Situasi Regulasi dan Perdagangan Aset Kripto di Malaysia
I. Kerangka Regulasi
Malaysia mengadopsi model "dual regulasi", yang diawasi bersama oleh Bank Negara Malaysia (BNM) dan Komisi Sekuritas (SC) untuk mengawasi Aset Kripto. BNM bertanggung jawab atas kebijakan moneter dan stabilitas keuangan, tidak mengakui koin sebagai mata uang resmi. SC memasukkan Aset Kripto yang memenuhi syarat ke dalam sistem pengawasan pasar modal, dipandang sebagai produk sekuritas.
Regulasi didasarkan pada "Undang-Undang Pasar Modal dan Layanan 2007 yang mulai berlaku pada 2019 ( mata uang digital dan token digital sebagai sekuritas ) perintah." SC kemudian menerbitkan beberapa peraturan pendukung, termasuk "Panduan Operator Pasar yang Diakui" dan "Panduan Aset Digital", yang mengatur bursa, platform IEO, dan layanan kustodian.
Langkah-langkah pengawasan spesifik meliputi:
Platform perdagangan harus terdaftar sebagai operator pasar yang diakui (RMO-DAX)
Memperkenalkan sistem pengelola aset digital (DAC)
Meminta bursa untuk memenuhi persyaratan kepatuhan, modal, manajemen risiko, dan lainnya.
Membedakan layanan dompet, dompet perangkat lunak tidak termasuk dalam pengawasan untuk saat ini.
Dua, Pengawasan Pertukaran dan Pola Pasar
Hingga tahun 2025, Malaysia memiliki 6 bursa aset digital berlisensi yang disetujui oleh SC (DAX):
Luno Malaysia
SINEGY
Tokenisasi Malaysia
MX Global
HATA Digital
Torum Internasional
Platform-platform ini mendukung pengisian ulang, penarikan, dan penukaran Ringgit Malaysia (MYR).
SC menyetujui 22 jenis Aset Kripto untuk diperdagangkan, termasuk koin utama, koin blockchain, dan koin DeFi, tetapi tidak termasuk koin stabil dan koin privasi. Luno mendukung koin terbanyak, hampir mencakup semua koin yang diatur.
Tiga, Mekanisme Masuk dan Keluar Dana serta Kontrol Valuta Asing
Bursa berlisensi mendukung setoran dan penarikan MYR. Pengguna dapat melakukan setoran melalui transfer bank, atau menjual Aset Kripto untuk menarik ke rekening bank pribadi mereka. Masuk dan keluarnya dana memerlukan verifikasi identitas dan pemeriksaan anti pencucian uang.
Untuk mencegah arus keluar dana, regulator mengambil langkah-langkah berikut:
Hanya memperbolehkan transaksi yang dihargai dalam MYR, melarang pasangan perdagangan dalam mata uang asing seperti dolar.
Penarikan fiat hanya terbatas pada akun bank lokal
Penarikan aset kripto perlu diperiksa tambahan
Empat, Mode Penitipan Dana dan Perlindungan Aset Pelanggan
Bursa yang berlisensi di Malaysia mengadopsi model perdagangan yang dikelola secara terpusat. Platform harus memastikan bahwa aset pelanggan dan aset perusahaan dipisahkan secara ketat, serta menerapkan mekanisme penyimpanan dompet dingin/tanda tangan ganda.
SC memperkenalkan sistem penjaga aset digital ( DAC ), menetapkan ambang batas pengawasan khusus. Saat ini, 3 lembaga telah mendapatkan persetujuan prinsip DAC. Sebagian besar platform mempercayakan penyimpanan aset digital kepada penyedia layanan penyimpanan internasional pihak ketiga.
SC meminta bursa:
Mempertahankan rasio cadangan 1:1
Pengungkapan audit aset berkala dan bukti cadangan
Dilarang menggunakan aset pelanggan untuk pinjaman atau investasi
Lima, Kondisi Pasar dan Pola Persaingan Platform
Pasar kripto Malaysia telah tumbuh dengan stabil dalam beberapa tahun terakhir. Pada tahun 2021, volume perdagangan sekitar 21 miliar ringgit, dan pada tahun 2022 terdapat penambahan 128.000 akun.
