Hong Kong Meluncurkan Layanan Staking ETF Ethereum: Dampaknya Terhadap Pasar Kripto
Pendahuluan
Pada 7 April 2025, Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Layanan Staking yang Diberikan oleh Platform Perdagangan Aset Virtual". Regulator menyatakan kesadaran akan manfaat potensial staking dalam meningkatkan keamanan jaringan blockchain dan memungkinkan investor mendapatkan keuntungan.
Setelah dikeluarkannya surat edaran, 华夏基金 dan 博时基金 merespons dengan cepat. 博时基金 pada 11 April mengumumkan bahwa ETF Ethereum mereka diizinkan untuk melakukan staking hingga 30% dari kepemilikan Ethereum mulai 25 April. Pada 18 April, 华夏基金 juga mengumumkan peluncuran layanan staking untuk ETF Ethereum mereka.
Stake adalah salah satu fitur utama dari blockchain PoS. Investor dapat menyimpan token blockchain PoS ke node atau platform likuiditas, mendapatkan pembagian pendapatan yang mirip dengan node jaringan PoW. Ini tidak hanya membawa peningkatan nilai pasif, tetapi juga dapat menghasilkan pendapatan aktif.
Jika dibandingkan, Bitcoin sebagai blockchain PoW tidak memiliki mekanisme staking asli. Bitcoin ETF sebagai pengelola juga tidak memiliki hak untuk meminjamkan aset klien, sehingga investor tidak dapat memperoleh pendapatan tambahan melalui staking.
Hong Kong memimpin Amerika Serikat dalam staking ETF Ethereum, yang memiliki makna penting dalam membangun posisinya sebagai pusat Web3 Asia. Ini tidak hanya mencerminkan penelitian mendalam regulator tentang mekanisme distribusi pendapatan on-chain, tetapi juga menunjukkan sikap terbuka Hong Kong terhadap kebijakan industri enkripsi. Bagi investor tradisional, pendapatan nyata yang dihasilkan dari staking ETF patut diperhatikan. Berikut akan menganalisis pendapatan staking ETH dan dampaknya terhadap industri Web3 Hong Kong.
1. Analisis Hasil Staking ETH
1.1 Mekanisme staking ETH dan pendapatan on-chain
Mekanisme staking Ethereum mengharuskan node untuk melakukan staking 32 ETH agar dapat berpartisipasi dalam verifikasi. Selain dari hadiah blok, node juga dapat memperoleh pendapatan MEV dan biaya transaksi. Pemegang biasa dapat berpartisipasi dalam pembagian hasil secara tidak langsung melalui penyedia layanan staking.
Hasil staking = ( hadiah blok + MEV + Tips) / total nilai ETH yang di-stake
Data menunjukkan, pada akhir 2022 APY staking ETH melebihi 5%, menjadi titik tertinggi baru-baru ini. Sedangkan pada bulan Desember 2024 saat pasar bull hanya sekitar 3,3%. Pada bulan Mei 2025, APY staking ETH adalah 3,07%, yang tidak dianggap tinggi sebagai imbal hasil produk investasi.
Faktor utama yang mempengaruhi hasil stake adalah fluktuasi pendapatan MEV dan Tips. Sebagai contoh pada 9 Mei 2023, APY melonjak hingga 10,66%, di mana kontribusi hadiah blok adalah 3,81%, kontribusi MEV adalah 3,54%, dan kontribusi Tips adalah 3,31%. Ini terkait dengan perdagangan PEPE yang sangat ramai saat itu, di mana banyak pengguna membayar tip tinggi untuk transaksi yang lebih cepat.
Perbandingan hasil stake 1.2 ETH vs SOL
Dibandingkan dengan ETH, hasil staking SOL lebih menarik. Pada Mei 2025, APY staking SOL mencapai 8,70%, 5 poin persentase lebih tinggi daripada ETH. Ini juga membuat tingkat staking SOL (67,97%) jauh lebih tinggi daripada ETH (28,56%).
Salah satu alasan penting penurunan hasil staking ETH adalah proposal EIP-1559. Proposal ini membuat biaya Gas dasar dihancurkan, node hanya dapat memperoleh pendapatan Tips, sehingga mengoptimalkan model ekonomi ETH. Sebaliknya, Solana mengambil jalur tengah, 50% dari biaya dasar dibakar, 50% dan Tips diberikan kepada node.
