Layer2時代の流動性人をカモにする問題とその解決策の探究

レイヤー2時代の流動性の断片化に関する研究

イーサリアムがLayer 2を中心とした拡張ソリューションに移行し、RaaSなどのツールの台頭に伴い、多くのパブリックチェーンが急速に発展しています。多くの実体が自分たちのチェーンを構築し、異なる利益の要求を代表し、より高い評価を求めています。しかし、多くのパブリックチェーンの出現により、エコシステムの発展がパブリックチェーンのペースについていけなくなり、多くのプロジェクトがTGE時に即座に価格が下落する事態に陥っています。

OP Stackを利用して、ある取引プラットフォームが独自のBase Layer 2を立ち上げ、別の取引プラットフォームがInkを発表しました。ZK技術を活用して、あるプラットフォームがXLayerを導入しました。SonyはSoneiumを発表し、LINEはKaiaなどをリリースしました。現在、チェーンを構築するための資金と技術のハードルは大幅に低下しており、OP Stackに基づくチェーンを運営するコストは月額約10,000ドルです。

未来はマルチチェーン共存の時代になるでしょう。これらのLayer 2チェーンは相互運用性を実現するためにEVM互換性を選択するかもしれませんが、その背後にあるWeb2の企業が多くのダウンストリームアプリケーションを持っているため、同じチェーン上でアプリケーションを構築し、コンセンサスを得ることは難しいです。

現在のマルチチェーンエコシステムは、新たな課題をもたらしました:流動性と状態の分散。マルチチェーンの存在は必然であるため、相互運用性は探求し解決すべき分野です。現在、多くの流動性ソリューションが存在していますが、私たちが聞いたことのあるものには、チェーン抽象、意図、Clearing Execution、Native CrossChain、ZKShardingなどがありますが、その核心は本質的に同じです。

私たちが使用している業界で比較的認知されているCakeアーキテクチャを使用して、上から下までクロスチェーン抽象のコアコンポーネントの構成を紹介します:

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アプリケーションレイヤー

これはユーザーが直接対話するレイヤーであり、流動性ソリューションの中で最も抽象的なレイヤーです。なぜなら、流動性の変換の詳細を完全に隠蔽しているからです。アプリケーション層では、ユーザーはフロントエンドインターフェースと対話しますが、必ずしも基盤となる流動性変換メカニズムを理解しているわけではありません。

パーミッションレイヤー

アプリケーション層の下に位置し、ユーザーはウォレットをdAppに接続し、見積もりを要求して取引の意図を満たします。ここでの「意図」とは、ユーザーが期待する最終的な取引結果(すなわち出力)を指し、取引の具体的な実行経路ではありません。

キー管理とアカウントの抽象化

多チェーン環境の存在により、さまざまなチェーンに適応したアカウント管理と抽象化システムが必要であり、各チェーンの独自のアカウント構造を維持します。たとえば、SUIのオブジェクト中心のアカウントシステムはEVMとは完全に異なります。One Balanceはこの分野の代表的なプロジェクトであり、信頼できるアカウントシステムを構築し、チェーン間の合意を確立する必要なく、既存のアカウントシステム間の信頼できる約束のみを必要とします。Near Accountは、ユーザーにマルチチェーンアカウントウォレットを生成することで抽象化管理を実現し、ユーザーエクスペリエンスを大幅に最適化し、UXの断片化を減少させました。しかし、流動性の面では、主に既存のパブリックチェーンを統合しています。

ソルバーレイヤー

このレイヤーは、ユーザーの取引意図を受け取り、実行する役割を担っています。Solverの役割は、ここでより良いユーザー体験を提供するために競争しており、より速い取引時間と実行速度を含みます。この基盤の上に、意図に基づくプロジェクトであるAnomaは、さまざまな意図駆動のソリューションを構築しました。このような意図の派生物であるPredicateコンポーネントは、特定のルールの下でユーザーの意図を実現することができます。

決済レイヤー

これは、ユーザーの意図を実現するために使用されるミドルウェア層の解決レイヤーです。流動性と状態分散のソリューションのコアコンポーネントには、以下が含まれます:

  • オラクル(Oracle):他のチェーン上の状態情報を取得するために使用されます。
  • クロスチェーンブリッジ(Bridges):クロスチェーンの情報と流動性の伝達を担当します。
  • 事前確認プラン(Pre-Confirmation):クロスチェーンの確認時間を短縮します。
  • データの可用性(DA):データへのアクセスの提供。

さらに、チェーン間の流動性、最終確認性(Finality)、Layer 2の証明機構などの要素も考慮する必要があり、全体のマルチチェーンシステムの効率的な運用を保障します。

