Prospek Pasar Kripto Paruh Kedua 2025

Pada paruh pertama tahun 2025, pasar aset global secara umum tertekan di bawah pengaruh penundaan penurunan suku bunga dan gejolak geopolitik. Namun, Bitcoin dan seluruh pasar enkripsi menunjukkan ketahanan dan potensi pertumbuhan yang kuat, berhasil melakukan lonjakan yang mengesankan meskipun melawan arus. Dengan dimulainya paruh kedua tahun ini, faktor-faktor kunci apa yang sedang berkembang di pasar?

Ekonomi Amerika Serikat saat ini menunjukkan tren "soft landing" yang stabil menurun. Data pekerjaan non-pertanian dan inflasi bulan Mei menunjukkan bahwa pasar kerja tetap memiliki ketahanan tertentu, sementara tekanan inflasi telah mereda. Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan September dan bukan Juli. Namun, risiko stagflasi semakin meningkat. Sebuah bank investasi besar memperingatkan bahwa proyeksi pertumbuhan PDB AS untuk tahun 2025 telah diturunkan secara signifikan, dan kebijakan tarif dapat meningkatkan inflasi dan menekan pertumbuhan, menjadikan ekonomi terjebak dalam "stagflasi".

Ada perbedaan pandangan di dalam Federal Reserve mengenai jalur penurunan suku bunga. Ketua menekankan "tidak terburu-buru untuk melonggarkan kebijakan", sementara beberapa pejabat mendukung penurunan suku bunga lebih awal untuk mencegah risiko penurunan ekonomi. Permainan kebijakan ini mencerminkan kontradiksi antara inflasi dan pertumbuhan: penurunan suku bunga terlalu cepat dapat memperburuk inflasi, sedangkan tindakan yang terlambat dapat mempercepat resesi ekonomi. Variabel kunci adalah dampak tertunda dari tarif, data inflasi dalam beberapa bulan ke depan mungkin menunjukkan "kenaikan signifikan".

Melihat ke paruh kedua tahun ini, jalur kebijakan masih sangat tidak pasti. Data non-pertanian dan CPI bulan Juli akan menjadi dasar keputusan yang penting. Jika data mengonfirmasi bahwa tekanan inflasi dapat dikendalikan, penurunan suku bunga pada bulan September mungkin akan terjadi sesuai rencana; jika inflasi meningkat melebihi ekspektasi, pasar mungkin menghadapi dampak "penundaan hawkish", bahkan mengulangi masalah stagflasi tahun 70-an. Setiap langkah keputusan Federal Reserve akan berdampak mendalam pada arah pasar global.

Meskipun data ekonomi lemah, pasar tetap fokus pada harapan pelonggaran kebijakan. Pasar saham AS secara keseluruhan menunjukkan tren naik berfluktuasi pada bulan Juni, dengan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik 4,96% dan 5,93%, beberapa kali mencetak rekor tertinggi baru. Saham terkait enkripsi menunjukkan performa yang sangat mencolok, dengan harga saham salah satu raksasa stablecoin melambung lebih dari 600% setelah上市, menjadi salah satu IPO fintech paling mencolok tahun ini.

Di balik lonjakan ini adalah undang-undang regulasi federal pertama untuk stablecoin yang disetujui oleh Senat AS, yang menetapkan kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin. Undang-undang ini mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan dalam rasio 1:1 dengan dolar AS atau obligasi jangka pendek AS, serta melarang stablecoin algoritmik dan stablecoin berbunga. Keunggulan kepatuhan membuat beberapa stablecoin menjadi pilihan utama institusi, dan pasar sangat berharap akan "dividen regulasi".

Pada paruh pertama tahun 2025, harga Bitcoin meningkat 10,6%, menunjukkan ketahanan yang kuat. Investor institusi terus menambah kepemilikan melalui saluran ETF, yang sedang membentuk kembali karakteristik volatilitas pasar. Skala ETF kripto global telah melampaui 1,1 triliun dolar AS, dan tingkat partisipasi lembaga keuangan tradisional semakin dalam. Sebuah bank investasi mulai menawarkan layanan pinjaman dengan jaminan Bitcoin, dengan partisipasi yang jauh melebihi tahun-tahun sebelumnya.

Dalam hal pengawasan, disahkannya undang-undang stablecoin di Amerika Serikat dan pembentukan sistem lisensi stablecoin di Hong Kong telah membangun kerangka kepatuhan awal untuk aset digital. Kepastian kebijakan ini menarik lebih banyak modal tradisional untuk masuk. Diketahui bahwa pemerintah Amerika Serikat sedang mempertimbangkan untuk membangun infrastruktur cadangan Bitcoin yang strategis dan cenderung untuk meningkatkan kepemilikan Bitcoin dengan cara yang netral anggaran.

Melihat ke paruh kedua tahun 2025, trajektori perkembangan pasar kripto telah berbeda secara substansial dari tahap awal yang sepenuhnya didorong oleh spekulasi. Di tengah berbagai keuntungan seperti kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, pertumbuhan adopsi kripto oleh perusahaan yang terus berlanjut, dan klarifikasi kebijakan regulasi, Bitcoin diharapkan memasuki periode perkembangan yang stabil baru. Seorang analis bank memperkirakan target harga Bitcoin pada akhir 2025 adalah 200.000 dolar AS, mencerminkan perubahan dalam alokasi modal global dan tren ekonomi makro.

Saat ini harga Bitcoin tetap berada di kisaran tinggi 100-120 ribu dolar AS. Paruh kedua tahun 2025 kemungkinan akan menjadi periode peralihan sejarah di mana sistem keuangan tradisional dan ekosistem mata uang digital mencapai keterikatan yang dalam, yang patut diperhatikan oleh para pelaku pasar.