Evolusi DEX: dari Alat Pinggiran ke Pusat Ekosistem
Dalam ekosistem keuangan kripto, DEX selalu memainkan peran yang istimewa. Ia terus online, tidak pernah down, tidak terpengaruh oleh sensor, dan tidak akan menghilang, namun selama ini berada di posisi pinggiran: antarmuka yang rumit, likuiditas yang kurang, dan kurang menarik. Pada saat ledakan DeFi, ia dianggap sebagai alternatif untuk CEX; setelah datangnya pasar bearish, ia dianggap sebagai "warisan era DeFi". Namun, ketika kita memperpanjang garis waktu, kita akan menemukan bahwa DEX terus berkembang dalam diam, dan mulai mengguncang logika dasar keuangan di blockchain.
I. Sejarah Singkat Perkembangan DEX Selama Lima Tahun
1. DEX Generasi Pertama: Ekspresi yang Terdesentralisasi ( Era EtherDelta )
Sekitar tahun 2017, sekelompok penggemar kripto diam-diam memulai eksperimen EtherDelta di Ethereum. Jika dibandingkan dengan bursa terpusat yang sedang populer saat itu, pengalaman pengguna EtherDelta bisa dibilang bencana. Namun, maknanya terletak pada pembebasan total dari "kepercayaan terpusat": aset perdagangan dikendalikan oleh pengguna, pencocokan pesanan sepenuhnya dilakukan di blockchain, tanpa perlu perantara. Ini menjadi dasar bagi Uniswap, Balancer, dan lainnya di masa depan.
2. DEX Generasi Kedua: Perubahan Paradigma Teknologi ( Munculnya AMM )
Pada tahun 2018, Uniswap merilis versi v1, yang pertama kali memperkenalkan mekanisme Automated Market Maker (AMM), yang mengubah cara perdagangan di blockchain secara menyeluruh. Inovasi inti terletak pada rumus produk tetap (x * y = k), yang memungkinkan penentuan harga otomatis tanpa perlu lawan transaksi atau order book. Ini tidak hanya menyelesaikan masalah likuiditas pada DEX awal, tetapi juga memungkinkan siapa saja untuk menjadi penyedia likuiditas.
Kemudian, proyek-proyek seperti Balancer, Curve, dan SushiSwap diluncurkan satu per satu, lebih lanjut mendorong inovasi dan penerapan mekanisme AMM. DEX mulai menunjukkan logika produk yang jelas dan siklus perilaku pengguna, menjadi dasar struktural untuk sirkulasi aset dan bagian penting dari peluncuran ekosistem proyek.
3. DEX Generasi Ketiga: Ekspansi Fungsional dan Integrasi Ekosistem
Setelah tahun 2021, DEX mulai keluar dari skenario perdagangan tunggal dan memasuki fase perluasan fungsi dan integrasi ekosistem. Raydium pertama kali mencoba mengintegrasikan AMM dengan buku pesanan on-chain secara mendalam; SushiSwap bergabung dengan token tata kelola dan tata kelola komunitas; PancakeSwap menggabungkan fungsi yang beragam seperti permainan berbasis blockchain, NFT; Velodrome memperkenalkan penjadwalan likuiditas antar protokol berbasis veToken.
Pada tahap ini, DEX tidak lagi menjadi protokol yang terisolasi, tetapi menjadi jaringan perantara yang menghubungkan aset, proyek, pengguna, dan protokol. Ia harus menanggung interaksi terminal transaksi pengguna, sekaligus menyematkan pengalihan awal dari penerbitan proyek, dan juga perlu terhubung dengan sistem perilaku on-chain yang lengkap seperti tata kelola, insentif, penetapan harga, dan agregasi.