Luno Malaysia memiliki pangsa pasar yang mutlak terdepan, dengan lebih dari 1 juta pengguna, dan volume perdagangan tahunan mencapai 87 miliar ringgit, yang mencakup lebih dari 90% pasar. Platform lain seperti Tokenize, MX Global, dan lainnya mengembangkan diferensiasi untuk menarik kelompok tertentu.
Investor didominasi oleh ritel, dengan tren yang semakin muda. Rata-rata usia 34,8 tahun, pria menyumbang 76%, dengan mediana setiap setoran RM100. Investor di bawah 45 tahun menyumbang lebih dari 72%.
Aktivitas perdagangan di pasar sangat terkait dengan kondisi internasional. Pada tahun 2023, rebound Bitcoin meningkatkan volume perdagangan secara signifikan, dan pada tahun 2024 diperkirakan akan menembus 100.000 dolar yang semakin meningkatkan ketertarikan.
Enam, Fenomena Penggunaan Platform yang Tidak Berizin dan Sikap Regulasi
Sebagian investor masih menggunakan platform luar negeri yang belum terdaftar seperti Binance, Huobi, Bybit, dll, untuk mendapatkan lebih banyak jenis perdagangan. Regulasi mengambil langkah-langkah pembatasan yang meningkat secara bertahap:
Sistem Daftar Peringatan Investor
Penegakan Hukum Resmi dan Larangan
Pemblokiran Teknik dan Alat Keuangan
Pendidikan Investor dan Peringatan Publik
Tindakan ini telah mencapai hasil tahap, beberapa bursa internasional mengumumkan keluar dari pasar Malaysia, dan jumlah kunjungan lokal menurun secara signifikan. Otoritas pengatur mengambil sikap nol toleransi terhadap platform tanpa lisensi, menetapkan "Kepatuhan sebagai dasar, risiko ditanggung sendiri" sebagai batasan regulasi.
Tujuh, Sistem Penerbitan Token dan Pengawasan Platform IEO
Malaysia menerapkan sistem kepatuhan yang sangat hati-hati terhadap penerbitan koin, memperkenalkan model platform IEO sebagai pengganti ICO tradisional. Semua penerbitan koin yang mengumpulkan dana publik dianggap sebagai penerbitan sekuritas dan masuk ke dalam sistem pengawasan.
Subjek penerbitan koin harus memenuhi syarat tempat pendaftaran, modal minimum, dan tata kelola perusahaan. Platform IEO termasuk dalam sistem "operator pasar yang diakui", dan harus melakukan due diligence seluruh proses serta pengawasan lanjutan.
Proses penerbitan yang sesuai mencakup: pengajuan dan pengungkapan whitepaper, due diligence dan pemeriksaan platform, konfirmasi pendaftaran SC, penjualan publik, penggalangan dana dan pengiriman, laporan lanjutan dan pengungkapan regulasi.
Hingga tahun 2025, dua platform telah mendapatkan izin IEO: Pitch Platforms dan Kapital DX. Kasus representatif termasuk:
Token pendapatan tetap Integra Healthcare: token sekuritas pertama yang sesuai
Token platform BidNow: token IEO pertama yang beredar di bursa lokal
Ni Hsin Group: Perusahaan yang terdaftar ikut serta dalam IEO
Pasar IEO masih berada di tahap awal, jumlah proyek terbatas tetapi tingkat kepatuhan tinggi. Sebagian besar merupakan proyek pendanaan menengah dan kecil di bawah 10 juta ringgit, menyediakan saluran pendanaan inovatif untuk perusahaan lokal.
Delapan, Jenis dan Status Hukum Token yang Dapat Diterbitkan
SC membagi koin menjadi tiga kategori dan menetapkan batasan hukum yang sesuai:
Token fungsional: meskipun hanya berfungsi sebagai "sertifikat digital", jika melibatkan penggalangan dana juga perlu diatur.
