Estado de la regulación y el comercio de Activos Cripto en Malasia
I. Marco regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación", donde el Banco Nacional (BNM) y la Comisión de Valores (SC) supervisan conjuntamente los Activos Cripto. El BNM es responsable de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas encriptación como moneda de curso legal. La SC incluye los Activos Cripto que cumplen con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales, considerándolos productos de valores.
El régimen regulatorio se basa en la "Ley de Mercados de Capitales y Servicios de 2007" que entró en vigor en 2019, así como en la orden sobre "monedas digitales y tokens digitales como valores". Posteriormente, la SC publicó varias regulaciones complementarias, incluidas las "Guías para Operadores de Mercados Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan las bolsas, las plataformas de IEO y los servicios de custodia.
Las medidas regulatorias específicas incluyen:
La plataforma de negociación debe registrarse como operador de mercado reconocido (RMO-DAX)
Introducir el sistema de custodios de activos digitales (DAC)
Se requiere que el intercambio cumpla con los requisitos de cumplimiento, capital y gestión de riesgos.
Tratar de manera diferenciada los servicios de billetera, las billeteras de software no están sujetas a regulación por el momento.
Dos, regulación de intercambios y estructura del mercado
Hasta 2025, Malasia contará con 6 intercambios de activos cripto licenciados aprobados por la SC (DAX):
Luno Malasia
SINEGY
Tokenizar Malasia
MX Global
HATA Digital
Torum Internacional
Estas plataformas admiten recargas, retiros e intercambios en ringgit malayo (MYR).
SC aprobó el lanzamiento de 22 tipos de Activos Cripto para el comercio, incluyendo monedas principales, monedas de cadena pública y monedas DeFi, pero no incluye monedas estables ni monedas de privacidad. Luno soporta la mayor cantidad de monedas, abarcando casi todas las monedas reguladas.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Las casas de cambio con licencia admiten depósitos y retiros en MYR. Los usuarios pueden recargar mediante transferencia bancaria o vender activos cripto para retirarlos a su cuenta bancaria. La entrada y salida de fondos requiere verificación de identidad y revisión contra el lavado de dinero.
Para prevenir la fuga de fondos, la regulación ha tomado las siguientes medidas:
Solo se permiten transacciones valoradas en MYR, se prohíben los pares de divisas extranjeras como el dólar.
La retirada de moneda fiat está limitada a cuentas bancarias locales.
La extracción de activos cripto requiere una revisión adicional
Cuatro, el modelo de custodia de fondos y la protección de los activos del cliente
Los intercambios con licencia en Malasia adoptan un modelo de negociación centralizado. La plataforma debe garantizar que los activos de los clientes estén estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos de custodia de billetera fría/firma múltiple.
SC introduce el sistema de custodios de activos digitales ( DAC ), estableciendo umbrales regulatorios específicos. Actualmente, 3 instituciones han obtenido la aprobación de los principios DAC. La mayoría de las plataformas confían en terceros custodios internacionales para la custodia de activos digitales.
SC requiere a los intercambios:
Mantener una proporción de reservas de 1:1
Auditoría de activos periódica y divulgación de prueba de reservas
Prohibido desviar los activos de los clientes para préstamos o inversiones
Cinco, Estado del mercado y la competencia en la plataforma
El mercado de Activos Cripto en Malasia ha crecido de manera constante en los últimos años. En 2021, el volumen de transacciones fue de aproximadamente 21 mil millones de ringgit, y en 2022 se añadieron 128,000 cuentas nuevas.
Luno Malaysia tiene una cuota de mercado absolutamente liderante, con más de 1 millón de usuarios y un volumen de transacciones anual de 87 mil millones de ringgit, que representa más del noventa por ciento del mercado. Otras plataformas como Tokenize, MX Global, entre otras, se desarrollan de manera diferenciada, buscando atraer a grupos específicos.
Los inversores están predominantemente compuestos por minoristas, con una clara tendencia hacia la juventud. La edad promedio es de 34.8 años, el 76% son hombres, y la mediana de cada depósito es de RM100. Los inversores menores de 45 años representan más del 72%.
