Política tarifária e alívio monetário: oportunidades e desafios no mercado de criptomoedas
Recentemente, uma nova política tarifária provocou agitação na economia global. Esta medida visa mudar o desequilíbrio comercial que existe há muito tempo, mas também pode ter um impacto inesperado no mercado de títulos do governo dos EUA. A questão central é que a política tarifária pode levar a uma diminuição da demanda estrangeira por títulos do governo dos EUA, obrigando assim a adotar mais medidas de afrouxamento monetário para manter o funcionamento estável do mercado de títulos.
O impacto desta política manifesta-se principalmente nas seguintes áreas:
Estrutura comercial: A política de altas tarifas tem como objetivo reduzir as importações, incentivar a produção local e, assim, diminuir o déficit comercial. No entanto, essa abordagem pode ter efeitos colaterais, como aumentar a pressão inflacionária e provocar tarifas retaliatórias de outros países.
Fluxo de capitais internacionais: A redução das importações dos EUA significa que há uma diminuição dos dólares que fluem para o exterior, o que pode provocar uma "escassez de dólares" em todo o mundo. Isso pode levar a uma tensão na liquidez dos mercados emergentes, alterando o padrão de fluxo de capitais global.
Oferta e procura de dívida pública americana: Durante muito tempo, o enorme défice comercial dos EUA fez com que o exterior detivesse grandes quantidades de dólares, que geralmente retornam aos EUA através da compra de dívida pública americana. As políticas tarifárias podem reduzir a capacidade dos investidores estrangeiros de comprar dívida pública americana, enquanto o défice orçamental dos EUA continua elevado, com a oferta de títulos a aumentar. Isso pode levar a um aumento dos rendimentos da dívida pública americana, ao aumento dos custos de financiamento e até mesmo ao risco de falta de liquidez.
Diante dessa situação, o Federal Reserve pode ter que agir, implementando políticas de flexibilização monetária para aliviar a tensão na liquidez do dólar. De fato, o presidente do Federal Reserve recentemente insinuou que talvez em breve recomece a flexibilização quantitativa (QE) e se concentre na compra de títulos do governo dos EUA. Isso indica que as autoridades também reconhecem que a manutenção do funcionamento do mercado de títulos do governo requer um adicional de liquidez em dólares.
No entanto, essa abordagem também enfrenta um dilema: a injeção oportuna de liquidez em dólares pode estabilizar as taxas de juros dos títulos do governo e aliviar o risco de falha do mercado, mas a liberação em larga escala também pode gerar inflação e enfraquecer o poder de compra do dólar. O Federal Reserve precisa encontrar um equilíbrio entre estabilizar o mercado de títulos e controlar a inflação, mas, no momento, parece que garantir a estabilidade do mercado de títulos do governo é a prioridade.
Para o Bitcoin e os ativos encriptados, o sinal do Federal Reserve de reiniciar a impressão de dinheiro é quase uma boa notícia. Quando o dólar se torna abundante e as expectativas de desvalorização da moeda fiduciária aumentam, o capital racional procura ativos que resistam à inflação, e o apelo do Bitcoin como "ouro digital" aumenta significativamente. A escassez do Bitcoin destaca seu valor neste contexto macroeconômico, e a lógica de suporte torna-se mais clara: quando a moeda fiduciária continua a "se tornar mais leve", os ativos de moeda forte se tornam "mais pesados".
O preço do Bitcoin depende em grande parte das expectativas do mercado em relação à futura oferta de moeda fiduciária. Quando os investidores esperam que a oferta de dólares se expanda significativamente e o poder de compra do papel moeda diminua, os investimentos de refúgio podem fluir para ativos como o Bitcoin, que não podem ser emitidos em excesso. Revisando a situação de 2020, o aumento simultâneo dos preços do Bitcoin e do ouro após o QE em grande escala do Federal Reserve é uma prova clara.
Além das expectativas de alta de preços, essas mudanças macroeconômicas irão fortalecer a narrativa do "ouro digital" do Bitcoin. Se a flexibilização monetária do Federal Reserve gerar desconfiança no sistema de moeda fiduciária, o público pode se sentir mais inclinado a ver o Bitcoin como um meio de armazenamento de valor resistente à inflação e ao risco de políticas, semelhante à forma como as pessoas abraçaram o ouro físico em períodos de turbulência no passado.
A grande volatilidade do dólar não afeta apenas o Bitcoin, mas também tem um profundo impacto nas stablecoins e no espaço DeFi. Stablecoins lastreadas em dólares, como USDT e USDC, atuam como substitutos do dólar no mercado de criptomoedas, e sua demanda refletirá diretamente as mudanças nas expectativas dos investidores sobre a liquidez do dólar. Além disso, a curva de taxas de juros de empréstimos em cadeia também mudará de acordo com o ambiente macroeconômico.
