Data Ekosistem Injective Melonjak: Jalan Kebangkitan atau a flash in the pan?

Baru-baru ini, blockchain Injective kembali menarik perhatian pasar. Data menunjukkan bahwa aliran masuk bersih dana Injective dalam 30 hari terakhir sekitar 142 juta dolar AS, menempati peringkat kedua di antara blockchain, hanya di belakang Ethereum. Fenomena ini bukanlah kejadian terisolasi, indikator seperti biaya on-chain, pengguna aktif, dan volume perdagangan token juga menunjukkan tren peningkatan yang jelas.

Namun, keberlanjutan arus masuk dana ini patut diperhatikan. Sekitar 140 juta dolar AS mengalir ke jaringan Injective melalui jembatan lintas rantai, yang merupakan 98,5% dari total arus masuk. Analisis pasar menunjukkan bahwa ini terutama berasal dari peluncuran proyek baru di platform pendapatan Upshift di Injective, yang memiliki tingkat pengembalian tahunan sebesar 30%. Namun, batas keras 5 juta dolar AS untuk kas tersebut berarti sebagian besar dana yang masuk mungkin tidak dapat berpartisipasi, yang berisiko mengalir keluar lagi dalam jangka pendek.

Injective baru-baru ini membuat kemajuan penting dalam pembangunan ekosistem. Pada 22 April, jaringan utama Lyora-nya diupgrade dan diluncurkan, memperkenalkan struktur biaya dinamis dan optimasi teknologi seperti memory pool pintar, yang dikatakan dapat memberikan kecepatan transaksi yang lebih cepat dan throughput yang lebih tinggi. Selain itu, Injective meluncurkan kerangka oracle iAssets untuk aset fisik (RWA), dan berdasarkan ini meluncurkan pasar valuta asing on-chain untuk Euro dan Pound Sterling.

Sebagai sebuah blockchain yang berasal dari bursa derivatif terdesentralisasi, Injective tampaknya sedang mencari arah pengembangan baru. Volume perdagangan derivatifnya saat ini masih memiliki jarak yang cukup besar dibandingkan dengan platform-platform baru yang muncul. Setelah beralih ke bidang RWA, ekosistem Injective memang menunjukkan beberapa perubahan positif. Pada 22 Mei, volume perdagangan derivatifnya mencapai puncak 1,97 miliar dolar AS, dan secara keseluruhan menunjukkan tren yang meningkat. Pengguna aktif harian meningkat dari 6.300 pada bulan Februari menjadi sekitar 47.900 baru-baru ini, dengan peningkatan sekitar 7,6 kali.

Namun, pertumbuhan ini tidak tercermin dalam total nilai terkunci (TVL). Sejak Maret 2024, TVL Injective terus menurun dan saat ini hanya sebesar 26,33 juta dolar AS, menunjukkan bahwa daya tarik proyek DeFi-nya terhadap dana masih terbatas.

Dalam hal kinerja token, nilai pasar INJ saat ini sekitar 1,26 miliar dolar AS, menduduki peringkat ke-82. Meskipun masih jauh dari nilai pasar tertinggi sejarah sebesar 5,3 miliar dolar AS, rebound dari titik terendah di bulan April sebesar 6,34 dolar AS hingga tertinggi 15,48 dolar AS mencatatkan kenaikan sebesar 144%, menunjukkan kinerja yang cukup menonjol di antara blockchain lama.

Injective juga telah menarik perhatian institusi terkenal seperti Republic, Google Cloud, dan Deutsche Telekom MMS untuk bergabung dalam jaringan validatornya, serta meluncurkan beberapa produk terkait AI. Secara keseluruhan, Injective sedang aktif menangkap tren baru seperti AI dan RWA untuk melakukan transformasi, dan data terbaru menunjukkan adanya pertumbuhan tertentu. Namun, dibandingkan dengan blockchain publik mainstream, perbedaannya masih cukup jelas.

Untuk Injective, transformasi ekosistem dan jalan kebangkitan saat ini masih dalam tahap awal. Aliran dana yang dipicu oleh Upshift lebih mirip dengan pengujian emosi pasar, bukan perubahan pola yang mendasar. Apakah strategi RWA-nya benar-benar dapat membawa keberlangsungan ekosistem dan penangkapan nilai yang berkelanjutan, masih perlu mengatasi banyak tantangan dan menerima pengujian jangka panjang dari pasar. Apakah rebound data jangka pendek menandakan pemulihan jangka panjang, atau hanya sekadar a flash in the pan, hanya waktu yang akan memberikan jawaban akhir.