Análise do mercado de moeda estável: da ancoragem de valor à infraestrutura financeira
Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema de criptomoedas, as moedas estáveis tornaram-se o núcleo que conecta as finanças tradicionais e o mundo dos ativos digitais. Desde o modelo inicial de custódia centralizada até as novas moedas estáveis emitidas autonomamente por protocolos, que operam com base em mecanismos de síntese e algoritmos em cadeia, a estrutura do mercado está passando por uma transformação fundamental.
Ao mesmo tempo, a demanda por moeda estável continua a expandir-se com DeFi, ativos físicos em cadeia, produtos derivados de staking líquido e redes de segunda camada, impulsionando ainda mais a formação de um padrão diversificado. Isso já não é apenas uma questão simples de segmentação de mercado, mas uma competição profunda relacionada à "forma futura das moedas digitais" e aos "padrões de liquidação em cadeia".
Tamanho do mercado de moeda estável e tendências de crescimento
Até maio de 2025, o valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 2463,82 milhões de dólares, um aumento de quase 50 vezes em relação aos 50 milhões de dólares de 2019, mostrando uma tendência de crescimento explosivo. Atualmente, as moedas estáveis representam 7,04% do valor total do mercado de criptomoedas, consolidando ainda mais sua posição central no mercado.
Entre 2019 e 2022, o valor de mercado das moedas estáveis aumentou de 5 mil milhões de dólares para 167,9 mil milhões de dólares, um crescimento de 32 vezes, impulsionado principalmente pela explosão do ecossistema DeFi, aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura de ativos de refúgio no mercado. Em 2023, devido ao colapso da TerraUSD e ao endurecimento da regulamentação, o valor de mercado caiu 17,57%. Entre 2024 e 2025, o valor de mercado recupera fortemente, com um crescimento de 78,02%, refletindo um aumento na participação institucional e a contínua expansão das aplicações DeFi.
Estrutura de mercado e concorrência
Atualmente, o mercado de moedas estáveis apresenta uma situação de alta concentração, com Tether(USDT) e USD Coin(USDC) somando uma quota de mercado de 86,06%, formando um duopólio. No entanto, novas moedas estáveis estão gradualmente surgindo, desafiando a posição dominante.
A concorrência no mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda fiduciária colateralizada: USDT e USDC têm vantagem nas exchanges centralizadas e no sistema financeiro tradicional devido à sua transparência e conformidade.
Moeda estável descentralizada: USDE está rapidamente a emergir no ecossistema DeFi através do mecanismo de dólar sintético e do modelo de rendimento nativo; DAI atrai utilizadores DeFi com a governação descentralizada da MakerDAO.
Stablecoins emergentes: USD1 está se expandindo rapidamente através de endosso institucional; USD0 atrai usuários com incentivos DeFi.
USDE, como uma moeda estável sintética baseada em Ethereum, alcançou um crescimento rápido através de um mecanismo de rendimento inovador, integração profunda no ecossistema DeFi e características descentralizadas.
Análise Comparativa das Moedas Estáveis Principais
Do ponto de vista da estrutura do mecanismo, tipos de ativos suportados, liquidez e cenários de aplicação:
USDT e USDC lideram em termos de liquidez global, mas a transparência das reservas do USDT é inferior. O USDC publica relatórios de reservas auditadas mensalmente, com alta transparência.
USDE é completamente baseado em blockchain, com reservas e mecanismos transparentes, mas depende da estabilidade do ecossistema DeFi. DAI é garantido por uma variedade de ativos criptográficos, suporta governança descentralizada, mas depende da estabilidade dos preços dos ativos criptográficos.
USD1 como uma nova moeda estável, ainda não estabeleceu um histórico de confiança a longo prazo, podendo enfrentar riscos políticos e regulatórios.
Análise da atividade em cadeia das moedas estáveis
Do número de endereços ativos, número de transações, tempo médio de posse e outros indicadores:
A rede TRON tornou-se o principal campo de pagamento de moeda estável, com o USDT dominando. O Ethereum atrai usuários de alto patrimônio líquido, com volumes de transação muito à frente. O volume de transações de moeda estável na Solana está a subir rapidamente, enquanto a BSC possui uma vasta base de usuários ativos.