La actividad de negociación en el mercado está estrechamente relacionada con las tendencias internacionales. En 2023, el rebote de Bitcoin impulsó un gran aumento en el volumen de negociación, y en 2024 superará los 100,000 dólares, lo que aumentará aún más el interés.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitudes regulatorias
Parte de los inversionistas aún utilizan plataformas extranjeras no registradas como Binance, Huobi, Bybit, etc., para obtener más variedades de negociación. La regulación ha adoptado medidas restrictivas de forma gradual:
Sistema de lista de advertencia para inversores
Ejecución formal y orden de prohibición
Bloqueo de medios técnicos y financieros
Educación del inversor y advertencias públicas
Estas acciones han logrado resultados intermedios, múltiples intercambios internacionales han anunciado su salida del mercado de Malasia, y el tráfico local ha disminuido significativamente. Las autoridades regulatorias han adoptado una actitud de cero tolerancia hacia las plataformas no autorizadas, estableciendo una línea base regulatoria de "cumplimiento primero, riesgo asumido".
Siete, Sistema de emisión de tokens y regulación de plataformas IEO
Malasia adopta un sistema de cumplimiento altamente prudente para la emisión de tokens, introduciendo el modelo de plataforma IEO en lugar del ICO tradicional. Todas las emisiones de tokens de financiamiento público se consideran emisiones de valores y están sujetas al sistema de regulación.
Los emisores de tokens deben cumplir con condiciones como el lugar de registro, capital mínimo y gobernanza corporativa. Las plataformas IEO se incluyen en el sistema de "operadores de mercado reconocidos", y deben llevar a cabo una debida diligencia completa y supervisión posterior.
El proceso de emisión conforme incluye: solicitud y divulgación del libro blanco, debida diligencia y revisión de la plataforma, confirmación de registro SC, venta pública, recaudación y entrega, informes posteriores y divulgación regulatoria.
Hasta 2025, dos plataformas obtuvieron la licencia IEO: Pitch Platforms y Kapital DX. Los casos representativos incluyen:
Integra Healthcare token de renta fija: primer token de tipo valor conforme
Token de la plataforma BidNow: el primer token IEO en circular en un intercambio local
Ni Hsin Group: empresa cotizada participa en IEO
El mercado de IEO aún se encuentra en una fase inicial, con un número limitado de proyectos pero un alto grado de cumplimiento. La mayoría son proyectos de financiación de pequeñas y medianas empresas por debajo de 10 millones de ringgits, proporcionando canales de financiación innovadores para las empresas locales.
Ocho, tipos de tokens que se pueden emitir y su estatus legal
SC clasifica los tokens en tres categorías y establece los límites legales correspondientes:
Token funcional: incluso si solo actúa como "certificado digital", si implica recaudación de fondos, también debe estar sujeto a regulación.
Tokens de tipo securitario: equivalen a valores tradicionales, cumplen con todos los requisitos regulatorios.
Tokenización de activos: incluso si el activo subyacente es legal, la tokenización aún debe cumplir con las obligaciones de regulación de valores.
SC enfatiza que, en el futuro, los productos del mercado de capitales tradicionales emitidos a través de la tokenización DLT seguirán siendo tratados con la misma legalidad que los valores tradicionales.
Nueve, mecanismos de negociación y listado de monedas
Los tokens emitidos por IEO, para poder circular públicamente, deben cotizar en un DAX con licencia. El proceso de cotización incluye:
Registro y aprobación regulatoria
Revisión interna del intercambio
Mecanismo de cotización y anuncio
No hay diferencias significativas en el mecanismo de circulación de los tokens funcionales y de valores después de ser listados en DAX, ambos determinan su precio por la oferta y demanda del mercado.
SC establece un sistema de supervisión continua del mercado secundario, que incluye:
Requisitos de anti-lavado de dinero y de identificación real
Mecanismo de monitoreo de manipulación del mercado
Obligación de divulgación continua
Si se detecta una anomalía, SC puede ordenar a DAX que suspenda el comercio, retire o cancele la calificación de cotización.
Diez, resumen y perspectivas
El sistema de regulación de activos digitales en Malasia ha formado un marco de cumplimiento relativamente completo, abarcando la supervisión de todo el proceso. El sistema IEO logra un ciclo cerrado desde el diseño de políticas hasta la operación real, pero el nivel de participación pública aún se encuentra en la etapa de "observación racional y participación a pequeña escala".