Secara keseluruhan, layanan staking ETF ETH memungkinkan investor tradisional untuk mendapatkan sekitar 3% keuntungan tambahan tanpa operasi yang rumit, merupakan kemajuan besar dalam layanan keuangan. Investor dapat menganggapnya sebagai dividen tambahan berdasarkan aset token.
2. Dampak jangka panjang dari staking ETF ETH di Hong Kong
Hong Kong lebih cepat dalam meluncurkan ETF ETH dibandingkan dengan AS, mencerminkan efisiensi pelaksanaan kebijakan. Namun, dalam hal ukuran dana, ETF ETH di AS masih memiliki keunggulan absolut. Pada akhir 2024, ukuran ETF ETH di AS mencapai 3,584 juta USD, sementara tiga ETF ETH di Hong Kong hanya mencapai 63,46 juta USD, sekitar 1% dari AS.
Secara teori, ETF ETH Hong Kong mendapatkan bagi hasil Gas melalui layanan stake, yang memiliki keunggulan kompetitif dibandingkan produk asal Amerika. Namun sebenarnya, setelah peluncuran layanan stake, tidak ada aliran dana yang signifikan. Ini mungkin disebabkan oleh beberapa alasan berikut:
Likuiditas pasar Hong Kong tidak mencukupi
Kesulitan bagi investor internasional untuk membuka rekening
Investor tradisional memiliki pemahaman terbatas tentang konsep "stake"
Oleh karena itu, meskipun Hong Kong menyetujui layanan staking ETF Ether yang merupakan keuntungan jangka panjang, namun sulit untuk secara signifikan meningkatkan skala pengelolaan dalam jangka pendek. Seiring dengan pendidikan pasar yang mendalam dan perbaikan infrastruktur, efek ekor panjang dari kebijakan ini diharapkan dapat muncul secara bertahap.
3. Prospek ekosistem Ethereum di Hong Kong dan perkembangan RWA
Hong Kong memprioritaskan peluncuran ETF ETH daripada produk blockchain lainnya, yang terkait erat dengan keunggulan Ethereum di bidang aset RWA. Hingga Mei 2025, total nilai aset RWA di jaringan Ethereum melebihi 7 miliar USD, dan aset stablecoin melebihi 120 miliar USD, keduanya merupakan yang terbesar di antara blockchain.
Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan proyek Sandbox Ensemble pada tahun 2024 untuk mempromosikan aplikasi tokenisasi. Beberapa proyek tokenisasi aset fisik telah diselesaikan di sandbox, seperti stasiun pengisian daya Longxin Technology, pembangkit listrik fotovoltaik Xiexin Group, dan lainnya. Selain itu, China Asset Management juga meluncurkan dana tokenisasi ritel pertama di Asia Pasifik, dengan aset dasar berupa simpanan jangka pendek dalam dolar Hong Kong.
Hong Kong telah menyetujui layanan staking ETF ETH, yang mungkin berarti rencana mereka untuk terlibat lebih dalam dalam tata kelola jaringan Ethereum, untuk mendorong pengembangan ekosistem RWA. Node staking ETH dianggap sebagai kontributor penting untuk keamanan jaringan dan memiliki pengaruh yang besar dalam tata kelola ekosistem. Melalui layanan staking, Hong Kong tidak hanya dapat meningkatkan keuntungan pengguna, tetapi juga meningkatkan pengaruh mereka dalam komunitas Ethereum, sehingga mendorong pembangunan ekosistem RWA yang sesuai dengan regulasi.
4. Kesimpulan
Kebijakan terobosan Hong Kong dalam ekosistem Ethereum dan penataan jalur RWA, telah meletakkan dasar untuk perkembangan masa depan. Dengan menyetujui layanan staking ETF ETH, Hong Kong memperkuat posisi sebagai pusat inovasi Web3 di Asia, dan menunjukkan visi ke depan di bidang RWA. Jaringan Ethereum, dengan keunggulan aset RWA, telah menjadi jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia kripto.
Dengan semakin banyak proyek tokenisasi aset fisik yang diluncurkan, Hong Kong diharapkan menjadi titik kunci untuk penerbitan, perdagangan, dan kepatuhan aset RWA di Asia. Di masa depan, seiring dengan peningkatan pengaruh pemerintahan Ethereum dan pengoptimalan hasil stake, Hong Kong akan memainkan peran penting dalam mendorong integrasi antara ekonomi fisik dan teknologi blockchain.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MysteryBoxOpener
· 07-29 05:13
Sudah bilang tentang sapi Hong Kong.
