Revisão do Hyperliquid na Quarta-Feira Negra: A demanda é o ponto de partida, a correção é o ponto final
I. Banquete das Corvos
No dia 26 de março, o projeto Dex Hyperliquid foi atacado novamente. Este é o quarto grande incidente de segurança que o projeto enfrenta desde novembro do ano passado e é a sua crise mais grave. A técnica de ataque é semelhante ao incidente anterior de alavancagem de 50 vezes em ETH, mas é mais precisa e feroz, como se fosse um banquete de corvos direcionado ao Dex.
O principal alvo do ataque foi o JELLY, um token Meme com baixa liquidez na Solana. Às nove da noite, o atacante depositou 3,5 milhões de USDC como margem na plataforma e abriu uma posição de venda a descoberto de JELLY no valor de 4,08 milhões de dólares, atingindo o limite de alavancagem da plataforma. Ao mesmo tempo, um endereço que possuía uma grande quantidade de JELLY começou a vender no mercado à vista, levando a um colapso no preço do token e gerando lucro na posição vendida.
Os atacantes rapidamente retiraram 2,76 milhões de USDC, resultando em margem insuficiente para as posições vendidas restantes, acionando o mecanismo de liquidação automática da plataforma. O fundo de seguro da plataforma, HLP, foi forçado a assumir essa enorme posição vendida em JELLY. Em seguida, os atacantes compraram grandes quantidades de JELLY em um curto espaço de tempo, fazendo com que seu preço disparasse várias vezes, resultando em uma perda não realizada de mais de 10,5 milhões de dólares para o HLP.
Quando a Hyperliquid enfrentou dificuldades, várias exchanges centralizadas intervieram rapidamente. Elas lançaram contratos perpétuos para JELLY dentro de uma hora após o evento, o que pode ter elevado ainda mais o preço do token e aumentado as perdas da HLP.
Diante dessa situação, o comitê de validadores da Hyperliquid votou pela remoção do contrato perpétuo JELLY, definindo o preço de fechamento final como o preço de abertura do atacante, resultando em um lucro de 700 mil dólares para o HLP. Essa decisão gerou questionamentos sobre o nível de descentralização da Hyperliquid.
Dois, os desafios das exchanges descentralizadas
Hyperliquid, como o protocolo líder na pista de contratos perpétuos on-chain, representa 9% do volume de negociação global de contratos de uma grande plataforma de negociação, liderando de longe no Dex. No entanto, este projeto, fundado após o colapso da FTX, parece não estar indo bem, sofrendo ataques significativos com frequência.
Revisão dos recentes eventos de segurança da Hyperliquid:
Dezembro de 2024: Potencial ameaça de hackers (ataques frustrados)
Janeiro de 2025: Ataque de alta alavancagem ao ETH, perda de cerca de 4 milhões de dólares
12 de março de 2025: Segundo ataque ao ETH, o tesouro HLP sofre mais perdas
26 de março de 2025: Evento JELLY
Esses eventos expuseram problemas na mecânica de margem, mecanismo HLP, número de validadores, entre outros, da Hyperliquid.
Os projetos Dex completamente descentralizados enfrentam muitos desafios: a direção do desenvolvimento do projeto é frequentemente decidida pela equipe central; a votação de governança é difícil de alcançar uma verdadeira descentralização; é difícil para figuras conhecidas abrirem mão de sua influência e interesses; o desenvolvimento do projeto precisa equilibrar eficiência e descentralização.
Para o Perp Dex, ainda existem os seguintes problemas:
Os usuários valorizam mais a eficiência de capital e o histórico do projeto do que o grau de descentralização.
A transparência das transações na cadeia pode ser explorada para manipular o mercado
A ausência de financiamento e o alto desempenho podem levar a uma maior centralização das decisões.
Falta de mecanismos dinâmicos de gestão de risco, dificultando a resposta a ativos de alto risco e grandes retiradas.