Em termos de demanda por stablecoins, independentemente da força ou fraqueza do dólar, a demanda rígida por stablecoins só aumenta. Especialmente em mercados emergentes e em regiões com regulamentação rigorosa, as stablecoins desempenham o papel de substituto do dólar, e cada flutuação no sistema do dólar acaba por reforçar a presença das stablecoins.
Para a curva de rendimento DeFi, a rigidez da liquidez em dólares será transmitida ao mercado de empréstimos DeFi através das taxas de juros. Durante períodos de escassez de dólares, os dólares on-chain tornam-se valiosos e as taxas de juros para empréstimos em Stablecoin podem disparar. Por outro lado, quando o Federal Reserve injeta dinheiro, resultando em uma abundância de dólares no mercado e uma queda nas taxas de juros tradicionais, as taxas de Stablecoin no DeFi tornam-se relativamente atraentes, podendo atrair mais fundos para a cadeia em busca de rendimento.
No geral, as atuais mudanças macroeconômicas terão um profundo impacto em todos os aspectos do mercado de criptomoedas. Desde a economia macro até a liquidez do dólar, passando pelas cotações do Bitcoin e o ecossistema DeFi, estamos testemunhando um efeito borboleta: políticas comerciais provocam tempestades monetárias, enquanto o dólar oscila violentamente, o Bitcoin está prestes a decolar, e as stablecoins e o DeFi encontram oportunidades e desafios em meio à mudança. Para os investidores de criptomoedas perspicazes, essa tempestade macroeconômica representa tanto risco quanto oportunidade.
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OnChainDetective
· 15h atrás
Acabamos de monitorizar uma baleia carteira a acumular moedas de forma frenética... Os dados de fundo desta onda têm certamente algo suspeito.
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RunWithRugs
· 15h atrás
O grande não vem não se dispersa!
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LiquidityWhisperer
· 15h atrás
Vai haver QE novamente? Os idiotas do mundo crypto riem-se e não dizem nada.
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DoomCanister
· 15h atrás
A Reserva Federal (FED) é uma máquina de impressão de dinheiro avançada.
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LiquidityWizard
· 15h atrás
A liquidez da Meidi vai transbordar novamente~
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WhaleWatcher
· 15h atrás
O ciclo do bull run está a chegar! Já sinto o cheiro.
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GreenCandleCollector
· 15h atrás
Outra vez é hora de tirar proveito da A Reserva Federal (FED)?
A Reserva Federal (FED) reativa as expectativas de QE, Bitcoin pode estar a caminho de uma nova grande subida.
Política tarifária e alívio monetário: oportunidades e desafios no mercado de criptomoedas
Recentemente, uma nova política tarifária provocou agitação na economia global. Esta medida visa mudar o desequilíbrio comercial que existe há muito tempo, mas também pode ter um impacto inesperado no mercado de títulos do governo dos EUA. A questão central é que a política tarifária pode levar a uma diminuição da demanda estrangeira por títulos do governo dos EUA, obrigando assim a adotar mais medidas de afrouxamento monetário para manter o funcionamento estável do mercado de títulos.
O impacto desta política manifesta-se principalmente nas seguintes áreas:
Estrutura comercial: A política de altas tarifas tem como objetivo reduzir as importações, incentivar a produção local e, assim, diminuir o déficit comercial. No entanto, essa abordagem pode ter efeitos colaterais, como aumentar a pressão inflacionária e provocar tarifas retaliatórias de outros países.
Fluxo de capitais internacionais: A redução das importações dos EUA significa que há uma diminuição dos dólares que fluem para o exterior, o que pode provocar uma "escassez de dólares" em todo o mundo. Isso pode levar a uma tensão na liquidez dos mercados emergentes, alterando o padrão de fluxo de capitais global.
Oferta e procura de dívida pública americana: Durante muito tempo, o enorme défice comercial dos EUA fez com que o exterior detivesse grandes quantidades de dólares, que geralmente retornam aos EUA através da compra de dívida pública americana. As políticas tarifárias podem reduzir a capacidade dos investidores estrangeiros de comprar dívida pública americana, enquanto o défice orçamental dos EUA continua elevado, com a oferta de títulos a aumentar. Isso pode levar a um aumento dos rendimentos da dívida pública americana, ao aumento dos custos de financiamento e até mesmo ao risco de falta de liquidez.
