Seri Buy the rumor: Peluang investasi Aset Kripto di bawah harapan perbaikan lingkungan regulasi
Di tengah kemungkinan kembalinya Trump ke Gedung Putih, pasar mulai memperdagangkan ekspektasi pengunduran diri potensial dari Ketua SEC AS, Gary Gensler. Artikel ini akan menganalisis jenis Aset Kripto mana yang mungkin paling langsung diuntungkan dari harapan perbaikan lingkungan regulasi. Kesimpulannya adalah, sektor Staking ETH mungkin menjadi yang terbesar diuntungkan, sementara proyek unggulannya, Lido, diharapkan dapat keluar dari kondisi harga yang lesu saat ini.
Tinjauan Dilema Regulasi Lido
Lido adalah proyek terdepan di jalur Staking ETH, yang membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan melalui penyediaan layanan teknologi non-perwalian, sekaligus mengurangi ambang teknologi dan ambang modal. Proyek ini telah melalui tiga putaran pendanaan, mengumpulkan total 170 juta USD. Sejak diluncurkan pada tahun 2022, Lido telah mempertahankan pangsa pasar sekitar 30% berkat keunggulan awalnya. Hingga saat ini, data dari Dune menunjukkan Lido masih mempertahankan pangsa pasar sebesar 27%, menunjukkan bahwa permintaan untuk bisnisnya tetap kuat.
Namun, Lido saat ini menghadapi kesulitan harga yang lesu, yang terutama berasal dari sebuah kasus tuntutan hukum pada akhir 2023. Saat itu, harga koin LDO mencapai puncak sejarah, dengan kapitalisasi pasar sekitar 4 miliar dolar AS. Pada 17 Desember 2023, seorang individu bernama Andrew Samuels mengajukan gugatan terhadap Lido DAO di Pengadilan Distrik Federal untuk Distrik Utara California, AS. Inti dari gugatan tersebut menuduh Lido DAO dan perusahaan modal ventura yang bekerja sama menjual koin LDO kepada publik tanpa terdaftar, melanggar Undang-Undang Sekuritas 1933.
Kasus ini tidak hanya melibatkan Lido DAO, tetapi juga mencakup tuduhan terhadap investor utama mereka. Pada bulan Januari 2024, lembaga-lembaga ini secara bertahap menerima panggilan pengadilan. Sidang permohonan pertama diadakan pada tanggal 28 Maret, dan keputusan dijadwalkan pada tanggal 10 April, kasus ini secara resmi diterima setelah beberapa pasal diubah.
Pada 28 Mei, tim pengacara penggugat secara sepihak mengumumkan mosi untuk putusan tidak hadir terhadap Lido DAO. Ini karena Lido DAO menganggap dirinya tidak beroperasi dalam bentuk perusahaan, sehingga tidak memberikan tanggapan terhadap gugatan. Pada 27 Juni, pengadilan memutuskan untuk meloloskan mosi tersebut, meminta Lido DAO untuk memberikan tanggapan dalam waktu 14 hari. Pada 2 Juli, Lido DAO melalui proposal komunitas mengangkat Dolphin CL, LLC dari Nevada sebagai pengacara dan mengajukan anggaran terkait sebesar 200.000 DAI.
Selain itu, pada 28 Juni 2024, SEC mengajukan gugatan terhadap Consensys Software Inc., menuduhnya terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan Staking MetaMask. SEC berpendapat bahwa token staking likuid yang dibuat dan diterbitkan oleh Lido dan Rocket Pool (stETH dan rETH) termasuk dalam sekuritas yang tidak terdaftar. Ini semakin meningkatkan tekanan regulasi terhadap Lido.
Kontroversi Kualitas Sekuritas stETH
Saat ini, penyebab utama dari rendahnya harga LDO adalah dampak litigasi yang disebabkan oleh meningkatnya tekanan regulasi, yang memicu sentimen penghindaran risiko di kalangan investor. Jika hasil keputusan tidak menguntungkan, Lido DAO mungkin menghadapi denda besar, yang akan berdampak signifikan pada harga LDO.
Tentang apakah stETH merupakan sekuritas, penilaian utama didasarkan pada "tes Howey". Tes ini berasal dari preseden Mahkamah Agung AS pada tahun 1946 dan mencakup empat standar: investasi uang, usaha bersama, keuntungan yang diharapkan, dan usaha orang lain. Jika semua kondisi terpenuhi, maka dapat diakui sebagai sekuritas.
Namun, dunia Aset Kripto memiliki pandangan yang berbeda tentang hal ini. Misalnya, Coinbase berpendapat bahwa bisnis Staking ETH tidak memenuhi empat elemen tes Howey, sehingga tidak seharusnya dianggap sebagai perdagangan sekuritas. Mereka berpendapat:
Pengguna selalu mempertahankan kepemilikan aset, tidak ada perilaku investasi.
Proses staking diselesaikan melalui jaringan terdesentralisasi dan kontrak pintar, penyedia layanan bukanlah perusahaan yang dikelola bersama pengguna.
Hadiah staking adalah hasil kerja validator, mirip dengan imbalan gaji, bukan imbal hasil investasi.
Lembaga yang menyediakan layanan staking hanya menjalankan perangkat lunak dan sumber daya komputasi publik, yang termasuk dalam dukungan teknis dan bukan tindakan pengelolaan.
Prospek Pengembangan Lido di Masa Depan
Alasan mengapa perkembangan Lido selanjutnya patut diperhatikan termasuk:
Tekanan harga saat ini terutama berasal dari tekanan regulasi, faktor subjektif memiliki proporsi yang tinggi, secara teknis berada di titik rendah.
ETH telah didefinisikan sebagai komoditas, ruang diskusi terkait cukup luas.
