Valuasi Paradoks di Bidang Aset Kripto: Mengapa Istana di Udara Sering Diminati?
Dalam industri Aset Kripto, sebuah fenomena yang membingungkan menarik perhatian: proyek-proyek yang hanya memiliki satu situs web yang indah sering kali dapat dengan mudah mengumpulkan dana hingga jutaan dolar. Fenomena ini tidak kebetulan, dan tidak sepenuhnya merupakan penipuan, melainkan hasil dari teori permainan yang berperan di balik layar.
Situasi ini mengingatkan orang pada adegan dalam serial TV Amerika "Silicon Valley": perusahaan tanpa pendapatan justru dinilai lebih tinggi daripada perusahaan yang menguntungkan. Penjelasan investor adalah, jika ada pendapatan maka akan ditanya "berapa banyak", sedangkan tanpa pendapatan memberikan ruang imajinasi yang tak terbatas.
Bidang Aset Kripto telah menerapkan logika ini secara maksimal: semakin tidak nyata suatu produk, semakin kuat kemampuan penggalangan dananya. Ini bukanlah cacat, melainkan salah satu ciri paling menguntungkan dari industri ini.
batasan nyata penilaian
Memiliki produk nyata berarti menghadapi kenyataan yang keras:
Jumlah pengguna yang biasanya mengecewakan
Keterbatasan teknis yang mengecewakan
Indikator yang dapat diukur dan tidak dapat dipalsukan
Sebagai perbandingan, potensi proyek yang hanya memiliki buku putih dibatasi oleh imajinasi. Ini menyebabkan fenomena aneh: proyek yang praktis justru dihukum oleh pasar.
permainan dengan informasi yang tidak simetris
Dalam proses penggalangan dana Aset Kripto, jumlah informasi yang dikuasai oleh masing-masing pihak berbeda:
Pendiri proyek (omniscient)
Investor modal ventura (beberapa memahami)
Investor biasa (hampir tidak tahu)
Untuk pendiri tanpa produk, strategi terbaik sangat jelas:
Pernyataan yang samar, memicu kegembiraan
Menekankan potensi, mengabaikan realitas
Menciptakan ketakutan akan kehilangan
Semakin kabur pernyataannya, semakin sulit untuk dibantah. Semakin sedikit fungsinya, semakin sedikit kesempatan untuk mengungkapkan cacat.
Mengapa tidak ada yang meminta hasil yang lebih baik
Investasi Aset Kripto mirip dengan "dilema tahanan": jika setiap orang tetap ingin melihat produk yang layak sebelum berinvestasi, lingkungan pasar akan lebih sehat.
Namun, siapa pun yang menunggu mungkin akan kehilangan imbal hasil tinggi di awal. Mereka yang masuk lebih awal sering kali mendapatkan keuntungan terbesar, bahkan jika proyek akhirnya gagal.
Oleh karena itu, tindakan yang tampaknya bijak dari setiap investor (masuk lebih awal dengan janji) malah mengakibatkan hasil yang bodoh (lebih mengedepankan sensasi daripada substansi).
Perdagangan antara mimpi dan kenyataan
Sebuah proyek yang hanya memiliki artikel di internet dapat mengklaim akan mengguncang segalanya dan menciptakan nilai triliunan dolar.
Dan proyek yang memiliki kode nyata harus menghadapi:
Jumlah pengguna nyata
Batas Kemampuan Teknologi
Alasan Kelemahan Kompetitif
Ini melahirkan apa yang disebut "premium nihil" — premium valuasi yang diperoleh karena sepenuhnya terlepas dari batasan realitas.
konspirasi spekulatif
Ketika sulit untuk membedakan kualitas proyek, orang-orang akan mencari sinyal bersama:
Komentar dari orang-orang berpengaruh
Situasi Pendaftaran di Bursa
Kenaikan harga koin
Tidak ada proyek produk yang dapat mengalokasikan semua sumber daya untuk menghasilkan sinyal ini, bukan untuk pengembangan nyata. Di bidang Aset Kripto, pemasaran sering kali lebih unggul daripada pengembangan.
Kasus nyata: valuasi tinggi tanpa produk
Industri Aset Kripto telah mengubur miliaran dolar dalam whitepaper, berikut adalah kasus yang membuktikan teori di atas:
Sebuah proyek blockchain: mendapatkan nilai miliaran tanpa meluncurkan jaringan utama, menciptakan komunitas yang antusias.
Suatu blockchain berkinerja tinggi: mengklaim dapat memproses 160.000 transaksi per detik, mengumpulkan dana sebesar 350 juta dolar, namun saat diluncurkan hanya mampu memproses 4 transaksi.
Sebuah proyek biometrik: mendapatkan investasi miliaran dolar dengan konsep "menyediakan data biometrik untuk mendapatkan koin".
Kasus-kasus ini menunjukkan: semakin abstrak komitmennya atau semakin kompleks teknologinya, semakin banyak dana yang terkumpul, dan pada akhirnya kegagalan juga semakin parah.
Mengapa situasi ini sulit untuk diubah
Secara logis, investor seharusnya meminta untuk melihat produk yang layak. Namun, teori permainan menjelaskan mengapa hal ini sulit dicapai:
Ketakutan kehilangan benar-benar ada
Investor sulit untuk memverifikasi klaim teknologi
Manajer dana memperhatikan imbal hasil jangka pendek
Kepentingan pribadi bertentangan dengan perkembangan sehat pasar
Inilah mengapa proyek tanpa produk akan terus mendapatkan lebih banyak dana dibandingkan proyek yang nyata.
