jogo" e se posicionando como uma nova plataforma de negociação: oferecendo ferramentas de investimento em "contratos de eventos" e possuindo qualificações de bolsa regulada. Essa estratégia é altamente visionária, não apenas otimizando a percepção regulatória, mas também tornando os usuários mais propensos a vê-la como um "investimento" em vez de uma "aposta".
Através da colaboração com a Robinhood, a Kalshi melhorou significativamente sua capacidade de alcance. A Robinhood tem mais de 15 milhões de usuários ativos, sendo um ponto de encontro para investidores individuais jovens. Ao integrar-se ao ecossistema da Robinhood, a Kalshi evitou altos custos de aquisição de usuários, incorporando o mercado de previsão naturalmente nas classes de ativos já existentes dos usuários, normalizando o produto.
A Kalshi não precisa escolher entre "apostadores" e "traders", pois pode servir ambos ao mesmo tempo. Seja para traders "inteligentes" que executam estratégias de arbitragem ou para jogadores "de entretenimento" que preveem resultados esportivos, a Kalshi oferece um ambiente de mercado regulado e legal onde essas atividades podem coexistir. Ao abstrair o rótulo de "jogo" e abraçar a linguagem de "mercado", a Kalshi está conectando dois grandes grupos de usuários: aqueles que querem jogar e aqueles que querem negociar. E, nesse processo, não sacrifica nenhum dos lados, mas sim reforça a identidade e o valor das ações de ambos.