Setelah disetujuinya ETF ETH, mungkin akan mendorong dukungan sumber daya terkait, yang berpotensi menguntungkan bisnis Staking ETH.
Penggugat dalam kasus Samuels v. Lido DAO adalah individu dan bukan SEC, biaya hukum terkait penyelesaian gugatan lebih kecil.
Kesimpulannya, dengan harapan perbaikan lingkungan regulasi yang semakin meningkat, perkembangan masa depan Lido layak untuk diperhatikan oleh para investor.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dengan harapan perbaikan lingkungan regulasi, bisakah Lido terlepas dari kelesuan dan menjadi pemenang terbesar?
Seri Buy the rumor: Peluang investasi Aset Kripto di bawah harapan perbaikan lingkungan regulasi
Di tengah kemungkinan kembalinya Trump ke Gedung Putih, pasar mulai memperdagangkan ekspektasi pengunduran diri potensial dari Ketua SEC AS, Gary Gensler. Artikel ini akan menganalisis jenis Aset Kripto mana yang mungkin paling langsung diuntungkan dari harapan perbaikan lingkungan regulasi. Kesimpulannya adalah, sektor Staking ETH mungkin menjadi yang terbesar diuntungkan, sementara proyek unggulannya, Lido, diharapkan dapat keluar dari kondisi harga yang lesu saat ini.
Tinjauan Dilema Regulasi Lido
Lido adalah proyek terdepan di jalur Staking ETH, yang membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan melalui penyediaan layanan teknologi non-perwalian, sekaligus mengurangi ambang teknologi dan ambang modal. Proyek ini telah melalui tiga putaran pendanaan, mengumpulkan total 170 juta USD. Sejak diluncurkan pada tahun 2022, Lido telah mempertahankan pangsa pasar sekitar 30% berkat keunggulan awalnya. Hingga saat ini, data dari Dune menunjukkan Lido masih mempertahankan pangsa pasar sebesar 27%, menunjukkan bahwa permintaan untuk bisnisnya tetap kuat.
Namun, Lido saat ini menghadapi kesulitan harga yang lesu, yang terutama berasal dari sebuah kasus tuntutan hukum pada akhir 2023. Saat itu, harga koin LDO mencapai puncak sejarah, dengan kapitalisasi pasar sekitar 4 miliar dolar AS. Pada 17 Desember 2023, seorang individu bernama Andrew Samuels mengajukan gugatan terhadap Lido DAO di Pengadilan Distrik Federal untuk Distrik Utara California, AS. Inti dari gugatan tersebut menuduh Lido DAO dan perusahaan modal ventura yang bekerja sama menjual koin LDO kepada publik tanpa terdaftar, melanggar Undang-Undang Sekuritas 1933.
Kasus ini tidak hanya melibatkan Lido DAO, tetapi juga mencakup tuduhan terhadap investor utama mereka. Pada bulan Januari 2024, lembaga-lembaga ini secara bertahap menerima panggilan pengadilan. Sidang permohonan pertama diadakan pada tanggal 28 Maret, dan keputusan dijadwalkan pada tanggal 10 April, kasus ini secara resmi diterima setelah beberapa pasal diubah.
Pada 28 Mei, tim pengacara penggugat secara sepihak mengumumkan mosi untuk putusan tidak hadir terhadap Lido DAO. Ini karena Lido DAO menganggap dirinya tidak beroperasi dalam bentuk perusahaan, sehingga tidak memberikan tanggapan terhadap gugatan. Pada 27 Juni, pengadilan memutuskan untuk meloloskan mosi tersebut, meminta Lido DAO untuk memberikan tanggapan dalam waktu 14 hari. Pada 2 Juli, Lido DAO melalui proposal komunitas mengangkat Dolphin CL, LLC dari Nevada sebagai pengacara dan mengajukan anggaran terkait sebesar 200.000 DAI.
Selain itu, pada 28 Juni 2024, SEC mengajukan gugatan terhadap Consensys Software Inc., menuduhnya terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan Staking MetaMask. SEC berpendapat bahwa token staking likuid yang dibuat dan diterbitkan oleh Lido dan Rocket Pool (stETH dan rETH) termasuk dalam sekuritas yang tidak terdaftar. Ini semakin meningkatkan tekanan regulasi terhadap Lido.
Kontroversi Kualitas Sekuritas stETH
Saat ini, penyebab utama dari rendahnya harga LDO adalah dampak litigasi yang disebabkan oleh meningkatnya tekanan regulasi, yang memicu sentimen penghindaran risiko di kalangan investor. Jika hasil keputusan tidak menguntungkan, Lido DAO mungkin menghadapi denda besar, yang akan berdampak signifikan pada harga LDO.
Tentang apakah stETH merupakan sekuritas, penilaian utama didasarkan pada "tes Howey". Tes ini berasal dari preseden Mahkamah Agung AS pada tahun 1946 dan mencakup empat standar: investasi uang, usaha bersama, keuntungan yang diharapkan, dan usaha orang lain. Jika semua kondisi terpenuhi, maka dapat diakui sebagai sekuritas.
Namun, dunia Aset Kripto memiliki pandangan yang berbeda tentang hal ini. Misalnya, Coinbase berpendapat bahwa bisnis Staking ETH tidak memenuhi empat elemen tes Howey, sehingga tidak seharusnya dianggap sebagai perdagangan sekuritas. Mereka berpendapat:
Prospek Pengembangan Lido di Masa Depan
Alasan mengapa perkembangan Lido selanjutnya patut diperhatikan termasuk:
Kesimpulannya, dengan harapan perbaikan lingkungan regulasi yang semakin meningkat, perkembangan masa depan Lido layak untuk diperhatikan oleh para investor.