USDT continua a ser a principal moeda, especialmente utilizada em pagamentos transfronteiriços e liquidações OTC na TRON e BSC. USDC tem um desempenho forte em transferências de alto valor líquido e no DeFi do ecossistema Solana. Novas moedas estáveis como USDE estão a crescer rapidamente, mas atualmente têm uma atividade relativamente baixa.
Ambiente Político e Tendências Futuras
Os EUA, Hong Kong e Dubai estão a construir a sua posição na cadeia de valor das moedas estáveis através de diferentes caminhos. O projeto de lei GENIUS dos EUA estabelece um quadro de regulamentação nacional unificado para as moedas estáveis, a legislação de Hong Kong estabelece um quadro regulatório legal para a emissão de moedas estáveis, e Dubai implementa uma regulamentação classificada para as moedas estáveis.
No futuro, a tecnologia das moedas estáveis irá evoluir para ferramentas de liquidação nativa em blockchain de nível mais baixo. O cenário competitivo irá mudar de um único "anexo ao dólar" para uma competição estrutural multidimensional de "cenários, soberania e protocolos". A narrativa das moedas estáveis também irá se atualizar, passando de simplesmente "estável" para o "nível de moeda nativa da rede".
De um modo geral, a moeda estável evoluiu de um meio de troca inicial para a pedra angular da liquidez e o núcleo de ancoragem de valor de toda a economia criptográfica. No futuro, a moeda estável não será mais o "dólar criptográfico", mas sim a ponte de um mundo financeiro multicêntrico e o veículo de experimentos de crédito e autonomia.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
9 Curtidas
Recompensa
9
4
Compartilhar
Comentário
0/400
SandwichDetector
· 08-01 20:52
moeda estável e BTC quem for o tolo quem apanhar uma faca a cair
Ver originalResponder0
DeadTrades_Walking
· 08-01 20:52
Outra nova ideia para fazer as pessoas de parvas.
Ver originalResponder0
MidnightSeller
· 08-01 20:52
哈啊 velho do mundo crypto, preciso compartilhar.
Ver originalResponder0
gas_fee_therapy
· 08-01 20:47
defi bull run está a chegar, certo? Esta tendência
Mudança radical no mercado de moeda estável: de ancoragem de valor a infraestrutura financeira
Análise do mercado de moeda estável: da ancoragem de valor à infraestrutura financeira
Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema de criptomoedas, as moedas estáveis tornaram-se o núcleo que conecta as finanças tradicionais e o mundo dos ativos digitais. Desde o modelo inicial de custódia centralizada até as novas moedas estáveis emitidas autonomamente por protocolos, que operam com base em mecanismos de síntese e algoritmos em cadeia, a estrutura do mercado está passando por uma transformação fundamental.
Ao mesmo tempo, a demanda por moeda estável continua a expandir-se com DeFi, ativos físicos em cadeia, produtos derivados de staking líquido e redes de segunda camada, impulsionando ainda mais a formação de um padrão diversificado. Isso já não é apenas uma questão simples de segmentação de mercado, mas uma competição profunda relacionada à "forma futura das moedas digitais" e aos "padrões de liquidação em cadeia".
Tamanho do mercado de moeda estável e tendências de crescimento
Até maio de 2025, o valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 2463,82 milhões de dólares, um aumento de quase 50 vezes em relação aos 50 milhões de dólares de 2019, mostrando uma tendência de crescimento explosivo. Atualmente, as moedas estáveis representam 7,04% do valor total do mercado de criptomoedas, consolidando ainda mais sua posição central no mercado.
Entre 2019 e 2022, o valor de mercado das moedas estáveis aumentou de 5 mil milhões de dólares para 167,9 mil milhões de dólares, um crescimento de 32 vezes, impulsionado principalmente pela explosão do ecossistema DeFi, aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura de ativos de refúgio no mercado. Em 2023, devido ao colapso da TerraUSD e ao endurecimento da regulamentação, o valor de mercado caiu 17,57%. Entre 2024 e 2025, o valor de mercado recupera fortemente, com um crescimento de 78,02%, refletindo um aumento na participação institucional e a contínua expansão das aplicações DeFi.