SC tiene una actitud de "apertura cautelosa" hacia el IEO, y está evaluando la expansión del mecanismo de tokenización a productos de mercados de capital tradicionales. En el futuro, se espera que aumenten la cantidad de plataformas de IEO y los tipos de proyectos, y la apertura de más monedas estables y activos de tipo RWA para su cotización dependerá de la evaluación de políticas y de la retroalimentación del mercado.
En el contexto de un endurecimiento de la regulación global, Malasia podría atraer a más empresas a adoptar rutas de cumplimiento gracias a la estabilidad del sistema y la claridad legal, impulsando su posición como uno de los centros de finanzas digitales en el sudeste asiático.
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LightningSentry
· hace14h
alcista y regulaciones de caballos son tan complicadas
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HodlOrRegret
· hace15h
La regulación no solo se beneficia del diferencial de intereses.
Ver originalesResponder0
NullWhisperer
· hace15h
hmm regulación dual... vector de ataque potencial interesante, para ser honesto
Estado de la regulación de encriptación en Malasia: Estructura del mercado y tendencias de desarrollo bajo un marco de doble regulación
Estado de la regulación y el comercio de Activos Cripto en Malasia
I. Marco regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación", donde el Banco Nacional (BNM) y la Comisión de Valores (SC) supervisan conjuntamente los Activos Cripto. El BNM es responsable de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas encriptación como moneda de curso legal. La SC incluye los Activos Cripto que cumplen con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales, considerándolos productos de valores.
El régimen regulatorio se basa en la "Ley de Mercados de Capitales y Servicios de 2007" que entró en vigor en 2019, así como en la orden sobre "monedas digitales y tokens digitales como valores". Posteriormente, la SC publicó varias regulaciones complementarias, incluidas las "Guías para Operadores de Mercados Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan las bolsas, las plataformas de IEO y los servicios de custodia.
Las medidas regulatorias específicas incluyen:
Dos, regulación de intercambios y estructura del mercado
Hasta 2025, Malasia contará con 6 intercambios de activos cripto licenciados aprobados por la SC (DAX):
Estas plataformas admiten recargas, retiros e intercambios en ringgit malayo (MYR).
SC aprobó el lanzamiento de 22 tipos de Activos Cripto para el comercio, incluyendo monedas principales, monedas de cadena pública y monedas DeFi, pero no incluye monedas estables ni monedas de privacidad. Luno soporta la mayor cantidad de monedas, abarcando casi todas las monedas reguladas.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Las casas de cambio con licencia admiten depósitos y retiros en MYR. Los usuarios pueden recargar mediante transferencia bancaria o vender activos cripto para retirarlos a su cuenta bancaria. La entrada y salida de fondos requiere verificación de identidad y revisión contra el lavado de dinero.
Para prevenir la fuga de fondos, la regulación ha tomado las siguientes medidas:
Cuatro, el modelo de custodia de fondos y la protección de los activos del cliente
Los intercambios con licencia en Malasia adoptan un modelo de negociación centralizado. La plataforma debe garantizar que los activos de los clientes estén estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos de custodia de billetera fría/firma múltiple.
SC introduce el sistema de custodios de activos digitales ( DAC ), estableciendo umbrales regulatorios específicos. Actualmente, 3 instituciones han obtenido la aprobación de los principios DAC. La mayoría de las plataformas confían en terceros custodios internacionales para la custodia de activos digitales.
SC requiere a los intercambios:
Cinco, Estado del mercado y la competencia en la plataforma
El mercado de Activos Cripto en Malasia ha crecido de manera constante en los últimos años. En 2021, el volumen de transacciones fue de aproximadamente 21 mil millones de ringgit, y en 2022 se añadieron 128,000 cuentas nuevas.
Luno Malaysia tiene una cuota de mercado absolutamente liderante, con más de 1 millón de usuarios y un volumen de transacciones anual de 87 mil millones de ringgit, que representa más del noventa por ciento del mercado. Otras plataformas como Tokenize, MX Global, entre otras, se desarrollan de manera diferenciada, buscando atraer a grupos específicos.