4. DEX Generasi Keempat: Evolusi Adaptif dalam Lingkungan Multi-Rantai
Dengan munculnya solusi Layer 2, DEX mulai berkembang secara kustomisasi menuju ekosistem rantai tertentu. GMX menggunakan model penetapan harga oracle + kontrak berkelanjutan di Arbitrum; Velodrome mencoba koordinasi insentif likuiditas antar protokol di Optimism. Sementara itu, agregator seperti 1inch dan Jupiter muncul untuk menyelesaikan masalah fragmentasi DEX.
Selain itu, proyek DEX lintas rantai seperti ThorChain dan Router Protocol mulai mengeksplorasi solusi untuk aliran aset antar rantai. DEX pada tahap ini sulit untuk diklasifikasikan dengan satu jenis, mereka lebih mirip dengan produk adaptif terhadap perubahan struktur di seluruh rantai.
Dua, Bagaimana DEX Secara Alamiah Mengambil Fungsi Peluncuran
Dengan fungsi DEX yang terus berkembang, ia mulai memiliki semua elemen yang diperlukan untuk mendukung peluncuran dingin proyek:
Likuiditas: Kolam likuiditas DEX menjadi saluran distribusi insentif awal.
Penetapan Harga: Mekanisme AMM menyediakan mekanisme penemuan harga otomatis tanpa izin.
Komunitas: Logika perdagangan DEX secara alami dapat digabungkan dan diikuti, yang menguntungkan mobilisasi komunitas.
Sebagai contoh Raydium, modul AcceleRaytor memungkinkan proyek untuk melakukan cold start on-chain melalui kolam likuiditas + penjualan awal, tanpa proses verifikasi yang rumit dan kontrol platform perantara. DEX secara fundamental telah membangun kembali semua jalur kunci untuk penerbitan awal proyek.
Tiga, Penulisan Ulang On-chain dari Mekanisme Peluncuran
Mode Peluncuran DEX awalnya sangat sederhana, hanya perlu membuka kolam likuiditas. Namun, seiring terungkapnya masalah, beberapa mekanisme baru diperkenalkan:
Balancer LBP: Mengurangi FOMO awal dengan menyesuaikan bobot token secara dinamis.
Peluncuran yang Adil: Menggunakan periode jendela deposito terbuka untuk mengumpulkan dana, penentuan harga, dan distribusi.
Jupiter LFG: Memperkenalkan ambang batas kepemilikan dan interaksi yang lebih awal, menjadikan "kualifikasi" sebagai bukti perilaku di blockchain.
Velodrome: Mengubah hak insentif likuiditas menjadi proses pemungutan suara antar protokol melalui mekanisme veNFT+bribe.
Mekanisme ini bersama-sama mengubah Launch dari sekadar "penerbitan-pembelian" menjadi suatu rekonstruksi hubungan struktural. Peluncuran proyek tidak lagi sekadar sinyal dimulainya perdagangan, tetapi merupakan proses konsensus bertingkat dalam ekosistem DEX.
Empat, Arah Pengembangan Masa Depan DEX
DEX di masa depan mungkin akan berkembang ke arah berikut:
Sistem identitas on-chain: mekanisme reputasi berbasis teknologi ZK, untuk mencapai penyaringan partisipasi yang lebih terperinci.
Struktur "On-Chain YC": DEX mungkin berkembang menjadi platform terintegrasi untuk cold start proyek Web3, menggabungkan kolam dana, pintu masuk komunitas, dan pasar likuiditas.
Persaingan platform peluncuran: DEX akan bersaing dalam pemilihan proyek, pembangunan komunitas, dan pengarahan likuiditas.
Lima, Kesimpulan
Evolusi DEX bukanlah peningkatan fungsi yang telah ditentukan, melainkan respons alami terhadap perubahan ekosistem di seluruh rantai. Ia selalu berpegang pada filosofi awalnya: memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dan berkolaborasi secara bebas di rantai, serta membentuk tatanan keuangan mereka sendiri. Masa depan DEX tidak hanya terletak pada perdagangan itu sendiri, tetapi juga pada mendefinisikan ulang cara kolaborasi, menjadi penggerak konsensus di rantai.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TokenDustCollector
· 07-22 17:28
Hahaha, lebih baik menggunakan cex.
