ステーブルコイン市場が重大な転折点を迎える：Circle上場がコンプライアンスの新時代を開く

ステーブルコイン市場は急成長段階に入っています。支払いと取引の需要が持続的な成長の原動力となり、コンプライアンス、機関化、主流化が長期的なトレンドとなっています。2030年までに、世界のステーブルコイン市場の時価総額は1.6〜3.7兆ドルに達する可能性があり、成長の余地は大きいです。

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Circleはコンプライアンスステーブルコインのリーダーとして、このトレンドにおいて核心的な地位を占めています:

1. コンプライアンス先発優位性が"体制内ステーブルコイン"の代表となる
2. オープンインフラ能力によりマルチチェーンサポート、クロスチェーンプロトコル、エコシステムの深い統合が実現されます
3. 機関レベルの信頼を獲得し、主流の資金が暗号の世界に入るための第一選択となる

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しかし、Circleはいくつかの課題に直面しています:

1. 収入が利息に大きく依存し、金利に敏感である
2. チャンネル依存度が高く、交渉力が限られている
3. 伝統的な金融大手が市場に参入し、競争を形成する可能性がある

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Circleの未来への鍵は次のとおりです。

1. 利息以外の収入源を拡大する、例えば、支払いAPI、クロスチェーンチャネルなど
2. チャネルにおける交渉力の向上
3. RWAなどの新興資産との連携を強化する

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評価の観点から見ると、Circleの現在の50倍のPEは比較的楽観的な期待を反映しています。短期的には感情に駆動された取引機会が存在するかもしれませんが、評価の回帰リスクにも注意が必要です。長期的な投資論理は、彼らが世界的なチェーン上のドル決済システムの重要なインフラストラクチャーになることに賭けることにあります。

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全体的に見ると、Circleの上場はステーブルコインがコンプライアンスの新時代に入ったことを示しており、今後の発展は引き続き注目に値します。

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