Los inversores están predominantemente compuestos por minoristas, con una clara tendencia hacia la juventud. La edad promedio es de 34.8 años, el 76% son hombres, y la mediana de cada depósito es de RM100. Los inversores menores de 45 años representan más del 72%.
La actividad de negociación en el mercado está estrechamente relacionada con las tendencias internacionales. En 2023, el rebote de Bitcoin impulsó un gran aumento en el volumen de negociación, y en 2024 superará los 100,000 dólares, lo que aumentará aún más el interés.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitudes regulatorias
Parte de los inversionistas aún utilizan plataformas extranjeras no registradas como Binance, Huobi, Bybit, etc., para obtener más variedades de negociación. La regulación ha adoptado medidas restrictivas de forma gradual:
Estas acciones han logrado resultados intermedios, múltiples intercambios internacionales han anunciado su salida del mercado de Malasia, y el tráfico local ha disminuido significativamente. Las autoridades regulatorias han adoptado una actitud de cero tolerancia hacia las plataformas no autorizadas, estableciendo una línea base regulatoria de "cumplimiento primero, riesgo asumido".
Siete, Sistema de emisión de tokens y regulación de plataformas IEO
Malasia adopta un sistema de cumplimiento altamente prudente para la emisión de tokens, introduciendo el modelo de plataforma IEO en lugar del ICO tradicional. Todas las emisiones de tokens de financiamiento público se consideran emisiones de valores y están sujetas al sistema de regulación.
Los emisores de tokens deben cumplir con condiciones como el lugar de registro, capital mínimo y gobernanza corporativa. Las plataformas IEO se incluyen en el sistema de "operadores de mercado reconocidos", y deben llevar a cabo una debida diligencia completa y supervisión posterior.
El proceso de emisión conforme incluye: solicitud y divulgación del libro blanco, debida diligencia y revisión de la plataforma, confirmación de registro SC, venta pública, recaudación y entrega, informes posteriores y divulgación regulatoria.
Hasta 2025, dos plataformas obtuvieron la licencia IEO: Pitch Platforms y Kapital DX. Los casos representativos incluyen:
El mercado de IEO aún se encuentra en una fase inicial, con un número limitado de proyectos pero un alto grado de cumplimiento. La mayoría son proyectos de financiación de pequeñas y medianas empresas por debajo de 10 millones de ringgits, proporcionando canales de financiación innovadores para las empresas locales.
Ocho, tipos de tokens que se pueden emitir y su estatus legal
SC clasifica los tokens en tres categorías y establece los límites legales correspondientes:
SC enfatiza que, en el futuro, los productos del mercado de capitales tradicionales emitidos a través de la tokenización DLT seguirán siendo tratados con la misma legalidad que los valores tradicionales.
Nueve, mecanismos de negociación y listado de monedas
Los tokens emitidos por IEO, para poder circular públicamente, deben cotizar en un DAX con licencia. El proceso de cotización incluye:
No hay diferencias significativas en el mecanismo de circulación de los tokens funcionales y de valores después de ser listados en DAX, ambos determinan su precio por la oferta y demanda del mercado.
SC establece un sistema de supervisión continua del mercado secundario, que incluye:
Si se detecta una anomalía, SC puede ordenar a DAX que suspenda el comercio, retire o cancele la calificación de cotización.
Diez, resumen y perspectivas
El sistema de regulación de activos digitales en Malasia ha formado un marco de cumplimiento relativamente completo, abarcando la supervisión de todo el proceso. El sistema IEO logra un ciclo cerrado desde el diseño de políticas hasta la operación real, pero el nivel de participación pública aún se encuentra en la etapa de "observación racional y participación a pequeña escala".
SC tiene una actitud de "apertura cautelosa" hacia el IEO, y está evaluando la expansión del mecanismo de tokenización a productos de mercados de capital tradicionales. En el futuro, se espera que aumenten la cantidad de plataformas de IEO y los tipos de proyectos, y la apertura de más monedas estables y activos de tipo RWA para su cotización dependerá de la evaluación de políticas y de la retroalimentación del mercado.
En el contexto de un endurecimiento de la regulación global, Malasia podría atraer a más empresas a adoptar rutas de cumplimiento gracias a la estabilidad del sistema y la claridad legal, impulsando su posición como uno de los centros de finanzas digitales en el sudeste asiático.