Ethereum memimpin gelombang aset enkripsi, RUU GENIUS membuka jalan untuk perkembangan industri
Pada bulan Juli 2025, harga ETH di jaringan Ethereum meningkat hampir 50%. Fokus perhatian investor tertuju pada stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi institusi, yang merupakan keunggulan inti Ethereum sebagai platform kontrak pintar pertama dibandingkan pesaing.
Melalui disahkannya RUU GENIUS, ini menjadi tonggak penting bagi stablecoin dan seluruh kategori aset kripto. Meskipun undang-undang terkait struktur pasar mungkin memerlukan waktu untuk disetujui di Kongres, regulator AS dapat terus mendorong perkembangan industri aset digital melalui penyesuaian kebijakan lainnya, seperti menyetujui fitur staking dalam produk investasi kripto.
Dalam jangka pendek, valuasi aset enkripsi mungkin akan mengalami fluktuasi, tetapi prospek jangka panjang tetap optimis. Aset enkripsi memberikan kesempatan bagi investor untuk terlibat dalam inovasi blockchain, sekaligus mungkin memiliki kemampuan untuk menahan beberapa risiko dari aset tradisional. Oleh karena itu, Bitcoin, Ether, dan berbagai aset digital lainnya diperkirakan akan terus menjadi favorit di kalangan investor.
Pada 18 Juli, RUU GENIUS secara resmi ditandatangani, memberikan kerangka regulasi yang komprehensif untuk stablecoin di Amerika Serikat. Ini menandai bahwa kategori aset kripto memasuki fase baru: teknologi blockchain publik bergerak dari fase eksperimental menuju inti sistem keuangan yang teratur. Perdebatan tentang apakah teknologi blockchain dapat memberikan nilai nyata bagi pengguna mainstream telah berakhir, dan regulator kini berfokus pada memastikan industri tumbuh sambil memasukkan perlindungan konsumen dan mekanisme stabilitas keuangan yang sesuai.
Pada bulan Juli, pasar enkripsi mengalami euforia karena disahkannya RUU GENIUS, sekaligus didukung oleh kondisi makro pasar yang menguntungkan. Indeks pasar saham di sebagian besar wilayah dunia meningkat, sementara imbal hasil pasar pendapatan tetap dipimpin oleh sektor bernilai tinggi, seperti obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi di AS dan obligasi pasar berkembang. Dengan turunnya volatilitas pasar, kinerja strategi investasi terkait juga cukup baik.
Sebuah indeks aset digital yang dapat diinvestasikan dengan bobot kapitalisasi pasar naik 15%, sementara harga Bitcoin meningkat 8%. Sedangkan ETH dari Ethereum menjadi bintang bulan ini, dengan harga melonjak 49%, dan telah meningkat lebih dari 150% sejak titik terendah di awal April.
Ethereum adalah platform kontrak pintar dengan nilai pasar terbesar, dan juga merupakan infrastruktur keuangan blockchain. Namun, hingga baru-baru ini, kinerja harga ETH jauh tertinggal dibandingkan Bitcoin, bahkan kalah dari platform kontrak pintar lainnya. Ini membuat beberapa orang mulai meragukan strategi pengembangan Ethereum dan posisinya dalam industri.
Antusiasme baru terhadap Ethereum dan ETH mungkin mencerminkan perhatian pasar terhadap stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi blockchain oleh institusi. Misalnya, ekosistem Ethereum, termasuk jaringan Layer 2-nya, menampung lebih dari 50% saldo stablecoin dan memproses sekitar 45% transaksi stablecoin (dihitung berdasarkan nilai dolar).
Ethereum adalah lokasi sekitar 65% nilai yang terkunci dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta lokasi hampir 80% produk utang negara AS yang tertokenisasi. Bagi banyak institusi yang membangun proyek enkripsi, termasuk beberapa perusahaan terkenal, Ethereum telah menjadi jaringan pilihan.
Adopsi stablecoin dan aset tokenisasi yang meningkat akan menguntungkan Ethereum dan platform kontrak pintar lainnya. Stablecoin diharapkan dapat merevolusi beberapa bidang industri pembayaran global dengan biaya yang lebih rendah, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan transparansi yang lebih tinggi.
Pendapatan terkait stablecoin terdiri dari dua jenis: pertama adalah selisih keuntungan bersih (NIM) yang diperoleh penerbit stablecoin, kedua adalah biaya transaksi yang diperoleh dari blockchain yang memproses transaksi. Karena Ethereum telah mengambil posisi terdepan di bidang stablecoin, ekosistemnya tampaknya akan mendapat manfaat dari pertumbuhan adopsi stablecoin melalui biaya transaksi yang lebih tinggi.