Estrutura de mercado e concorrência
Atualmente, o mercado de moedas estáveis apresenta uma situação de alta concentração, com Tether(USDT) e USD Coin(USDC) somando uma quota de mercado de 86,06%, formando um duopólio. No entanto, novas moedas estáveis estão gradualmente surgindo, desafiando a posição dominante.
A concorrência no mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda fiduciária colateralizada: USDT e USDC têm vantagem nas exchanges centralizadas e no sistema financeiro tradicional devido à sua transparência e conformidade.
Moeda estável descentralizada: USDE está rapidamente a emergir no ecossistema DeFi através do mecanismo de dólar sintético e do modelo de rendimento nativo; DAI atrai utilizadores DeFi com a governação descentralizada da MakerDAO.
Stablecoins emergentes: USD1 está se expandindo rapidamente através de endosso institucional; USD0 atrai usuários com incentivos DeFi.
USDE, como uma moeda estável sintética baseada em Ethereum, alcançou um crescimento rápido através de um mecanismo de rendimento inovador, integração profunda no ecossistema DeFi e características descentralizadas.
Análise Comparativa das Moedas Estáveis Principais
Do ponto de vista da estrutura do mecanismo, tipos de ativos suportados, liquidez e cenários de aplicação:
USDT e USDC lideram em termos de liquidez global, mas a transparência das reservas do USDT é inferior. O USDC publica relatórios de reservas auditadas mensalmente, com alta transparência.
USDE é completamente baseado em blockchain, com reservas e mecanismos transparentes, mas depende da estabilidade do ecossistema DeFi. DAI é garantido por uma variedade de ativos criptográficos, suporta governança descentralizada, mas depende da estabilidade dos preços dos ativos criptográficos.
USD1 como uma nova moeda estável, ainda não estabeleceu um histórico de confiança a longo prazo, podendo enfrentar riscos políticos e regulatórios.
Análise da atividade em cadeia das moedas estáveis
Do número de endereços ativos, número de transações, tempo médio de posse e outros indicadores:
A rede TRON tornou-se o principal campo de pagamento de moeda estável, com o USDT dominando. O Ethereum atrai usuários de alto patrimônio líquido, com volumes de transação muito à frente. O volume de transações de moeda estável na Solana está a subir rapidamente, enquanto a BSC possui uma vasta base de usuários ativos.
USDT continua a ser a principal moeda, especialmente utilizada em pagamentos transfronteiriços e liquidações OTC na TRON e BSC. USDC tem um desempenho forte em transferências de alto valor líquido e no DeFi do ecossistema Solana. Novas moedas estáveis como USDE estão a crescer rapidamente, mas atualmente têm uma atividade relativamente baixa.
Ambiente Político e Tendências Futuras
Os EUA, Hong Kong e Dubai estão a construir a sua posição na cadeia de valor das moedas estáveis através de diferentes caminhos. O projeto de lei GENIUS dos EUA estabelece um quadro de regulamentação nacional unificado para as moedas estáveis, a legislação de Hong Kong estabelece um quadro regulatório legal para a emissão de moedas estáveis, e Dubai implementa uma regulamentação classificada para as moedas estáveis.
No futuro, a tecnologia das moedas estáveis irá evoluir para ferramentas de liquidação nativa em blockchain de nível mais baixo. O cenário competitivo irá mudar de um único "anexo ao dólar" para uma competição estrutural multidimensional de "cenários, soberania e protocolos". A narrativa das moedas estáveis também irá se atualizar, passando de simplesmente "estável" para o "nível de moeda nativa da rede".
De um modo geral, a moeda estável evoluiu de um meio de troca inicial para a pedra angular da liquidez e o núcleo de ancoragem de valor de toda a economia criptográfica. No futuro, a moeda estável não será mais o "dólar criptográfico", mas sim a ponte de um mundo financeiro multicêntrico e o veículo de experimentos de crédito e autonomia.