ステーブルコイン市場が再び熱潮を巻き起こし、フィンテックの巨人たちが次々と参入

ステーブルコイン市場は新たな熱潮を迎えています。最近、ある大手インターネット金融会社が香港とシンガポールでステーブルコインライセンスを申請する計画があるとの報道がありました。同社は、グローバルな財務管理における投資を加速し、協力を拡大しており、会社のAI、ブロックチェーン、ステーブルコインの革新を大規模に応用することを表明しました。

会社は、香港の立法会が《ステーブルコイン条例草案》を通過させたことを歓迎し、法案が8月1日に発効した後、できるだけ早く申請を提出することを希望しており、香港の未来の国際金融センターの構築に貢献する意向を示しています。報道によれば、同社は香港のステーブルコインライセンスの申請を開始しており、現在、規制当局との間で複数回のコミュニケーションを行っています。

このニュースは市場の注目を集め、関連する概念株は一斉に上昇し、その中のあるフィンテック企業は1日で54.24%の大幅上昇を記録しました。

では、ステーブルコインとは一体何でしょうか？香港ドルのステーブルコインの発展の余地はどのようなものでしょうか？なぜ多くの金融機関やテクノロジー企業が次々と参入しているのでしょうか？業界はどのような課題に直面しているのでしょうか？

1:1資産底支え保障ステーブル

ステーブルコインは特定の資産に連動するため、価格が相対的に安定しており、市場の信頼を得やすいです。香港の《ステーブルコイン条例》では、ステーブルコイン及び"指明ステーブルコイン"の概念を明確に定義しています。後者は、公式通貨や金管局が指明した計算単位、または経済的価値の保存形式を参照して安定した価値を維持するステーブルコインを指します。

安定性を確保するために、アメリカ、イギリス、EU、香港、シンガポールなどでは、ステーブルコインの準備資産に厳しい要件が設定されています。香港では、準備資産の時価は未償還流通の指名されたステーブルコインの名目額に少なくとも等しい必要があり、さらに高品質、高流動性、低リスクでなければなりません。アメリカ、EU、シンガポールなどでも同様の規定があります。

業界の専門家は、1:1の連動の目的はステーブルコインが実際の資産によって支えられていることを保証し、「空転金融」や取り付け騒ぎのリスクを避けることであると指摘しています。完全にカバーされた準備金は、ステーブルコインの価値の安定性とユーザーの信頼を維持するのに役立ちます。

いくつかの見解によると、アメリカはステーブルコインを国債に連動させることで、「デジタルブレトンウッズ体制」を構築しようとしているという。これは、ステーブルコイン発行者が米国債の大口購入者になることを意味する。また、ある報告書によれば、2028年末までにステーブルコインの総供給量は2兆ドルに達する可能性があり、1.6兆ドルのアメリカの短期国債の新たな需要をもたらす可能性がある。

アプリケーションシーンを探すことが鍵

現在、世界のステーブルコイン市場規模は約2300億ドルで、主要な二つのステーブルコインであるUSDTとUSDCの市場シェアはそれぞれ63%と25%です。この市場でシェアを獲得するために、香港は関連プロセスを加速しています。今年の3月にステーブルコイン発行者の「サンドボックス」を発表し、5月には《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、8月1日には関連法規が正式に施行される予定です。

専門家は、香港ドルステーブルコインの開発が香港の国際金融センターとしての地位を向上させる上で重要な意義を持つと考えています。しかし、市場占有率の劣位が明らかであるため、香港ドルステーブルコインの発展の見通しはまだ観察が必要です。鍵は、適切なアプリケーションシーンを見つけ、非ドルステーブルコインの実際の役割と市場シェアを拡大できるかどうかにあります。

短期的には、香港ドルのステーブルコインは一定の規模を維持する可能性がありますが、全体としてはそれほど大きくはないでしょう。将来的には、仮想通貨取引からクロスボーダーペイメントなどの分野に拡大することができます。業界関係者によれば、ステーブルコインはクロスボーダーペイメントにおいて時間的な利点とコストの優位性を持っていますが、オンチェーンとオフチェーンのクロスボーダー取引をつなぐことは依然として長期的なプロジェクトです。

多方面が市場を争奪する

ステーブルコイン市場の発展に伴い、関連機関の動きが活発化しています。今年2月、数社の香港の大手金融とテクノロジー企業が合意に達し、香港ドルに連動するステーブルコインの発行ライセンスを申請する計画を立てました。6月初旬、あるデジタル通貨の巨頭がアメリカで上場し、"ステーブルコインの第一号株"となり、市場価値は230億ドルを超えました。

従来の金融機関に加え、インターネット技術の巨頭も積極的に取り組んでいます。ある大手インターネット金融会社は昨年、香港金融管理局の規制サンドボックスプロジェクトに参加しており、今回香港のステーブルコインライセンスを申請することで、ブロックチェーン技術の配置を強化し、さらなる越境決済と資金管理業務のサービスを提供することを目指しています。

グローバルな競争の観点から、これらの企業は国際的な決済の巨人を目指しています。昨年8月、あるグローバル決済の巨人がドルに連動したステーブルコインを導入し、多様な支払いと交換機能をサポートしています。

専門家は、ステーブルコインの発行に参加することは、単に先行優位を競い合うだけでなく、資産配置の考慮もあると指摘しています。機関は、低コストでステーブルコイン保有者が支払う法定通貨を獲得し、低リスク資産に投資して利益を得ることができます。

業界の痛点はまだ解決される必要があります

広い見通しにもかかわらず、ステーブルコイン業界は依然として多くの課題に直面しています。現在、ステーブルコインに対する法律や規制は少なく、市場で人気のあるステーブルコインにはコンプライアンスや金融リスクがあります。

100%の担保資産が安全性を高める一方で、リスクを完全に排除することはできません。流動性の高い資産を担保とすることでリスクを低減できますが、もしボラティリティの高い資産や流動性の低い資産を担保に使用した場合、リスクは著しく上昇します。また、担保としている資産に問題が発生した場合、ステーブルコインにも影響が及びます。

アプリケーションの面では、クロスボーダー決済分野はコンプライアンスの課題に直面しています。ステーブルコインと準備資産の厳格な連動、過剰発行や詐欺行為の防止が規制の重点です。マネーロンダリング防止も大きな課題であり、ステーブルコインが違法に使用されるのを防ぐ必要があります。

さらに、高いコンプライアンスコストは業界の参加者が克服しなければならない問題です。主流でない通貨の国や自国通貨の信用が弱い国にとって、ステーブルコインの普及はその金融主権と通貨の安全に対して挑戦をもたらす可能性があります。

総じて、ステーブルコイン市場は機会と挑戦が共存していますが、規制の枠組みの整備と技術の進歩に伴い、グローバルな金融システムにおいてより大きな役割を果たすことが期待されています。