Token sekuritas: setara dengan sekuritas tradisional, menjalankan seluruh persyaratan regulasi.
Tokenisasi Aset: Meskipun aset dasar legal, tokenisasi masih harus memenuhi kewajiban regulasi sekuritas.
SC menekankan, di masa depan produk pasar modal tradisional yang diterbitkan melalui tokenisasi DLT, atribut hukumnya tetap diperlakukan sama seperti sekuritas tradisional.
Sembilan, Mekanisme Perdagangan dan Pencatatan Koin
Token yang diterbitkan melalui IEO harus terdaftar di DAX berlisensi untuk dapat diperdagangkan secara publik. Proses pencatatan meliputi:
Pendaftaran dan persetujuan pengawasan
Tinjauan internal bursa
Mekanisme Pendaftaran dan Pengumuman
Mekanisme sirkulasi token fungsional dan token sekuritas setelah tercatat di DAX tidak memiliki perbedaan signifikan, keduanya ditentukan oleh penawaran dan permintaan pasar.
SC membangun sistem pengawasan berkelanjutan untuk pasar sekunder, termasuk:
Persyaratan anti pencucian uang dan sistem identifikasi
Mekanisme Pemantauan Manipulasi Pasar
Kewajiban untuk mengungkapkan secara terus-menerus
Jika ditemukan anomali, SC dapat memerintahkan DAX untuk menghentikan perdagangan, menurunkan, atau membatalkan kelayakan pencatatan.
Sepuluh, Kesimpulan dan Harapan
Regulasi aset digital di Malaysia telah membentuk kerangka kepatuhan yang relatif lengkap, mencakup pengawasan seluruh proses. Sistem IEO mewujudkan siklus tertutup dari perancangan kebijakan hingga pelaksanaan nyata, tetapi tingkat partisipasi publik masih berada pada tahap "menunggu dengan rasional dan partisipasi skala kecil."
SC secara keseluruhan memiliki sikap "terbuka dengan hati-hati" terhadap IEO, sedang mengevaluasi perluasan mekanisme tokenisasi ke produk pasar modal tradisional. Jumlah platform IEO dan jenis proyek di masa depan diharapkan meningkat, apakah lebih banyak stablecoin dan aset RWA akan dibuka untuk listing tergantung pada evaluasi kebijakan dan umpan balik pasar.
Dalam konteks pengawasan global yang semakin ketat, Malaysia dapat menarik lebih banyak perusahaan untuk mengadopsi jalur kepatuhan melalui stabilitas sistem dan kejelasan hukum, mendorongnya untuk menjadi salah satu pusat keuangan digital di Asia Tenggara.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
3
Bagikan
Komentar
0/400
LightningSentry
· 6jam yang lalu
Regulasi sapi dan kuda dibuat begitu rumit
Lihat AsliBalas0
HodlOrRegret
· 6jam yang lalu
Regulasi tidak hanya mengambil selisih bunga
Lihat AsliBalas0
NullWhisperer
· 6jam yang lalu
hmm regulasi ganda... vektor serangan yang menarik sejujurnya
Situasi regulasi enkripsi di Malaysia: Pola pasar dan tren perkembangan di bawah kerangka regulasi ganda
Situasi Regulasi dan Perdagangan Aset Kripto di Malaysia
I. Kerangka Regulasi
Malaysia mengadopsi model "dual regulasi", yang diawasi bersama oleh Bank Negara Malaysia (BNM) dan Komisi Sekuritas (SC) untuk mengawasi Aset Kripto. BNM bertanggung jawab atas kebijakan moneter dan stabilitas keuangan, tidak mengakui koin sebagai mata uang resmi. SC memasukkan Aset Kripto yang memenuhi syarat ke dalam sistem pengawasan pasar modal, dipandang sebagai produk sekuritas.