Tokenisasi (proses mengalihkan aset tradisional ke blockchain) juga berlaku di sini. Saat ini, ukuran pasar aset yang ditokenisasi relatif kecil (sekitar 12 miliar USD), tetapi memiliki potensi pertumbuhan yang besar. Obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi adalah kategori aset yang ditokenisasi terbesar saat ini, sementara Ethereum adalah pemimpin pasar. Di bidang aset alternatif, beberapa lembaga keuangan besar sedang meluncurkan dana kredit berbasis blockchain.
Selain itu, pasar ekuitas yang tertokenisasi meskipun kecil tetapi sedang tumbuh: beberapa platform telah meluncurkan saham tokenisasi dari perusahaan swasta, dan ada juga platform yang berencana untuk men-tokenisasi saham di Ethereum.
Minat investor terhadap Ethereum telah membawa masuk arus bersih yang besar untuk produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) untuk ETH spot. Pada bulan Juli, arus masuk bersih ETP ETH spot yang terdaftar di AS mencapai 5,4 miliar dolar AS, ini adalah arus masuk bersih bulanan terbesar sejak produk ini diluncurkan tahun lalu.
Saat ini, ETHETP memiliki sekitar 21,5 miliar dolar aset, setara dengan hampir 6 juta ETH, sekitar 5% dari total sirkulasi. Berdasarkan data laporan posisi pedagang CFTC, kami memperkirakan hanya 1 hingga 2 miliar dolar dari net inflow ETHETP berasal dari "perdagangan basis" hedge fund, sisanya merupakan modal jangka panjang.
Beberapa perusahaan publik juga mulai mengumpulkan Ether (ETH) untuk mendapatkan hak penggunaan token melalui alat ekuitas. Dua "perusahaan pengelolaan dana kripto" yang memegang ETH terbesar secara keseluruhan memiliki lebih dari 1 juta ETH, dengan total nilai 3,9 miliar dolar.
Selain itu, pangsa pasar derivatif cryptocurrency Ethereum meningkat bulan ini, menunjukkan minat spekulatif pasar terhadap aset ini sedang naik. Di pasar futures tradisional yang terdaftar di Chicago Mercantile Exchange (CME), jumlah kontrak terbuka futures ETH meningkat menjadi sekitar 40% dari jumlah kontrak terbuka futures Bitcoin (BTC). Dalam kontrak futures perpetual, jumlah kontrak terbuka ETH meningkat menjadi sekitar 65% dari jumlah kontrak terbuka Bitcoin (BTC). Bulan ini, volume perdagangan futures perpetual Ether juga melampaui volume perdagangan futures perpetual Bitcoin.
Meskipun ETH mendapat perhatian besar di sebagian besar waktu bulan Juli, produk investasi Bitcoin juga terus mendapat permintaan stabil dari para investor. Arus masuk bersih ETP Bitcoin spot yang terdaftar di Amerika Serikat mencapai 6 miliar dolar AS, dan saat ini diperkirakan memiliki 1,3 juta Bitcoin. Beberapa perusahaan terdaftar juga memperluas strategi manajemen dana Bitcoin mereka.
Pada bulan Juli, valuasi di semua sektor pasar enkripsi mengalami kenaikan. Dari sudut pandang sektor aset enkripsi, sektor kontrak pintar menunjukkan kinerja terbaik (berkat kenaikan 49% ETH), sedangkan sektor kecerdasan buatan berkinerja terburuk, tertekan oleh lemahnya beberapa token. Selama bulan Juli, jumlah posisi terbuka futures untuk banyak aset enkripsi dan suku bunga pembiayaan (biaya pembiayaan untuk posisi beli dengan leverage) meningkat, menunjukkan bahwa preferensi risiko investor meningkat dan posisi beli spekulatif bertambah.
Setelah mengalami imbal hasil yang kuat, valuasi mungkin akan mengalami tingkat penyesuaian atau konsolidasi. Pengesahan RUU GENIUS adalah kabar baik yang signifikan untuk kategori aset enkripsi, mendorong imbal hasil absolut dan disesuaikan dengan risiko. Kongres juga sedang mempertimbangkan legislasi tentang struktur pasar enkripsi, RUU CLARITY di DPR telah mendapatkan dukungan bipartisan dan disetujui pada 17 Juli. Namun, Senat sedang mengkaji versinya sendiri dari legislasi struktur pasar, dan tidak diharapkan ada kemajuan signifikan sebelum bulan September. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, katalis legislatif yang mendukung kenaikan valuasi aset enkripsi mungkin akan lebih sedikit.