Será que vamos repetir os mesmos erros e nos tornar o "FTX2.0"?
Três, os desafios internos da Hyperliquid
Do ponto de vista da liquidez, embora a Hyperliquid tenha um desempenho excelente em Dex, a sua proporção de depósitos de grandes baleias é relativamente alta, o que pode levar a riscos de liquidez. Do ponto de vista da arquitetura, a Hyperliquid é um Dex que possui um Layer1 próprio, utilizando um design EVM+ motor de correspondência. Embora esse design seja inovador, também apresenta riscos potenciais, como inconsistências no estado das transações, atrasos de sincronização e outros problemas.
O HLP Vault é o núcleo do ecossistema Hyperliquid, com um design semelhante ao LP em AMM, mas mais eficiente. No entanto, esse design também torna o HLP um alvo para atacantes. No incidente JELLY, o HLP, como contraparte final, enfrentou enormes riscos.
Quatro, Caminho para o Desenvolvimento Futuro
Embora o Perp Dex tenha se desenvolvido rapidamente, ainda enfrenta muitos desafios. A Hyperliquid mantém vantagens a curto prazo através da governança centralizada, mas a longo prazo, como equilibrar descentralização e eficiência continua a ser um dilema. O caminho de desenvolvimento do Dex com livro de ordens ainda está cheio de espinhos, necessitando de inovação e melhorias em várias áreas.
Cinco, a demanda do mercado é o rei
O sucesso do DeFi não está apenas na descentralização, mas também em atender a necessidades que as finanças tradicionais não conseguem satisfazer. Hyperliquid representa o paradigma de sucesso atual dos Perp Dex, mas seu desenvolvimento futuro ainda precisa ser explorado.
Na governança e no design de mecanismos, a Hyperliquid talvez deva continuar a seguir a filosofia que teve ao ser criada: priorizar a demanda e a eficiência. Somente adaptando-se continuamente às necessidades do mercado e encontrando um equilíbrio entre descentralização e eficiência, a Perp Dex poderá se firmar e continuar a se desenvolver em uma competição acirrada.
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GweiObserver
· 07-11 19:51
Esse é o momento de fazer as pessoas de parvas.
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RektButAlive
· 07-09 01:54
Outra vez fui alvo de Cupões de Recorte.
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SigmaBrain
· 07-09 01:53
Mais um esquema de pirâmide quebrou.
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SmartContractRebel
· 07-09 01:53
Hacker们玩太嗨了
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DataBartender
· 07-09 01:47
Mais uma oportunidade de aproveitar sem trabalhar.
Hyperliquid é atacado novamente, o equilíbrio entre segurança e eficiência no ecossistema Dex ainda precisa ser resolvido.
Revisão do Hyperliquid na Quarta-Feira Negra: A demanda é o ponto de partida, a correção é o ponto final
I. Banquete das Corvos
No dia 26 de março, o projeto Dex Hyperliquid foi atacado novamente. Este é o quarto grande incidente de segurança que o projeto enfrenta desde novembro do ano passado e é a sua crise mais grave. A técnica de ataque é semelhante ao incidente anterior de alavancagem de 50 vezes em ETH, mas é mais precisa e feroz, como se fosse um banquete de corvos direcionado ao Dex.
O principal alvo do ataque foi o JELLY, um token Meme com baixa liquidez na Solana. Às nove da noite, o atacante depositou 3,5 milhões de USDC como margem na plataforma e abriu uma posição de venda a descoberto de JELLY no valor de 4,08 milhões de dólares, atingindo o limite de alavancagem da plataforma. Ao mesmo tempo, um endereço que possuía uma grande quantidade de JELLY começou a vender no mercado à vista, levando a um colapso no preço do token e gerando lucro na posição vendida.