###ソリューション

現在、市場には流動性の割れを解決するための多くのソリューションがありますが、私たちは多くのソリューションを見てきた結果、主に次のいくつかの方法があることがわかりました:

1.RaaSを中心に:OP StackのようなRollupソリューションに似て、特定の共有ソート装置とクロスチェーンブリッジを追加することによって、OP Stack上で構築されたRollupの共有流動性と状態を支援します。これにより、流動性と状態の分散をより高次の方向で解決できることを期待しています。ここでは、個別に設計された共有ソート装置があり、このソリューションはLayer2に特化しており、普遍性はありません。AstriaやEspressoなどがあります。

  1. アカウント中心:NEARに似た、全チェーンのアカウントウォレットを構築し、「チェーン署名」と呼ばれる技術を通じて、複数のブロックチェーンプロトコルにまたがる取引を署名および実行します。その中核となるコンポーネントはMPCネットワークであり、ユーザーのためにマルチチェーン取引に署名します。このソリューションは、UXの断片化の問題を大いに解決できるものの、開発者にとっては、複雑なバックエンドの実装が必要であり、流動性や状態の分散に本質的には対処していません。

  2. オフチェーン意図ネットワークを中心に:つまり、私たちの"序文"ケーキアーキテクチャ図におけるSolverネットワークです。核心はユーザーが意図をSolverネットワークに送信し、Solverという役割が競争入札を行い、最適な完了時間と取引価格を提供することです。これらのSolverはAIエージェント、CEX、マーケットメイカー、さらにはLiquoriceなどの統合プロトコル自体である可能性があります。この分野のプロジェクトにはAnoma、Khalani、Enso、aori、Valantisが含まれます。意図は理論的には任意の難易度の複雑なクロスチェーン操作を実現できるものの、実現には十分な流動性Solverが必要であり、オフチェーンの要求に直面した場合、Solverには詐欺の可能性が存在します。詐欺証明などの手段を導入すると、Solverネットワークの実現難易度が高まり、Solverを運営するためのハードルも高くなります。

  3. チェーン上の流動性ネットワークを中心に:この方向性は、クロスチェーンの流動性問題を最適化することに特化していますが、他のチェーン上の状態分散の問題は解決していません。その核心は、流動性層を構築し、その層の上にアプリケーションを構築して、全チェーンの流動性を共有することです。一部のプロジェクトには、Raye Network、INFINIT、Everclear、Elixirなどがあります。

  4. チェーン上のアプリケーションを中心に:この種のアプリケーションは、大MMや第三者アプリなどを統合して高い流動性アプリケーションを構築します。例えばLiquorice、Socket、Radiant Capital、あるDEX、Hedgemonyなどです。この種のプロジェクトは複雑なクロスチェーンプロセスを管理する必要があり、開発者に対する要求が非常に高いため、ハッキング攻撃が発生しやすいです。

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流動性の問題を解決することは非常に重要な命題です。金融の世界では流動性がすべてを代表することが多く、特に分散した全チェーンの流動性を統合することができれば、非常に大きな潜在能力を持つことになります。そして私たちは多くの異なる解決策を見てきました。

上記の2つの分類の中で、ケーキ構造に基づいて、Settlement Layerは最も原子レベルのソリューションであり、これらのクロスチェーン、オラクル、Pre-Confirmationソリューションなどの原子ソリューションの上に構築された、より抽象的なレイヤーがSolver Layer、Permission Layer、Application Layerです。上記に列挙した各種の異なる方向で構築された抽象または流動性ソリューションは、この異なるレベルのセットに適合し、上下流の関係として理解できます。しかし、これらのソリューションは依然として原子レベルのソリューションではなく、全体の流動性割れの問題は、多くの複雑な派生問題を引き起こしました。そのため、相互運用性に対しては、多様なソリューションが派生しています。しかし本質的には、これらのコンポーネントに依存する必要があります。次に、いくつかの典型的なチェーン抽象概念のプロジェクトについて議論し、それぞれがどのように自らの出発点から流動性の割れの問題を解決しているかを見ていきます。

無限

INFINITはDeFi界のRaaSサービスを構築しました。このサービスはDeFiプロトコルに直接構築に必要なコンポーネント(Oracle、Pool Type、IRM、Assetなど)を提供し、即座に利用できるLeverage TradingやYield Strategyなどのコンポーネントも提供します。これは他のアプリケーションの構築端に相当しますが、最終的な流動性はInfinitの流動性層に置かれます。しかし、現在のところその基盤の動作原理は公開されていません。現在、INFINITはRobot Ventures、Electric Capital、Maelstrom Capitalなどから600万ドルのシードラウンド資金を調達しています。

