Komputer dan Spekulasi: Dua Budaya Blockchain

Teknologi blockchain telah memicu dua budaya yang sangat berbeda. Yang pertama adalah budaya komputer, yang melihat blockchain sebagai alat untuk mendorong gerakan komputasi baru. Yang lainnya adalah budaya spekulasi, yang terutama berfokus pada menghasilkan uang dan perilaku spekulatif.

Laporan media sering kali memperburuk kebingungan orang terhadap kedua budaya ini. Kisah uang sering kali sangat dramatis, mudah dipahami, dan menarik perhatian. Sebaliknya, laporan tentang kemajuan teknologi tampak halus, lambat, dan memerlukan latar belakang sejarah untuk dipahami dengan baik.

Budaya spekulatif memiliki banyak masalah. Salah satu contoh ekstrem adalah bursa yang sudah bangkrut, yang dampaknya sangat merusak. Ia memisahkan token dari konteksnya, mengemasnya dengan taktik pemasaran, dan mendorong perilaku spekulatif. Meskipun bursa yang bertanggung jawab dapat memberikan layanan yang berharga, seperti kustodian, staking, dan likuiditas pasar, bursa yang tidak bertanggung jawab justru mendorong perilaku buruk, bahkan menyalahgunakan aset pengguna. Dalam kasus terburuk, mereka bisa menjadi murni skema Ponzi.

Menggembirakan bahwa tujuan dasar dari regulator dan pengembang blockchain adalah sama. Undang-undang sekuritas berfokus pada menghilangkan asimetri informasi yang terkait dengan sekuritas yang diperdagangkan secara publik, meminimalkan ketergantungan peserta pasar pada tim manajemen. Begitu juga, pengembang blockchain berusaha menghapuskan konsentrasi kekuatan ekonomi dan pemerintahan, mengurangi kebutuhan kepercayaan pengguna terhadap peserta jaringan lainnya.

Saat ini, lembaga pengawas utama pasar sekuritas Amerika Serikat masih belum memberikan panduan yang jelas mengenai bidang blockchain. Meskipun lembaga tersebut telah mengajukan tindakan penegakan hukum terhadap beberapa perdagangan token, mereka belum secara jelas mendefinisikan standar keputusan mereka. Menerapkan preseden hukum dari era sebelum internet ke jaringan modern, sambil memberikan keuntungan kepada pelaku buruk dan perusahaan non-Amerika, juga menciptakan zona abu-abu regulasi.

Ketidakpisahan Kepemilikan dan Pasar

Beberapa aturan yang diajukan oleh pembuat kebijakan sebenarnya dapat melarang token, bahkan Blockchain itu sendiri. Jika token murni digunakan untuk spekulasi, usulan ini mungkin masuk akal. Namun, spekulasi hanyalah fungsi tambahan dari penggunaan nyata token, token pada dasarnya adalah alat yang diperlukan untuk memungkinkan komunitas memiliki jaringan.

Token yang dirancang dengan baik memiliki kegunaan tertentu, termasuk mendorong pengembangan jaringan dan menggerakkan ekonomi virtual. Token bukanlah produk tambahan dari jaringan blockchain, melainkan fitur inti dari jaringan tersebut. Tanpa cara bagi orang-orang untuk memiliki kepemilikan komunitas dan jaringan, kepemilikan yang sesungguhnya tidak dapat terwujud.

Ada yang mengusulkan apakah mungkin menggunakan cara hukum atau teknis untuk membuat token tidak dapat diperdagangkan, untuk mendapatkan manfaat dari Blockchain sambil menghilangkan risiko spekulasi. Namun, jika kemampuan untuk membeli dan menjual sesuatu dihilangkan, maka sebenarnya hak kepemilikan juga dihilangkan. Bahkan aset yang tidak berwujud, seperti hak cipta dan kekayaan intelektual, juga dapat dibeli dan dijual secara bebas oleh pemiliknya. Tanpa perdagangan berarti tanpa kepemilikan, keduanya tidak dapat dipisahkan.

Sebuah pertanyaan yang patut dibahas adalah apakah ada metode campuran yang dapat mengendalikan budaya spekulatif sekaligus mendorong perkembangan budaya komputer. Ada usulan untuk melarang penjualan kembali token setelah peluncuran pertama jaringan blockchain baru, hingga mencapai waktu atau tonggak tertentu. Praktik ini mungkin dapat membantu menyelaraskan insentif orang dengan kepentingan sosial yang lebih luas.

Industri ini memang membutuhkan regulasi lebih lanjut, tetapi regulasi harus fokus pada pencapaian tujuan kebijakan, seperti menghukum perilaku buruk, melindungi konsumen, menyediakan pasar yang stabil, dan mendorong inovasi yang bertanggung jawab. Ini sangat penting karena Blockchain adalah satu-satunya teknologi yang diketahui saat ini yang dapat membangun kembali internet terbuka dan demokratis.

Perusahaan Terbatas: Studi Kasus Sukses Pengawasan

Sejarah menunjukkan bahwa regulasi yang bijaksana dapat mempercepat inovasi. Sebelum pertengahan abad ke-19, struktur perusahaan yang dominan adalah kemitraan, di mana semua pemegang saham bertanggung jawab penuh terhadap perilaku perusahaan. Situasi ini membatasi kemampuan perusahaan untuk mengumpulkan dana.

Dengan datangnya kemakmuran kereta api dan industrialisasi pada tahun 1830-an, permintaan untuk modal dalam skala besar meningkat. Ini mendorong para pembuat undang-undang untuk menghadapi tekanan untuk menjadikan tanggung jawab terbatas sebagai standar perusahaan yang baru. Meskipun ada kontroversi, akhirnya semua pihak mencapai kesepakatan dan merumuskan kerangka hukum yang menjadikan tanggung jawab terbatas sebagai norma baru. Perubahan ini melahirkan pasar modal publik, yang menjadi dasar untuk penciptaan kekayaan dan keajaiban teknologi di masa depan.

Masa Depan Pengembangan Blockchain

Sejarah partisipasi ekonomi menunjukkan bahwa interaksi antara kemajuan teknologi dan hukum mendorong perkembangan. Dari pemilik sedikit dalam kemitraan, hingga jutaan pemegang saham dalam perusahaan terbatas, hingga potensi miliaran pemilik dalam jaringan Blockchain, cakupan kepemilikan terus meluas.

Perusahaan di era jaringan membutuhkan bentuk organisasi baru. Menerapkan struktur hukum lama pada struktur jaringan yang baru akan menimbulkan banyak masalah. Dunia memerlukan cara baru yang asli digital untuk berkoordinasi, berkolaborasi, dan bersaing.

Blockchain menyediakan struktur organisasi yang rasional untuk jaringan, sementara token merupakan kategori aset yang alami. Pembuat kebijakan dan pemimpin industri harus bekerja sama untuk menetapkan aturan yang sesuai untuk jaringan blockchain, seperti yang dilakukan oleh pendahulu mereka untuk perusahaan terbatas. Aturan ini harus mendorong desentralisasi, bukan default ke sentralisasi. Ada banyak cara untuk mengendalikan budaya spekulatif, sambil mendorong perkembangan budaya komputer. Diharapkan regulasi yang bijak dapat mendorong inovasi, sehingga para inovator dapat fokus pada membangun masa depan.