Lihat AsliBalas0
SignatureCollector
· 07-26 11:57
Saham Hong Kong akhirnya mulai cerdas.
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 07-26 08:55
Siapa yang tidak mau membeli jika bisa mendapatkan keuntungan?
Layanan staking ETF ETH Hong Kong dibuka, pengembangan RWA diharapkan dapat dipercepat.
Hong Kong Meluncurkan Layanan Staking ETF Ethereum: Dampaknya Terhadap Pasar Kripto
Pendahuluan
Pada 7 April 2025, Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Layanan Staking yang Diberikan oleh Platform Perdagangan Aset Virtual". Regulator menyatakan kesadaran akan manfaat potensial staking dalam meningkatkan keamanan jaringan blockchain dan memungkinkan investor mendapatkan keuntungan.
Setelah dikeluarkannya surat edaran, 华夏基金 dan 博时基金 merespons dengan cepat. 博时基金 pada 11 April mengumumkan bahwa ETF Ethereum mereka diizinkan untuk melakukan staking hingga 30% dari kepemilikan Ethereum mulai 25 April. Pada 18 April, 华夏基金 juga mengumumkan peluncuran layanan staking untuk ETF Ethereum mereka.
Stake adalah salah satu fitur utama dari blockchain PoS. Investor dapat menyimpan token blockchain PoS ke node atau platform likuiditas, mendapatkan pembagian pendapatan yang mirip dengan node jaringan PoW. Ini tidak hanya membawa peningkatan nilai pasif, tetapi juga dapat menghasilkan pendapatan aktif.
Jika dibandingkan, Bitcoin sebagai blockchain PoW tidak memiliki mekanisme staking asli. Bitcoin ETF sebagai pengelola juga tidak memiliki hak untuk meminjamkan aset klien, sehingga investor tidak dapat memperoleh pendapatan tambahan melalui staking.
Hong Kong memimpin Amerika Serikat dalam staking ETF Ethereum, yang memiliki makna penting dalam membangun posisinya sebagai pusat Web3 Asia. Ini tidak hanya mencerminkan penelitian mendalam regulator tentang mekanisme distribusi pendapatan on-chain, tetapi juga menunjukkan sikap terbuka Hong Kong terhadap kebijakan industri enkripsi. Bagi investor tradisional, pendapatan nyata yang dihasilkan dari staking ETF patut diperhatikan. Berikut akan menganalisis pendapatan staking ETH dan dampaknya terhadap industri Web3 Hong Kong.
1. Analisis Hasil Staking ETH
1.1 Mekanisme staking ETH dan pendapatan on-chain
Mekanisme staking Ethereum mengharuskan node untuk melakukan staking 32 ETH agar dapat berpartisipasi dalam verifikasi. Selain dari hadiah blok, node juga dapat memperoleh pendapatan MEV dan biaya transaksi. Pemegang biasa dapat berpartisipasi dalam pembagian hasil secara tidak langsung melalui penyedia layanan staking.
Hasil staking = ( hadiah blok + MEV + Tips) / total nilai ETH yang di-stake
Data menunjukkan, pada akhir 2022 APY staking ETH melebihi 5%, menjadi titik tertinggi baru-baru ini. Sedangkan pada bulan Desember 2024 saat pasar bull hanya sekitar 3,3%. Pada bulan Mei 2025, APY staking ETH adalah 3,07%, yang tidak dianggap tinggi sebagai imbal hasil produk investasi.
Faktor utama yang mempengaruhi hasil stake adalah fluktuasi pendapatan MEV dan Tips. Sebagai contoh pada 9 Mei 2023, APY melonjak hingga 10,66%, di mana kontribusi hadiah blok adalah 3,81%, kontribusi MEV adalah 3,54%, dan kontribusi Tips adalah 3,31%. Ini terkait dengan perdagangan PEPE yang sangat ramai saat itu, di mana banyak pengguna membayar tip tinggi untuk transaksi yang lebih cepat.
Perbandingan hasil stake 1.2 ETH vs SOL
Dibandingkan dengan ETH, hasil staking SOL lebih menarik. Pada Mei 2025, APY staking SOL mencapai 8,70%, 5 poin persentase lebih tinggi daripada ETH. Ini juga membuat tingkat staking SOL (67,97%) jauh lebih tinggi daripada ETH (28,56%).
