比特币多空决战11.3万美元！鲍威尔杰克逊霍尔讲话前期权市场现分歧，9月降息概率骤降15%引爆避险情绪

美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔年会发表讲话，比特币交易者严阵以待。期权市场显示关键执行价密集分布在11万与12万美元，负25 Delta偏斜指标暗示看涨期权需求上升，但偏斜值24小时下降反映资金谨慎情绪。CME FedWatch工具显示9月降息25基点概率降至75%，较上周下滑超15%，若降息预期落空比特币或面临深度回调。

期权市场信号分裂：看涨偏好与资金撤离并存

Deribit数据显示，比特币期权未平仓合约与交易量高度集中在11万和12万美元执行价，形成短期多空分水岭。负25 Delta偏斜指标表明交易者正溢价购买看涨期权，显示结构性看涨倾向。然而该偏斜值过去24小时小幅下降，暗示部分资金在鲍威尔讲话前选择离场观望。比特币现报11.3万美元附近，周跌幅近5%，触及两周低点。

鲍威尔的两难：政治压力与数据依赖的平衡

本次演讲对鲍威尔而言堪称高风险决策：

• 政治压力：华盛顿要求降息至1%的呼声日益高涨
• 数据困境：上周PPI数据不及预期且核心通胀上升，削弱降息理由 CME FedWatch工具显示，9月降息25基点至4%-4.25%目标区间的概率为75%，但较PPI数据公布前骤降超15%。

机构预判：中性表态或引发市场震荡

Circle与Coinbase支持的加密基础设施公司Codex CEO Haonan Li（前OP Labs密码经济学负责人）预测：

鲍威尔很可能保持"技术性灰色态度"——维持数据依赖的中性立场，而不承诺9月降息。这与Decrypt接触的期权分析师观点一致，反映机构对会议结果并不乐观。Santiment数据显示，过去30/60/90天购入比特币的短期投资者已处于亏损或盈亏平衡状态，若降息预期落空，风险资产可能大幅下跌。

链上巨鲸动向：7500万美元换仓以太坊

值得注意的链上动态：某比特币巨鲸近期抛售7500万美元BTC，转而做多以太坊。这种"弃比特币追以太坊"的操作可能与ETH/BTC汇率触底反弹相关，也可能反映大户对比特币短期走势的谨慎态度。Unity Wallet首席运营官James Toledano提醒："鲍威尔讲话前事件风险极高，波动性定位将保持防御态势"。

结语

比特币正面临宏观政策与技术面的双重考验：杰克逊霍尔年会可能成为打破当前震荡格局的催化剂，11万美元支撑位与12万美元阻力位的攻防战将决定短期方向。交易者需警惕两种情景：若鲍威尔释放鸽派信号，比特币或快速反弹挑战12万美元；若坚持鹰派立场，恐引发多头平仓潮导致测试11万甚至10.8万美元支撑。以太坊相对于比特币的强势表现可能延续，成为对冲比特币波动的新选择。