Aturan permainan itu sendiri tidak ada masalah, hanya saja ada orang yang terlalu pandai memanfaatkan aturan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SatoshiSherpa
· 08-13 04:42
Uang dari udara murni, yang nyata justru merugikan.
Lihat AsliBalas0
SchroedingersFrontrun
· 08-10 15:09
Tidak masuk akal web3 adalah surga bagi jebakan.
Lihat AsliBalas0
NftMetaversePainter
· 08-10 15:08
sebenarnya, paradigma nol-produk adalah puncak efisiensi pasar... membiarkan algoritma murni menentukan nilai tanpa bias manusia *sips tea*
Lihat AsliBalas0
BearMarketBard
· 08-10 15:04
scamcoin adalah harta terbesar~ Mengapa harus melakukan begitu banyak hal yang rumit
Mengungkap Paradoks Penilaian Aset Kripto: Mengapa Proyek Tanpa Produk Lebih Diminati
Valuasi Paradoks di Bidang Aset Kripto: Mengapa Istana di Udara Sering Diminati?
Dalam industri Aset Kripto, sebuah fenomena yang membingungkan menarik perhatian: proyek-proyek yang hanya memiliki satu situs web yang indah sering kali dapat dengan mudah mengumpulkan dana hingga jutaan dolar. Fenomena ini tidak kebetulan, dan tidak sepenuhnya merupakan penipuan, melainkan hasil dari teori permainan yang berperan di balik layar.
Situasi ini mengingatkan orang pada adegan dalam serial TV Amerika "Silicon Valley": perusahaan tanpa pendapatan justru dinilai lebih tinggi daripada perusahaan yang menguntungkan. Penjelasan investor adalah, jika ada pendapatan maka akan ditanya "berapa banyak", sedangkan tanpa pendapatan memberikan ruang imajinasi yang tak terbatas.
Bidang Aset Kripto telah menerapkan logika ini secara maksimal: semakin tidak nyata suatu produk, semakin kuat kemampuan penggalangan dananya. Ini bukanlah cacat, melainkan salah satu ciri paling menguntungkan dari industri ini.
batasan nyata penilaian
Memiliki produk nyata berarti menghadapi kenyataan yang keras:
Sebagai perbandingan, potensi proyek yang hanya memiliki buku putih dibatasi oleh imajinasi. Ini menyebabkan fenomena aneh: proyek yang praktis justru dihukum oleh pasar.
permainan dengan informasi yang tidak simetris
Dalam proses penggalangan dana Aset Kripto, jumlah informasi yang dikuasai oleh masing-masing pihak berbeda:
Untuk pendiri tanpa produk, strategi terbaik sangat jelas:
Semakin kabur pernyataannya, semakin sulit untuk dibantah. Semakin sedikit fungsinya, semakin sedikit kesempatan untuk mengungkapkan cacat.
Mengapa tidak ada yang meminta hasil yang lebih baik
Investasi Aset Kripto mirip dengan "dilema tahanan": jika setiap orang tetap ingin melihat produk yang layak sebelum berinvestasi, lingkungan pasar akan lebih sehat.
Namun, siapa pun yang menunggu mungkin akan kehilangan imbal hasil tinggi di awal. Mereka yang masuk lebih awal sering kali mendapatkan keuntungan terbesar, bahkan jika proyek akhirnya gagal.
Oleh karena itu, tindakan yang tampaknya bijak dari setiap investor (masuk lebih awal dengan janji) malah mengakibatkan hasil yang bodoh (lebih mengedepankan sensasi daripada substansi).
Perdagangan antara mimpi dan kenyataan
Sebuah proyek yang hanya memiliki artikel di internet dapat mengklaim akan mengguncang segalanya dan menciptakan nilai triliunan dolar.
Dan proyek yang memiliki kode nyata harus menghadapi:
Ini melahirkan apa yang disebut "premium nihil" — premium valuasi yang diperoleh karena sepenuhnya terlepas dari batasan realitas.
konspirasi spekulatif
Ketika sulit untuk membedakan kualitas proyek, orang-orang akan mencari sinyal bersama:
Tidak ada proyek produk yang dapat mengalokasikan semua sumber daya untuk menghasilkan sinyal ini, bukan untuk pengembangan nyata. Di bidang Aset Kripto, pemasaran sering kali lebih unggul daripada pengembangan.
Kasus nyata: valuasi tinggi tanpa produk
Industri Aset Kripto telah mengubur miliaran dolar dalam whitepaper, berikut adalah kasus yang membuktikan teori di atas:
Kasus-kasus ini menunjukkan: semakin abstrak komitmennya atau semakin kompleks teknologinya, semakin banyak dana yang terkumpul, dan pada akhirnya kegagalan juga semakin parah.
Mengapa situasi ini sulit untuk diubah
Secara logis, investor seharusnya meminta untuk melihat produk yang layak. Namun, teori permainan menjelaskan mengapa hal ini sulit dicapai:
Inilah mengapa proyek tanpa produk akan terus mendapatkan lebih banyak dana dibandingkan proyek yang nyata.
Aturan permainan itu sendiri tidak ada masalah, hanya saja ada orang yang terlalu pandai memanfaatkan aturan.