"¿No habrá recortes de tasas en julio y habrá una gran reducción en septiembre?" Debate en el mercado: ¿La Reserva Federal (FED) se "repetirá el año pasado"?
Un informe de empleo inesperadamente débil está llevando al mercado a discutir si se repetirá el guion de "no hacer nada en julio y una fuerte reducción de tasas en septiembre" del año pasado. Nick Timiraos, conocido como el "nuevo corresponsal de la Reserva Federal", y el reconocido economista El-Erian han señalado que la situación actual tiene una sensación de "deja vu".
Justo después de que la Reserva Federal anunciara que mantendría las tasas de interés sin cambios esta semana, los datos de empleo no agrícola de julio publicados el viernes mostraron que el mercado laboral de EE. UU. se está enfriando a una velocidad sorprendente. Los datos no solo estuvieron muy por debajo de las expectativas, sino que la fuerte revisión a la baja de los números de empleo de los dos meses anteriores revela el grado de debilidad subyacente de la economía, lo que pone a prueba la postura de espera de la Reserva Federal.
Frente a este informe de empleo débil, Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock, no se anduvo con rodeos:
El informe de hoy proporciona la evidencia necesaria sobre el ajuste de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre, por lo que la única pregunta es cuán grande será el ajuste.
Según los datos del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en la reunión de septiembre se disparó del menos del 40% del jueves a casi el 90%.
(La probabilidad de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos en septiembre es del 89.6%)
¿Repetición de la historia? El mercado apuesta por un recorte de tasas "correctivo" de la Reserva Federal
La repentina desaceleración del mercado laboral hizo que el mercado inmediatamente asociara esto con la trayectoria de políticas de la Reserva Federal del verano pasado.
En ese momento, la Reserva Federal también decidió no bajar las tasas de interés en la reunión de julio, pero un informe de empleo débil publicado dos días después cambió la situación. Finalmente, los funcionarios llevaron a cabo un "remedio" en la reunión de septiembre reduciendo las tasas en 50 puntos básicos (más de los 25 puntos básicos habituales).
Y antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal en julio, el conocido economista El-Erian publicó un mensaje anticipando la posible trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal:
¿Qué tan probable es que la Reserva Federal repita completamente el modelo del año pasado? En concreto, la Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios en julio y luego realiza un gran recorte en septiembre, a pesar de que durante este tiempo las condiciones económicas parecen no haber cambiado.
Según Wall Street Journal, el conocido periodista financiero Nick Timiraos también indicó que la situación actual podría hacer que los funcionarios de la Reserva Federal sientan una "sensación de déjà vu".
Sin embargo, Timiraos señala que hay una diferencia clave entre los dos: el año pasado, la inflación en Estados Unidos estaba en un camino de descenso sostenido; mientras que este año, debido a una serie de amplias medidas de aumento de aranceles implementadas por el gobierno de Trump desde la primavera, los funcionarios de la Reserva Federal están más preocupados de que la presión inflacionaria pueda volver a aumentar.
Por lo tanto, Timiraos enfatiza que la cuestión clave que enfrenta la Reserva Federal es: ¿realmente está deteriorándose la economía estadounidense o el reciente enfriamiento es solo el resultado de ciertos efectos retardados de políticas y es un fenómeno temporal?
Pero Rick Rieder, director de inversiones en renta fija global de BlackRock, indicó en un informe a los clientes el viernes por la tarde:
Si la situación de subutilización del mercado laboral se agrava, o si la creación de empleo se mantiene por debajo de 100,000, se espera que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés, y es posible que en septiembre se reduzcan en 50 puntos básicos.
Es importante notar que, aunque Rieder ha propuesto la posibilidad de un gran recorte de 50 puntos básicos, los precios actuales del mercado de futuros muestran que los operadores creen que la probabilidad de que esto ocurra es cero.
Antes de la reunión de septiembre, los responsables de la toma de decisiones también recibirán un informe de empleo y dos meses de datos de inflación, información que en conjunto decidirá si la Reserva Federal optará por un enfoque cauteloso o si, como el año pasado, responderá a las cambiantes perspectivas económicas con una acción decisiva.
