ETH menyerang 4000 USD BTC tahan banting data menunjukkan institusi terus Beli Dips

【Blok Ritus】Pada 28 Juli, QCP merilis laporan analisis pasar harian yang menyatakan bahwa Ether secara bertahap mendekati titik $4000 yang dicapai untuk pertama kalinya sejak Desember lalu. Dengan aliran dana ke ETF Ether Spot yang terus melampaui ETF Bitcoin selama tujuh hari berturut-turut, perhatian dan spekulasi pasar terhadap ETH semakin meningkat. Mengingat kapitalisasi pasar ETH saat ini masih hanya sepertiga dari BTC, ambang batas untuk menarik dana institusi dan perusahaan juga relatif lebih rendah, sehingga lebih sensitif terhadap dorongan harga.

Meskipun dalam beberapa minggu terakhir ETH mendominasi sebagian besar berita pasar, Bitcoin menunjukkan ketahanan yang tenang. Meskipun aliran dana untuk ETF BTC Spot mengalami perlambatan, pergerakan harga tetap stabil. Bahkan ketika seorang pemegang jangka panjang menjual 80.000 BTC pada hari Jumat lalu, pasar menunjukkan daya serap yang kuat, para trader dengan cepat membeli di harga rendah, dan lonjakan volatilitas yang singkat segera dinetralkan.

Dominasi BTC tetap sekitar 60%, hampir tidak ada fluktuasi dalam seminggu terakhir, yang mencerminkan kepercayaan jangka panjang pasar terhadap BTC sebagai aset penyimpan nilai, bukan pergeseran total ke pasar koin alternatif. Ini juga berarti ETH dan koin utama lainnya masih memiliki ruang untuk memperjuangkan pangsa pasar lebih lanjut. Sebagai perbandingan, pada November 2021 ketika ETH mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dominasi BTC pernah jatuh di bawah 45%, sementara ETH mendekati 20%.

Namun, dalam jangka pendek, posisi long di pasar sudah relatif padat. Open Interest untuk kontrak perpetual BTC dan ETH mendekati titik tertinggi dalam setahun, mencapai 45 miliar dolar AS dan 28 miliar dolar AS; Funding Rates di bursa utama juga umumnya melebihi 15%. Meskipun belum mencapai tingkat "kemakmuran yang tidak rasional" atau risiko likuidasi yang sangat tinggi, hanya dengan sedikit guncangan negatif, bisa memicu reaksi berantai yang mirip dengan hari Jumat lalu.

Perlu dicatat bahwa beberapa pemain besar telah mulai mengambil keuntungan dari posisi long mereka. Misalnya, sebuah kombinasi spread call eagle ETH 26SEP25 3.6k/4k/4.2k yang lebih besar telah ditutup; sementara itu, juga terdapat banyak opsi put senilai 110 ribu dolar BTC 8AUG25 yang dibeli sebagai strategi hedging terhadap risiko penurunan jangka pendek.

Melihat aliran opsi dan penyempitan risiko terbalik (Risk Reversal) pada jangka waktu depan, pasar memperkirakan bahwa ETH dan BTC masing-masing akan menghadapi tekanan pengambilan keuntungan di sekitar 4000 dolar dan 120.000 dolar. Namun, dalam konteks momentum yang kuat, narasi yang kuat, dan lingkungan makro yang mendukung saat ini, QCP percaya bahwa pemegang jangka panjang dan investor institusi akan terus "membeli saat harga turun", seperti yang terlihat pada hari Jumat lalu.