Meskipun demikian, prospek aset kripto dalam beberapa bulan ke depan tetap optimis. Pertama, bahkan tanpa legislasi, angin dukungan regulasi masih ada. Misalnya, Gedung Putih baru-baru ini merilis laporan rinci tentang aset digital, yang mengajukan 94 rekomendasi konkret untuk mendukung pengembangan industri aset digital AS. Dari jumlah tersebut, 60 berada di bawah yurisdiksi lembaga pengatur (34 lainnya memerlukan tindakan Kongres atau tindakan bersama Kongres dan lembaga pengatur). Dengan dukungan lembaga pengatur, produk investasi kripto (seperti fitur staking atau ETP kripto spot yang lebih luas) dapat menarik modal baru ke dalam kategori aset ini.
Kedua, lingkungan makro diperkirakan akan terus menguntungkan aset enkripsi. Aset-aset ini memberikan peluang bagi para investor untuk mengakses inovasi blockchain, sekaligus memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional. Selain undang-undang terkait enkripsi yang disahkan pada bulan Juli, ada juga undang-undang yang mengunci defisit anggaran federal besar selama sepuluh tahun ke depan.
Selain itu, ada tanda-tanda harapan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, menekankan bahwa melemahnya dolar akan menguntungkan industri manufaktur AS, dan meningkatkan tarif untuk berbagai produk dan mitra kredit. Defisit anggaran besar dan suku bunga riil yang lebih rendah mungkin terus menekan nilai dolar. Barang digital langka seperti Bitcoin dan Ether mungkin diuntungkan karena hal ini, dan berfungsi sebagai sebagian alat lindung nilai dalam portofolio yang menghadapi risiko kelemahan dolar yang terus menerus.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
DeFiCaffeinator
· 14jam yang lalu
naik naik naik Hanya tahu naik Dianggap Bodoh
Lihat AsliBalas0
GweiWatcher
· 14jam yang lalu
50 Ayo ayo ayo Selesaikan pesanan ini dan kirimkan
Lihat AsliBalas0
SchroedingerMiner
· 14jam yang lalu
masukkan posisi masukkan posisi, aktifkan mode buy the dip!
Ethereum ETH big pump 49% 《GENIUS法案》 mendorong gelombang baru aset enkripsi
Ethereum memimpin gelombang aset enkripsi, RUU GENIUS membuka jalan untuk perkembangan industri
Pada bulan Juli 2025, harga ETH di jaringan Ethereum meningkat hampir 50%. Fokus perhatian investor tertuju pada stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi institusi, yang merupakan keunggulan inti Ethereum sebagai platform kontrak pintar pertama dibandingkan pesaing.
Melalui disahkannya RUU GENIUS, ini menjadi tonggak penting bagi stablecoin dan seluruh kategori aset kripto. Meskipun undang-undang terkait struktur pasar mungkin memerlukan waktu untuk disetujui di Kongres, regulator AS dapat terus mendorong perkembangan industri aset digital melalui penyesuaian kebijakan lainnya, seperti menyetujui fitur staking dalam produk investasi kripto.
Dalam jangka pendek, valuasi aset enkripsi mungkin akan mengalami fluktuasi, tetapi prospek jangka panjang tetap optimis. Aset enkripsi memberikan kesempatan bagi investor untuk terlibat dalam inovasi blockchain, sekaligus mungkin memiliki kemampuan untuk menahan beberapa risiko dari aset tradisional. Oleh karena itu, Bitcoin, Ether, dan berbagai aset digital lainnya diperkirakan akan terus menjadi favorit di kalangan investor.
Pada 18 Juli, RUU GENIUS secara resmi ditandatangani, memberikan kerangka regulasi yang komprehensif untuk stablecoin di Amerika Serikat. Ini menandai bahwa kategori aset kripto memasuki fase baru: teknologi blockchain publik bergerak dari fase eksperimental menuju inti sistem keuangan yang teratur. Perdebatan tentang apakah teknologi blockchain dapat memberikan nilai nyata bagi pengguna mainstream telah berakhir, dan regulator kini berfokus pada memastikan industri tumbuh sambil memasukkan perlindungan konsumen dan mekanisme stabilitas keuangan yang sesuai.