Lihat AsliBalas0
ProbablyNothing
· 07-21 03:00
Hanya dengan mencoba, DEX semakin menarik setiap tahunnya.
Lihat AsliBalas0
VirtualRichDream
· 07-19 17:58
DEX sedang diam-diam menjadi lebih kuat.
Lihat AsliBalas0
FalseProfitProphet
· 07-19 17:56
Saya sudah Semua dex, tinggal lihat siapa yang berlari lebih cepat.
Evolusi DEX selama lima tahun: dari pinggiran menuju pusat ekosistem, menjadi fondasi baru keuangan on-chain.
Evolusi DEX: dari Alat Pinggiran ke Pusat Ekosistem
Dalam ekosistem keuangan kripto, DEX selalu memainkan peran yang istimewa. Ia terus online, tidak pernah down, tidak terpengaruh oleh sensor, dan tidak akan menghilang, namun selama ini berada di posisi pinggiran: antarmuka yang rumit, likuiditas yang kurang, dan kurang menarik. Pada saat ledakan DeFi, ia dianggap sebagai alternatif untuk CEX; setelah datangnya pasar bearish, ia dianggap sebagai "warisan era DeFi". Namun, ketika kita memperpanjang garis waktu, kita akan menemukan bahwa DEX terus berkembang dalam diam, dan mulai mengguncang logika dasar keuangan di blockchain.
I. Sejarah Singkat Perkembangan DEX Selama Lima Tahun
1. DEX Generasi Pertama: Ekspresi yang Terdesentralisasi ( Era EtherDelta )
Sekitar tahun 2017, sekelompok penggemar kripto diam-diam memulai eksperimen EtherDelta di Ethereum. Jika dibandingkan dengan bursa terpusat yang sedang populer saat itu, pengalaman pengguna EtherDelta bisa dibilang bencana. Namun, maknanya terletak pada pembebasan total dari "kepercayaan terpusat": aset perdagangan dikendalikan oleh pengguna, pencocokan pesanan sepenuhnya dilakukan di blockchain, tanpa perlu perantara. Ini menjadi dasar bagi Uniswap, Balancer, dan lainnya di masa depan.
2. DEX Generasi Kedua: Perubahan Paradigma Teknologi ( Munculnya AMM )
Pada tahun 2018, Uniswap merilis versi v1, yang pertama kali memperkenalkan mekanisme Automated Market Maker (AMM), yang mengubah cara perdagangan di blockchain secara menyeluruh. Inovasi inti terletak pada rumus produk tetap (x * y = k), yang memungkinkan penentuan harga otomatis tanpa perlu lawan transaksi atau order book. Ini tidak hanya menyelesaikan masalah likuiditas pada DEX awal, tetapi juga memungkinkan siapa saja untuk menjadi penyedia likuiditas.
Kemudian, proyek-proyek seperti Balancer, Curve, dan SushiSwap diluncurkan satu per satu, lebih lanjut mendorong inovasi dan penerapan mekanisme AMM. DEX mulai menunjukkan logika produk yang jelas dan siklus perilaku pengguna, menjadi dasar struktural untuk sirkulasi aset dan bagian penting dari peluncuran ekosistem proyek.
3. DEX Generasi Ketiga: Ekspansi Fungsional dan Integrasi Ekosistem
Setelah tahun 2021, DEX mulai keluar dari skenario perdagangan tunggal dan memasuki fase perluasan fungsi dan integrasi ekosistem. Raydium pertama kali mencoba mengintegrasikan AMM dengan buku pesanan on-chain secara mendalam; SushiSwap bergabung dengan token tata kelola dan tata kelola komunitas; PancakeSwap menggabungkan fungsi yang beragam seperti permainan berbasis blockchain, NFT; Velodrome memperkenalkan penjadwalan likuiditas antar protokol berbasis veToken.
