Kantor Keluarga: Peran Kunci dalam Investasi Web3

Dalam beberapa tahun terakhir, kantor keluarga semakin populer di kalangan orang kaya di China. Data tahun 2022 menunjukkan bahwa jumlah lembaga yang disebut "kantor keluarga" di China mendekati 10.000, meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, terutama terkonsentrasi di kota-kota seperti Shanghai, Shenzhen, Beijing, dan Hangzhou.

Sementara itu, Otoritas Moneter Singapura dan beberapa lembaga terkemuka mengungkapkan bahwa hingga akhir 2023, jumlah kantor keluarga tunggal yang terdaftar di Singapura telah melampaui 1.100, meningkat lebih dari 3 kali lipat dibandingkan tahun 2020. Di antaranya, lebih dari 40% pendirinya berasal dari keluarga kaya yang berasal dari daratan Tiongkok dan Hong Kong.

Ekspansi cepat jumlah kantor keluarga juga membawa perubahan struktural dalam preferensi alokasi aset. Selama tahun 2024, banyak individu dengan kekayaan tinggi dan kantor keluarga telah meningkatkan alokasi aset digital mereka dari kurang dari 5% menjadi lebih dari 10%, dan berencana untuk meningkatkan lebih lanjut dalam 12 bulan ke depan. Sekitar seperempat kantor keluarga yang disurvei telah berinvestasi atau berencana untuk berinvestasi dalam aset digital, dengan kawasan Asia-Pasifik menjadi yang terdepan di bidang ini, di mana 37% responden telah terlibat atau menunjukkan minat yang jelas.

Bagi investor bernilai tinggi di China, family office mungkin merupakan kendaraan kunci untuk memasuki investasi Web3. Untuk memahami mengapa family office dapat terintegrasi secara alami dengan Web3, kita perlu kembali ke titik awal: Apa sebenarnya yang diselesaikan oleh family office?

Apa itu "Family Office"?

Di dunia orang kaya, kantor keluarga dianggap sebagai "bentuk akhir dari pengelolaan aset". Ini bukanlah produk keuangan, dan bukan juga layanan institusi tertentu, melainkan seluruh rangkaian sistem manajemen eksklusif yang dibangun di sekitar kekayaan keluarga, atau dengan pemahaman sederhana adalah struktur organisasi yang melayani keluarga itu sendiri.

Berdasarkan cara pengelolaan dan subjek layanan yang berbeda, kantor keluarga dalam praktiknya dibedakan menjadi beberapa tipe khas berikut:

1. Kantor Keluarga Tunggal (Single Family Office, SFO)

Bentuk keluarga kantor yang paling umum, didirikan oleh satu keluarga dengan kekayaan tinggi, yang sepenuhnya melayani anggota keluarga tersebut. SFO biasanya memiliki tim khusus yang bertanggung jawab untuk pengelolaan aset, perencanaan pajak, urusan hukum, pengaturan warisan, manajemen amal, dan berbagai dimensi lainnya. Keuntungannya adalah "sepenuhnya mandiri, pengendalian penuh", tetapi biaya pendirian dan operasionalnya tinggi, cocok untuk keluarga dengan kekayaan sangat tinggi.

2. Multi-Family Office (MFO)

Didirikan oleh lembaga profesional, melayani beberapa keluarga, biasanya dibangun di atas dasar lembaga keuangan, firma hukum, dan perusahaan trust. Keunggulan MFO adalah "berbagi sumber daya, layanan profesional", mampu mencakup kebutuhan inti seperti penasihat investasi, tata kelola keluarga, dan struktur hukum, sambil mengurangi biaya tenaga kerja dan operasional, cocok untuk keluarga dengan kekayaan bersih menengah ke atas.

3. Virtual Family Office (VFO)

Bukanlah sebuah lembaga independen, melainkan kombinasi dari layanan profesional yang dioutsourcing, seperti mempekerjakan penasihat trust keluarga, akuntan pajak, FA, dan lainnya yang membentuk jaringan kolaborasi eksternal, sehingga membentuk struktur operasi yang "ringan". Keunggulan VFO adalah "fleksibel dan elastis, bayar sesuai kebutuhan", cocok untuk keluarga yang berada di tahap awal pendirian kantor keluarga.

