アルゴリズムのステーブルコインプロジェクトFrax：中央銀行の通貨に挑戦する新たな試み

最近、Defiとステーブルコインが業界の重要な入り口となる中、さまざまなステーブルコインプロジェクトが次々と登場しています。そんな中、10月21日に「Frax」という名前のステーブルコインプロジェクトが市場に高々と参入し、中央銀行の通貨に挑戦すると明言しました。

Fraxプロジェクトの創設チームは強力で、広く注目を集めています。CEO兼共同創設者のSam Kazemianはイラン系アメリカ人のソフトウェアエンジニアで、大学では哲学と神経科学を専攻しましたが、暗号技術への情熱から独学でプログラミングと暗号知識を学びました。さらに、チームには著名な経済学者が含まれており、彼は最高経済責任者としてFraxの経済モデルと貸出基準を担当しています。

Fraxは、従来のステーブルコインとは異なる革新的な部分準備金制度を採用しています。それは法定通貨によって一対一でサポートされるのではなく、わずかなドルの準備金のみがサポートとしてあります。このプロジェクトは、連邦準備銀行の概念を参考にし、アルゴリズムを通じてその準備金を貸し出し、利息を得ることで、Fraxの価値をドルに連動させることを保証しています。リスクを低減するために、Fraxはローンチ初期にほぼ100%の準備金を保持し、ネットワークの普及に伴い徐々に減少させます。すべての貸出取引はブロックチェーンで記録され、中央銀行の関与は必要ありません。

しかし、部分準備金制度を運用しているデジタル通貨は市場の検証を受けておらず、これがFraxが直面している主要な疑問の一つとなっています。一部の業界関係者は、償還需要が過大になると、完全な一対一のサポートがないステーブルコインは崩壊のリスクに直面する可能性があると指摘しています。

この課題に対処するために、Fraxチームはその独自の貸付メカニズムを強調しました。Sam Kazemianは、Fraxがオンチェーン貸付を利用して利息を徴収しキャッシュフローを創出し、価格が下落した際にこれらのキャッシュフローを使用してFRXトークンを買い戻すことができると述べました。このメカニズムは、中央銀行が債券を発行して法定通貨を買い戻すことに似ています。分散型金融（DeFi）マネーマーケットから得られる利息を利用してアルゴリズムレベルの安定性を維持することは、本質的にDaiとTetherステーブルコイン間の通貨政策関係に似ています。

現在、Fraxとその担保は特定の公链のメインネットでテストを行っており、定期的にコードホスティングプラットフォームにデプロイされています。具体的なリリーススケジュールはありませんが、Sam KazemianはFraxが1年以内に完全な製品をローンチすることを期待しています。

新興プロジェクトとして、Fraxはその創設チームの以前のプロジェクトのインフラストラクチャとエコシステムから恩恵を受け、マーケットおよび規制環境に適応するのに役立ちます。サム・カゼミアンは、特定のトークンを担保として使用してFraxの準備金を借り入れることを許可し、Fraxを他のプロジェクトに統合してその価値を高める計画を示しました。彼は、FraxプロジェクトがDeFi分野への重要な入り口となり、他のプロジェクトと相互に利益をもたらす関係を形成できると考えています。