Pada bulan Juli, pasar enkripsi mengalami euforia karena disahkannya RUU GENIUS, sekaligus didukung oleh kondisi makro pasar yang menguntungkan. Indeks pasar saham di sebagian besar wilayah dunia meningkat, sementara imbal hasil pasar pendapatan tetap dipimpin oleh sektor bernilai tinggi, seperti obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi di AS dan obligasi pasar berkembang. Dengan turunnya volatilitas pasar, kinerja strategi investasi terkait juga cukup baik.
Sebuah indeks aset digital yang dapat diinvestasikan dengan bobot kapitalisasi pasar naik 15%, sementara harga Bitcoin meningkat 8%. Sedangkan ETH dari Ethereum menjadi bintang bulan ini, dengan harga melonjak 49%, dan telah meningkat lebih dari 150% sejak titik terendah di awal April.
Ethereum adalah platform kontrak pintar dengan nilai pasar terbesar, dan juga merupakan infrastruktur keuangan blockchain. Namun, hingga baru-baru ini, kinerja harga ETH jauh tertinggal dibandingkan Bitcoin, bahkan kalah dari platform kontrak pintar lainnya. Ini membuat beberapa orang mulai meragukan strategi pengembangan Ethereum dan posisinya dalam industri.
Antusiasme baru terhadap Ethereum dan ETH mungkin mencerminkan perhatian pasar terhadap stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi blockchain oleh institusi. Misalnya, ekosistem Ethereum, termasuk jaringan Layer 2-nya, menampung lebih dari 50% saldo stablecoin dan memproses sekitar 45% transaksi stablecoin (dihitung berdasarkan nilai dolar).
Ethereum adalah lokasi sekitar 65% nilai yang terkunci dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta lokasi hampir 80% produk utang negara AS yang tertokenisasi. Bagi banyak institusi yang membangun proyek enkripsi, termasuk beberapa perusahaan terkenal, Ethereum telah menjadi jaringan pilihan.
Adopsi stablecoin dan aset tokenisasi yang meningkat akan menguntungkan Ethereum dan platform kontrak pintar lainnya. Stablecoin diharapkan dapat merevolusi beberapa bidang industri pembayaran global dengan biaya yang lebih rendah, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan transparansi yang lebih tinggi.
Pendapatan terkait stablecoin terdiri dari dua jenis: pertama adalah selisih keuntungan bersih (NIM) yang diperoleh penerbit stablecoin, kedua adalah biaya transaksi yang diperoleh dari blockchain yang memproses transaksi. Karena Ethereum telah mengambil posisi terdepan di bidang stablecoin, ekosistemnya tampaknya akan mendapat manfaat dari pertumbuhan adopsi stablecoin melalui biaya transaksi yang lebih tinggi.
Tokenisasi (proses mengalihkan aset tradisional ke blockchain) juga berlaku di sini. Saat ini, ukuran pasar aset yang ditokenisasi relatif kecil (sekitar 12 miliar USD), tetapi memiliki potensi pertumbuhan yang besar. Obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi adalah kategori aset yang ditokenisasi terbesar saat ini, sementara Ethereum adalah pemimpin pasar. Di bidang aset alternatif, beberapa lembaga keuangan besar sedang meluncurkan dana kredit berbasis blockchain.
Selain itu, pasar ekuitas yang tertokenisasi meskipun kecil tetapi sedang tumbuh: beberapa platform telah meluncurkan saham tokenisasi dari perusahaan swasta, dan ada juga platform yang berencana untuk men-tokenisasi saham di Ethereum.
Minat investor terhadap Ethereum telah membawa masuk arus bersih yang besar untuk produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) untuk ETH spot. Pada bulan Juli, arus masuk bersih ETP ETH spot yang terdaftar di AS mencapai 5,4 miliar dolar AS, ini adalah arus masuk bersih bulanan terbesar sejak produk ini diluncurkan tahun lalu.
Saat ini, ETHETP memiliki sekitar 21,5 miliar dolar aset, setara dengan hampir 6 juta ETH, sekitar 5% dari total sirkulasi. Berdasarkan data laporan posisi pedagang CFTC, kami memperkirakan hanya 1 hingga 2 miliar dolar dari net inflow ETHETP berasal dari "perdagangan basis" hedge fund, sisanya merupakan modal jangka panjang.
Beberapa perusahaan publik juga mulai mengumpulkan Ether (ETH) untuk mendapatkan hak penggunaan token melalui alat ekuitas. Dua "perusahaan pengelolaan dana kripto" yang memegang ETH terbesar secara keseluruhan memiliki lebih dari 1 juta ETH, dengan total nilai 3,9 miliar dolar.