4. Pembentukan Family Office di luar negeri (seperti SFO Singapura)

Dalam beberapa tahun terakhir, muncul jalur arsitektur lintas batas, yang umum terjadi di kalangan populasi bernilai tinggi di daratan China yang mendirikan SFO melalui Hong Kong, Singapura, dan tempat lainnya, untuk memenuhi kebutuhan mereka dalam pengaturan aset global, optimalisasi struktur pajak, dan perencanaan identitas. Jenis rumah keluarga ini biasanya menggabungkan anggota keluarga domestik, struktur perusahaan offshore, dan sumber daya layanan keuangan luar negeri, membentuk solusi yang disesuaikan dengan kepatuhan regulasi dan pandangan global.

Namun, meskipun jenisnya berbeda, tujuan yang sama adalah bahwa tujuan utama dari manajemen keluarga bukanlah mengejar keuntungan jangka pendek, melainkan membangun sistem manajemen khusus yang dapat melewati siklus dan menyesuaikan dengan warisan antar generasi. Oleh karena itu, dalam desain fungsional, manajemen keluarga biasanya dibangun di sekitar beberapa modul inti berikut:

• Desain Struktur Pajak dan Hukum: Mengoptimalkan biaya pajak dan menghindari risiko kepatuhan melalui entitas lintas batas, trust, dan struktur dana;
• Pengelolaan Alokasi Aset dan Investasi: Menetapkan strategi investasi jangka panjang, mengelola berbagai jenis aset seperti properti, ekuitas, dana, dan aset digital;
• Tata Kelola Keluarga dan Mekanisme Warisan: Menetapkan rencana kepemilikan saham, pembagian dividen, pewarisan, dan pendidikan untuk mewujudkan kelanjutan kehendak keluarga;
• Dukungan administrasi dan urusan sehari-hari: mencakup layanan "pengelolaan penuh" seperti penasihat hukum, tim sekretaris, layanan akuntansi, bahkan manajemen kesehatan.

Namun, seiring dengan Web3 dan aset kripto yang secara bertahap memasuki perhatian utama, lembaga keluarga juga mulai dihadapkan pada perubahan struktur aset yang sepenuhnya baru. Aset kripto yang memiliki volatilitas tinggi dan ambang teknologi yang tinggi tampaknya bertentangan dengan konsep "warisan yang stabil". Namun, justru sistem yang menekankan struktur pemerintahan, alokasi sumber daya, dan perspektif jangka panjang inilah yang memberikan lembaga keluarga keunggulan alami di tempat yang tampaknya paling tidak cocok.

Mengapa "Family Office"?

Alasan mengapa family office dapat secara alami selaras dengan Web3, terutama dalam jalur investasi aset seperti RWA, terletak pada kenyataan bahwa itu sendiri merupakan sistem tata kelola yang diciptakan untuk menghadapi "kompleksitas."

Pertama, struktur dasar proyek RWA seringkali melintasi wilayah, hukum, dan mata uang. Baik melalui obligasi pajak yang diterbitkan di AS, atau properti yang ditokenisasi di bawah struktur Singapura, investasi semacam ini melibatkan tidak hanya pembayaran lintas batas, tetapi juga desain jalur masuk dan keluar, pengungkapan kepatuhan pajak, pembagian tanggung jawab hukum, dan banyak lapisan lainnya. Tanpa struktur badan hukum atau entitas pemegang yang sesuai, investasi tidak hanya sulit untuk dilaksanakan, tetapi bahkan dapat terhambat karena masalah identitas, akun, atau pajak. Sementara itu, keluarga yang memiliki dana, terutama yang memiliki sistem yang mencakup trust, SPV, dan rantai kepemilikan luar negeri, justru sering digunakan sebagai "saluran umum" untuk menembus beberapa yurisdiksi hukum.

Kedua, di bawah sistem regulasi utama seperti SEC, SFC, banyak produk terstruktur dibatasi pada "investor yang memenuhi syarat" - ini adalah ambang batas sekaligus perlindungan. Sementara itu, keluarga kantor secara alami memiliki "identitas yang sesuai": mereka dapat berinvestasi secara institusional sebagai entitas hukum, dan juga dapat bertindak sebagai investor yang memenuhi syarat secara hukum untuk mengambil alih penerbitan Token di masa depan, sertifikat pendapatan, dan pengaturan hak yang kompleks seperti ekuitas tertokenisasi. Identitas kepatuhan ini tidak hanya dapat menghindari batasan partisipasi ritel, tetapi juga merupakan syarat awal untuk mendapatkan kepercayaan dari pihak proyek.