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"¿No habrá recortes de tasas en julio y habrá una gran reducción en septiembre?" Debate en el mercado: ¿La Reserva Federal (FED) se "repetirá el año pasado"?
Autor original: Bao Yilong, Wall Street Watch
Reimpresión: Luke, Mars Finance
Un informe de empleo inesperadamente débil está llevando al mercado a discutir si se repetirá el guion de "no hacer nada en julio y una fuerte reducción de tasas en septiembre" del año pasado. Nick Timiraos, conocido como el "nuevo corresponsal de la Reserva Federal", y el reconocido economista El-Erian han señalado que la situación actual tiene una sensación de "deja vu".
Justo después de que la Reserva Federal anunciara que mantendría las tasas de interés sin cambios esta semana, los datos de empleo no agrícola de julio publicados el viernes mostraron que el mercado laboral de EE. UU. se está enfriando a una velocidad sorprendente. Los datos no solo estuvieron muy por debajo de las expectativas, sino que la fuerte revisión a la baja de los números de empleo de los dos meses anteriores revela el grado de debilidad subyacente de la economía, lo que pone a prueba la postura de espera de la Reserva Federal.
Frente a este informe de empleo débil, Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock, no se anduvo con rodeos:
El informe de hoy proporciona la evidencia necesaria sobre el ajuste de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre, por lo que la única pregunta es cuán grande será el ajuste.
Según los datos del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en la reunión de septiembre se disparó del menos del 40% del jueves a casi el 90%.
(La probabilidad de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos en septiembre es del 89.6%)
¿Repetición de la historia? El mercado apuesta por un recorte de tasas "correctivo" de la Reserva Federal
La repentina desaceleración del mercado laboral hizo que el mercado inmediatamente asociara esto con la trayectoria de políticas de la Reserva Federal del verano pasado.
En ese momento, la Reserva Federal también decidió no bajar las tasas de interés en la reunión de julio, pero un informe de empleo débil publicado dos días después cambió la situación. Finalmente, los funcionarios llevaron a cabo un "remedio" en la reunión de septiembre reduciendo las tasas en 50 puntos básicos (más de los 25 puntos básicos habituales).
Y antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal en julio, el conocido economista El-Erian publicó un mensaje anticipando la posible trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal:
¿Qué tan probable es que la Reserva Federal repita completamente el modelo del año pasado? En concreto, la Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios en julio y luego realiza un gran recorte en septiembre, a pesar de que durante este tiempo las condiciones económicas parecen no haber cambiado.
Según Wall Street Journal, el conocido periodista financiero Nick Timiraos también indicó que la situación actual podría hacer que los funcionarios de la Reserva Federal sientan una "sensación de déjà vu".
Sin embargo, Timiraos señala que hay una diferencia clave entre los dos: el año pasado, la inflación en Estados Unidos estaba en un camino de descenso sostenido; mientras que este año, debido a una serie de amplias medidas de aumento de aranceles implementadas por el gobierno de Trump desde la primavera, los funcionarios de la Reserva Federal están más preocupados de que la presión inflacionaria pueda volver a aumentar.
Por lo tanto, Timiraos enfatiza que la cuestión clave que enfrenta la Reserva Federal es: ¿realmente está deteriorándose la economía estadounidense o el reciente enfriamiento es solo el resultado de ciertos efectos retardados de políticas y es un fenómeno temporal?
Pero Rick Rieder, director de inversiones en renta fija global de BlackRock, indicó en un informe a los clientes el viernes por la tarde:
Si la situación de subutilización del mercado laboral se agrava, o si la creación de empleo se mantiene por debajo de 100,000, se espera que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés, y es posible que en septiembre se reduzcan en 50 puntos básicos.
Es importante notar que, aunque Rieder ha propuesto la posibilidad de un gran recorte de 50 puntos básicos, los precios actuales del mercado de futuros muestran que los operadores creen que la probabilidad de que esto ocurra es cero.
Antes de la reunión de septiembre, los responsables de la toma de decisiones también recibirán un informe de empleo y dos meses de datos de inflación, información que en conjunto decidirá si la Reserva Federal optará por un enfoque cauteloso o si, como el año pasado, responderá a las cambiantes perspectivas económicas con una acción decisiva.