Pada tahap ini, DEX tidak lagi menjadi protokol yang terisolasi, tetapi menjadi jaringan perantara yang menghubungkan aset, proyek, pengguna, dan protokol. Ia harus menanggung interaksi terminal transaksi pengguna, sekaligus menyematkan pengalihan awal dari penerbitan proyek, dan juga perlu terhubung dengan sistem perilaku on-chain yang lengkap seperti tata kelola, insentif, penetapan harga, dan agregasi.
4. DEX Generasi Keempat: Evolusi Adaptif dalam Lingkungan Multi-Rantai
Dengan munculnya solusi Layer 2, DEX mulai berkembang secara kustomisasi menuju ekosistem rantai tertentu. GMX menggunakan model penetapan harga oracle + kontrak berkelanjutan di Arbitrum; Velodrome mencoba koordinasi insentif likuiditas antar protokol di Optimism. Sementara itu, agregator seperti 1inch dan Jupiter muncul untuk menyelesaikan masalah fragmentasi DEX.
Selain itu, proyek DEX lintas rantai seperti ThorChain dan Router Protocol mulai mengeksplorasi solusi untuk aliran aset antar rantai. DEX pada tahap ini sulit untuk diklasifikasikan dengan satu jenis, mereka lebih mirip dengan produk adaptif terhadap perubahan struktur di seluruh rantai.
Dua, Bagaimana DEX Secara Alamiah Mengambil Fungsi Peluncuran
Dengan fungsi DEX yang terus berkembang, ia mulai memiliki semua elemen yang diperlukan untuk mendukung peluncuran dingin proyek:
Sebagai contoh Raydium, modul AcceleRaytor memungkinkan proyek untuk melakukan cold start on-chain melalui kolam likuiditas + penjualan awal, tanpa proses verifikasi yang rumit dan kontrol platform perantara. DEX secara fundamental telah membangun kembali semua jalur kunci untuk penerbitan awal proyek.
Tiga, Penulisan Ulang On-chain dari Mekanisme Peluncuran
Mode Peluncuran DEX awalnya sangat sederhana, hanya perlu membuka kolam likuiditas. Namun, seiring terungkapnya masalah, beberapa mekanisme baru diperkenalkan:
Mekanisme ini bersama-sama mengubah Launch dari sekadar "penerbitan-pembelian" menjadi suatu rekonstruksi hubungan struktural. Peluncuran proyek tidak lagi sekadar sinyal dimulainya perdagangan, tetapi merupakan proses konsensus bertingkat dalam ekosistem DEX.
Empat, Arah Pengembangan Masa Depan DEX
DEX di masa depan mungkin akan berkembang ke arah berikut:
Sistem identitas on-chain: mekanisme reputasi berbasis teknologi ZK, untuk mencapai penyaringan partisipasi yang lebih terperinci.
Struktur "On-Chain YC": DEX mungkin berkembang menjadi platform terintegrasi untuk cold start proyek Web3, menggabungkan kolam dana, pintu masuk komunitas, dan pasar likuiditas.
Persaingan platform peluncuran: DEX akan bersaing dalam pemilihan proyek, pembangunan komunitas, dan pengarahan likuiditas.
Lima, Kesimpulan
Evolusi DEX bukanlah peningkatan fungsi yang telah ditentukan, melainkan respons alami terhadap perubahan ekosistem di seluruh rantai. Ia selalu berpegang pada filosofi awalnya: memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dan berkolaborasi secara bebas di rantai, serta membentuk tatanan keuangan mereka sendiri. Masa depan DEX tidak hanya terletak pada perdagangan itu sendiri, tetapi juga pada mendefinisikan ulang cara kolaborasi, menjadi penggerak konsensus di rantai.