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カラニネットワーク

Khalaniは、Intent互換層、Validity、一般的な決済層の3つのコアコンポーネントを構築しました。

外部アプリケーションやインテント層はKhalaniにインテントを発行することができ、Khalaniのインテント互換層は外部のインテントをプロトコルSolverが認識できる形式に変換します。使用される標準化された形式はValidity言語です。Khalaniノードはクロスチェーンブリッジや迅速な決済技術を通じて最終結果を汎用決済層に提出する責任があります。このプロジェクトはまだ構築段階にあり、さらなる作業の詳細は公開されていません。8月にはEthereal Ventures、Nascent、Maelstrom Capitalなどから220万ドルのシードラウンド資金を調達しました。

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リコリス

Liquoriceは、オークションベースの価格発見と一方向の流動性プールを実現する分散型アプリケーションです。Liquoriceの主要な使命は、プロのトレーディング会社に効率的な在庫管理ツールを提供し、使用意図を決済取引に接続することを容易にすることであり、同時にLiquoriceは貸し借り取引のための貸出市場を構築しました。このアプリは、取引そのものにさらに焦点を当てています。現在まだ開発段階にあり、7月にはGreenFieldからの120万ドルのプレシードラウンドの資金調達を発表しました。

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シオン

XionはBurntブランドのアップグレードによって生まれました。以前、Burntは消費者向けアプリケーションに特化していましたが、チームはオンチェーンのインタラクションに大きな断片化の問題があることを発見しました。そのため、この問題を改善するためにXionを構築しました。XionはComet BFTコンセンサスプロトコルの上に構築されています。採用されているクロスチェーン通信はCosmos IBCに基づいているため、他のクロスチェーンブリッジよりもよりネイティブで安全です。これまでに4回の資金調達を行い、投資家にはAnimoca、Multicoin、Alliance DAO、Mechanismなどが含まれています。

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=nil; 財団

nilはイーサリアムのZK算力市場、ZK協処理器およびLayer2の開発者であり、チームは深いZK技術の基盤を持っています。zkShardingソリューションを提案しており、このソリューションはZK技術を使用してイーサメインネットを水平に拡張し、シャーディングによる並行処理取引を実行し、ZKPを生成します。メインシャードは、データの検証、イーサリアムとの通信、およびすべての検証者間でネットワーク状態を同期させます。メインシャードはまた、実行シャード内の検証者とアカウントの分布を管理します。検証委員会が使用するコンセンサスプロトコルもHotstuffであり、これは最新の並行実行プロジェクトでは非常に一般的です。=nil; L2は最初からプロトコルにクロスシャード通信を組み込んでいます。クロスシャードメッセージは、各シャードの検証者委員会によって取引として検証されます。

その基本的なアイデアは、分片のLayer2アーキテクチャを通じて、IBCのような組み込み型のクロスシャーディング通信アーキテクチャを構築することです。これにより、流動性と状態分散の問題を解決できるようになります。しかし、その核心的なアイデアは合理的ではありません。なぜなら、流動性分散が解決しようとしているのはマルチチェーンの問題であり、構築されるのは単一のLayer2であるため、解決するにはすべてのチェーンがZK-shardingの一つの分片になる必要があり、これは実現が難しいからです。

ERC-7683

Ethereumもこのクロスチェーン流動性の問題に取り組んでおり、現在いくつかの主要なLayer 2とDEXがまずERC7683標準を公開サポートしています。これはIntentに基づくクロスチェーン方式を使用しています。その核心目標は、クロスL2およびサイドチェーンのクロスチェーン操作のために汎用標準を確立し、注文と決済インターフェースを標準化し、シームレスなクロスチェーン実行を実現することであり、その主要なコアはFillerでもあります。

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コメント
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GasFeeCryervip
· 2時間前
お金を渡してもクロスチェーンしない
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GasBanditvip
· 10時間前
またL2に巻き込まれた
原文表示返信0
DecentralizedEldervip
· 10時間前
また人をカモにする盤ですか?
原文表示返信0
PriceOracleFairyvip
· 10時間前
これらのl2sが私の元彼の約束のように崩れていくのを見て、smh... 流動性ゲーム理論は今、マジで残酷だ。
原文表示返信0
MEVSandwichvip
· 11時間前
人をカモにする再人をカモにする 連ウォレットももう足りなくなりそうだ
原文表示返信0
NestedFoxvip
· 11時間前
人をカモにする?橋があれば同じだろう
原文表示返信0
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