Pasar stablecoin memasuki titik balik yang signifikan: Peluncuran Circle membuka era Kepatuhan baru

Pasar stablecoin sedang memasuki fase pertumbuhan yang cepat. Permintaan untuk pembayaran dan transaksi memberikan dorongan pertumbuhan yang berkelanjutan, kepatuhan, institusionalisasi, dan pengarusutamaan menjadi tren jangka panjang. Diperkirakan bahwa pada tahun 2030, nilai pasar stablecoin global dapat mencapai 1,6-3,7 triliun dolar AS, dengan ruang pertumbuhan yang sangat besar.

Circle sebagai pemimpin stablecoin yang patuh, memegang posisi kunci dalam tren ini:

1. Kepatuhan keunggulan awal membuatnya menjadi perwakilan "stablecoin dalam sistem"
2. Kemampuan infrastruktur terbuka untuk mendukung multi-chain, protokol cross-chain, dan integrasi mendalam ekosistem
3. Mendapatkan kepercayaan tingkat institusi, menjadi pilihan utama bagi dana utama untuk masuk ke dunia kripto

Namun, Circle masih menghadapi beberapa tantangan:

1. Pendapatan sangat bergantung pada bunga, sensitif terhadap suku bunga
2. Ketergantungan saluran tinggi, kemampuan negosiasi terbatas
3. Raksasa keuangan tradisional mungkin memasuki pasar untuk membentuk kompetisi

Kunci perkembangan masa depan Circle terletak pada:

1. Mengembangkan sumber pendapatan non-bunga, seperti API pembayaran, saluran lintas rantai, dll.
2. Meningkatkan daya tawar di saluran
3. Memperkuat keterkaitan dengan aset baru seperti RWA

Dari sudut pandang valuasi, PE Circle saat ini yang mencapai 50 kali telah mencerminkan ekspektasi yang cukup optimis. Dalam jangka pendek, mungkin ada peluang perdagangan yang didorong oleh emosi, tetapi juga perlu waspada terhadap risiko pengembalian valuasi. Logika investasi jangka panjang terletak pada taruhan bahwa ia akan menjadi infrastruktur kunci untuk sistem penyelesaian dolar di seluruh dunia.

Secara keseluruhan, peluncuran Circle menandakan masuknya stablecoin ke era kepatuhan baru, perkembangan di masa depan patut untuk terus diperhatikan.