Новый ландшафт рынка стейблкоинов: технологические инновации и регулирование
Стейблкоин как ключевой компонент, соединяющий традиционные финансы и экосистему криптоактивов, занимает все более стратегическое положение. С самых первых централизованных моделей хранения до современных стейблкоинов, выпускаемых самим протоколом и управляемых синтетическими и алгоритмическими механизмами на блокчейне, рыночная структура претерпела фундаментальные изменения.
В то же время спрос на стейблкоины в таких новых областях, как DeFi, токенизация физических активов и деривативы с ликвидным стекингом, быстро растет, что способствует созданию новой структуры сосуществования, конкуренции и сотрудничества различных моделей. Это не только вопрос сегментации рынка, но и глубокая борьба за "будущую форму цифровой валюты" и "стандарты расчетов на блокчейне".
1. Рыночные тренды и структура
1.1 Размер и рост рынка
По состоянию на май 2025 года общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов составляет около 2463,82 миллиарда долларов, что на 50 раз больше по сравнению с 2019 годом, и составляет 7,04% от общей рыночной капитализации криптовалют. В период с 2023 по 2025 годы рыночная капитализация вырастет на 78,02%, что进一步 укрепит его ключевую позицию на рынке.
1.2 Рыночная структура
В настоящее время наблюдается высокая концентрация, доля рынка USDT и USDC достигает 86,06%, образуя дуопольную монополию. Однако новые стейблкоины, такие как USDE и USD1, быстро набирают популярность, бросая вызов доминирующему положению.
1.3 Факторы роста
Макроэкономическая финансовая среда: под давлением глобальной инфляции растет спрос на "онлайн-наличные"
| | USDT | USDC | DAI | USDE | 1 доллар США |
|---|---|---|---|---|---|
| Эмитент | Трос | Круг | МейкерДАО | Этена Лабс | WLFI |
| Механизм | Фиатная залога | Фиатная залога | Криптовалютная залога | Синтетический доллар | Фиатная залога |
| Рыночная капитализация | 1503.35 миллиардов долларов | 608.22 миллиардов долларов | 36.31 миллиардов долларов | 48.89 миллиардов долларов | 21.33 миллиардов долларов |
| Резервные активы | Наличные, государственные облигации и т.д. | Наличные, краткосрочные государственные облигации | ETH, USDC и т.д. | stETH | Не раскрыто |
| Прозрачность | Квартальный отчет | Месячный аудит | В реальном времени в блокчейне | В реальном времени в блокчейне | Неопубликовано |
2.2 Ликвидность и сценарии применения
USDT и USDC имеют наибольшую ликвидность на основных биржах и DeFi платформах, охватывая практически все основные блокчейны. Новые стейблкоины, такие как USD1 и USDE, в начале в основном выходят на определенные блокчейны и биржи.
2.3 Анализ рисков
USDT: проблема прозрачности резервов, неоднократно подвергался регуляторным расследованиям в истории.
USDC: зависит от традиционной финансовой системы, подвержен влиянию макрополитики
USDE: зависит от стабильности экосистемы DeFi, рыночные колебания могут повлиять на стоимость
DAI: зависит от стабильности цен на криптоактивы, ранее сталкивался с риском ликвидации
USD1: Политический фон может вызвать регуляторные риски
TRON: доминирует USDT, 76,64 миллиона активных адресов в месяц, 64 миллиона сделок
Ethereum:USDC/USDT делит сферу пополам, высокая сумма одной сделки
Solana:USDC занимает доминирующее положение, объем торгов стремительно растет
BSC:USDT и USDC на равных, большая база активных пользователей
3.2 Основные выводы
USDT широко используется в TRON и BSC для трансакций за границей и OTC клиринга
USDC показывает сильные результаты в высокодоходных переводах и DeFi экосистеме Solana
Новые стейблкоины, такие как USDE, быстро растут, но активность все еще невелика.
Использование стейблкоинов на блокчейне Solana растет быстрее всего и может сравняться с BSC.
4. Влияние регуляторной политики
4.1 США
Закон GENIUS устанавливает национальную единую регулирующую структуру, требуя резервирования 1:1 и одобрения
Поддерживаемый Трампом USD1 вызвал политизированные споры
Прозрачность регулирования может способствовать соблюдению инноваций, но долгосрочная неопределенность все еще сохраняется
4.2 Гонконг
«Правила стейблкоинов» устанавливают законную регуляторную основу с высоким уровнем открытости.
Внедрение механизма регуляторного песочницы для привлечения международных проектов
Стейблкоин гонконгского доллара будет расширен на множество сценариев трансакций через границу.
4.3 Дубай
Реализация классификационного регулирования стейблкоинов, поддержка стейблкоинов, привязанных к национальной валюте
Стейблкоин занимает 52% в криптоторговле
Запуск стейблкоина "AE Coin", целевая рыночная капитализация 1 миллиард долларов
5. Будущие тенденции развития
5.1 Техническая эволюция
стейблкоин будет эволюционировать от "он-цепи IOU" к родному инструменту расчетов на цепи, становясь уровнем привязки к стоимости в экономике L2/L3.
5.2 Конкурентная среда
От единого "привязки к доллару" к многомерной структурной конкуренции по сценарию, суверенитету и соглашению.