Ketiga, ritme investasi keluarga cocok secara alami dengan siklus hidup aset RWA. RWA bukanlah transaksi cepat, tetapi merupakan proses manajemen aset "masa pembangunan - masa operasional - masa keluar". Keunggulan keluarga terletak pada fakta bahwa mereka tidak mengejar imbal hasil jangka pendek, tetapi lebih mahir dalam melakukan strategi jangka panjang "anggaran - eksekusi - penyesuaian". Dibandingkan dengan investor ritel dan VC tradisional, keluarga tidak hanya menerima penguncian aset dan keluar tahap, tetapi bahkan akan secara aktif berkoordinasi dengan ritme proyek untuk melakukan reinvestasi dan penambahan, sehingga mendapatkan distribusi ekuitas yang lebih stabil.

Keempat, keluarga bukanlah sekadar investor, tetapi juga merupakan "partisipasi terintegrasi" dalam modal yang memiliki fungsi pengelolaan. Dalam proyek seperti RWA yang memiliki struktur pengelolaan, keluarga tidak hanya menyediakan dana, tetapi juga dapat mengambil berbagai peran termasuk audit keuangan, kustodian, pengawasan pengelolaan, bahkan memegang aset secara proxy. Mereka menempatkan "kepentingan keluarga" sebagai inti dalam penempatan sumber daya, bersedia untuk berinvestasi dalam tim kolaborasi jangka panjang, dan lebih mudah mendapatkan otorisasi sistematis dan pembagian kerja dari pihak proyek.

Lebih penting lagi, sifat endogen dari kantor keluarga secara alami dekat dengan arah evolusi kepatuhan yang sedang didorong oleh Web3 saat ini:

• Volume dana besar, gaya stabil: dana keluarga biasanya berada di antara puluhan juta hingga beberapa miliaran dolar AS, lebih memilih pengaturan jangka menengah hingga panjang, memiliki kemampuan untuk menahan fluktuasi, tidak bergantung pada imbal hasil perdagangan jangka pendek;
• Persyaratan kepatuhan yang tinggi, keputusan yang hati-hati: Keluarga kaya umumnya dilengkapi dengan tim hukum, perpajakan, dan kepercayaan, menjadi "pembeli yang teliti" yang mendorong pengungkapan kepatuhan Web3 dan klarifikasi struktur aset;
• Preferensi aset yang jelas: pendapatan yang dapat diprediksi, struktur yang terkontrol, hukum yang jelas, dan tata kelola yang transparan, yang merupakan arah yang sedang diupayakan oleh produk baru seperti RWA, DePIN, dan token jenis dana.

Dari sudut pandang ini, keluarga kantor bukanlah "modal lama" yang secara keliru memasuki dunia baru Web3, melainkan justru merupakan salah satu jenis modal jangka panjang yang paling sesuai setelah Web3 bergerak menuju fase struktural, kepatuhan, dan pengendapan nilai. Terutama ketika RWA dianggap sebagai titik "narasi besar" pada putaran ini, masuknya keluarga kantor bukanlah di pinggiran tren, melainkan di inti tren.

Kesimpulan

Dulu kita sering mengatakan bahwa Web3 kekurangan dana, saluran, dan pengetahuan. Namun, dengan keterlibatan keluarga yang mengelola, ketiga masalah ini secara perlahan dijawab oleh kerangka tata kelola yang lebih matang.

Baik itu kerangka kepatuhan lintas yurisdiksi, ritme investasi terstruktur, atau kemampuan manajemen aset kompleks, pada dasarnya apa yang ditawarkan oleh keluarga adalah bukan produk tertentu, melainkan sistem kemampuan yang sesuai dengan prinsip jangka panjang.

Justru karena itu, ia dapat menembus tampilan Web3 yang tampaknya kacau, dengan tenang membangun jembatan yang menghubungkan aset nyata dengan hak di blockchain.

Namun perlu dicatat bahwa family office bukanlah solusi yang serba bisa, ia memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap volume dana, kemampuan tata kelola, dan sensitivitas struktur.