暗号通貨市場の現状分析:流動性不足と高いバリュエーションのジレンマ

過去の牛市の法則を振り返ると、A株市場であれ暗号資産市場であれ、核心資産からテーマ株への投資ロジックに従っている。しかし、現在の暗号資産市場は以前とは異なる特徴を示しており、主に資金の流動性不足と利益効果の減少が見られる。

! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp)

現在の市場ラウンドの特徴

1. 流動性の分布が不均一：ビットコインETFの承認はBTCに強い流動性を注入したが、この流動性は他のトラックやセクターには効果的に広がっていない。

2. 資金の伝導が妨げられる：市場の構造的変化により、資金が従来のように段階的に伝導されることが困難になっている。市場を階層的な貯水池に例えることができ、上層が満たされなければ下層に流れ込むことができない。

3. 二次市場の疲弊が一次市場に影響：二次市場の流動性不足が、一次市場（エアドロップや利益獲得の機会）の減少を引き起こしている。一般投資家は一次市場で生き残ることがますます難しくなっている。

4. 高評価プロジェクトが流動性を圧迫：最近上場した複数の高評価プロジェクトが市場の流動性をさらに圧迫しています。例えば、BB、Not、io、zkなどです。

! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp)

高FDV(完全希薄化後バリュエーション)現象

データによると、2024年前5ヶ月間に発行されたトークンのFDVは2023年の年間合計に近づいています。高いFDVが引き起こす問題には、次のようなものがあります：

• 個人投資家は高FDVトークンを買い取ることを嫌がり、全流通のMeme通貨に注目するようになった
• 機関はボラティリティの激しいMeme通貨を引き受けたがらない
• 市場が統一したコンセンサスを形成するのが難しく、各方面が"各自のやり方で"行動している

! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp)

まとめ

現在の暗号資産市場が直面している核心的な問題は資金不足と高評価低流動性です。これにより：

1. 二次市場から一次市場への伝導効果が弱まる
2. 第一市場の競争が激化し、一般投資家は利益を得ることが難しくなっています。
3. 市場全体の金儲け効果が低下している

真のブルマーケットを実現するためには、市場はこれらの問題を徐々に解決する必要があります。投資家は新しい市場環境に適応するために戦略を調整すべきであり、過去の投資ロジックを単純に適用すべきではありません。

! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp)