暗号資産市場の進化：実用トークンとMemeトークンの戦い

2024年4月から2025年1月初めにかけて、暗号資産市場は数回のMeme分野の熱潮を経験しました。しかし、あるトークンの価格が大幅に下落するにつれて、投資家は実用トークンの投資価値を再評価し始めました。

実用トークンは通常、支払いプロトコルの手数料に使用され、これは多くのブロックチェーンエコシステムで一般的なビジネスモデルです。さらに、これらのプロトコルはトークンを買い戻したり、焼却したりする可能性があり、その基本的な価値を反映しています。それでは、市場のこの変化が実用トークンにより高いリターンをもたらすのでしょうか？

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中心化取引所トークンのパフォーマンスはより安定している

あるMemeトークンの発売後、Meme分野は急速に熱を帯びたが、わずか1ヶ月後には冷却し、2月1日には利益が反転した。その後の下落過程で、Memeトークンの価格は継続的に下落した。他の分野、例えば公链、DeFi、インフラのトークンも同様の動きが見られた。

しかし、その間にビットコインと中央集権的取引所トークンは安定を保ち、後者は価格の上昇すら見せた。

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中央集権的な取引所トークン分析

詳細に観察すると、今年の8つの中央集権型取引所トークンのうち、7つはビットコインよりも良いパフォーマンスを示し、そのうち6つは正の収益を実現しました。ある取引所のトークンは初期段階で顕著な上昇を示し、別の取引所のトークンは年間最大の成長を達成しました。

では、中央集権取引所トークンはなぜより安定しているのでしょうか？

中央集権的な取引所トークンの収益

一つの可能性として、中央集権取引所トークンの収入がより高い（ここでの収入はトークンの焼却または買い戻しの金額を指す）。

過去1年間で、中央集権型取引所トークンの平均収益時価総額比率は0.12で、DeFiスペースの2倍以上でした。

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中央集権取引所トークン収入とリターン

前述のように、これらの中央集権型取引所トークンの中で、あるトークンが最も安定したパフォーマンスを示しており、これは2025年1月1日から3月18日までの期間における、昨年の収入市場価値比率に関連する顕著な価格リターンを反映しています。しかし、これはすべてのトークンが同じトレンドに従うわけではないことを意味します。例えば、ある取引所のトークンは右下に位置しており、2024年のリターンは非常に高いですが、このリターンは2025年まで持続できません。

注目すべきは、昨年いくつかの取引所がトークンの焼却や買い戻しの発表を記録していなかったことです。

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サマリー

市場の下落期間中、中央集権型取引所の分野では、収入に対する期待から価格が堅調に保たれる可能性があります。しかし、各取引所を検討する際には、トークン価格の変動を促進する他の多くの要因が依然として存在します。

方法論

時価総額ランキング上位100のプロジェクトから57のトークンを選択しました。これらのトークンには、

• 収入または費用データのあるトークン
• 収入のないトークン（例えば、Memeトークン）を確認する

含まれていない：

• パッケージトークン
• ブリッジトークン
• ビットコイン
• ビットコインハードフォーク