Análise do sistema regulatório de ativos virtuais de Dubai: Exploração do caminho de conformidade RWA

Um, Conformidade e Instituições Centrais

1. Principais entidades reguladoras

A Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) e a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) são duas principais entidades reguladoras. A VARA foi estabelecida em março de 2022 e é responsável pela regulamentação das leis sobre criptomoedas, colaborando com outras entidades federais para desenvolver políticas relacionadas. A DFSA é a entidade reguladora do Centro Financeiro Internacional de Dubai, e seu sistema de tokens criptográficos entrou em vigor em novembro de 2022, com o objetivo de proteger os usuários de serviços financeiros.

2. Quadro regulatório

O quadro VARA inclui leis e regulamentos, manuais de regras, diretrizes e documentos relacionados. O quadro DFSA abrange várias áreas de regulamentação.

Dois, requisitos específicos de regulamentação da VARA

1. Aprovação antes da emissão

• Exigências de licença obrigatória: A emissão da ARVA pertence à categoria de maior regulamentação, e o emissor deve obter a licença da VARA.
• Aprovação de ativos individuais: Cada emissão de ARVA deve obter aprovação da VARA.
• Exigências de ativos de reserva: é necessário manter ativos de reserva suficientes, guardados por um depositário licenciado, e não podem ser novamente empenhados.

2. Requisitos de divulgação de informações

• Divulgação do white paper: um white paper deve ser publicado antes da emissão, incluindo divulgações gerais e divulgações adicionais sobre RWA.
• Divulgação contínua: divulgar pelo menos uma vez por mês no site a quantidade, valor e situação dos ativos de reserva do ARVA em circulação.

3. Requisitos de capital

Os prestadores de serviços autorizados a emitir ARVA devem manter um capital social não inferior a 2.700.000 dirhams ou 2% do valor médio de mercado dos ativos de reserva (o que for mais elevado).

4. Legalidade da transferência de propriedade

Se ARVA representar a propriedade direta de RWA, o emissor deve garantir que a propriedade seja estabelecida legalmente e cumpra os requisitos legais de transação.

5. Mecanismo de resgate

Deve ser permitido que os detentores resgatem em dirhams ou em outras formas equivalentes, e que os pedidos de resgate sejam processados dentro de um prazo razoável.

6. Auditoria e Relatórios

O emissor deve designar um auditor independente de terceiros, que realizará uma auditoria ao ARVA e aos ativos de reserva a cada 6 meses, e apresentará um relatório à VARA.

7. Conformidade com regras múltiplas

O emissor também deve cumprir os requisitos dos manuais de regras relacionados à gestão de riscos corporativos, Conformidade, informações técnicas e comportamento de mercado.

Três, Dinâmicas de Regulação DFSA

A DFSA publicará em março de 2025 o "Guia de Sandbox Regulatório para Tokenização", que oferece um caminho de conformidade para a tokenização de RWA. O processo de participação é dividido em duas fases:

1. Submeter uma carta de intenção: As empresas devem realizar atividades de tokenização, excluindo criptomoedas e stablecoins.
2. Licença de Teste Inovador: é necessário obter uma licença DFSA e completar o processo de autorização.

Quatro, Caso RWA de Imobiliário em Dubai

Dubai já começou a explorar projetos de RWA imobiliários, fornecendo casos práticos para o desenvolvimento deste setor.