DeFi業界2024年の見通し:主なトレンドと方向性

ここ数年、分散型金融(DeFi)は急速な発展と進化を遂げてきました。最初の実験的なプロジェクトから、DeFiは暗号通貨分野において欠かせないインフラストラクチャーとなりました。いくつかの有名なプロジェクトがこの過程で際立っていますが、この分野の競争はますます激化しています。取引所は取引量を引き付けるために手数料を引き下げ、貸出プロトコルは資本効率を高めるために貸付価値比を引き上げ、各プロジェクトはより多くの市場シェアを獲得するために新しい製品の開発に積極的です。では、2024年のDeFiにはどのようなトレンドが現れるのでしょうか？以下はDeFi分野の重要なトレンドに関するいくつかの予測と分析です。

! DeFiエコシステム2024プレビュー:主要な業界動向と方向性

プラットフォーム化

DeFi分散型金融分野の成熟に伴い、主要なプロトコルは単一機能に満足せず、包括的なサービスプラットフォームの提供を望むようになっています。

過去一年、私たちは複数の有名な分散型金融プロトコルがプラットフォーム化の方向に進んでいるのを見てきました。例えば、あるDAOの子DAOがイーサリアムに上場した後、その総ロック価値(TVL)は16.5億ドルに達し、主要な貸出プロトコルの一つとなりました。一部の取引所や貸出プラットフォームもそれぞれ独自のステーブルコインを開発しました。また、プロトコルはウォレットアプリをリリースし、さらにはNFTプラットフォームを買収しました。新興ブロックチェーン上でも、DEX、ステーブルコイン、Launchpadなどの多機能を兼ね備えた総合的な分散型金融プロトコルが登場しました。

このようなプラットフォーム化の傾向は、今後も強化される可能性が高く、分散型金融業界の成熟度が不断に向上し、競争もますます激化していることを反映しています。

トッププロジェクトの優位性が持続

いくつかの設立が早い主要な分散型金融プロトコル、例えばあるDEX、ある貸付プラットフォームなどは、市場の長期的な進化の中で自らの地位を不断に強化し、強力なネットワーク効果とブランド影響力を示しています。短期的には、彼らは依然として主要な市場シェアを占めており、容易に置き換えられることは難しいでしょう。

これらのプロジェクトは引き続き更新とアップグレードを行っています。あるDEXは新しいバージョンを発表し、"フック"を通じてさまざまなカスタマイズ機能を追加できるようにしました。あるレンディングプラットフォームの新しいバージョンは資本効率を向上させ、複数のチェーンに拡張し、業界での地位をさらに強固にしました。

データによると、主要なEVM互換チェーン上で、ある大手DEXは約55%の市場シェアを占めている。

! DeFiエコシステム2024プレビュー:業界予測の主なトレンドと方向性

流動性マイニングの衰退、資金はより効率的なプロジェクトに流れる

イーサリアムやソラナなどの成熟したパブリックチェーンエコシステムでは、流動性マイニングは徐々に過去のものとなっています。プロジェクトは「実際の利益」に依存して資金を引き寄せ、資金も効率の良い場所に流れる傾向があります。

最近、Solanaエコシステムは急速に発展しており、その上のDEXは非常に高い資本効率を示しています。現在、流動性提供者は主に実際の取引手数料収入に依存しており、これらのプロジェクトは短期間でより多くの資金を引き付ける可能性があります。

12月30日のデータを例に挙げると、SolanaのあるDEXで流動性が最も高い取引ペアは、手数料だけで日平均収益が0.5%に近いかそれを超えています。これは他のチェーンでは想像できないことです。例えば、Ethereumでは、主要なETH/ステーブルコインの取引ペアの日平均収益は0.068%-0.127%に過ぎません。

利益率の差が大きい場合、専門の流動性提供者はより効率的な新興プロジェクトに移行する可能性が高くなります。しかし、これは主要なプロジェクトが置き換えられることを意味するわけではなく、彼らは依然としてより良いファンダメンタルズと安全性を持っています。

流動性ステーキングトークンが新しいパブリックチェーンのTVL成長をリード

流動性ステーキングプロジェクトはすでに複数のPoSブロックチェーン上に存在していましたが、イーサリアムのアップグレード後、流動性ステーキングトークン(LST)が広く議論されるようになりました。現在、あるLSTプロジェクトはTVLが最も高い分散型金融プロトコルとなっています。

このトレンドはSolanaにも現れています。二つの流動性ステーキングプロジェクトがそれぞれSolanaエコシステムのTVLの上位二位を占めており、Solana全体のTVLの成長を促進しています。一方では新しいプロジェクトの発行前のエアドロップの期待があり、もう一方では各プロジェクトがLSTのエコシステム内での使用を持続的に奨励しています。

他のTVLを向上させたいパブリックチェーンもLSTの効果を見出しているようです。ある新しいパブリックチェーンのエコシステムでは、公式がLST取引ペアに高額な報酬を提供しています。あるパブリックチェーンのエコシステムでは、主要な貸出プロトコルが開発したLSTビジネスのTVLはすでに貸出ビジネスを超えています。

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永続的契約DEXまたは現在より競争力のあるプロジェクト

去中心化永続デリバティブ取引所(Perp DEX)は一時注目を浴び、多くの有名プロジェクトが登場しました。しかし、現在の主流の流動性プールタイプのPerp DEXに関しては、使用体験の向上が求められています。

例えば、あるプロジェクトのv1バージョンは片側の市場でロングとショートのバランスが崩れ、流動性提供者にとって不利である。一方、取引コストが高く、トレーダーにもあまり優しくない。v2バージョンでは取引スリッページメカニズムが導入されたが、ユーザーはコストを予測しにくく、大きな損失を引き起こす可能性がある。

別のプロジェクトでは資金レートの変動が大きく、注文の遅延などの問題が存在します。

最近いくつかの新しいPerp DEXプロジェクトが魅力的な特徴を示しています。あるプロジェクトの流動性プールは、30日間のリターン率が最大2000%に達しています。リスクは非常に高いですが、より高いリターンを得る可能性もあります。また、資金効率を高めるための提案をしているプロジェクトもいくつかあります。

現実世界のアセット

現実世界の資産(RWA)は、議論の余地がある分野です。これはオフチェーン部分を含み、単一のエンティティに依存する可能性があり、規制リスクに直面しており、これは分散型金融の理念とは完全には一致しません。

現在のところ、アメリカ国債は唯一大規模に応用できるRWAの方向性のようです。不動産やアートなどの他のものもトークン化できますが、非標準化のため、ブロックチェーン上では流動性が依然として不足しています。

アメリカの利下げ期待に伴い、2024年には短期米国債の利回りが大幅に低下する可能性があり、これはRWA製品の利回りに直接影響を与えるでしょう。同時に、暗号市場がブルマーケットに入る場合、ステーブルコインの需要が増加し、RWA製品の魅力が低下する可能性があります。最近のあるDAOのデータによると、そのステーブルコインの発行量は10月下旬から減少し始めました。

それにもかかわらず、起業家たちはこの分野を積極的に探求しています。このプロセスは、RWAに強力な伝統的金融機関をパートナーとして引き込む可能性があり、少なくとも注目を集める物語になるでしょう。

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