Salah satu alasan penting penurunan hasil staking ETH adalah proposal EIP-1559. Proposal ini membuat biaya Gas dasar dihancurkan, node hanya dapat memperoleh pendapatan Tips, sehingga mengoptimalkan model ekonomi ETH. Sebaliknya, Solana mengambil jalur tengah, 50% dari biaya dasar dibakar, 50% dan Tips diberikan kepada node.
Secara keseluruhan, layanan staking ETF ETH memungkinkan investor tradisional untuk mendapatkan sekitar 3% keuntungan tambahan tanpa operasi yang rumit, merupakan kemajuan besar dalam layanan keuangan. Investor dapat menganggapnya sebagai dividen tambahan berdasarkan aset token.
2. Dampak jangka panjang dari staking ETF ETH di Hong Kong
Hong Kong lebih cepat dalam meluncurkan ETF ETH dibandingkan dengan AS, mencerminkan efisiensi pelaksanaan kebijakan. Namun, dalam hal ukuran dana, ETF ETH di AS masih memiliki keunggulan absolut. Pada akhir 2024, ukuran ETF ETH di AS mencapai 3,584 juta USD, sementara tiga ETF ETH di Hong Kong hanya mencapai 63,46 juta USD, sekitar 1% dari AS.
Secara teori, ETF ETH Hong Kong mendapatkan bagi hasil Gas melalui layanan stake, yang memiliki keunggulan kompetitif dibandingkan produk asal Amerika. Namun sebenarnya, setelah peluncuran layanan stake, tidak ada aliran dana yang signifikan. Ini mungkin disebabkan oleh beberapa alasan berikut:
Oleh karena itu, meskipun Hong Kong menyetujui layanan staking ETF Ether yang merupakan keuntungan jangka panjang, namun sulit untuk secara signifikan meningkatkan skala pengelolaan dalam jangka pendek. Seiring dengan pendidikan pasar yang mendalam dan perbaikan infrastruktur, efek ekor panjang dari kebijakan ini diharapkan dapat muncul secara bertahap.
3. Prospek ekosistem Ethereum di Hong Kong dan perkembangan RWA
Hong Kong memprioritaskan peluncuran ETF ETH daripada produk blockchain lainnya, yang terkait erat dengan keunggulan Ethereum di bidang aset RWA. Hingga Mei 2025, total nilai aset RWA di jaringan Ethereum melebihi 7 miliar USD, dan aset stablecoin melebihi 120 miliar USD, keduanya merupakan yang terbesar di antara blockchain.
Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan proyek Sandbox Ensemble pada tahun 2024 untuk mempromosikan aplikasi tokenisasi. Beberapa proyek tokenisasi aset fisik telah diselesaikan di sandbox, seperti stasiun pengisian daya Longxin Technology, pembangkit listrik fotovoltaik Xiexin Group, dan lainnya. Selain itu, China Asset Management juga meluncurkan dana tokenisasi ritel pertama di Asia Pasifik, dengan aset dasar berupa simpanan jangka pendek dalam dolar Hong Kong.
Hong Kong telah menyetujui layanan staking ETF ETH, yang mungkin berarti rencana mereka untuk terlibat lebih dalam dalam tata kelola jaringan Ethereum, untuk mendorong pengembangan ekosistem RWA. Node staking ETH dianggap sebagai kontributor penting untuk keamanan jaringan dan memiliki pengaruh yang besar dalam tata kelola ekosistem. Melalui layanan staking, Hong Kong tidak hanya dapat meningkatkan keuntungan pengguna, tetapi juga meningkatkan pengaruh mereka dalam komunitas Ethereum, sehingga mendorong pembangunan ekosistem RWA yang sesuai dengan regulasi.
4. Kesimpulan
Kebijakan terobosan Hong Kong dalam ekosistem Ethereum dan penataan jalur RWA, telah meletakkan dasar untuk perkembangan masa depan. Dengan menyetujui layanan staking ETF ETH, Hong Kong memperkuat posisi sebagai pusat inovasi Web3 di Asia, dan menunjukkan visi ke depan di bidang RWA. Jaringan Ethereum, dengan keunggulan aset RWA, telah menjadi jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia kripto.
Dengan semakin banyak proyek tokenisasi aset fisik yang diluncurkan, Hong Kong diharapkan menjadi titik kunci untuk penerbitan, perdagangan, dan kepatuhan aset RWA di Asia. Di masa depan, seiring dengan peningkatan pengaruh pemerintahan Ethereum dan pengoptimalan hasil stake, Hong Kong akan memainkan peran penting dalam mendorong integrasi antara ekonomi fisik dan teknologi blockchain.