Regulasi didasarkan pada "Undang-Undang Pasar Modal dan Layanan 2007 yang mulai berlaku pada 2019 ( mata uang digital dan token digital sebagai sekuritas ) perintah." SC kemudian menerbitkan beberapa peraturan pendukung, termasuk "Panduan Operator Pasar yang Diakui" dan "Panduan Aset Digital", yang mengatur bursa, platform IEO, dan layanan kustodian.
Langkah-langkah pengawasan spesifik meliputi:
Dua, Pengawasan Pertukaran dan Pola Pasar
Hingga tahun 2025, Malaysia memiliki 6 bursa aset digital berlisensi yang disetujui oleh SC (DAX):
Platform-platform ini mendukung pengisian ulang, penarikan, dan penukaran Ringgit Malaysia (MYR).
SC menyetujui 22 jenis Aset Kripto untuk diperdagangkan, termasuk koin utama, koin blockchain, dan koin DeFi, tetapi tidak termasuk koin stabil dan koin privasi. Luno mendukung koin terbanyak, hampir mencakup semua koin yang diatur.
Tiga, Mekanisme Masuk dan Keluar Dana serta Kontrol Valuta Asing
Bursa berlisensi mendukung setoran dan penarikan MYR. Pengguna dapat melakukan setoran melalui transfer bank, atau menjual Aset Kripto untuk menarik ke rekening bank pribadi mereka. Masuk dan keluarnya dana memerlukan verifikasi identitas dan pemeriksaan anti pencucian uang.
Untuk mencegah arus keluar dana, regulator mengambil langkah-langkah berikut:
Empat, Mode Penitipan Dana dan Perlindungan Aset Pelanggan
Bursa yang berlisensi di Malaysia mengadopsi model perdagangan yang dikelola secara terpusat. Platform harus memastikan bahwa aset pelanggan dan aset perusahaan dipisahkan secara ketat, serta menerapkan mekanisme penyimpanan dompet dingin/tanda tangan ganda.
SC memperkenalkan sistem penjaga aset digital ( DAC ), menetapkan ambang batas pengawasan khusus. Saat ini, 3 lembaga telah mendapatkan persetujuan prinsip DAC. Sebagian besar platform mempercayakan penyimpanan aset digital kepada penyedia layanan penyimpanan internasional pihak ketiga.
SC meminta bursa:
Lima, Kondisi Pasar dan Pola Persaingan Platform
Pasar kripto Malaysia telah tumbuh dengan stabil dalam beberapa tahun terakhir. Pada tahun 2021, volume perdagangan sekitar 21 miliar ringgit, dan pada tahun 2022 terdapat penambahan 128.000 akun.
Luno Malaysia memiliki pangsa pasar yang mutlak terdepan, dengan lebih dari 1 juta pengguna, dan volume perdagangan tahunan mencapai 87 miliar ringgit, yang mencakup lebih dari 90% pasar. Platform lain seperti Tokenize, MX Global, dan lainnya mengembangkan diferensiasi untuk menarik kelompok tertentu.
Investor didominasi oleh ritel, dengan tren yang semakin muda. Rata-rata usia 34,8 tahun, pria menyumbang 76%, dengan mediana setiap setoran RM100. Investor di bawah 45 tahun menyumbang lebih dari 72%.
Aktivitas perdagangan di pasar sangat terkait dengan kondisi internasional. Pada tahun 2023, rebound Bitcoin meningkatkan volume perdagangan secara signifikan, dan pada tahun 2024 diperkirakan akan menembus 100.000 dolar yang semakin meningkatkan ketertarikan.
Enam, Fenomena Penggunaan Platform yang Tidak Berizin dan Sikap Regulasi
Sebagian investor masih menggunakan platform luar negeri yang belum terdaftar seperti Binance, Huobi, Bybit, dll, untuk mendapatkan lebih banyak jenis perdagangan. Regulasi mengambil langkah-langkah pembatasan yang meningkat secara bertahap:
Tindakan ini telah mencapai hasil tahap, beberapa bursa internasional mengumumkan keluar dari pasar Malaysia, dan jumlah kunjungan lokal menurun secara signifikan. Otoritas pengatur mengambil sikap nol toleransi terhadap platform tanpa lisensi, menetapkan "Kepatuhan sebagai dasar, risiko ditanggung sendiri" sebagai batasan regulasi.