Diante dessa situação, o Federal Reserve pode ter que agir, implementando políticas de flexibilização monetária para aliviar a tensão na liquidez do dólar. De fato, o presidente do Federal Reserve recentemente insinuou que talvez em breve recomece a flexibilização quantitativa (QE) e se concentre na compra de títulos do governo dos EUA. Isso indica que as autoridades também reconhecem que a manutenção do funcionamento do mercado de títulos do governo requer um adicional de liquidez em dólares.
No entanto, essa abordagem também enfrenta um dilema: a injeção oportuna de liquidez em dólares pode estabilizar as taxas de juros dos títulos do governo e aliviar o risco de falha do mercado, mas a liberação em larga escala também pode gerar inflação e enfraquecer o poder de compra do dólar. O Federal Reserve precisa encontrar um equilíbrio entre estabilizar o mercado de títulos e controlar a inflação, mas, no momento, parece que garantir a estabilidade do mercado de títulos do governo é a prioridade.
Para o Bitcoin e os ativos encriptados, o sinal do Federal Reserve de reiniciar a impressão de dinheiro é quase uma boa notícia. Quando o dólar se torna abundante e as expectativas de desvalorização da moeda fiduciária aumentam, o capital racional procura ativos que resistam à inflação, e o apelo do Bitcoin como "ouro digital" aumenta significativamente. A escassez do Bitcoin destaca seu valor neste contexto macroeconômico, e a lógica de suporte torna-se mais clara: quando a moeda fiduciária continua a "se tornar mais leve", os ativos de moeda forte se tornam "mais pesados".
O preço do Bitcoin depende em grande parte das expectativas do mercado em relação à futura oferta de moeda fiduciária. Quando os investidores esperam que a oferta de dólares se expanda significativamente e o poder de compra do papel moeda diminua, os investimentos de refúgio podem fluir para ativos como o Bitcoin, que não podem ser emitidos em excesso. Revisando a situação de 2020, o aumento simultâneo dos preços do Bitcoin e do ouro após o QE em grande escala do Federal Reserve é uma prova clara.
Além das expectativas de alta de preços, essas mudanças macroeconômicas irão fortalecer a narrativa do "ouro digital" do Bitcoin. Se a flexibilização monetária do Federal Reserve gerar desconfiança no sistema de moeda fiduciária, o público pode se sentir mais inclinado a ver o Bitcoin como um meio de armazenamento de valor resistente à inflação e ao risco de políticas, semelhante à forma como as pessoas abraçaram o ouro físico em períodos de turbulência no passado.
A grande volatilidade do dólar não afeta apenas o Bitcoin, mas também tem um profundo impacto nas stablecoins e no espaço DeFi. Stablecoins lastreadas em dólares, como USDT e USDC, atuam como substitutos do dólar no mercado de criptomoedas, e sua demanda refletirá diretamente as mudanças nas expectativas dos investidores sobre a liquidez do dólar. Além disso, a curva de taxas de juros de empréstimos em cadeia também mudará de acordo com o ambiente macroeconômico.
Em termos de demanda por stablecoins, independentemente da força ou fraqueza do dólar, a demanda rígida por stablecoins só aumenta. Especialmente em mercados emergentes e em regiões com regulamentação rigorosa, as stablecoins desempenham o papel de substituto do dólar, e cada flutuação no sistema do dólar acaba por reforçar a presença das stablecoins.
Para a curva de rendimento DeFi, a rigidez da liquidez em dólares será transmitida ao mercado de empréstimos DeFi através das taxas de juros. Durante períodos de escassez de dólares, os dólares on-chain tornam-se valiosos e as taxas de juros para empréstimos em Stablecoin podem disparar. Por outro lado, quando o Federal Reserve injeta dinheiro, resultando em uma abundância de dólares no mercado e uma queda nas taxas de juros tradicionais, as taxas de Stablecoin no DeFi tornam-se relativamente atraentes, podendo atrair mais fundos para a cadeia em busca de rendimento.
No geral, as atuais mudanças macroeconômicas terão um profundo impacto em todos os aspectos do mercado de criptomoedas. Desde a economia macro até a liquidez do dólar, passando pelas cotações do Bitcoin e o ecossistema DeFi, estamos testemunhando um efeito borboleta: políticas comerciais provocam tempestades monetárias, enquanto o dólar oscila violentamente, o Bitcoin está prestes a decolar, e as stablecoins e o DeFi encontram oportunidades e desafios em meio à mudança. Para os investidores de criptomoedas perspicazes, essa tempestade macroeconômica representa tanto risco quanto oportunidade.