2025年後半の暗号市場の見通し

2025年上半期、世界の資産市場は金利引き下げの遅れと地政学的な動乱の二重の影響を受けて普遍的に圧力を受けている。しかし、ビットコインおよび全体の暗号通貨市場は強いレジリエンスと成長の潜在能力を示し、見事な逆風上昇を達成した。下半期の幕がいよいよ開こうとしている中、市場にはどのような重要な要因が育まれているのだろうか?

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アメリカ経済は現在、安定した減速の「ソフトランディング」状況を示しています。5月の非農業雇用データとインフレデータは、雇用市場が一定の弾力性を維持しており、インフレ圧力が緩和されていることを示しています。市場は一般的に、連邦準備制度が7月ではなく9月に利下げを開始するとの予想をしています。しかし、スタグフレーションのリスクは高まっています。ある大手投資銀行は、アメリカの2025年GDP成長率予測が大幅に下方修正されたと警告しており、関税政策がインフレを押し上げ、成長を抑制し、経済を「スタグフレーション」の困境に陥れる可能性があるとしています。

米連邦準備制度内部で利下げの道筋に対する意見の相違が存在する。議長は「政策緩和に急ぐ必要はない」と強調し、一部の官員は経済の下振れリスクを防ぐために早期利下げを主張している。この政策の駆け引きはインフレと成長の矛盾を反映している: 早すぎる利下げはインフレを悪化させる可能性があり、遅すぎる行動は経済の減速を加速する可能性がある。重要な変数は関税の遅延影響であり、今後数ヶ月のインフレデータは「顕著な上昇」を示す可能性がある。

下半期を展望すると、政策の道筋は依然として高度な不確実性を抱えている。7月の非農業雇用者数とCPIデータは、重要な意思決定の根拠となるだろう。もしデータがインフレ圧力が制御可能であることを確認すれば、9月の利下げが予定通りに実施される可能性がある; しかし、インフレが予想を超えて上昇すれば、市場は「ハト派の遅延」という衝撃に直面する可能性があり、さらには70年代のスタグフレーションの状況が再現される恐れもある。米連邦準備制度の一歩一歩の選択は、世界市場の動向に深く影響を与えることになる。

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経済データが疲弱であるにもかかわらず、市場は依然として政策緩和の期待に焦点を当てています。6月の米国株式市場は全体にわたり震荡上昇の傾向を示し、S&P 500とナスダックはそれぞれ4.96%と5.93%上昇し、何度も歴史的な新高値を更新しました。暗号関連の株は特に目立ち、あるステーブルコインの巨頭が上場した後、株価が600%以上急騰し、今年最も注目すべきフィンテックIPOの一つとなりました。

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この上昇の背後には、アメリカ合衆国上院が通過させた初のステーブルコイン連邦規制法案があり、ステーブルコインに明確な規制枠組みを設けています。この法案は、発行機関が1:1のドルまたは短期米国債を準備金として保有することを要求し、アルゴリズムステーブルコインと利息を支払うステーブルコインを禁止しています。コンプライアンスの優位性により、一部のステーブルコインが機関投資家の第一選択となり、市場は「規制の恩恵」に対する期待が強いです。

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2025年上半期、ビットコイン価格は10.6%上昇し、強いレジリエンスを示しています。機関投資家はETFなどの手段を通じて継続的に増持しており、市場のボラティリティ特性を再形成しています。世界の暗号ETF規模は1.1兆ドルを突破し、伝統的金融機関の参加度はますます深まっています。ある投資銀行はビットコイン担保ローンサービスを提供し始め、参加の深さは過去の年を大きく超えています。

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規制面では、アメリカのステーブルコイン法案の通過と香港のステーブルコインライセンス制度の確立が、デジタル資産に初歩的なコンプライアンスフレームワークを構築しています。このような政策の確実性は、より多くの伝統的資本を引き寄せています。報道によれば、アメリカ政府は戦略的なビットコイン準備インフラの構築を検討しており、予算中立的な方法でビットコインを増持する傾向があります。

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2025年下半期を展望すると、暗号資産市場の発展の軌跡は、初期の純粋な投機駆動段階とは本質的に異なっています。連邦準備制度が利下げする可能性や、企業の暗号化採用が継続的に増加していること、さらに規制政策が明確化しているという複数の好材料の下で、ビットコインは新たな安定成長期を迎えることが期待されています。ある銀行のアナリストは、ビットコインの2025年末の目標価格を20万ドルと予測しており、これは世界的な資本配置やマクロ経済のトレンドの変化を反映しています。

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現在のビットコイン価格は10万から12万ドルの高値帯に維持されています。2025年下半期は、伝統的な金融システムと暗号化通貨エコシステムが深く結びつく歴史的な転換期になる可能性が高く、市場参加者は注意深く注視する価値があります。

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