Gelombang Tokenisasi Saham Muncul: Meneliti Prospek dan Tantangan Produk Keuangan Baru

Belakangan ini, beberapa perusahaan teknologi finansial terkenal dan platform perdagangan koin kripto secara bersamaan meluncurkan layanan token saham, yang menimbulkan perhatian luas di pasar. Apa sebenarnya produk keuangan inovatif ini? Mengapa ini layak diperhatikan oleh investor? Mari kita bahas lebih dalam.

Inovasi Token Saham Perusahaan Terdaftar di Pasar Saham AS

Sebuah perusahaan fintech terkenal asal Amerika Serikat baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat diperhatikan di pasar Uni Eropa, memberikan cara baru bagi pengguna di Eropa untuk melakukan perdagangan saham.

Layanan inovatif ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dengan nilai dolar. Perusahaan akan secara otomatis menyelesaikan penukaran euro di belakang layar, tetapi akan mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.

mekanisme inti

1. Penitipan dan pemetaan: Token ini adalah derivatif yang melacak harga, dengan aset dasar yang diamankan oleh lembaga yang mendapatkan lisensi di Amerika. Cabang Eropa bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Karena sifat derivatif dari token, sekuritas yang sesuai hanya dapat disimpan di rekening perusahaan, dan pengguna tidak dapat melakukan penebusan langsung.

2. Kepatuhan Regulasi: Token saham perusahaan ini ditawarkan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II Uni Eropa. Perusahaan memegang lisensi MFT melalui bursa yang diakuisisi sebelumnya, memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Saat ini, layanan ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa.

3. Waktu Perdagangan dan Penanganan Tindakan Perusahaan: Tahap pertama dapat diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari pukul 02:00 hingga 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas pada hari Senin hingga Sabtu. Untuk tindakan perusahaan seperti pembayaran dividen, pembagian, dan pemecahan, perusahaan akan melaksanakan atas nama mereka, termasuk penyesuaian posisi, distribusi tunai, dan penanganan dividen.

4. Aplikasi blockchain: Penerbitan token saham memanfaatkan teknologi blockchain, pada tahap awal berbasis pada suatu Layer2 blockchain, dan pada tahap selanjutnya direncanakan untuk migrasi ke Layer2 blockchain yang dibangun sendiri.

5. Perluasan pasar ekuitas swasta: Sebagai bagian dari rencana promosi cryptocurrency yang lebih luas, perusahaan tersebut pertama kali mencapai ekuitas swasta melalui teknologi blockchain, meluncurkan saham tokenisasi dari perusahaan kecerdasan buatan terkenal dan perusahaan luar angkasa terkenal kepada pengguna di Eropa.

Desain terbuka dari platform perdagangan cryptocurrency tertentu

Sebuah produk token saham yang diluncurkan oleh platform perdagangan cryptocurrency terkenal lainnya mengadopsi konsep desain yang lebih terbuka.

mekanisme inti

1. Penahanan dan Pemetaan: Institusi keuangan pihak ketiga bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan saham nyata atau aset ETF, yang disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang sesuai. Setiap token diikat 1:1 dengan aset dasar, proses penahanan diatur dengan ketat, memastikan keamanan dan transparansi aset. Mekanisme bukti cadangan secara berkala diverifikasi melalui platform oracle tertentu.

2. Kepatuhan regulasi: Platform ini bekerja sama secara aktif dengan regulator global untuk memastikan produknya memenuhi hukum dan peraturan setempat. Saat ini, hanya terbuka untuk pelanggan non-AS, tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia. Pasar utama yang ditargetkan termasuk beberapa wilayah di Eropa, Amerika Latin, Afrika, dan Asia.

3. Waktu Perdagangan dan Penanganan Tindakan Perusahaan: Mendukung perdagangan 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan waktu pasar saham AS yang tradisional. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga Token, sementara tindakan perusahaan lainnya ditangani oleh lembaga keuangan pihak ketiga.

4. Aplikasi blockchain: Saat ini berbasis pada suatu public chain berkinerja tinggi, menggunakan standar token dari chain tersebut. Rencana di masa depan untuk memperluas ke blockchain berkinerja tinggi lainnya, untuk meningkatkan interoperabilitas dan cakupan pasar.

5. Situasi penerbitan: Batch pertama meluncurkan 60 saham dan ETF AS, termasuk beberapa raksasa teknologi dan ETF terkenal. Sementara itu, dapat diperdagangkan di platform perdagangan cryptocurrency lainnya dan platform keuangan terdesentralisasi, memperluas jangkauan pasar.

Perbandingan Dua Mode

Secara keseluruhan, perusahaan pertama menunjukkan kinerja yang lebih baik dalam hal kepatuhan dan jangkauan populasi arus utama, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; sementara platform kedua mencakup lebih banyak wilayah dan mendukung transaksi on-chain serta protokol keuangan terdesentralisasi, lebih dekat dengan ekosistem asli cryptocurrency.

Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin menghadapi persaingan yang ketat. Saat ini, tampaknya ada dua jenis peluang potensial:

1. Segmentasi populasi atau cakupan wilayah: Menargetkan wilayah dan populasi yang sulit dijangkau oleh pialang tradisional, tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency.

2. Inovasi Produk Keuangan: Setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF dengan leverage, dll., untuk membentuk kompetisi yang berbeda dengan platform besar.

Tokenisasi saham tanpa diragukan lagi memberikan lebih banyak pilihan bagi para investor, namun sebagai produk keuangan baru, para peserta tetap perlu memahami sepenuhnya mekanisme, risiko, serta regulasi yang terkait. Seiring dengan perkembangan terus-menerus di bidang ini, kita dapat berharap untuk melihat lebih banyak inovasi dan peluang yang muncul.