Tujuh, Sistem Penerbitan Token dan Pengawasan Platform IEO
Malaysia menerapkan sistem kepatuhan yang sangat hati-hati terhadap penerbitan koin, memperkenalkan model platform IEO sebagai pengganti ICO tradisional. Semua penerbitan koin yang mengumpulkan dana publik dianggap sebagai penerbitan sekuritas dan masuk ke dalam sistem pengawasan.
Subjek penerbitan koin harus memenuhi syarat tempat pendaftaran, modal minimum, dan tata kelola perusahaan. Platform IEO termasuk dalam sistem "operator pasar yang diakui", dan harus melakukan due diligence seluruh proses serta pengawasan lanjutan.
Proses penerbitan yang sesuai mencakup: pengajuan dan pengungkapan whitepaper, due diligence dan pemeriksaan platform, konfirmasi pendaftaran SC, penjualan publik, penggalangan dana dan pengiriman, laporan lanjutan dan pengungkapan regulasi.
Hingga tahun 2025, dua platform telah mendapatkan izin IEO: Pitch Platforms dan Kapital DX. Kasus representatif termasuk:
Pasar IEO masih berada di tahap awal, jumlah proyek terbatas tetapi tingkat kepatuhan tinggi. Sebagian besar merupakan proyek pendanaan menengah dan kecil di bawah 10 juta ringgit, menyediakan saluran pendanaan inovatif untuk perusahaan lokal.
Delapan, Jenis dan Status Hukum Token yang Dapat Diterbitkan
SC membagi koin menjadi tiga kategori dan menetapkan batasan hukum yang sesuai:
SC menekankan, di masa depan produk pasar modal tradisional yang diterbitkan melalui tokenisasi DLT, atribut hukumnya tetap diperlakukan sama seperti sekuritas tradisional.
Sembilan, Mekanisme Perdagangan dan Pencatatan Koin
Token yang diterbitkan melalui IEO harus terdaftar di DAX berlisensi untuk dapat diperdagangkan secara publik. Proses pencatatan meliputi:
Mekanisme sirkulasi token fungsional dan token sekuritas setelah tercatat di DAX tidak memiliki perbedaan signifikan, keduanya ditentukan oleh penawaran dan permintaan pasar.
SC membangun sistem pengawasan berkelanjutan untuk pasar sekunder, termasuk:
Jika ditemukan anomali, SC dapat memerintahkan DAX untuk menghentikan perdagangan, menurunkan, atau membatalkan kelayakan pencatatan.
Sepuluh, Kesimpulan dan Harapan
Regulasi aset digital di Malaysia telah membentuk kerangka kepatuhan yang relatif lengkap, mencakup pengawasan seluruh proses. Sistem IEO mewujudkan siklus tertutup dari perancangan kebijakan hingga pelaksanaan nyata, tetapi tingkat partisipasi publik masih berada pada tahap "menunggu dengan rasional dan partisipasi skala kecil."
SC secara keseluruhan memiliki sikap "terbuka dengan hati-hati" terhadap IEO, sedang mengevaluasi perluasan mekanisme tokenisasi ke produk pasar modal tradisional. Jumlah platform IEO dan jenis proyek di masa depan diharapkan meningkat, apakah lebih banyak stablecoin dan aset RWA akan dibuka untuk listing tergantung pada evaluasi kebijakan dan umpan balik pasar.
Dalam konteks pengawasan global yang semakin ketat, Malaysia dapat menarik lebih banyak perusahaan untuk mengadopsi jalur kepatuhan melalui stabilitas sistem dan kejelasan hukum, mendorongnya untuk menjadi salah satu pusat keuangan digital di Asia Tenggara.