Evolusi dan Prospek Masa Depan Pasar Aset Kripto ETF

Pada 11 Januari 2024, ETF Bitcoin spot mulai diperdagangkan di Wall Street, menandai tonggak penting dalam bidang investasi Aset Kripto. Hanya enam bulan kemudian, ETF Ethereum spot juga resmi diluncurkan. Hingga saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah menerima 72 aplikasi ETF enkripsi, angka ini masih terus meningkat.

Dari Solana ke Dogecoin, Ripple (XRP) hingga PENGU, perusahaan manajemen aset berlomba-lomba untuk mengemas berbagai aset digital menjadi produk yang diatur. Analis pasar umumnya percaya bahwa kemungkinan besar sebagian besar aplikasi akan disetujui, yang menandakan bahwa produk investasi enkripsi akan mengalami ekspansi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Keberhasilan ETF Bitcoin jauh melampaui harapan, mendefinisikan ulang industri manajemen aset. Dalam waktu satu tahun, ETF Bitcoin telah mengumpulkan 107 miliar USD, menjadikannya penerbit ETF yang paling sukses dalam sejarah. Delapan belas bulan kemudian, ukuran asetnya telah mencapai 133 miliar USD. Semua ETF secara total mengendalikan sekitar 1,23 juta koin Bitcoin, yang merupakan 6,2% dari total pasokan yang beredar.

Keberhasilan ini membuktikan bahwa permintaan untuk mendapatkan eksposur aset kripto melalui alat investasi tradisional adalah nyata dan besar. Institusi dan investor ritel semuanya berpartisipasi secara aktif. Dengan ETF yang menyerap pasokan Bitcoin, saldo yang diperdagangkan di bursa menurun, kepemilikan institusi meningkat dengan cepat, stabilitas harga Bitcoin meningkat, dan seluruh pasar Aset Kripto mendapatkan pengakuan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

ETF membawa pengakuan arus utama untuk Aset Kripto, memungkinkan mereka untuk ada di bursa efek tradisional sesuai dengan regulasi keuangan yang ada. Ini sangat penting bagi investor biasa yang tidak akrab dengan operasi Aset Kripto, tanpa perlu menangani rincian teknis yang rumit dan risiko keamanan.

Saat ini, beberapa lembaga utama telah mengajukan aplikasi ETF untuk Aset Kripto seperti Solana, Ripple, Cardano, Litecoin, dan Avalanche. Bahkan koin meme seperti Dogecoin dan PENGU juga tidak terkecuali. Tren ini didorong oleh perbaikan lingkungan regulasi, pengakuan lembaga terhadap Aset Kripto, dan pertumbuhan permintaan investasi kripto yang beragam.

Namun, analisis awal menunjukkan bahwa tingkat penerimaan ETF koin alternatif mungkin jauh lebih rendah dibandingkan dengan ETF Bitcoin. Diperkirakan total aliran masuk mungkin hanya beberapa ratus juta hingga 1 miliar dolar, jauh dari pencapaian ETF Bitcoin. Kinerja ETF Ethereum semakin menyoroti kesenjangan ini, dengan aliran masuknya hanya sebagian kecil dari ETF Bitcoin.

Perbedaan penting antara ETF koin sampah dan ETF Bitcoin adalah hasil staking. Persetujuan terbaru SEC membuka jalan bagi ETF untuk mempertaruhkan aset yang dimilikinya dan membagikan hasilnya kepada investor. Ini menciptakan model pendapatan baru bagi penerbit ETF, serta memberikan proposisi nilai baru bagi investor.

Namun, manajemen ETF aset kripto yang dipertaruhkan menghadapi berbagai tantangan, termasuk menyeimbangkan permintaan likuiditas, memaksimalkan imbal hasil, dan mengelola risiko teknologi.

Banyaknya aplikasi hampir pasti menyebabkan penekanan biaya. Ketika banyak produk bersaing memperebutkan dana institusi yang terbatas, penetapan harga menjadi faktor diferensiasi utama. Beberapa penerbit mungkin memanfaatkan pendapatan staking untuk mensubsidi biaya manajemen, meluncurkan produk tanpa biaya atau biaya negatif untuk menarik aset.

Kemeriahan ETF koin alternatif sedang mengubah pandangan orang tentang investasi enkripsi. Berbagai Aset Kripto dianggap sebagai pilihan investasi dengan kegunaan yang berbeda, sehingga memberikan lebih banyak pilihan untuk membangun portofolio.

Namun, ini juga mencerminkan penyimpangan aset kripto dari tujuan awalnya. Ketika koin meme mendapatkan aplikasi ETF, ketika banyak produk bersaing untuk pangsa pasar, ketika biaya ditekan, kita sedang menyaksikan sebuah industri yang sepenuhnya menjadi arus utama.

Di masa depan, pasar akan menentukan produk mana yang dapat menciptakan nilai nyata, dan mana yang hanya membungkus spekulasi dalam bentuk yang diakui oleh regulasi. Bagaimanapun, tren ini memberikan peluang baru bagi perusahaan manajemen aset, dan juga menyediakan saluran investasi Aset Kripto yang lebih mudah bagi para investor.