ステーブルコイン収益ガイド：8種類のデプス解析

最近の暗号市場は平凡なパフォーマンスを示しており、安定した収益が再び市場の需要となっています。本記事では、投資経験とステーブルコイン分野の研究を組み合わせて、このクラシックでありながら常に人気のあるトピックを探ります。

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現在の暗号市場の主要なステーブルコインの種類には次のものが含まれます:

• 市場シェアが最も高いUSDT
• 合規の1:1ペッグ法定通貨ステーブルコイン例えばUSDC
• 過剰担保されたステーブルコインであるDAIやLUSD
• 合成資産ステーブルコイン如USDe
• 米国債を基盤資産とするRWAステーブルコイン、USD0およびUSDY
• アルゴリズムステーブルコイン(は基本的に市場によって証明されました)
• 非ドルステーブルコイン(影響力は限られている)

現在、ステーブルコインの収益を得る主なパターンは:

一、ステーブルコイン借貸

借り入れは最も伝統的な金融収益モデルであり、収益は借り手が支払う利息から得られます。主に以下を含みます:

• 中央集権型取引所の貯蓄商品
• ヘッドDeFiプロトコルであるAave、Sky Protocolなど

貸出収益はブルマーケットで20%以上に達する可能性があり、ベアマーケットでは2%-4%程度です。一部の革新には固定金利貸出、金利階層、レバレッジ貸出などが含まれます。貸出業務は依然として主要なステーブルコイン収益モデルとなるでしょう。

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二、流動性マイニングの収益

Curveを代表とし、収益はAMM取引手数料とトークン報酬から得られます。Curveは安全性が高いですが、利回りは低い(0-2%)。他のDEXのステーブルコインプールは、収益が低いかリスクがあるため、堅実な資産運用の原則にはあまり適していません。

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三、マーケットニュートラルアービトラージ収益

主に含まれる:

• 資金調達レートアービトラージ: 永続契約と現物間の価格差を利用する
• 現物先物アービトラージ:ベース差益を利用する
• クロス取引所アービトラージ:異なるプラットフォーム間の価格差を利用する

Ethenaは資金調達率のアービトラージモデルをブロックチェーン上に移し、一般ユーザーが参加できるようにしました。その核心的なリスクは、長期的な負の資金調達率が損失を引き起こすことです。

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四、米国債RWAプロジェクトの収益

高利率の米国債を利用して約4%の安定した収益を得る。代表的なプロジェクトにはOndoのUSDYとUsualのUSD0がある。USD0++は長期米国債に流動性を提供するが、収益の低下リスクに直面している。

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五、オプション構造化商品収益

主に売りのプットオプション戦略を採用し、オプション料を稼ぎます。レンジ相場に適していますが、下落リスクがあります。一部の製品、例えばOKXのシャークフィンは、元本を保護するために複雑なオプションの組み合わせを採用しています。

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六、収益トークン化

Pendleプロトコルは、収益資産を元本トークンPTと収益トークンYTに分割し、ユーザーは柔軟に取引できます。主な戦略には、固定収益、収益投機、リスクヘッジなどが含まれます。

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七、一篮子ステーブルコイン収益製品

Ether.FiのマーケットニュートラルUSDプールは、複数のステーブルコインの収益戦略を統合し、高い収益とリスクの分散を兼ね備えています。資金量が少なく、頻繁に操作したくないユーザーに適しています。

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八、ステーブルコイン質押收益

AOネットワークがDAIのステーキングで通貨報酬を得る場合、代替ステーブルコインの収益モデルと見なすことができます。リスクは新しいプロジェクトの発展の不確実性にあります。

各種ステーブルコインの収益を理解し、適切に配分することで、暗号投資に堅実な基盤を提供できます。

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