Os atacantes rapidamente retiraram 2,76 milhões de USDC, resultando em margem insuficiente para as posições vendidas restantes, acionando o mecanismo de liquidação automática da plataforma. O fundo de seguro da plataforma, HLP, foi forçado a assumir essa enorme posição vendida em JELLY. Em seguida, os atacantes compraram grandes quantidades de JELLY em um curto espaço de tempo, fazendo com que seu preço disparasse várias vezes, resultando em uma perda não realizada de mais de 10,5 milhões de dólares para o HLP.
Quando a Hyperliquid enfrentou dificuldades, várias exchanges centralizadas intervieram rapidamente. Elas lançaram contratos perpétuos para JELLY dentro de uma hora após o evento, o que pode ter elevado ainda mais o preço do token e aumentado as perdas da HLP.
Diante dessa situação, o comitê de validadores da Hyperliquid votou pela remoção do contrato perpétuo JELLY, definindo o preço de fechamento final como o preço de abertura do atacante, resultando em um lucro de 700 mil dólares para o HLP. Essa decisão gerou questionamentos sobre o nível de descentralização da Hyperliquid.
Dois, os desafios das exchanges descentralizadas
Hyperliquid, como o protocolo líder na pista de contratos perpétuos on-chain, representa 9% do volume de negociação global de contratos de uma grande plataforma de negociação, liderando de longe no Dex. No entanto, este projeto, fundado após o colapso da FTX, parece não estar indo bem, sofrendo ataques significativos com frequência.
Revisão dos recentes eventos de segurança da Hyperliquid:
Esses eventos expuseram problemas na mecânica de margem, mecanismo HLP, número de validadores, entre outros, da Hyperliquid.
Os projetos Dex completamente descentralizados enfrentam muitos desafios: a direção do desenvolvimento do projeto é frequentemente decidida pela equipe central; a votação de governança é difícil de alcançar uma verdadeira descentralização; é difícil para figuras conhecidas abrirem mão de sua influência e interesses; o desenvolvimento do projeto precisa equilibrar eficiência e descentralização.
Para o Perp Dex, ainda existem os seguintes problemas:
Três, os desafios internos da Hyperliquid
Do ponto de vista da liquidez, embora a Hyperliquid tenha um desempenho excelente em Dex, a sua proporção de depósitos de grandes baleias é relativamente alta, o que pode levar a riscos de liquidez. Do ponto de vista da arquitetura, a Hyperliquid é um Dex que possui um Layer1 próprio, utilizando um design EVM+ motor de correspondência. Embora esse design seja inovador, também apresenta riscos potenciais, como inconsistências no estado das transações, atrasos de sincronização e outros problemas.
O HLP Vault é o núcleo do ecossistema Hyperliquid, com um design semelhante ao LP em AMM, mas mais eficiente. No entanto, esse design também torna o HLP um alvo para atacantes. No incidente JELLY, o HLP, como contraparte final, enfrentou enormes riscos.
Quatro, Caminho para o Desenvolvimento Futuro
Embora o Perp Dex tenha se desenvolvido rapidamente, ainda enfrenta muitos desafios. A Hyperliquid mantém vantagens a curto prazo através da governança centralizada, mas a longo prazo, como equilibrar descentralização e eficiência continua a ser um dilema. O caminho de desenvolvimento do Dex com livro de ordens ainda está cheio de espinhos, necessitando de inovação e melhorias em várias áreas.
Cinco, a demanda do mercado é o rei
O sucesso do DeFi não está apenas na descentralização, mas também em atender a necessidades que as finanças tradicionais não conseguem satisfazer. Hyperliquid representa o paradigma de sucesso atual dos Perp Dex, mas seu desenvolvimento futuro ainda precisa ser explorado.
Na governança e no design de mecanismos, a Hyperliquid talvez deva continuar a seguir a filosofia que teve ao ser criada: priorizar a demanda e a eficiência. Somente adaptando-se continuamente às necessidades do mercado e encontrando um equilíbrio entre descentralização e eficiência, a Perp Dex poderá se firmar e continuar a se desenvolver em uma competição acirrada.