Selain itu, pangsa pasar derivatif cryptocurrency Ethereum meningkat bulan ini, menunjukkan minat spekulatif pasar terhadap aset ini sedang naik. Di pasar futures tradisional yang terdaftar di Chicago Mercantile Exchange (CME), jumlah kontrak terbuka futures ETH meningkat menjadi sekitar 40% dari jumlah kontrak terbuka futures Bitcoin (BTC). Dalam kontrak futures perpetual, jumlah kontrak terbuka ETH meningkat menjadi sekitar 65% dari jumlah kontrak terbuka Bitcoin (BTC). Bulan ini, volume perdagangan futures perpetual Ether juga melampaui volume perdagangan futures perpetual Bitcoin.
Meskipun ETH mendapat perhatian besar di sebagian besar waktu bulan Juli, produk investasi Bitcoin juga terus mendapat permintaan stabil dari para investor. Arus masuk bersih ETP Bitcoin spot yang terdaftar di Amerika Serikat mencapai 6 miliar dolar AS, dan saat ini diperkirakan memiliki 1,3 juta Bitcoin. Beberapa perusahaan terdaftar juga memperluas strategi manajemen dana Bitcoin mereka.
Pada bulan Juli, valuasi di semua sektor pasar enkripsi mengalami kenaikan. Dari sudut pandang sektor aset enkripsi, sektor kontrak pintar menunjukkan kinerja terbaik (berkat kenaikan 49% ETH), sedangkan sektor kecerdasan buatan berkinerja terburuk, tertekan oleh lemahnya beberapa token. Selama bulan Juli, jumlah posisi terbuka futures untuk banyak aset enkripsi dan suku bunga pembiayaan (biaya pembiayaan untuk posisi beli dengan leverage) meningkat, menunjukkan bahwa preferensi risiko investor meningkat dan posisi beli spekulatif bertambah.
Setelah mengalami imbal hasil yang kuat, valuasi mungkin akan mengalami tingkat penyesuaian atau konsolidasi. Pengesahan RUU GENIUS adalah kabar baik yang signifikan untuk kategori aset enkripsi, mendorong imbal hasil absolut dan disesuaikan dengan risiko. Kongres juga sedang mempertimbangkan legislasi tentang struktur pasar enkripsi, RUU CLARITY di DPR telah mendapatkan dukungan bipartisan dan disetujui pada 17 Juli. Namun, Senat sedang mengkaji versinya sendiri dari legislasi struktur pasar, dan tidak diharapkan ada kemajuan signifikan sebelum bulan September. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, katalis legislatif yang mendukung kenaikan valuasi aset enkripsi mungkin akan lebih sedikit.
Meskipun demikian, prospek aset kripto dalam beberapa bulan ke depan tetap optimis. Pertama, bahkan tanpa legislasi, angin dukungan regulasi masih ada. Misalnya, Gedung Putih baru-baru ini merilis laporan rinci tentang aset digital, yang mengajukan 94 rekomendasi konkret untuk mendukung pengembangan industri aset digital AS. Dari jumlah tersebut, 60 berada di bawah yurisdiksi lembaga pengatur (34 lainnya memerlukan tindakan Kongres atau tindakan bersama Kongres dan lembaga pengatur). Dengan dukungan lembaga pengatur, produk investasi kripto (seperti fitur staking atau ETP kripto spot yang lebih luas) dapat menarik modal baru ke dalam kategori aset ini.
Kedua, lingkungan makro diperkirakan akan terus menguntungkan aset enkripsi. Aset-aset ini memberikan peluang bagi para investor untuk mengakses inovasi blockchain, sekaligus memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional. Selain undang-undang terkait enkripsi yang disahkan pada bulan Juli, ada juga undang-undang yang mengunci defisit anggaran federal besar selama sepuluh tahun ke depan.
Selain itu, ada tanda-tanda harapan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, menekankan bahwa melemahnya dolar akan menguntungkan industri manufaktur AS, dan meningkatkan tarif untuk berbagai produk dan mitra kredit. Defisit anggaran besar dan suku bunga riil yang lebih rendah mungkin terus menekan nilai dolar. Barang digital langka seperti Bitcoin dan Ether mungkin diuntungkan karena hal ini, dan berfungsi sebagai sebagian alat lindung nilai dalam portofolio yang menghadapi risiko kelemahan dolar yang terus menerus.