5.3 нарративное обновление
стейблкоин будет обновлен с простого "торгового пары" до DeFi "ликвидностного двигателя", "онцепционных облигаций" в сочетании с RWA и "основы расчетов" AI Agent.
Заключение
Стейблкоин становится ключевым элементом ликвидности и основой ценности в криптоэкономике, эволюционируя из средства обмена. В будущем стейблкоин больше не будет "крипто-долларом", а станет мостом в многополюсном финансовом мире, носителем доверия и экспериментом автономии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
3
Поделиться
комментарий
0/400
GamefiEscapeArtist
· 13ч назад
Более 20 миллиардов, во что играть?
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashBandit
· 13ч назад
мэ... в мои дни добычи нам не нужны были стейблы. чистый PoW был достаточен, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
FrontRunFighter
· 13ч назад
meh... просто еще одно поле боя для MEV ботов, чтобы лакомиться арбитражами стейблкоинов, пока розничные трейдеры остаются в неведении в темном лесу, если честно
Новая структура стейблкоинов: технологические инновации, концентрация рынка и регуляторные игры
Новый ландшафт рынка стейблкоинов: технологические инновации и регулирование
Стейблкоин как ключевой компонент, соединяющий традиционные финансы и экосистему криптоактивов, занимает все более стратегическое положение. С самых первых централизованных моделей хранения до современных стейблкоинов, выпускаемых самим протоколом и управляемых синтетическими и алгоритмическими механизмами на блокчейне, рыночная структура претерпела фундаментальные изменения.
В то же время спрос на стейблкоины в таких новых областях, как DeFi, токенизация физических активов и деривативы с ликвидным стекингом, быстро растет, что способствует созданию новой структуры сосуществования, конкуренции и сотрудничества различных моделей. Это не только вопрос сегментации рынка, но и глубокая борьба за "будущую форму цифровой валюты" и "стандарты расчетов на блокчейне".
1. Рыночные тренды и структура
1.1 Размер и рост рынка
По состоянию на май 2025 года общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов составляет около 2463,82 миллиарда долларов, что на 50 раз больше по сравнению с 2019 годом, и составляет 7,04% от общей рыночной капитализации криптовалют. В период с 2023 по 2025 годы рыночная капитализация вырастет на 78,02%, что进一步 укрепит его ключевую позицию на рынке.
1.2 Рыночная структура
В настоящее время наблюдается высокая концентрация, доля рынка USDT и USDC достигает 86,06%, образуя дуопольную монополию. Однако новые стейблкоины, такие как USDE и USD1, быстро набирают популярность, бросая вызов доминирующему положению.
1.3 Факторы роста
! Новый порядок стейблкоинов: рынки, технологии и суверенитет
2. Анализ основных стейблкоинов
2.1 Сравнение ключевых параметров
| | USDT | USDC | DAI | USDE | 1 доллар США | |---|---|---|---|---|---| | Эмитент | Трос | Круг | МейкерДАО | Этена Лабс | WLFI | | Механизм | Фиатная залога | Фиатная залога | Криптовалютная залога | Синтетический доллар | Фиатная залога | | Рыночная капитализация | 1503.35 миллиардов долларов | 608.22 миллиардов долларов | 36.31 миллиардов долларов | 48.89 миллиардов долларов | 21.33 миллиардов долларов | | Резервные активы | Наличные, государственные облигации и т.д. | Наличные, краткосрочные государственные облигации | ETH, USDC и т.д. | stETH | Не раскрыто | | Прозрачность | Квартальный отчет | Месячный аудит | В реальном времени в блокчейне | В реальном времени в блокчейне | Неопубликовано |
2.2 Ликвидность и сценарии применения
USDT и USDC имеют наибольшую ликвидность на основных биржах и DeFi платформах, охватывая практически все основные блокчейны. Новые стейблкоины, такие как USD1 и USDE, в начале в основном выходят на определенные блокчейны и биржи.
2.3 Анализ рисков
! Новый порядок стейблкоинов: рынок, технологии и суверенитет
3. Анализ активности стейблкоинов
3.1 Обзор активности многосетевых
3.2 Основные выводы
4. Влияние регуляторной политики
4.1 США
4.2 Гонконг
4.3 Дубай
5. Будущие тенденции развития
5.1 Техническая эволюция
стейблкоин будет эволюционировать от "он-цепи IOU" к родному инструменту расчетов на цепи, становясь уровнем привязки к стоимости в экономике L2/L3.
5.2 Конкурентная среда
От единого "привязки к доллару" к многомерной структурной конкуренции по сценарию, суверенитету и соглашению.
5.3 нарративное обновление
стейблкоин будет обновлен с простого "торгового пары" до DeFi "ликвидностного двигателя", "онцепционных облигаций" в сочетании с RWA и "основы расчетов" AI Agent.
Заключение
Стейблкоин становится ключевым элементом ликвидности и основой ценности в криптоэкономике, эволюционируя из средства обмена. В будущем стейблкоин больше не будет "крипто-долларом", а станет мостом в многополюсном финансовом мире, носителем доверия и экспериментом автономии.
! Новый порядок стейблкоинов: рынки, технологии и суверенитет